電源供應器概念股

此類公司直接把功率元件、控制 IC、磁性元件、散熱與機構整合成 PSU、Power Shelf、BBU、HVDC 電源櫃與資料中心電力方案，是電源供應器題材最核心的位置。台達電在全球伺服器電源市占率高、產品線從電網到機櫃延伸，受惠程度最高；光寶科 8.5kW PSU、BBU 與 110kW Power Shelf 已進入量產或出貨，屬第二梯隊核心。觀察重點是 ±400V／800VDC 出貨時程、CSP 客戶放量、AI 電源營收占比與零組件成本轉嫁能力。
  • 台股 2308
    台達電
    受惠最高
    1. 1. 全球伺服器電源市占率超過 5 成，AI 伺服器電源營收 2025 年年增 6 成，從 PSU、Power Shelf 到 Power Rack 都是主供應商，直接吃到機櫃功耗升級紅利。
    2. 2. ±400V 產品預計 2026 年第 3 季量產、第 4 季出貨，800V 方案也在路線圖中，能率先卡位 NVIDIA Kyber／Rubin 世代，單櫃電源價值持續重估。
    3. 3. 產品已從電網、微電網、儲能延伸到 HVDC、BBU、Busbar 與液冷，提供「從電網到晶片」一站式方案，對 CSP 客戶黏著度高、議價力也更強。
    4. 4. 2025 年電源及零組件事業已占營收約一半，伺服器電源業務成長成為主引擎，泰國與海外產能持續擴充，有助承接 AI 電力基建長單並放大規模效益。
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  • 台股 2301
    光寶科
    受惠高
    1. 1. 已打入美系 CSP AI 供電鏈，8.5 kW PSU、BBU 與 110 kW Power Shelf 已量產，800VDC Power Rack 預計 2026 下半年驗證、2027 放量。
    2. 2. AI 相關營收占比已上看 30%，雲端業務年增近 50%，1Q26 毛利率 21.7%、2Q26 升至 27.2%，顯示高階電源放量帶動獲利改善。
    3. 3. 除 PSU 外，還整合 BBU、液冷 In Rack CDU 與機櫃級電力方案，從單顆電源升級到整櫃解決方案，單櫃含金量與客戶黏著度同步提升。
    4. 4. 已新增兩家北美大型雲端客戶，與原有客戶合計涵蓋全球四大 CSP，泰國、高雄、美國德州同步擴產，有利承接 2026～2027 年放量。
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  • 美股 VRT
    Vertiv Holdings Co
    受惠高
    1. 1. 直接供應 AI 資料中心電力與散熱基建，涵蓋 UPS、PDU、busbar、液冷與模組化機房，吃到機櫃功耗從 120kW 走向 600kW 的升級需求。
    2. 2. 已對齊 NVIDIA 800V HVDC 路線，支援 Kyber／Rubin Ultra 1MW 級機櫃，Power Shelf、BBU 與機櫃配電整合需求放大，單案價值持續墊高。
    3. 3. 2026 Q1 營收年增 30%，美洲有機成長 44%，積壓訂單約 150 億美元且 book-to-bill 近 2.9 倍，AI 訂單能見度可延伸到 2027 年。
    4. 4. 產品線從電力到冷卻一站式整合，能把高功率需求轉成 ASP 與毛利率提升；既有 ±400V 部署經驗與全球服務網形成高進入門檻。
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  • 台股 6282
    康舒
    受惠中
    1. 1. 康舒 AI 相關營收占比已逾 20%，企業用電源與資料中心電源成主力，1MW HVDC、100kW Power Shelf 與 BBU Shelf 直接對接 AI 機櫃升級。
    2. 2. 33kW Power Shelf 已量產並送樣 CSP、ODM，72kW 與對應 Rubin Ultra 的 100kW+ 產品開發中，2H26 起有望進入 HVDC 放量期。
    3. 3. OmniOn 納入後電信電源毛利率約 35% 以上，且資料中心、燃料電池需求同步成長，產品組合由低毛利消費電源轉向高附加價值。
    4. 4. 金寶集團全球製造與美墨產能支援，讓康舒能快速回應 CSP 客戶在地化與交期要求，提升 AI 電源接單與產能擴充彈性。
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  • 台股 6409
    旭隼
    受惠中
    1. 1. 旭隼以 UPS 與逆變器 DMS/ODM 為本業，UPS 營收占比約 65%，全球中小型 UPS 代工龍頭，AI 資料中心與通訊機房備援電力升級可直接帶動高功率訂單。
    2. 2. 已完成 18.5kW 800V HVDC PSU 與 BBU 原型，效率達 97.6% 以上並通過 AI 負載測試，最快 2026 年下半年可開始出貨，切入 Rubin 世代與 HVDC 新架構。
    3. 3. 高功率 UPS 外包需求持續增加，旭隼已接到 100～200kW 甚至 1.4MW 專案，且主要客戶集中在 Schneider、Eaton、Vertiv 等國際品牌，接單能見度明確。
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  • 美股 FLEX
    Flex Ltd
    受惠中
    1. 1. Flex 已與 Google、Meta、Microsoft 等美系 CSP 合作 800 VDC Power Rack，直接切入 AI 機櫃供電升級，受惠電源架構由 48V 轉向 HVDC。
    2. 2. Data Center 業務 2025 年約 48 億美元、年增約 50%，其中 Cloud 與 Power 產品同步放量，AI 伺服器電源與系統整合成主成長引擎。
    3. 3. Flex 具 EMS + Products + Services 模式，從電源、液冷到機房整合一次包辦，並收購 JetCool、Crown Technical Systems 強化散熱與中壓配電。
    4. 4. 800 VDC Power Rack 最高可支援約 880 kW 機櫃，且 2027 年訂單能見度高，AI 電力內容提升有望帶動 ASP 與毛利率改善。
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AI 伺服器功耗提高後，電源供應不只要高效率，也要能在瞬間斷電或負載劇烈波動時維持穩定，帶動 BBU 備援電池模組 與儲能托盤需求。GB200／GB300 導入 BBU 後，市場主流模式多由台達電、光寶科整合 Power Shelf + BBU，但 AES-KY 具直接出貨美系 CSP 模式，受惠更純。順達、新盛力與加百裕則看客戶認證、量產良率與 BBU 營收占比，需留意超級電容是否標配、電芯成本與安規驗證進度。
  • 台股 6781
    AES-KY
    受惠高
    1. 1. BBU 營收占比已逾 70%，直接受惠 GB200／GB300 將 BBU 列為標配，AI 機櫃從選配轉標配後，出貨與 ASP 同步墊高。
    2. 2. 已打入 AWS、Microsoft 等美系 CSP 供應鏈，並通過一線客戶認證，技術門檻與客戶黏著度高，較能承接 2026 下半年到 2027 放量。
    3. 3. BBU 產品從 5.5kW 升級到 8kW／12kW，並往 400V／800V HVDC 延伸，高功率規格帶動單價、毛利率與產能利用率同步上修。
    4. 4. 越南與中國同步擴產，2026 年資本支出估增 20%～30%，新產線可直接對接 AI 伺服器備援需求，放大營收彈性與成長純度。
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  • 台股 3211
    順達
    受惠中
    1. 1. 順達已從筆電電池模組轉向 AI 資料中心 BBU，非 IT 營收占比已升至 40%～50%，2026 年有機會突破 50%，直接吃到備援電力標配化紅利。
    2. 2. 已打入三大 CSP 客戶，主力 5.5kW BBU 持續出貨，8.5kW～12.4kW 產品預計自 2026 年第 4 季放量，ASP 與毛利率將隨高功率規格升級。
    3. 3. 順達正與電源廠合作開發 ±400V、±800V HVDC 方案，2027 年可望量產高壓 BBU，卡位 GB300 之後的機櫃級備援升級趨勢。
    4. 4. 台灣與泰國雙基地擴產，非 IT 產能較 2025 年倍增，2026 年 BBU 營收有望明顯成長，且高壓 BBU 認證若通過，獲利彈性將放大。
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  • 台股 4931
    新盛力
    受惠中
    1. 1. 新盛力 BBU 營收占比已逾 5 成，主力就是 AI 資料中心備援電池模組，GB200／GB300 與雲端 ASIC 機櫃放量，直接拉升出貨與 ASP。
    2. 2. 高壓 BBU 已完成 CSP 認證並開始少量出貨，2026 年下半年有望進一步放量；訂單能見度至少 1 季以上，營運彈性來自認證後續放大。
    3. 3. 高雄廠產能規劃年增約 50%，並導入自動化高壓 BBU 產線，可承接 8kW、12kW 規格升級，受惠機櫃級備援由選配轉標配。
    4. 4. BBU 與 UPS 屬毛利率約 25%～35% 的高毛利儲能產品，公司資源已集中到 AI 應用，產品組合轉佳可帶動毛利率與 EPS 續升。
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  • 台股 3323
    加百裕
    受惠低
    1. 1. 已完成 12 kW BBU 高難度認證，上半年進入樣品出貨階段，直接切入 AI 機櫃高瓦數備援升級，若轉量產可放大 ASP 與毛利。
    2. 2. 非 3C 產品目標拉升到 50%～55%，BBU、無人機與 LEV 逐步取代低毛利筆電電池，產品組合轉佳可改善營運虧損體質。
    3. 3. 與系統電合作打入美系 CSP 供應鏈，已取得 ZT 訂單並進入認證流程，若後續量產落地，營收能見度與轉單彈性會提升。
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PMIC、Power Stage、Vcore Controller、MOSFET Driver 與 GaN Driver 是伺服器主板、GPU、記憶體模組、風扇與液冷幫浦的供電調度中樞。AI 機櫃功耗上升，使低電壓高電流、多相供電、快速瞬態響應與遙測監控需求增加，成熟製程 PMIC 也出現緊俏。矽力、茂達、力智與 MPWR 的受惠程度取決於 AI 伺服器 design-win、資料中心營收占比與漲價能力；致新偏記憶體與伺服器 PMIC 外溢，受惠較中等。
  • 台股 6415
    矽力*-KY
    受惠高
    1. 1. AI 伺服器功耗升高帶動 Vcore、PMIC 與多相供電需求放大，矽力已切入伺服器、光模組與 PSU，資料中心營收占比 2026 年初約 15% 上修至 15%~20%。
    2. 2. 8 吋 BCD 產能吃緊且國際同業調漲報價，矽力具高階 PMIC 品牌與客戶認證優勢，可把晶圓、封測與原物料成本轉嫁，下半年毛利率修復動能明確。
    3. 3. Gen 4 已全面量產，Gen 5 轉向 12 吋平台並規劃提升電流密度與數位能力，目標 2026 年底 12 吋產品占比逾 20%，有助降低成本並拉高高毛利產品比重。
    4. 4. 車用、工控與 AI 三線並進，BMS、OBC / DC-DC 與伺服器電源管理同步擴張，產品組合從消費性轉向高附加價值市場，長線成長動能更強。
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  • 台股 6138
    茂達
    受惠高
    1. 1. 茂達主力 PMIC 與風扇馬達驅動 IC 直接對應 AI 伺服器雙風扇、液冷幫浦與 DDR5 模組供電，2026 Q1 AI 相關營收約 10.4%，下半年可望續升。
    2. 2. 伺服器背板 PMIC、Pre-driver 與 Storage PMIC 已切入資料中心客戶，Storage 營收占比由 4.3% 升至約 10%，高毛利產品比重明顯拉高。
    3. 3. 晶圓代工與封測成本上升帶動 PMIC 漲價循環，茂達已與客戶協商調價 0%～15%，在 8 吋 成熟製程偏緊環境下具一定轉嫁能力。
    4. 4. 2026 Q1 營收 19.79 億元、年增 11.44%，毛利率 38.39%，EPS 3.68 元創同期次高；AI PC 與伺服器帶動下，營運動能明顯優於傳統 PC 廠。
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  • 台股 6719
    力智
    受惠高
    1. 1. AI 伺服器帶動 CPU、GPU 低電壓高電流多相供電升級，力智已切入 PMIC、Power Stage 與 MOSFET，AI 相關營收首季已突破 5%，今年拚雙位數占比。
    2. 2. GaN Driver IC 已導入大型雲端 CSP AI 加速器，並往 BBU、車用電池延伸；Vcore、Hybrid Digital Vcore 與高整合 Power Stage 持續放量，推升高毛利產品比重。
    3. 3. 第 2 季營收季增 14.6%，Power Stage 與 BMS 出貨強勁，面對晶圓代工與封測漲價已啟動調價協商；高效能運算需求可望帶動下半年動能延續。
    4. 4. 1Q26 毛利率 41.7%，PMIC 占營收 46%，產品組合改善明顯；在 8 吋成熟製程供給偏緊下，力智具備成本轉嫁能力，AI／伺服器題材可直接反映獲利。
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  • 美股 TXN
    德州儀器
    受惠高
    1. 1. AI 資料中心已成 TXN 成長最快終端，2026 Q1 data center 營收年增約 90%，PMIC、MOSFET、eFuse 與隔離電源直接吃到 800V HVDC 與多相供電升級。
    2. 2. TXN 具 80,000 款以上產品與 300mm 自有製造優勢，在 8 吋成熟製程吃緊下更能承接高毛利電源訂單，交期與供貨穩定性優於多數同業。
    3. 3. 公司 7 月起再調漲 PMIC、MOSFET 等產品價格，部分品項漲幅傳出 5%~15%，反映 AI 需求外溢與封測、材料成本上升，毛利率具續升空間。
    4. 4. TXN 不只卡位 GPU 末端供電，也供應 rack 內大量通用類比料，從熱插拔、監控、感測到 Vcore 周邊皆有布局，AI 機櫃單機含金量持續放大。
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  • 美股 MPWR
    芯源系統
    受惠高
    1. 1. Q2 2026 Enterprise Data 營收年增 164.3%，占營收 38.8%，AI 伺服器與雲端資料中心已成最大成長引擎，直接吃到多相供電與 VRM 升級需求。
    2. 2. 已取得高頻寬 DDR5 記憶體元件初始訂單，並開始送樣 800V 資料中心高壓 AC-DC 產品，產品線從核心電源延伸到記憶體與機櫃架構。
    3. 3. 公司將 2026 年產能目標從 40 億美元上修至 60 億美元，反映 AI 設計案與訂單能見度強，後續可持續承接高功率密度電源模組放量。
    4. 4. MPWR 以 BCD 製程、單晶片整合與高功率密度方案見長，產品較小、效率更高，能在 AI 機櫃低電壓高電流環境中維持毛利與設計黏著度。
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  • 台股 8081
    致新
    受惠中
    1. 1. 致新主力 PMIC 直接切入 DDR5 與 HBM 記憶體模組供電，AI 伺服器帶動模組上 PMIC 用量提升，Computing 佔比已回升到 32%，成長來自記憶體與伺服器外溢。
    2. 2. AI 伺服器功耗拉高後，從 PSU 到主機板的多相供電、電壓調節與監控 IC 需求增加，致新已布局伺服器電源管理與高階 PMIC，Q2 營收也呈現客戶需求超過供給。
    3. 3. 8 吋成熟製程與封測成本上升推動 PMIC 報價修復，致新 2026 年上半年毛利率仍守在約 39%~40%，且部分料號已缺貨，具備把成本轉嫁給客戶的能力。
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高瓦數 PSU、BBU、Hot-Swap、VRM 與 HVDC 架構會拉升 MOSFET、TVS／ESD、二極體、整流元件與保護元件用量，且高電壓化使單顆規格與 ASP 提高。強茂、德微、台半與富鼎已積極切入 AI 伺服器或中高壓電源應用，若報價調漲與稼動率回升同步發生，獲利彈性明顯。國際 IDM 如 onsemi、ST 則掌握 SiC、GaN、車用與資料中心高壓產品，受惠穩定但也需觀察車用景氣與庫存消化。
  • 台股 2481
    強茂
    受惠高
    1. 1. AI 伺服器電源架構由 12V 走向 48V／400VDC／800V HVDC，強茂主攻高壓 MOSFET、二極體與 TVS／ESD，已切入 GB200 與美系 CSP ASIC 機櫃供應鏈，AI 營收占比約 11%。
    2. 2. 訂單出貨比 B/B 值維持 1.2～1.4 高檔，30V 產品訂單排到 10 月、100V 新品下半年放量，訂單能見度直達下半年，顯示 AI 與車用需求同步拉升。
    3. 3. 車用營收占比已逾 35%～40%，又打入美系、韓系 Tier 1 與日本車廠供應鏈，安世事件帶動非紅轉單，強茂可直接承接車規二極體與中高壓 MOSFET 替代需求。
    4. 4. 具晶圓、封裝到測試一條龍 IDM 能力，6 吋產能接近滿載，漲價可迅速反映到 ASP，2026 Q1 毛利率已達 32.7%，高壓新品放量後獲利彈性可望進一步放大。
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  • 台股 3675
    德微
    受惠高
    1. 1. AI 伺服器走向 400V／800V HVDC 與 Native Multi-Phase 架構，TVS／ESD、二極體與高壓 MOSFET 用量倍增，德微 AI 營收已約 1 成至 2 成。
    2. 2. 德微從晶圓到封測一條龍且在台生產，受惠安世、揚杰轉單與非紅供應鏈重組，訂單能見度已看到 2027 年底，議價力明顯提升。
    3. 3. 6 吋產線擴充後 DFN2020 MOSFET 月產能由 300 萬顆拉升到 3,000 萬顆，能直接承接 AI 與車用急單，放大出貨與稼動率。
    4. 4. 4 月起二極體與 MOSFET 已調漲報價，TVS 高毛利產品占比升至約 25%，毛利率站穩 40% 附近，量價齊揚帶動獲利彈性。
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  • 台股 5425
    台半
    受惠高
    1. 1. 主力 40V／60V MOSFET 已往 80V～100V、Super Junction 與 650V～1200V SiC 升級，直接吃到 AI 伺服器 HVDC 與 800V 架構拉貨。
    2. 2. 2026 年初已打入 Rubin／GB200 供應鏈，AI 伺服器保護元件用量由 2～3 顆擴至約 12 顆，TVS／ESD 與高壓 MOSFET 開始放量。
    3. 3. 車用營收占比約 50%，又有車規認證與 IDM 一條龍優勢，安世事件帶動非紅轉單，可同時承接車用二極體與高壓 MOSFET 替代訂單。
    4. 4. Q1 毛利率回升至 31.29%，近月營收連 2 月創高，且部分高壓 MOSFET 與 TVS 產品有漲價空間，顯示產品組合已往高毛利移動。
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  • 台股 8261
    富鼎
    受惠高
    1. 1. 富鼎主力是中高壓 MOSFET 與 SPS，已切入 AI 伺服器 48V／400VDC 到 800V HVDC 供電鏈，Q1 AI 相關營收占比已逾 5%，2026 年目標朝雙位數邁進。
    2. 2. 高壓新品已就緒並導入韓系晶圓廠分散產能，8 吋成熟製程供給偏緊下，MOSFET 最先反映缺貨與漲價，帶動 ASP 與毛利率續修復。
    3. 3. Q1 毛利率 38.07%、營益率 25.7% 優於同業，且已打入 AI 伺服器與 CSP 機櫃供應鏈，SPS、Hot-Swap 與散熱風扇相關 MOSFET 逐步放量。
    4. 4. 背靠鴻海、國巨資源，晶圓與封裝議價力較強；車用與工控基本盤穩，安世事件帶動非紅轉單，可望承接高壓 MOSFET 與車規替代訂單。
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  • 美股 ON
    安森美
    受惠高
    1. 1. AI 資料中心營收 2026 Q1 年增逾 30%，全年可望翻倍；SiC、GaN、智慧功率模組與電源管理方案直接卡位 800V HVDC、PSU 與 BBU 升級。
    2. 2. 管理層預估 AI 機櫃電力內容可由約 1.5 萬美元升至 11.5 萬美元，ON 具垂直 GaN 與高壓電源轉換能力，能吃到每櫃含金量大幅提升。
    3. 3. EliteSiC 已切入 900V EV 與資料中心供電，車用、工業與儲能同步回溫；2026 年儲能業務估年增逾 40%，放大功率半導體長線成長。
    4. 4. 與多家 hyperscaler、XPU 與電源廠合作，800V DC、PSU、Power Stage 與 BBU 設計案持續增加，訂單可見度高，報價與產品組合有望持續改善。
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  • 美股 STM
    意法半導體
    受惠高
    1. 1. 已推出 800V DC AI 資料中心電源方案，新增 800V→12V 與 800V→6V 架構，直接卡位 HVDC 升級，資料中心營收 2026 年目標上看 10 億美元。
    2. 2. Q1 車用營收年增 15%，SiC、OBC、DC-DC 與動力系統設計案持續增加，800V EV 平台滲透率提升，帶動高壓功率元件出貨與 ASP 上行。
    3. 3. 700V PowerGaN 與 200 mm SiC、內部 GaN 製造同步擴產，能在 8 吋成熟製程吃緊與交期拉長下承接 AI 與車用高毛利長約，定價權明顯增強。
    4. 4. AI 電源需求已把 FY2026 營收目標推升到約 15 億歐元、FY2027 上看 25 億歐元，功率、類比、MCU 與感測器整合優勢讓 ST 可賣整套 grid-to-core 解決方案。
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  • 台股 6435
    大中
    受惠中
    1. 1. AI 伺服器帶動散熱風扇、液冷水泵、BBU 與 Hot-Swap 用量增加，大中 2026 Q1 伺服器散熱營收占比已升至 36.37%，成為第二大成長引擎。
    2. 2. 公司主力 MOSFET 直接對應 48V／HVDC 架構升級，並開發 DrMOS、雙面散熱 MOSFET、TOLL、LFPAK 88 等高階料號，產品組合持續往高毛利移動。
    3. 3. 2026 Q1 營收 9.48 億元、EPS 3.67 元，毛利率 26.78% 明顯優於去年同期；原物料與封測成本上升下，公司已與客戶協商調價，具轉嫁能力。
    4. 4. PC 應用占比已由 2023 年 63.6% 降至 2026 Q1 的 41.28%，伺服器與 BMS 比重快速上升，代表大中已從 PC 周期股轉向 AI 電源與散熱供應鏈。
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GaN 與 SiC 是高效率電源供應器與 800V HVDC 的關鍵材料，SiC 偏高壓大功率前端轉換、UPS、SST 與電動車，GaN 偏高頻、小型化 PSU、DC-DC 與 GPU 鄰近供電。漢磊具 SiC／GaN 晶圓代工與磊晶能力，AI 應用需求回升對稼動率最直接；嘉晶、環球晶、合晶受惠於基板、晶圓與磊晶升級。此類要特別追蹤 8 吋 SiC／GaN 量產、良率、長約與價格壓力，避免把上游供給過剩誤判為全面高成長。
  • 台股 3707
    漢磊
    受惠高
    1. 1. 漢磊是台灣少數具 SiC／GaN 晶圓代工能力的廠商，AI 伺服器 800V HVDC 與高功率電源升級直接推升投片需求，AI 相關產能已接近滿載。
    2. 2. 公司與世界先進合作的 8 吋 SiC 產線已進入試產驗證，規劃 2026 年下半年量產，8 吋規模有助降本與拉升良率，放大國際 IDM 委外與轉單機會。
    3. 3. GaN 需求自 2026 年第 2 季起明顯回升，SiC 也同步升溫，帶動 6 月營收年增 29.86%、Q2 合併營收季增 16.94%，顯示 AI 訂單已反映到稼動率。
    4. 4. 第四代平面型 SiC MOSFET 已量產，晶片面積縮小約 20%、導通電阻降低 20%，有利切入車用與 AI 電源 design-in，提升高毛利產品比重。
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  • 台股 3016
    嘉晶
    受惠中
    1. 1. 嘉晶是少數同時做矽、SiC 與 GaN 磊晶的台廠，AI 伺服器功耗升高帶動 PMIC、MOSFET 與高壓電源需求，8 吋 磊晶比重已升至約 70%。
    2. 2. GaN 磊晶 Q1 出貨年增 73% 並轉盈，8 吋已進入小量量產；SiC 磊晶也已獲日本 IDM 驗證，AI 800V HVDC 與車用高壓化可望帶動後續放量。
    3. 3. Q1 營收年增 18%、毛利率升至 17.8%，訂單能見度已拉長到 2 至 3 季，部分客戶提前洽談 2027～2028 產能，顯示 AI 與非中供應鏈轉單持續挹注。
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  • 台股 6488
    環球晶
    受惠中
    1. 1. AI 伺服器與 HPC 帶動 12 吋矽晶圓、SOI 與 GaN 需求回升，環球晶 6 吋、8 吋、12 吋產能幾乎滿載，AI 已成營運主軸。
    2. 2. GaN 產線已滿載，並規劃 2026 年底擴產約 30%；SiC 也切入 12 吋驗證與小量供貨，受惠 800V HVDC 與高效率電源升級。
    3. 3. 美、歐、日多地製造布局加上非中系供應鏈定位，能承接客戶去風險轉單；長約與在地化採購拉長合約年限、提高議價力。
    4. 4. Micron 10 年 LTA 與美國在地合作強化高階晶圓長單能見度，AI 需求外溢到功率與特殊晶圓，後續報價與稼動率仍有上修空間。
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  • 台股 6182
    合晶
    受惠中
    1. 1. 合晶寬能竹南 GaN 磊晶廠已投產，2026 年底月產能目標 2,000 片並朝損平邁進，AI 伺服器高頻、小型化電源升級可直接帶動接單。
    2. 2. 公司主業 12 吋與 8 吋矽晶圓持續擴產，二林、鄭州新產能 2026 年量產，AI 與高效率電力需求回溫時，可把成熟製程轉為高附加價值材料。
    3. 3. 合晶已把 SiC／GaN 納入第三代半導體布局，受惠 800V HVDC 與高功率電源對上游材料需求升溫；GaN 業務雖僅約 1% 營收，但單價與毛利明顯優於傳統矽晶圓。
    4. 4. 公司在台灣與中國同步擴產，且客戶驗證涵蓋 Foundry、IDM 與 IC 設計，若 8 吋 GaN／SiC 逐步放量，能受惠非中系供應鏈轉單與長約能見度提升。
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  • 美股 NVTS
    納微半導體
    受惠中
    1. 1. 主攻 GaNFast 與 GeneSiC，直接切入 AI 資料中心 800V HVDC、48V IBC 與 GPU 鄰近供電；2026 年高功率業務已成營收主體，AI 基礎設施占比持續拉升。
    2. 2. 已與 NVIDIA MGX 生態系合作，推出 800V-to-6V 與 250kW SST 方案，卡位下一代 AI 機櫃與電網升級；2027 年開始放量的設計案能見度明確。
    3. 3. Q2 2026 營收季增 22%，高功率市場年增逾 50%，Non-GAAP 毛利率升至 39.5%；高頻、小型化與高效率需求推升產品組合往高毛利移動。
    4. 4. 與 GlobalFoundries、PSMC 等建立多代工合作，降低單一產能依賴，並擴大 100V、650V、1.2kV SiC 量產能見度，有利承接 AI 伺服器導入期轉單。
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  • 美股 WOLF
    Wolfspeed Inc
    受惠中
    1. 1. Wolfspeed 以 SiC 晶棒、基板到功率元件一條龍切入 AI 資料中心 800V HVDC 與高壓供電，直接受惠 PSU、BBU、PDU 升級與高功率密度需求。
    2. 2. 已量產 200 mm SiC，並推進 300 mm 平台與 10 kV SiC MOSFET，能放大單片產出、改善成本曲線，強化高階電源應用的議價與供貨能力。
    3. 3. 與 LITEON 合作完成 800 VDC sidecar 與 compute rack PSU 驗證，鎖定 hyperscaler 設計案，AI 相關營收已連續成長，出貨能見度拉長。
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除 AI 資料中心外，傳統電源供應器仍受惠於 ATX 3.0／高階 GPU 電競電源、工業自動化、通訊電源與醫療電源升級。全漢、僑威、海韻電與 Corsair 較偏 PC、電競或品牌電源，受惠來自高瓦數、高轉換效率與瞬態響應規格提升，但 AI 純度低於伺服器 PSU 廠。群電因嘗試切入 AI 伺服器電源與模組化算力櫃，彈性較高；追蹤重點是非 AI 需求復甦、電競 GPU 換機潮、工業訂單與毛利率能否抵銷價格競爭。
  • 台股 6412
    群電
    受惠中
    1. 1. 已切入美系品牌 AI 伺服器電源供應鏈，AI 伺服器電源與模組化算力櫃專案進入驗證與出貨，手上智慧低碳整合平台專案逾 80 億元。
    2. 2. 高瓦數 PSU 與 Power Shelf 需求升溫，群電擅長高效率電源設計與系統調校，已出貨 5.5kW PSU，並往 380W 以上電競與資料中心電源升級。
    3. 3. 通訊電源成為新成長動能，美系一線客戶與衛星通訊電源新品將自 2026 Q4 量產，2027 年放大出貨，可對沖 NB 電源需求波動。
    4. 4. 原物料與人民幣成本壓力已陸續與客戶協商調價，部分成本漲幅達 20% 也成功轉嫁，若 AI 與通訊新品放量，毛利率有望回升。
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  • 台股 3015
    全漢
    受惠中
    1. 1. 全漢 PC 電源營收占比已降至 20% 以下，轉向企業 AI、AI 工作站與 IPC 高瓦數電源，3300W AI 工作站與 3600W CRPS 已進入量產準備。
    2. 2. 公司已切入 33kW Power Shelf、5.5kW 至 10kW ORV3 架構與 48V／50V 高壓直流設計，受惠 AI 機櫃功耗升級帶動單價與規格同步提高。
    3. 3. 工業電腦、網通、醫療與新能源產品線分散，工業電腦瓦數已升至 500～650W，醫療端也推 1.2kW 產品，可對沖 PC 與電競景氣波動。
    4. 4. 越南廠擴建第二廠區並強化非中供應鏈，有助承接北美與企業客戶轉單，提升全球產能調度彈性與高瓦數訂單交付能力。
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  • 台股 3078
    僑威
    受惠中
    1. 1. 僑威 以 PC／電競電源為主，RTX 50 系列與 ATX 3.0／3.1 高瓦數規格升級，帶動 550W 以上產品占比已達 90%，ASP 與出貨同步受惠。
    2. 2. 公司專攻少量多樣、高瓦數 OEM／ODM，並導入 GaN、SiC 與 80 Plus 鈦金牌設計，能切入高效率電競、工作站與 AI 邊緣電源，產品組合持續升級。
    3. 3. 2025 年下半年新顯卡拉貨回溫，客戶 Corsair 等高單價 850W 機種下單轉積極，帶動僑威 PC 電源營收與毛利改善，短期有換機潮支撐。
    4. 4. 越南、廣州與江西產能加上自製零組件與垂直整合，讓公司在價格競爭下仍能控管成本，並快速服務歐美客戶的高瓦數與客製化訂單。
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  • 台股 6203
    海韻電
    受惠低
    1. 1. 主力仍是高階桌機與電競電源，Sea Sonic 以 80 PLUS 鈦金 / 白金牌與 ATX 3.0、高瓦數 PCIe 5.0 規格見長，能直接吃到高階 GPU 換機潮。
    2. 2. 伺服器與資料中心電源約占營收 20%，AI 伺服器功耗升級帶動 850W 以上到 1000W+ 產品需求，品牌溢價與高轉換效率有利維持毛利。
    3. 3. 2025 年營收約 40 億至 60 億元，毛利率可維持 30% 以上，顯示高階產品組合已放大；但 AI 純度不高，受惠主要來自規格升級外溢。
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  • 美股 CRSR
    美商海盜船
    受惠低
    1. 1. PC 電源屬 Corsair 的 Gaming Components 與 Systems 事業，2025 年該分部營收年增 16%，ATX 3.0 與 RTX 50 系列帶動高瓦數、瞬態耐受規格升級。
    2. 2. Corsair 在 2025 Q4 已指出 ATX 3.0-ready 電源占 Q4 出貨逾 70%，高階電源滲透率提升可撐住 ASP，但整體仍偏消費電腦升級週期。
    3. 3. 公司主戰場是遊戲周邊、記憶體與整機，不是 AI 資料中心 PSU；2026 年指引整體營收仍估年減約 5%，顯示電源題材對營運貢獻有限。
    4. 4. 高階 PC 電源雖有換機潮，但市場競爭激烈、價格壓力大，Corsair 只能受惠品牌高階產品組合改善，難享受伺服器電源那種結構性成長。
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