AI 伺服器概念股

此環節供應 AI 伺服器最核心的算力與製造能力。輝達主導 GPU 整櫃平台,台積電同時受惠先進製程與 CoWoS 擴產,兩者對平台出貨具有高度直接性,列為受惠最高;博通受惠 CSP 自研 ASIC 設計與量產,超微則透過 MI 系列與 Helios 機櫃擴大第二供應來源角色,屬受惠高。應追蹤 GPU、ASIC 出貨、HBM 供應、CoWoS 產能與新平台良率;封裝或記憶體吃緊雖反映需求強勁,也可能延後系統認列。
  • 美股 NVDA
    輝達
    受惠最高
    1. 1. 輝達 FY2027 年第一季資料中心營收達 752.46 億美元、年增 92.2%,Blackwell GB300 與 NVL72 需求強勁,直接受惠 AI 伺服器建置放量。
    2. 2. 輝達以 CUDA 軟體、生態系、GPU、CPU、網路與整機櫃提供全棧方案,Spectrum-X 網路營收快速成長,提升客戶導入黏著度與平台競爭門檻。
    3. 3. Vera Rubin 預計 2026 年下半年量產,整合 7 顆專用晶片與 5 個加速機櫃;公司稱推論吞吐量最高提升 35 倍,可推動 AI 伺服器換機與機櫃價值升級。
    4. 4. 公司雖具備強勁 AI 伺服器需求,但中國資料中心營收尚未納入展望,且土地、電力、記憶體與先進封裝供應限制,可能使訂單遞延或壓抑短期出貨。
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    彙整國內外數十份產業報告,濃縮 5~7 點受惠關鍵

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  • 台股 2330
    台積電
    受惠最高
    1. 1. 2026 年第 3 季 HPC 營收占比達 68%,7 奈米以下先進製程占晶圓營收 79%;AI GPU、ASIC 與伺服器 CPU 投片增加,直接推升晶圓代工營收。
    2. 2. CoWoS 是 AI 加速器出貨關鍵瓶頸,台積電已量產 5 倍光罩尺寸封裝並持續擴產;封裝尺寸升級與供給稀缺,有利提高單顆 AI 晶片的附加價值。
    3. 3. 台積電 2026 年資本支出指引為 600 億至 640 億美元,其中 70% 至 80% 投入先進製程;N2 家族 2027 年產能將較 2026 年增加逾一倍,支撐 AI 伺服器晶片放量。
    4. 4. 先進製程與封裝具備技術、良率及客戶信任優勢,形成 AI 晶片長期導入門檻;但 N2 爬坡與海外廠擴產,後續可能使毛利率承壓約 3 至 4 個百分點。
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  • 美股 AVGO
    博通
    受惠高
    1. 1. 博通 2026 財年第三季 AI 半導體營收達 167 億美元、年增 221%,其中 XPU 占 AI 營收 73%;CSP 自研 ASIC 擴大,直接推升客製加速器需求與營收。
    2. 2. Tomahawk 6、Jericho、SerDes 與光互連產品已切入大型 AI 叢集,AI 網路營收年增逾 2.5 倍;算力規模擴張會同步提高每座 AI 伺服器的互連晶片含量。
    3. 3. Google 多世代 TPU 長約,以及 Anthropic、OpenAI、Meta 的多吉瓦部署計畫,提供跨年度需求能見度;管理層預估 AI 營收 FY2027 達 1,150 億、FY2028 達 2,300 億美元,但仍受土地、電力、先進製程與 HBM 供應限制。
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  • 美股 AMD
    超微半導體
    受惠高
    1. 1. 2026 年第 2 季資料中心營收達 67 億美元、年增 107%,由 EPYC 伺服器 CPU 與 Instinct AI 加速器帶動,直接承接 AI 伺服器算力需求。
    2. 2. Helios 整合 EPYC Venice、MI450 GPU、Pensando 網路與 Rackham 軟體,已獲 OpenAI、Meta、Anthropic 等客戶多吉瓦部署承諾,推動 AMD 從晶片供應商升級為整櫃平台商。
    3. 3. Agentic AI 增加工作流編排、資料庫與工具執行等 CPU 負載,AMD 具高核心數 EPYC 與 chiplet 彈性,管理層預期 2026 年下半年伺服器營收年增逾 80%。
    4. 4. AI 成長仍取決於 MI450、先進封裝與 HBM 供應及 Helios 量產執行;若產能爬坡或客戶部署延遲,資料中心高成長預期可能遞延,且 GPU 初期毛利率低於公司平均。
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AI 機櫃功耗走向逾 200 kW,液冷、水冷板、CDU、快接頭、電源轉換與 HVDC 架構由選配轉為關鍵配置,形成最明顯的單櫃內容價值提升。奇鋐與台達電兼具散熱、液冷或電力系統整合能力,受惠最高;雙鴻及富世達在液冷模組、機構與快接頭等環節具直接需求彈性,列受惠高。須觀察 GB300、Vera Rubin 與 ASIC 機櫃量產節奏、液冷滲透率、產品組合及毛利率;電源 IC 等關鍵料件供應仍可能限制短期出貨。
  • 台股 3017
    奇鋐
    受惠最高
    1. 1. 奇鋐 2026 年上半年伺服器營收 649.19 億元、年增 153.4%,占營收 66.1%;AI 機櫃功耗升高使液冷由選配轉為關鍵配置,直接推升散熱模組需求。
    2. 2. 公司整合水冷板、分歧管、機箱、機櫃與快接頭,提供 Total Thermal and Mechanical Solution;2026 年第 2 季毛利率升至 32.57%,產品升級有助提升單櫃內容價值與獲利。
    3. 3. Vera Rubin 水冷產品已於 2026 年第 3 季交付,Google TPU v8、AWS Trainium 3 水冷方案預計第 4 季導入;公司預期 2027 年 ASIC 營收占比有機會超越 GPU。
    4. 4. 奇鋐今年資本支出約 150 億元,越南擴產使水冷板模組產能提升約 5 倍,支撐 2027 年需求;但新平台量產若延遲、缺料或客戶調整拉貨,仍可能造成短期波動。
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  • 台股 2308
    台達電
    受惠最高
    1. 1. 台達電 2026 年第 2 季營收達新台幣 1,832.6 億元、年增 47.7%,資料中心業務占比已逾五成;AI 電源與液冷需求直接推升營收及獲利。
    2. 2. 公司同時布局高功率電源、液冷冷板、CDU、Sidecar 與能源管理,可從電網、機櫃電源延伸至晶片散熱,較單一零組件供應商取得更高單櫃價值。
    3. 3. ±400V 與 800V HVDC 已於 2026 年第 3 季進入量產,惟今年出貨仍有限;隨 2027 年高功率 AI 機櫃放量,HVDC 有望成為新的 ASP 與獲利成長引擎。
    4. 4. 公司 2026 年資本支出上看新台幣 700 億元以擴充全球產能,但 PMIC、MOSFET 等料件短缺及資料中心施工延遲仍可能限制短期出貨,投資人應同步觀察供料與毛利率。
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  • 台股 3324
    雙鴻
    受惠高
    1. 1. 雙鴻 2026 年第 2 季伺服器營收占比 78%,其中液冷占 55%;前三季營收 270.4 億元、年增 72.39%,AI 高功耗機櫃液冷化直接推升出貨與營收。
    2. 2. 公司已布局水冷板、manifold、快接頭、DIMM/PCIe 冷板與 CDU,並展示 6MW In-Row CDU;產品由晶片端延伸至機櫃和資料中心,有利提高單櫃供應價值。
    3. 3. 雙鴻 CDU 已開始小量出貨,2027 年出貨目標挑戰 2,000 台,且目前 CDU 營收占比約 5%、明年目標升至雙位數;高單價系統放量可改善產品組合,但仍須觀察驗證與量產節奏。
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  • 台股 6805
    富世達
    受惠高
    1. 1. 富世達伺服器產品營收占比已由 2025 年同期 19.2% 升至 2026 年上半年 55.7%,液冷快接頭與滑軌直接對應高功耗 AI 機櫃,帶動產品組合與營收結構升級。
    2. 2. GB300 持續出貨、Vera Rubin 與 ASIC 專案陸續量產,富世達已供應水冷快接頭及伺服器滑軌;2026 年 9 月營收年增 32.17%,第 3 季創單季新高。
    3. 3. 液冷快接頭月產能將由 300 萬顆提升至 450 萬顆,2027 年上半年規劃再增至 600 萬顆;高流量 ZQD 導入及 Compute Tray 應用,有望提高單櫃內容價值。
    4. 4. 伺服器比重提升已改善獲利,2026 年第 2 季毛利率達 34.05%;法人預估 2027 年營收 295.5 億元、EPS 112.24 元,但仍須觀察新平台驗證、量產節奏與快接頭競爭。
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整櫃化與高速互連提高高階 CCL、PCB、連接器、滑軌及 BMC 控制晶片的規格與用量。川湖在多種 GPU、ASIC 與 AMD 機櫃導軌皆具領先地位,受惠最高;台光電、金像電、欣興、嘉澤與信驊則受惠高,分別反映高階材料、高層板、載板、連接與伺服器管理需求。投資重點是 板層數與材料升級、高速平台驗證、客戶導入率及產能利用率;此類公司雖較能享有規格升級紅利,仍須留意良率、擴產資本支出與單一平台轉換風險。
  • 台股 2059
    川湖
    受惠最高
    1. 1. 伺服器導軌占川湖營收逾 90%,直接連結 AI 機櫃滑軌用量;2026 年第 2 季營收 108.3 億元、年增 156.1%,毛利率 87.4%,顯示需求與規格升級已轉化為高獲利。
    2. 2. 川湖累積逾 3,600 項專利、約 500 名工程師,能在三個月內完成客製導軌整合;面對 GB、Vera Rubin、ASIC 機櫃重量與複雜度提升,有助維持高市占、ASP 與議價力。
    3. 3. 美國休士頓廠已於 2026 年第 4 季量產,台灣三期、五期新廠規劃投資約 100 億元、產能倍增;可就近支援北美 CSP,承接 2027–2029 年 GB、VR 與 ASIC 機櫃放量。
    4. 4. AI 專案營收已難與通用伺服器切分,且 2026 年 9 月營收月減 30.9%(仍年增 196.2%),反映 CSP 急單與平台轉換造成波動;應以季度趨勢及新平台接棒驗證成長。
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  • 台股 2383
    台光電
    受惠高
    1. 1. 台光電 2Q26 基礎設施營收占 75%~80%,其中 AI 伺服器占 55%~60%,M7 以上高階材料占比達 60%~65%;AI 平台升級將直接推升高階 CCL 用量與 ASP。
    2. 2. 公司在高速材料與 HDI CCL 維持全球領先,且 M8、M9 均為較早完成客戶認證及量產的供應商;Rubin、ASIC 與 1.6T 交換器升級,有利延續平台導入與市占。
    3. 3. 公司規劃月產能由 2026 年底 615 萬張擴至 2027 年底 930 萬張;M9 於 2H26 小量出貨、2027 年占比預估達雙位數,將擴大 AI 伺服器材料營收,但仍須留意擴產良率與平台認證風險。
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  • 台股 2368
    金像電
    受惠高
    1. 1. 金像電 2026 年第二季伺服器營收占比達 78%,AI 伺服器約占總營收 40%~50%;上半年營收年增 68% 至 435.92 億元,毛利率升至 34.72%,AI 高階板已直接推升營收與獲利。
    2. 2. AI 伺服器與高速交換器要求高層數、低損耗及 HDI 厚板,金像電已具備 HDI 伺服器板能力;800G 產品持續放量,1.6T 交換器與 M8/M9 材料升級可提高單板價值。
    3. 3. Amazon 於 2026 年 9 月以約 15.88 億元認購金像電私募、持股約 0.36%,公司同時新增 79 億元資本支出擴充產能;策略投資與擴產有助深化合作並承接後續 ASIC 板需求。
    4. 4. 受惠程度仍取決於 HDI 良率、材料供應與新廠爬坡;公司第二季曾面臨原物料漲價未完全轉嫁,且大規模擴產將增加折舊,AI 訂單成長未必等比例轉化為獲利。
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  • 台股 3037
    欣興
    受惠高
    1. 1. 欣興第二季 AI 資料中心應用已占營收 61%,ABF 載板占 52%;GPU、ASIC 與記憶體需求放量,直接推升高階載板出貨與營收比重。
    2. 2. 新世代 AI 晶片朝大尺寸、高層數與高密度互連升級,增加單顆 ABF 載板用量與單價;欣興高階 ABF 稼動率逾 90%,具良率與量產優勢。
    3. 3. 客戶以五年期長約及預付款鎖定產能,支撐光復二廠 2027 年、楊梅二廠 2028 年量產;擴產可承接 AI GPU、ASIC 及伺服器 CPU 長期需求。
    4. 4. 2026 年資本支出規劃達新台幣 537 億元,約 80%至 85%投入 ABF;但材料短缺、設備交期與新廠良率爬坡,仍會決定名目產能能否轉成實際獲利。
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  • 台股 3533
    嘉澤
    受惠高
    1. 1. 2026 年第 2 季嘉澤伺服器營收年增 71%,占總營收 55.36%,受 AI 伺服器與新款 CPU Socket 量產帶動,直接受惠高效能運算平台擴張。
    2. 2. 嘉澤為全球前三大 CPU Socket 供應商,並與 FIT 位居伺服器 Socket 出貨前二;AMD Venice、Intel Oak Stream 升級至 PCIe 6.0,將推升插槽規格、單價與導入機會。
    3. 3. 液冷快接頭 QD 已於 2026 年 7 月量產,已有一家 CSP 與一家品牌客戶,9 月營收占比達 2% 至 3%;SoCAMM 已量產,NPO 插槽則規劃 2027 年下半年放量。
    4. 4. AI 產品擴張仍受成本與供應制約:2026 年第 2 季銅、金、塑膠占銷貨成本 65%,毛利率降至 45.47%;記憶體與 PCB 缺料也可能延後伺服器出貨,需觀察新平台放量能否改善獲利。
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  • 台股 5274
    信驊
    受惠高
    1. 1. 信驊全球 BMC 市占率約 70%~80%,產品涵蓋 AI 訓練、推論、ASIC 與通用伺服器;伺服器數量及管理複雜度上升,直接推升晶片需求。
    2. 2. AI 機櫃走向多節點、多卡架構,信驊以 central BMC 搭配 SMC/BIC、I/O Expander 與 PRoT,從單一管理晶片延伸至整板方案,提高每片主機板內含價值。
    3. 3. AST2700 已於 2026 年進入爬坡,預期 2027 年放量;公司 2026 年第 1 季營收新台幣 31.47 億元、年增 52.38%,顯示新平台導入正轉化為營收與獲利。
    4. 4. 信驊月度 BB Ratio 維持 2 倍以上且部分訂單延伸至 2027 年,但載板與封測仍限制出貨;若 2026 年第 4 季晶圓及後段產能改善,積壓需求才有機會加速認列。
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ODM 將 GPU 或 ASIC、主機板、液冷、電源與機構件整合為 L6、L10、L11 至整櫃方案,是 CSP 資本支出轉化為營收的最後一段。鴻海與緯穎具大型雲端客戶、整櫃量產及 ASIC 專案優勢,受惠最高;廣達、緯創、英業達與神達受惠高,並受 GB 系列、Vera Rubin、MI 系列及次級雲端客戶擴產帶動。惟 高營收不等於高獲利:GPU 與記憶體成本占比高,應優先檢視機櫃出貨、系統組裝層級、毛利率、存貨與應收帳款,以及客戶集中度和海外產能執行。
  • 台股 2317
    鴻海
    受惠最高
    1. 1. 2026 年第 2 季雲端與網路產品營收占比首度超過 50%,AI 機櫃全年出貨目標為倍數以上成長,將直接推升鴻海營收與獲利規模。
    2. 2. 鴻海可從 GPU 模組、主機板、交換機托盤、Compute Tray 延伸至整櫃整合,AI 機櫃內製內容率超過 50%,搭配近 100% 自動化,有利大型專案量產與市占提升。
    3. 3. Vera Rubin 機櫃預計 2026 年第 4 季加速出貨、2027 年成為主力;ASIC 專案占比持續提升,另有 800G 以上交換器營收倍增與 CPO 量產,形成多重成長催化劑。
    4. 4. AI 伺服器高單價零組件可能稀釋毛利率,但 ASIC 採客戶寄售可降低庫存與應收帳款壓力;同時 2026 年資本支出預計年增逾 30%,須追蹤現金流與海外擴產執行。
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  • 台股 6669
    緯穎
    受惠最高
    1. 1. 緯穎 2025 年 AI 相關產品營收占比已超過 50%,2026 上半年營收年增 41.7% 至 5,546.60 億元,AI 伺服器需求可直接轉化為整機與機櫃營收。
    2. 2. 公司深耕 GPU、ASIC、主機板至整櫃整合,AWS Trainium 3 氣冷平台持續放量,液冷版本預計 2027 年量產,可提高單櫃 ASP、系統整合價值與訂單延續性。
    3. 3. 緯穎參與 NVIDIA Vera Rubin NVL72 試產並展示 AMD Helios 機櫃,兩項 GPU 平台預計 2026 年第 4 季起小量出貨、2027 年放量,形成 ASIC 之外的新成長曲線。
    4. 4. 德州首座廠已量產並具備氣冷、液冷機櫃整合測試能力,第二座廠預計 2027 年第 2 季投產;惟 GPU 高 BOM、寄售模式與客戶集中,可能使營收增速高於毛利率。
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  • 台股 2382
    廣達
    受惠高
    1. 1. 廣達 2026 年上半年伺服器營收占比已逾 80%,其中 AI 伺服器占伺服器營收 75% 至 80%;全年 AI 伺服器營收目標倍增,直接承接 CSP 擴建需求。
    2. 2. 公司直接服務大型 CSP,並已小量出貨 Neocloud GPU 與 CSP ASIC 伺服器;GB300 出貨穩定,Vera Rubin 預計 2026 年第四季小量出貨、2027 年第一季放量。
    3. 3. 訂單能見度延伸至 2028 年,2026 年底 AI 產能規模目標較 2025 年倍增,資本支出上調至 400 億元;惟 2Q26 毛利率僅 5.02%,寄售模式有助降低高價零件的資金與毛利壓力。
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  • 台股 3231
    緯創
    受惠高
    1. 1. 緯創 2026 年第 2 季營收達新台幣 895.44 億元、EPS 4.72 元,AI 伺服器已占伺服器營收逾 95%,直接承接算力資本支出成長。
    2. 2. GB300、Vera Rubin 已同步帶動基板、L10 系統與 L11 機櫃訂單,AMD MI450 機櫃也取得出貨機會,產品平台多元化可延續 AI 營收動能。
    3. 3. 客戶預測能見度延伸至 2027 年上半年,公司 2026 年資本支出上看新台幣 600 億元並擴充台灣、美國產能,有利把 CSP、企業及 Neocloud 需求轉為出貨。
    4. 4. 高單價機櫃採代工代料模式會壓低毛利率,且擴產推升資金需求;投資人應同步檢視營業利益率、庫存與現金流,不能只看營收成長。
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  • 台股 2356
    英業達
    受惠高
    1. 1. 英業達 2026 年第 2 季營收達新台幣 2,698.57 億元、年增 44.6%,EPS 1.09 元創高;AI 伺服器 L6 與整機櫃出貨放量,直接承接 CSP 資本支出。
    2. 2. 公司目前 L10 系統組裝中 ASIC 伺服器占比已高於 GPU,並推進 NVIDIA Rubin、AMD MI 系列 NPI;自研晶片需求擴大,有助英業達受惠於 ASIC 伺服器結構性成長。
    3. 3. 英業達擴充桃園大溪、泰國、德州與墨西哥等基地,2026 年資本支出超過新台幣 100 億元;海外產能與液冷設備到位,有利承接北美客戶及整機櫃訂單。
    4. 4. 受 L10 出貨與高價 GPU、記憶體成本影響,2026 年第 2 季毛利率降至 4.2%;6 月底存貨新台幣 1,303.83 億元、應收帳款 1,956.81 億元,投資人仍須檢視獲利轉換與資金壓力。
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  • 台股 3706
    神達
    受惠高
    1. 1. 神雲科技占神達 2026 年第 1 季合併營收 90.1%,營收年增 38.1%;AI 與雲端伺服器需求可直接轉化為整機與機櫃出貨。
    2. 2. 神達已由主機板與 ODM 升級至 System、Rack、Cluster 方案,支援單櫃最高 96 顆 GPU,並整合氣冷、液冷及軟體生態,提升整櫃附加價值。
    3. 3. 越南河內廠已於 2026 年第 2 季量產,美國兩座新廠預計第 3 季營運,搭配台灣、墨西哥產能,強化北美在地交付與 AI 機櫃放量能力。
    4. 4. 受記憶體、SSD、CPU 缺料與漲價影響,2026 年第 1 季毛利率由 12% 降至 9%;投資人應同步檢視毛利率、存貨與出貨規模,不能只看營收成長。
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