華新科：AI 電源需求強勁　AI 相關營收明年可望倍增

發佈時間：2025/12/08

被動元件大廠華新科（2492）近期於外資券商舉辦的法說會上表示，AI 伺服器對電源與通訊設備的需求持續擴張，帶動公司相關產品線出貨成長。目前 AI 相關營收占比約達 10％，管理層預估，在電源規格全面升級的趨勢下，明年 AI 貢獻度有望翻倍成長。

市場近期最缺的被動零組件之一即為鉭質電容，因為屬於寡占市場、技術替代難度高，AI 伺服器導入後需求急速升溫。

華新科近年透過日本子公司釜屋電機布局鉭質電容市場，於 2022 年取得松尾電機近 20％股權，目前以權益法認列損益，成為公司中長期重要成長動能。

華新科指出，AI 需求主要來自 EMS 廠及電源供應器客戶，涉略產品包含 X6S MLCC、安規電容、特殊電阻及中高壓電容等，應用大多集中在工業用電源與 AI 伺服器電力系統。

目前 AI 產品線約占公司營收 10％，若以集團層級計算則約為 5～6％，預計後續仍會持續提升。

儘管前三季營收成長，但華新科的獲利表現不如去年同期，累計前三季 EPS 為 2.95 元。公司指出，車用元件價格競爭激烈，加上銀價一年內大漲逾兩倍，以及電價調升、推升高溫燒結製程成本，均壓縮整體獲利空間。

展望 2026 年，華新科表示，若新應用及新客戶的設計案能順利放量，整體產能利用率有機會提升。目前公司稼動率約落在 75～80％，仍有一定擴充空間。

法人認為，在 AI 電源需求強勁推升鉭質電容與 MLCC 需求之下，華新科有望成為 AI 伺服器供應鏈中受惠度提升的被動元件廠商之一。

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