AI 伺服器電源概念股

此環節涵蓋 5.5 kW／12 kW PSU、Power Shelf、Sidecar、Power Rack 與高壓直流配電，是 AI 機櫃功率升級最直接的營收承接者。台達電具 PSU、BBU、PDU、HVDC 與液冷整合能力，且 110 kW 電源產品已切入新平台，屬受惠最高；光寶科持續推進高瓦數 PSU、BBU 及 HVDC 系統，維諦則以 UPS、配電與熱管理深耕北美資料中心，均屬受惠高。觀察重點是 400V／800V HVDC 驗證轉量產、新平台機櫃出貨量、系統產品毛利率及原物料供應是否影響交付。
  • 台股 2308
    台達電
    受惠最高
    1. 1. 2026 年上半年資料中心相關業務已占台達電合併營收逾半，第二季營收達 1,832 億元、年增 48%，AI 電源與液冷需求已轉化為實際業績。
    2. 2. 台達電布局 12 kW／18 kW PSU、BBU、Power Rack 及 ±400V／800V HVDC；公司預計 2026 年第三季量產，惟今年出貨有限，主要放量期在 2027 年。
    3. 3. 台達電同時提供電源轉換、配電、備援、HVDC 與液冷，具備從電網到晶片的系統整合能力；機櫃功率升向 200 kW 以上時，可提高單櫃內容價值與客戶黏著度。
    4. 4. 公司 2026 年資本支出預計約 700 億元，並在台灣、泰國、中國及美國擴產以承接 AI 訂單；但 PMIC／MOSFET 缺料、18 kW PSU 驗證及 CSP 導入時程仍可能延後營收放量。
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  • 台股 2301
    光寶科
    受惠高
    1. 1. 2026 年第 2 季雲端及物聯網營收占 55%，年增逾七成；AI 高階電源需求推升單季毛利率至 27.2%、EPS 3.14 元，顯示題材已轉化為實際獲利。
    2. 2. 8.5kW PSU、BBU 已量產，110kW Power Shelf 持續出貨，120kW CDU 亦已量產；產品由單一電源模組升級至電源、備援與液冷整合，提升單櫃價值量。
    3. 3. 800V HVDC Power Rack 預計 2026 年 8 月送樣、11 月小量生產，2027 年第 1 季放量；若驗證順利，可承接 AI 機櫃由數百 kW 邁向 MW 級的架構升級。
    4. 4. 公司將 2026 年資本支出上修至 180 億元，並投資 9.19 億美元建置德州基地；但兩家新北美 CSP 目前仍為小量交付，後續營收取決於驗證、量產與產能利用率。
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  • 美股 VRT
    Vertiv Holdings Co
    受惠高
    1. 1. Vertiv提供 UPS、配電、開關設備、DC busway、機架級 DC-DC、液冷與 CDU，覆蓋高瓦數 AI 機櫃從供電到散熱的關鍵鏈結，能提高每 MW 電源與熱管理內容價值。
    2. 2. 公司支援 AC、400V／800V DC 等多元架構，2026 年進行客戶驗證、規劃 2027 年部署；AI 機櫃由約 150kW 升至 Rubin Ultra 約 600kW，將推升 Power Rack、Sidecar 與高壓配電需求。
    3. 3. Vertiv 與 NVIDIA、鴻海 VisionBay AI 合作，在高雄驗證 GB300 與 Vera Rubin 的 800V DC 機櫃及 Pod 架構；若驗證轉為量產，可取得新一代 AI 資料中心標準方案訂單。
    4. 4. 2026 年第二季營收 32.74 億美元、年增 24%，公司並將全年營收指引上調至 138 至 142 億美元；但供應鏈壅塞與多階段專案曾造成認列遞延，需觀察 HVDC 部署能否按期轉成營收。
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單機電源功率由約 5.5 kW 提升至 12 kW，且電源櫃採高壓架構後，BBU 備援、充放電轉換與電源管理的規格同步提高。AES-KY 擴充高、低壓產品線，較貼近資料中心備援儲能需求，列為受惠高；順達與新盛力透過電池模組、組裝及自動化擴產承接需求，屬受惠中等。致新的伺服器 PMIC 與電源監控 IC 可提高電源鏈滲透率，同列受惠中等。後續須確認 CSP 認證、產能利用率、電池成本與新增產品能否帶動毛利率，而非僅停留在擴產題材。
  • 台股 6781
    AES-KY
    受惠高
    1. 1. 資料中心 BBU 已約占 AES-KY 營收 70%，AI 伺服器功耗升高使備援電力需求增加，資料中心成為公司最主要成長引擎。
    2. 2. AWS Trainium 3 升級後，氣冷 T3 PDS 機櫃配置 2 層 BBU、液冷 T3 Max 配置 3 層，平台放量可直接擴大 AES-KY 出貨內容。
    3. 3. 公司預計於 2026 年下半年至 2027 年初量產 400V 至 800V 高壓 BBU，並在越南與中國擴產，2026 年產能規劃增加 20% 至 30%。
    4. 4. 8 月營收達 17.51 億元、年增 26.6%，前 8 月年增 26.4%；但競爭與間接出貨可能壓低毛利，仍須觀察高壓產品能否改善產品組合。
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  • 台股 3211
    順達
    受惠中
    1. 1. 順達已將產品由筆電電池模組延伸至資料中心 BBU，2026 年非 IT 營收占比預期超過 50%；AI 機櫃功率提升將推升備援電池需求與營收占比。
    2. 2. 目前 3 kW、5.5 kW BBU 已量產，8 kW 與 12 kW 產品預計 2026 年下半年出貨，可望提高單機 ASP；HVDC BBU 則預計 2027 年量產，形成後續規格升級動能。
    3. 3. 順達 2026 年台灣與泰國 BBU 產能較 2025 年增加約 2 倍，資本支出約 10 億元，並預計 2027 年稼動率由 60% 至 70% 提升至 80%，有利承接 AI 資料中心需求。
    4. 4. BBU 客戶一款機種延遲拉貨使 2026 年第 2 季毛利率降至 13.8%，且電池芯成本上漲；後續須觀察拉貨恢復、產能利用率與成本轉嫁，才能確認需求能轉成獲利。
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  • 台股 4931
    新盛力
    受惠中
    1. 1. 新盛力主力為高功率、多串並聯鋰離子電池模組，BBU 與 UPS 出貨近季增加並已實質貢獻營收；AI 伺服器功耗升高推升備援電池用量，帶動產品組合升級。
    2. 2. 2026 年上半年營收 19.05 億元、年增 70.09%，稅後純益 2.42 億元、年增 340%，EPS 3.69 元；BBU 放量已由題材轉為獲利，前七月 EPS 更達 4.56 元。
    3. 3. 公司導入新型鋰離子電池組裝與自動化製程，並規劃異地生產；高雄廠整體產能預計提升約 50%，可承接 Trainium 3 及高功率 AI 伺服器 BBU 需求，拉貨動能預計延續至 2027 年。
    4. 4. 受惠程度仍取決於高壓 BBU 認證、新客戶開發與新增產能利用率；BBU 專案出貨具波動，若認證或 CSP 拉貨延遲，擴產成本可能先壓抑毛利與現金流。
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  • 台股 8081
    致新
    受惠中
    1. 1. 致新已布局伺服器電源管理 IC 與 DDR5 PMIC；AI 推論伺服器需配置更多 Server DDR5，將提高電源管理與監控 IC 用量，但公司尚未揭露相關營收占比。
    2. 2. 致新馬達驅動 IC 應用涵蓋 Data Center 冷卻風扇，2026 年第 2 季 Motor 營收占比 7%、季增 48%；AI 機櫃功耗上升可帶動散熱電源需求，但資料中心比重仍不明。
    3. 3. 2026 年第 2 季營收 22.38 億元、毛利率 40%，公司表示客戶需求已超過可取得產能，並優先供應高毛利及高技術產品；供給緊張有利價格與產品組合，但晶圓受限也抑制 AI 電源放量。
    4. 4. 致新無自有晶圓廠，8 吋晶圓與封裝產能吃緊，且公司預期 2027 年晶圓取得量與 2026 年相近；因此對 BBU 電源管理的受惠屬間接，需觀察伺服器新品占比與實際供貨量。
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800V HVDC、PSU、BBU 與 LLC 轉換器朝高壓高頻演進，增加低損耗、耐高壓且溫度穩定的 NP0／C0G MLCC，以及 MOSFET、整流與 TVS／ESD 保護元件用量。禾伸堂、信昌電具 NP0 產能與產品組合優勢，受惠高；禾伸堂預期 2026 至 2027 年 AI 伺服器 NP0 市場快速擴大，市占與擴產進度尤其關鍵。國巨、強茂、德微與台半受惠中等，仍須確認高階料號實際切入 PSU、BBU 或 AI 機櫃供應鏈。應追蹤 ASP、稼動率、高階產品占比與功率元件漲價能否延續。
  • 台股 3026
    禾伸堂
    受惠高
    1. 1. 禾伸堂 2026 年第 2 季 AI 應用已占被動元件營收 32%，帶動單季營收年增 25.1%、毛利率升至 26.2%，高階 MLCC 比重提升正轉化為獲利成長。
    2. 2. AI 電源由單相 PSU 轉向三相、400V 走向 800V HVDC，LLC 諧振與 BBU 迴路增加 NP0 用量；禾伸堂已布局 33nF／1,000V 以上及 150°C X8R 高階規格。
    3. 3. 目前 MLCC 產能接近滿載，2026 年 AI 相關產能預計增加 30%，2027 年再增 40% 至 50%；法人估計其 2026 至 2027 年高階 NP0 市占率仍達 44%、48%。
    4. 4. 高階 NP0 需求與供給仍偏緊，法人預估 AI 伺服器 NP0 市場規模 2026 至 2027 年由 49 億元增至 230 億元；但擴產良率與日系競爭者驗證進度將影響實際市占。
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  • 台股 6173
    信昌電
    受惠高
    1. 1. 信昌電的 NP0 MLCC 用於 AI 伺服器 PSU 的 LLC 諧振迴路，Mega Cap 則切入 BBU 等高壓電源；AI Power 營收占比已由 1Q26 的 6.5%升至 2Q26 的 9.2%，直接受惠電源升級。
    2. 2. 大尺寸、高壓特殊 MLCC 供給吃緊，信昌電訂單能見度約 12 個月、交期約 30 週；2026 年下半年平均漲價約 30%，Mega Cap ASP 約為一般品 6～8 倍，有利營收與毛利率提升。
    3. 3. 楊梅一廠 2026 年 MLCC 產能較去年增約 30%，楊梅二廠與六甲粉末廠預計 2027 年下半年量產，NP0 產能增 60%～70%、粉末增約 50%，可把供不應求轉成後續出貨成長。
    4. 4. 信昌電具備陶瓷粉末自製、設備自研與元件製造的垂直整合能力，並能快速客製高壓產品；但 AI Power 目前占比仍約 9.2%，新廠折舊與 AI 機櫃量產時程將影響實際獲利兌現。
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  • 台股 2327
    國巨*
    受惠中
    1. 1. 國巨已披露 AI 相關營收占比達 16%，涵蓋 AI 伺服器與網通設備；隨功耗及電源密度上升，被動元件用量與高效能 MLCC、電感需求增加，可推升相關出貨。
    2. 2. 國巨具備 MLCC、鉭電容、電阻、電感與感測器的完整產品組合，能提供 AI 電源模組多元料件；日韓廠產能轉向高階產品時，可承接標準品轉單，擴大營收來源。
    3. 3. AI 需求帶動國巨 2026 年第 2 季訂單出貨比升至 2.2，標準品與特殊品稼動率預期均超過 90%，加上已進行價格調整，有利 ASP、產品組合與毛利率改善。
    4. 4. 目前資料未證實國巨高階 NP0／C0G 已直接切入 800V HVDC、PSU 或 BBU，AI 營收也包含網通；因此屬間接受惠，須追蹤高階料號占比、ASP 與實際電源客戶驗證。
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  • 台股 2481
    強茂
    受惠中
    1. 1. 強茂供應 MOSFET、Schottky、整流器、TVS 與 ESD 元件，可用於 AI 伺服器主板、PSU、BBU、DC-DC 與熱插拔，受惠高壓高頻供電帶動功率與保護元件用量增加。
    2. 2. 強茂 2026 年上半年 AI 相關營收占比已達 11%，Power MOSFET 已獲 CSP 客戶採用；隨 AI 電源架構由 30V／50V升至 80V／100V，產品 ASP 與附加價值有望提升。
    3. 3. 公司表示 AI 產品涵蓋主板、電源與散熱，且 2026 年下半年小訊號及 TVS 開始放量、4Q26 可能新增 CSP 客戶；AI 營收占比目標挑戰 15%，形成明確催化劑。
    4. 4. AI 與車用需求推升接單出貨比至 1.2 至 1.4，2026Q2 毛利率達 33.22%；不過強茂仍以間接零組件供應為主，尚缺 AI 專用營收與單一電源平台占比，需追蹤高階料號放量及漲價落地。
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  • 台股 3675
    德微
    受惠中
    1. 1. 德微聚焦 TVS／ESD、整流二極體與小封裝 MOSFET，產品可用於 800V HVDC、PSU 與 BBU 的突波保護及電源轉換，AI 機櫃功率提升將增加用量與規格需求。
    2. 2. 德微 2026 年第 2 季毛利率升至 40.8%，8 月營收 3 億元、年增 31.51%；TVS 營收占比由約 17%～18%升至約 25%，高階產品組合改善已轉化為獲利成長。
    3. 3. 公司已有 800VDC 產品，8KW 平台 TVS 採亞昕晶片搭配德微封裝，部分產品訂單能見度至 2027 年底；DFN2020 封裝月產能規劃由 300 萬顆擴至 3,000 萬顆，有助承接 AI 電源需求。
    4. 4. 德微屬間接受惠，AI 營收占比約 10%～20%，且目前 AI 產品仍在加速研發；實際效益仍取決於美系 AI 供應鏈驗證、母公司達爾轉單、TVS／MOSFET 高階占比與產能稼動率。
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  • 台股 5425
    台半
    受惠中
    1. 1. 台半由 40–60V MOSFET 升級至 80–100V，並布局 650–1200V SiC MOSFET；高壓 HVDC 電源架構提高耐壓與低損耗元件需求，提供產品升級與 ASP 上行機會。
    2. 2. 台半 650V TVS 二極體已開發並開始放量，1000V TVS 持續推進；此類突波保護元件可應用於 AI 機櫃高壓電源，受惠電壓提升帶來的保護需求增加。
    3. 3. 公司透過 Super Junction 與 SiC MOSFET 取得國際電源大廠採用，市場資料稱已切入 NVIDIA Rubin 供應鏈；若後續認證轉為量產，將擴大 AI 電源營收與高階產品占比。
    4. 4. 台半 2026 年 8 月營收年增 22.43%，但目前尚缺 AI 電源營收占比與實際出貨量的公開數據；投資人仍應追蹤 Rubin 導入機種、稼動率、ASP 與毛利率是否同步改善。
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AI 伺服器真正上線前，仍須經過機房 UPS、busway、開關設備、變壓器、變電站與併網工程；電網連接和重電交期已成資料中心擴建的重要瓶頸。伊頓擁有配電、開關設備與 busway 的完整產品線，資料中心訂單顯著成長，屬受惠高；鮑威爾工業受惠高壓開關設備與大型資料中心專案，backlog 擴張且具較強稀缺性，同屬受惠高。GE Vernova 的燃氣機組、變壓器及高壓設備受惠於園區供電需求，惟 AI 營收純度較低，為受惠中等。需檢視 訂單轉營收速度、產能瓶頸、取消風險與資本支出回收。
  • 美股 ETN
    伊頓
    受惠高
    1. 1. 伊頓具備開關設備、UPS、busway、變壓器與配電產品，並透過收購 Boyd Thermal 補足液冷，能以 grid-to-chip 整合方案提高每 MW 資料中心設備內容價值。
    2. 2. 2026 年第 2 季資料中心營收年增 65%，電氣部門積壓訂單年增 43%、全球電氣積壓更增 103%；AI 園區擴建可望支撐未來多年出貨，但多數 backlog 要到 2028 年後才認列。
    3. 3. 伊頓 MV 固態變壓器可將 10kV 至 34.5kV 中壓直接轉為 800VDC，效率最高 98.5%，預計 2027 年第 1 季量產，若 HVDC 導入加速，將創造新產品與高功率供電需求。
    4. 4. 受惠並非沒有代價：2026 年第 2 季 GAAP EPS 年減 16%，長期負債升至 185.1 億美元；併購整合、利息負擔與 backlog 轉營收速度，將決定 AI 訂單能否轉成股東獲利。
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  • 美股 POWL
    Powell Industries Inc
    受惠高
    1. 1. Powell 供應 480 至 38,000 伏特中壓開關設備、電力控制室與 E-House，AI 園區自建電力與併網需求增加，可直接拉動資料中心外部配電設備訂單。
    2. 2. 2026 財年第三季接單 9.34 億美元、book-to-bill 3.0 倍，資料中心訂單占 backlog 約三分之一，顯示 AI 電力瓶頸已轉化為具體訂單與營收能見度。
    3. 3. 公司取得逾 4 億美元 behind-the-meter 資料中心專案，涵蓋現場發電的開關與控制系統；電力自建化提高單一園區的設備含量，專案預計執行約 2 至 2.5 年。
    4. 4. backlog 已達 24 億美元、約 55% 預計未來 12 個月轉營收，但新增訂單遠快於營收；擴建產能與招募技術人員的速度，將決定 AI 題材能否轉成獲利。
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  • 美股 GEV
    GE Vernova Inc.
    受惠中
    1. 1. GE Vernova 電氣化事業供應變壓器、開關設備、變電站與 HVDC，2026 年上半年資料中心訂單逾 50 億美元，AI 機房併網需求可推升設備接單與營收。
    2. 2. 公司第 2 季總 backlog 達 1,760 億美元，且燃氣設備 backlog 與 slot reservation 合計 116 GW；資料中心缺電促使客戶提前鎖定發電容量，強化長期訂單能見度。
    3. 3. Prolec GE 變壓器產能與電氣化產品線可承接北美電網及資料中心擴建，但 AI 訂單僅占部分業務，且 Wind 虧損、專案延期與預付款退潮可能使 backlog 轉營收及現金流低於預期。
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