上游涵蓋 GaN 磊晶、LED 晶粒、藍光／綠光／UV／IR 光源與高階 Micro LED 技術，是光效、波長一致性與成本曲線的起點。通用照明晶片仍面臨產能過剩與價格競爭，因此 benefit_level 取決於是否能轉向車用、不可見光、Mini／Micro LED 或光通訊等利基應用。富采與 ams OSRAM 因規模、垂直整合與高階光源布局較具優勢；光鋐、鼎元、泰谷則需追蹤稼動率、晶片 ASP、客戶驗證與新應用量產。
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台股 3714富采受惠高
- 1. 富采整合晶電與隆達，涵蓋磊晶、晶粒到封裝模組，2025 年 LED 晶片對外銷售市占位居前五，能以垂直整合與規模承接高階光源需求。
- 2. 2026 年第 1 季營收 52.45 億元，專業照明與植物照明需求增加，毛利率回升至 11.1%、虧損收斂，顯示產品組合升級正改善 LED 照明本業。
- 3. Micro LED 已於 2026 年第 1 季開始小量量產，2026 年第 2 季相關營收較去年倍數成長，下半年產能規劃較上半年擴增一倍以上，將推升高階光源比重。
- 4. 車用事業 2026 年第 2 季占營收約 20%，台灣車用照明模組產線已通過 Tier 1 與車廠委託稽核，車外照明方案預計 2027 年下半年量產，有助降低通用照明價格戰影響；但本業營益率仍為負，需追蹤量產放量。
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CH AMSams OSRAM受惠高
- 1. ams OSRAM 為 LED 市場領導者，2026 年 Q2 核心半導體組合同匯率年增 13%；規模與技術優勢有助承接高階照明及光源升級需求。
- 2. 2026 年 Q2 汽車與工業半導體、園藝照明及紅外線 LED 需求同步回升；產品轉向車燈、植物光譜與感測等利基市場，可降低通用照明價格戰衝擊。
- 3. 自研 Micro LED RGB 陣列光引擎於 2026 年 Q2 達成多項量產準備里程碑，並與 AI 光子學夥伴開發接收端；若客戶驗證通過，可拓展高階光源新營收。
- 4. 2026 年 Q2 半導體設計案金額超過 16 億歐元，營收 8.05 億歐元、調整後 EBITDA 利潤率 16.9%；訂單與 Simplify 節流有助支撐產品升級及獲利修復。
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台股 4956光鋐受惠中
- 1. 光鋐主力為超高亮度 LED 磊晶片與晶粒，感測與車用合計占營收 75%，可直接受惠車用指示燈、煞車燈、氛圍燈及 UV／IR 感測光源需求，降低通用照明價格戰曝險。
- 2. 2026 年 3 月營收 1.41 億元、年增 12.6%，稅後純益 1,498 萬元、年增 446.24%，EPS 0.15 元；車用與感測拉貨改善上游晶粒出貨及稼動率，帶動獲利回升。
- 3. 光鋐與群創合作開發 Micro LED，並配合切入 AI 機櫃 CPO 光通道，若客戶驗證後量產，可開啟高階光源新需求；但目前 Micro LED 仍屬研發階段，量產與營收貢獻尚未確立。
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台股 2426鼎元受惠中
- 1. 鼎元仍供應可見光 LED 晶粒、超高亮 LED、IR 發射／接收與感測模組；2026 年 6 月營收 2.49 億元、年增 19.4%，可直接受惠利基照明與不可見光需求，但照明純度有限。
- 2. 公司將資源轉向 PD、工控與車用光電元件，並規劃 2026 年先將 PD 產能擴增 1 倍、2027 年再擴 1 倍；產品升級有助避開通用照明晶片價格戰，改善 ASP 與毛利結構。
- 3. 鼎元第 3 季啟動 12 億元擴產，發展資料中心 PD 與 Micro LED CPO 接收元件；這是 LED 高階光源的延伸題材，但新線仍須設備進駐、測試與客戶驗證，較明顯營收貢獻預估在 2028 年後。
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台股 3339泰谷受惠中
- 1. 泰谷主業為氮化鎵藍光、綠光與紫外 LED 磊晶片及晶粒，2025 年前三季營收 6.17 億元、年增 29.02%，可直接受惠 LED 光源需求回溫。
- 2. 公司將產品延伸至紅外線感測、車用與光通訊光源，2025 年前三季半導體部門營收占比已達 38%，有助降低對通用照明晶片價格競爭的依賴。
- 3. 泰谷投入不超過 4.9 億元購置光通訊設備，CW LD 雷射晶粒預計 2026 年第四季少量出貨；若客戶驗證及量產落地，將開啟高階光源的新營收來源。
- 4. 受惠仍屬轉型期的中度題材：2026 年第二季毛利率為 -6.7%、稅後虧損 1.1799 億元，須追蹤半導體良率、訂單放量與毛利率能否同步改善。
