功率半導體概念股

上游涵蓋 SiC、GaN 磊晶、基板與功率元件晶圓製造,是高壓、高頻與高效率升級的技術基礎。漢磊 8 吋 SiC 新產線進入商業化量產驗證,嘉晶 SiC/GaN 磊晶已切入一線供應鏈,Wolfspeed 則是 200mm SiC 產能代表。此段受惠於 AI 800V 架構、電動車 800V 與儲能逆變器,但 benefit_level 需同時評估 良率、產能利用率、價格壓力與客戶認證進度。
  • 台股 3707
    漢磊
    受惠高
    1. 1. 漢磊具備 SiC/GaN 晶圓代工能力,AI 伺服器 800V HVDC、電動車 800V 與工控高壓化均提高寬能隙功率元件需求,AI 相關產能已接近滿載。
    2. 2. 與世界先進合作的 8 吋 SiC 產線已進入設備安裝與製程驗證,預計 2026 年下半年商業化量產;相較 6 吋製程,放大尺寸有助降低單位成本並承接國際 IDM 委外需求。
    3. 3. 第四代平面型 SiC MOSFET 已完成客戶可靠度測試,效能提升 20%、晶片面積縮小 20%,可改善客戶成本與產品競爭力,並提高漢磊切入高附加價值車用及 AI 電源的機會。
    4. 4. 受惠仍須觀察良率、稼動率與客戶認證:2025 年合併營收 57.65 億元、淨損 7.49 億元,SiC 曾受中國價格競爭拖累;8 吋量產能否如期放量是轉盈關鍵。
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  • 台股 3016
    嘉晶
    受惠高
    1. 1. 嘉晶主力為 SiC/GaN 磊晶,SiC 已通過日系 IDM 客戶驗證並於 2026 年第 2 季進入量產,GaN 亦切入 AI 伺服器高壓直流供應鏈,直接受惠車用與 AI 電源升級。
    2. 2. AI 電源管理與高功率電晶體需求推升 8 吋磊晶,嘉晶 8 吋營收占矽磊晶比重由 2025 年第 1 季 55% 升至 2026 年第 1 季 70%;第 2 季毛利率達 23.45%,產品升級帶動獲利修復。
    3. 3. 公司今年追加逾 10 億元資本支出,擴充 8 吋矽磊晶、SiC/GaN 與矽光子產能,客戶已洽談 2027 至 2028 年新增產能;但化合物磊晶目前占比仍約 10%,後續仍須觀察良率與量產放大。
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  • 美股 WOLF
    Wolfspeed Inc
    受惠高
    1. 1. Wolfspeed 2026 財年 AI 資料中心營收年增超過一倍,第四季季增約 20%,且 LITEON、MacMic 等電源廠採用其方案;800V 架構提高 SiC 用量,帶動出貨成長。
    2. 2. 公司已將功率元件生產集中至 Mohawk Valley 自動化 200mm 廠,2026 財年第三季約 90% 功率產品產出來自該廠;需求回升可提升稼動率並放大成本槓桿。
    3. 3. Wolfspeed 推出商用 10kV SiC MOSFET 與第五代 MOSFET,鎖定 AI 電源、固態變壓器、電網升級及工業電氣化,高壓規格有助切入較高附加價值市場。
    4. 4. 公司完成重整後債務約減少 70%、現金利息支出降約 60%,但 2026 財年第三季 Non-GAAP 毛利率仍為負 21%、營業現金流為負 8,400 萬美元;題材能否轉為獲利取決於良率與稼動率。
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國際 IDM 掌握功率元件、PMIC、驅動 IC、SiC/GaN 與車規認證,是全球功率半導體定價與技術路線的核心。英飛凌在 2026 年多輪調漲並將 AI power solution 營收目標上修,benefit_level 最高;ST、安森美受惠車用 SiC、AI 電源與工業回補,Navitas 則是 GaN 高效率電源的高 beta 標的。觀察重點是 AI 資料中心設計案、交期 12–52 週、毛利率修復,以及 2027–2028 新產能是否造成供給反轉。
  • 美股 IFNNY
    英飛凌
    受惠最高
    1. 1. 英飛凌為全球功率半導體龍頭,2025 年市占率超過 19.5%;AI 資料中心擴大電力轉換需求,將使其 MOSFET、PMIC、驅動 IC 與功率模組出貨及議價能力同步提升。
    2. 2. 公司 FY2026 AI 資料中心相關營收預估超過 16 億歐元,PSS 部門第三季營業利益率升至 24.9%;AI 電源產品組合改善,直接推升營收成長與毛利率修復。
    3. 3. 英飛凌加入 NVIDIA MGX 生態系,支援 800 VDC 從電網到 GPU 核心的供電架構,並以 Si、SiC、GaN 覆蓋不同轉換環節,有利取得下一代高功率 AI 機櫃設計導入。
    4. 4. 德勒斯登 Smart Power Fab 投資 50 億歐元、使當地產能翻倍,並透過 One Virtual Fab 加快爬坡;在功率元件交期達 12–52 週時,有助承接 AI 需求並強化供應與定價能力。
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  • 美股 STM
    意法半導體
    受惠高
    1. 1. ST 同時具備 MOSFET、IGBT、SiC、GaN 與電源管理產品,並參與 AI 資料中心 800V 供電方案;機櫃功率升級將推升高壓、高效率元件用量與單機價值。
    2. 2. 2026 年第二季營收 34.9 億美元、年增 26%,公司將資料中心營收目標上修至 2026 年逾 10 億美元、2027 年遠超過 20 億美元,電源與光學方案共同擴大 AI 曝險。
    3. 3. ST 預期 2026 年 SiC 營收維持雙位數成長,並推進 6 吋至 8 吋晶圓轉換;搭配第二季汽車營收年增 16%、工業年增 34%,可分散單一 EV 景氣風險。
    4. 4. 功率與分立產品第二季僅年增 3.7%,且製造重整與 200 mm SiC 轉換成本將延續至 2027 年;因此 AI 訂單放量仍須觀察稼動率與毛利率能否落實。
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  • 美股 ON
    安森美
    受惠高
    1. 1. 安森美 2026 年第 2 季營收 16 億美元、年增 9.2%,Power Solutions 營收年增 19%;AI 資料中心營收全年預期翻倍以上,直接受惠高壓電源與功率元件需求。
    2. 2. 公司具備 Si、SiC、GaN、Treo 與 EPP 整合能力,並以獨有垂直 GaN 切入 AI 與車用高壓應用;從單一元件升級至系統方案,有助提高設計黏著度與產品價值。
    3. 3. EliteSiC 持續受惠中國 900V 電動車平台,能源儲存系統營收 2026 年預期成長逾 40%,且相關市占接近 60%;AI 電力需求外溢至儲能與微電網,形成車用以外的成長支柱。
    4. 4. 產能利用率由前季 77% 升至 83%,第 2 季調整後毛利率 39.3%、自由現金流 4.25 億美元,第 3 季毛利率指引 40%至42%;但 AI 優先配貨可能排擠車用與工業出貨,且景氣循環仍是主要風險。
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  • 美股 NVTS
    納微半導體
    受惠高
    1. 1. Navitas 以 GaNFast 整合式 GaN 電源 IC 與 GeneSiC 高壓 SiC 元件,涵蓋高頻 DC-DC 及高壓 AC-DC,直接受惠 AI 資料中心 800 V 供電架構提升功率元件價值量。
    2. 2. 2026 年第二季營收季增 22% 至 1,053 萬美元,高功率市場年增逾 50%;公司預估第三季營收 1,350 萬美元、季增約 28%,顯示 AI 電源需求開始轉化為出貨。
    3. 3. 公司已展示與 NVIDIA MGX 生態系合作的 800 V-to-6 V DC-DC 電源板,並向多個 AI 客戶出貨量產樣品;管理層預期部分 hyperscaler 與 XPU 平台於 2027 年放量。
    4. 4. Navitas 仍處轉型與驗證期,AI 基礎設施年底預計占營收逾三分之一,但公司仍虧損且須面對英飛凌、onsemi、ST 等大型 IDM 競爭;設計案能否量產是主要風險。
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  • 美股 TXN
    德州儀器
    受惠中
    1. 1. 德州儀器類比業務涵蓋電源管理、電壓轉換與監控;2026 年第 2 季資料中心營收年增約 100%,AI 機櫃升級 800V 架構將提高電源晶片用量與單機價值。
    2. 2. 公司第 2 季營收 54.63 億美元、年增 23%,工業營收年增逾 30%,反映工控與電力基礎建設復甦;廣泛類比產品組合可分享功率半導體需求回補。
    3. 3. 德儀擁有 300mm 自有晶圓產能、超過 80,000 款產品及低於 13 週交期,供應能力優於部分交期達 52 週的同業,有利在缺料環境取得設計導入與訂單。
    4. 4. 公司 2026 年資本支出規劃 20 億至 30 億美元,持續擴充美國 300mm 產能;但庫存天數仍達 196 天,若工業或資料中心需求放緩,固定成本與庫存將壓抑毛利修復。
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台灣 IDM 與分離式元件廠主攻整流二極體、MOSFET、TVS/ESD、車用整流與中高壓產品,最直接受惠 安世、揚杰事件後的轉單 與非中系供應鏈需求。強茂產能利用率接近滿載、AI 相關占比上升且訂單能見度延伸至 2027 年中,因此受惠最高;德微受惠小封裝與保護元件放量,台半則有調價與中高壓產品升級。需追蹤 月營收、接單出貨比、毛利率與漲價落實度。
  • 台股 2481
    強茂
    受惠最高
    1. 1. 強茂產品涵蓋二極體、MOSFET、TVS/ESD 與 SiC;1Q26 電腦運算占 18%、電源供應占 11%,AI 相關營收占 11%,並已獲 CSP 採用,AI 電源升級可直接推升出貨與高階產品比重。
    2. 2. 安世與揚杰事件造成車用小訊號、二極體及 MOSFET 尋找替代來源;強茂具相近產品線,接單出貨比維持 1.2~1.4,部分驗證期縮至兩季,有利歐洲車用轉單轉成營收。
    3. 3. 強茂具 3 座晶圓廠、5 座封裝廠的 IDM 垂直整合,並布局台灣、越南、菲律賓等產能;在 6 吋、8 吋供給緊張與非中供應鏈需求升高時,有利提高交付彈性並承接新增訂單。
    4. 4. 2Q26 營收 39.56 億元、毛利率 33.22%,公司已就部分產品與客戶協議調價;漲價效益主要預計 3Q26 反映,若 AI 與車用產品放量,ASP 與毛利率仍有上行彈性,但須追蹤漲價落實度。
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  • 台股 3675
    德微
    受惠高
    1. 1. 德微的 TVS/ESD 保護元件營收占比已由約 17%~18%升至約 25%,AI 伺服器供電節點增加使保護元件需求放大,帶動高毛利產品出貨與 ASP 提升。
    2. 2. 安世與揚杰供應受地緣政治影響,客戶轉向 OOC 非中供應鏈;德微部分產品訂單能見度延伸至 2027 年底,交期拉長至 20~40 週,有利承接轉單並維持議價力。
    3. 3. 德微已由整流二極體廠轉向晶圓、封裝與銷售垂直整合的 IDM,6 吋產線啟用後整體產能提升逾 30%,DFN 2020 月產能規劃由 300 萬顆增至 3,000 萬顆,可支應 AI 與車用放量。
    4. 4. 高附加價值產品放量已反映在財報:2026 年第 2 季毛利率 40.8%、營益率 17.63%,上半年 EPS 3.51 元、年增 611.17%;但產能快速擴充仍須追蹤良率與交期能否落實。
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  • 台股 5425
    台半
    受惠高
    1. 1. 台半由 40–60V MOSFET 升級至 80–100V,並布局 650–1200V SiC MOSFET;部分產品已通過認證,切入 AI 資料中心 HVDC 電源,提升高階元件營收與 ASP。
    2. 2. Super Junction MOSFET、SiC MOSFET 已陸續打入電源大廠供應鏈,預計 2026 年放量;AI 機櫃功耗升至 200kW 以上,推升高耐壓功率元件用量。
    3. 3. 台半長期深耕車用與工控,60V MOSFET 已量產、650V TVS 開始放量並推進 1000V;安世與揚杰供應波動促使客戶導入多來源,增加非中系轉單機會。
    4. 4. 台半第二季功率元件營收 50.8 億元創高,上半年平均價格已上漲 15% 至 20%;若第三波漲價落實,可推升營收與毛利率,但仍須觀察出貨及議價效果。
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  • 台股 8255
    朋程
    受惠中
    1. 1. 朋程 2025 年汽車整流二極體營收占 75.86%,且全球出貨量逾 50%;48V、PHEV 與高效能二極體滲透提升,可支撐車用功率元件基本盤與產品單價。
    2. 2. 朋程已成立工業產品事業部,取得國內電源大廠 HVDC 客製化模組獨家供應資格;2026 年已有 4 個機種小量出貨,1700V 模組送樣,2027 年放量可望帶動 AI 電源新營收。
    3. 3. 公司布局 300V 至 900V GaN、1700V 與 3300V SiC 模組,並結合安傑特、環球晶及晶圓代工夥伴,具備車規封裝與客製化能力,較能切入高可靠度 AI 與電網應用。
    4. 4. 受惠程度仍屬 Moderate:2026 年 AI/工業模組營收僅約數千萬元,且車用 IGBT 因外購晶片與中國價格競爭改做代工;投資人須追蹤 2027 年量產、毛利率及訂單落地。
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Fabless 與功率 IC 設計受惠於 AI 伺服器、工控與高壓電源規格提升,產品涵蓋 高壓 MOSFET、PMIC、電源控制與功率積體電路。富鼎切入高壓伺服器電源應用,受惠 AI 資料中心 800V HVDC 與供應鏈重組的主題純度較高;大中、尼克森與矽力-KY則需看產品是否真正進入 AI、工控或車用高毛利料號。benefit_level 關鍵在 *設計勝率、晶圓代工成本轉嫁與客戶量產節奏**。
  • 台股 8261
    富鼎
    受惠高
    1. 1. 富鼎主力 MOSFET 與 SPS 產品對應 AI 伺服器 48V 轉 12V 供電;2Q26 SPS 營收占比 45%、年增 24%,AI 電源升級可推升出貨與 ASP。
    2. 2. 公司已備妥高壓 MOSFET,並與韓系晶圓夥伴開發 650V 以上產品;另與聯電合作 8 吋新製程送驗,若認證及量產順利,可擴大高壓電源料號。
    3. 3. 2Q26 營收 8.77 億元、季增 12.2%,其中 SPS 季增 21%,管理層預期 3Q26 為全年營收高峰,且 2026 年營收挑戰雙位數成長。
    4. 4. 受惠程度仍取決於 AI 電源客戶量產節奏;2Q26 毛利率降至 34.2%,主因晶圓與封測成本上升及產能遭 IDM 排擠,漲價能否轉嫁是獲利關鍵。
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  • 台股 6435
    大中
    受惠中
    1. 1. 大中 2026 年第 1 季伺服器散熱相關營收占比升至 36.37%,產品用於風扇馬達、BBU、熱插拔與液冷水泵,直接受惠 AI 機櫃功耗及散熱需求提升。
    2. 2. 公司持續開發液冷專用 MOSFET、雙面散熱 MOSFET,以及 TOLL、STOLL、LFPAK 88 等封裝,對應高電流、高散熱伺服器應用,有助提高產品附加價值。
    3. 3. 伺服器產品組合改善推動 2026 年第 1 季毛利率升至 26.78%、EPS 達 3.67 元;但低壓 MOSFET 仍占約 75%,且晶圓與封裝成本上升,後續須觀察調價能否守住毛利。
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  • 台股 3317
    尼克森
    受惠中
    1. 1. 尼克森 2024 年營收 99.85% 來自 Power MOSFET,產品涵蓋中高壓規格;AI 伺服器走向 48V 與 800V HVDC,將推升高壓開關元件用量與單機價值。
    2. 2. 公司已開發 AI Server power 元件、DrMOS、功率模組及 SiC MOSFET 平台,若通過客戶驗證並進入量產,可帶動產品組合升級與毛利率改善;目前尚缺明確營收占比佐證。
    3. 3. 26Q2 營收 7.2627 億元、年增 4%,毛利率 28.86%,累計 EPS 1.56 元、年增 28.93%;功率元件漲價與供應偏緊有利 ASP,但 Fabless 模式仍承受晶圓與封測成本壓力。
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  • 台股 6415
    矽力*-KY
    受惠中
    1. 1. 矽力*-KY 2Q26 資料中心營收年增接近 90%,占比升至 15%~16%;Vcore、eFuse、訊號鏈等產品於 3Q26~4Q26 導入伺服器主板,AI 電源管理需求可推升營收,2027 年占比有望逾 20%。
    2. 2. 公司 Gen 4 12 吋平台已量產,目標 2026 年底占產出 20%;Gen 5 晶片尺寸較 Gen 4 縮小 20%~30%,預期同類產品毛利率再高 5 個百分點,有利高功率密度 AI 電源 IC 的效率與產品組合。
    3. 3. 矽力採 Virtual IDM,結合自有 BCD、封裝技術及台灣、中國與海外多元代工,能支援 PMIC、Gate Driver、SPS 等電源方案;但 2Q26 毛利率降至 47%,晶圓、封測與原料漲價尚未完全轉嫁,實際受惠仍取決於量產與議價能力。
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下游包括功率元件封測、導線架、熱管理相關零組件與資料中心電源系統。AI 機櫃功率上升後,二極體、MOSFET、TVS 等元件用量增加,也推升導線架與封裝測試需求;順德因導線架放量與車用、AI 需求受惠較明顯,台達電則以伺服器電源、機櫃配電與備援系統承接 grid-to-core 電力鏈 商機。此段需看 封測稼動率、材料成本轉嫁、AI 電源出貨占比 與終端系統客戶資本支出。
  • 台股 2351
    順德
    受惠高
    1. 1. 順德以功率模組導線架為主力,該類產品占導線架 67%;車用電子約占第二季電子營收 47%,車用與 AI 電源需求回升可同步推升功率元件封裝用量與出貨。
    2. 2. 公司已開發 PSU、BBU、48V 轉換器及 800V HVDC 導線架,AI 導線架第二季占電子營收 6%;法人預估第三季可升至雙位數,帶動高階產品組合與營收成長。
    3. 3. 順德對 IDM 客戶自 2026 年 1 月、4 月分兩波調升加工費,且 OSAT 客戶未採原物料聯動報價比例降至 5% 以下;銅價與封裝成本上升時,營收及毛利率較具轉嫁能力。
    4. 4. 子公司德威科技切入均熱片,產品已小量出貨並通過 Cisco、Mac 及部分 IDM 認證,預計 5 至 6 個月後貢獻放大;但初期採 Second Source 策略,仍須觀察量產與市占。
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  • 台股 2308
    台達電
    受惠高
    1. 1. 台達電 2026 年第 2 季電源及零組件業務年增約 50%,上半年資料中心相關營收已逾總營收一半;AI 機櫃功率提升將增加 MOSFET、二極體等電源元件用量,直接推升 PSU 與散熱出貨。
    2. 2. 台達電整合伺服器電源、UPS、PDU、Power Rack 與液冷系統,正負 400V 產品預計 2026 年第 3 季量產,800VDC 電源櫃預計 2027 年放量,可沿 grid-to-core 電力鏈提高單一客戶內容價值。
    3. 3. AI 訂單推動台達電 2026 年全年資本支出可能達約 700 億元,並在台灣、泰國、中國與美國擴產;全球產能布局有助承接大型 CSP 長期需求,降低交付受限並支撐市占。
    4. 4. 功率半導體、記憶體等關鍵料源已供應緊繃,成本轉嫁存在時間差;台達電雖具採購規模與議價能力,後續受惠程度仍取決於漲價能否反映及 800V 產品放量速度。
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  • 台股 6525
    捷敏-KY
    受惠中
    1. 1. 捷敏-KY 提供 Power MOSFET、IGBT、二極體與功率模組的一站式封測,直接承接 AI 伺服器電源升級帶來的功率元件用量增加,封測加工收入具成長連動性。
    2. 2. AI 伺服器與工控訂單維持強勁,2026 年 8 月營收 6.09 億元、年增 31.99%,稼動率接近 9 成;封測產能吃緊有利接單、報價與營業槓桿改善。
    3. 3. 公司強化頂部、雙面散熱與銅夾片鍵合,並規劃 SiC 模組及高功率元件散熱整合;若共同開發產品量產,可提升高附加價值比重與毛利率,但目前缺乏明確量產時程。
    4. 4. 2025 年營收 53.26 億元、毛利率 27%,較 2024 年 23% 改善;不過上海、合肥產能集中中國,且封測仍受資本支出、價格競爭與地緣政治影響,受惠程度取決於稼動率延續。
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  • 台股 5285
    界霖
    受惠中
    1. 1. 界霖核心產品為功率導線架,已量產雙面散熱與 Clip 元件,切入 AI 伺服器電源管理;AI 機櫃功率升高推動高散熱、低損耗封裝,帶動高附加價值產品需求。
    2. 2. 公司與 Infineon、onsemi 等國際 IDM 合作,車用與工控合計占營收約 75%至80%;既有功率元件客戶與認證基礎,有助承接 AI 電源及車用 SiC 封裝升級。
    3. 3. 2026 年第 1 季營收 13.57 億元、毛利率 19%、營業利益年增 153%,反映新品出貨與稼動率提升;公司表示部分 AI 訂單能見度至 2027 年。
    4. 4. 界霖自 2026 年 6 月起至第 4 季調漲全產品線約 10%至30%,且馬來西亞等四地五廠可支援客戶分散生產;但整體稼動率約 70%至75%,仍須觀察漲價轉嫁與產能放量。
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