上游涵蓋 SiC、GaN 磊晶、基板與功率元件晶圓製造,是高壓、高頻與高效率升級的技術基礎。漢磊 8 吋 SiC 新產線進入商業化量產驗證,嘉晶 SiC/GaN 磊晶已切入一線供應鏈,Wolfspeed 則是 200mm SiC 產能代表。此段受惠於 AI 800V 架構、電動車 800V 與儲能逆變器,但 benefit_level 需同時評估 良率、產能利用率、價格壓力與客戶認證進度。
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台股 3707漢磊受惠高
- 1. 漢磊具備 SiC/GaN 晶圓代工能力,AI 伺服器 800V HVDC、電動車 800V 與工控高壓化均提高寬能隙功率元件需求,AI 相關產能已接近滿載。
- 2. 與世界先進合作的 8 吋 SiC 產線已進入設備安裝與製程驗證,預計 2026 年下半年商業化量產;相較 6 吋製程,放大尺寸有助降低單位成本並承接國際 IDM 委外需求。
- 3. 第四代平面型 SiC MOSFET 已完成客戶可靠度測試,效能提升 20%、晶片面積縮小 20%,可改善客戶成本與產品競爭力,並提高漢磊切入高附加價值車用及 AI 電源的機會。
- 4. 受惠仍須觀察良率、稼動率與客戶認證:2025 年合併營收 57.65 億元、淨損 7.49 億元,SiC 曾受中國價格競爭拖累;8 吋量產能否如期放量是轉盈關鍵。
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台股 3016嘉晶受惠高
- 1. 嘉晶主力為 SiC/GaN 磊晶,SiC 已通過日系 IDM 客戶驗證並於 2026 年第 2 季進入量產,GaN 亦切入 AI 伺服器高壓直流供應鏈,直接受惠車用與 AI 電源升級。
- 2. AI 電源管理與高功率電晶體需求推升 8 吋磊晶,嘉晶 8 吋營收占矽磊晶比重由 2025 年第 1 季 55% 升至 2026 年第 1 季 70%;第 2 季毛利率達 23.45%,產品升級帶動獲利修復。
- 3. 公司今年追加逾 10 億元資本支出,擴充 8 吋矽磊晶、SiC/GaN 與矽光子產能,客戶已洽談 2027 至 2028 年新增產能;但化合物磊晶目前占比仍約 10%,後續仍須觀察良率與量產放大。
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美股 WOLFWolfspeed Inc受惠高
- 1. Wolfspeed 2026 財年 AI 資料中心營收年增超過一倍,第四季季增約 20%,且 LITEON、MacMic 等電源廠採用其方案;800V 架構提高 SiC 用量,帶動出貨成長。
- 2. 公司已將功率元件生產集中至 Mohawk Valley 自動化 200mm 廠,2026 財年第三季約 90% 功率產品產出來自該廠;需求回升可提升稼動率並放大成本槓桿。
- 3. Wolfspeed 推出商用 10kV SiC MOSFET 與第五代 MOSFET,鎖定 AI 電源、固態變壓器、電網升級及工業電氣化,高壓規格有助切入較高附加價值市場。
- 4. 公司完成重整後債務約減少 70%、現金利息支出降約 60%,但 2026 財年第三季 Non-GAAP 毛利率仍為負 21%、營業現金流為負 8,400 萬美元;題材能否轉為獲利取決於良率與稼動率。