此類公司最貼近 GPU、CPU、ASIC 與記憶體熱源，供應 水冷板、均熱片、IHS、VC 與分液器，是液冷滲透率提升時最先反映營收與毛利的環節。奇鋐、雙鴻受惠 GB300、Vera Rubin 與 CSP ASIC 專案，benefit_level 最高；健策則因封裝級均熱片規格升級與高毛利率受矚目。觀察重點是 平台認證、冷板 ASP、良率、產能擴張與規格變更風險。
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台股 3017奇鋐受惠最高
- 1. 奇鋐產品涵蓋 AI 伺服器水冷板、Rack Manifold、CDU 與機箱，並布局 GB300、Vera Rubin 及 AWS、Google、Meta 等 CSP ASIC 平台，直接受惠液冷由選配轉為標配。
- 2. 2026 年第 2 季營收 491.21 億元、毛利率 32.57%、EPS 24.37 元，伺服器營收占比升至 66.1%；高階散熱產品組合改善，已反映液冷與 AI 伺服器放量的獲利效益。
- 3. 水冷板月產能預計由 2025 年底 20 萬組增至 2026 年下半年 100 萬組，Rack Manifold 由 1,000 套增至 7,000 套；配合 2026 年約 150 億元資本支出，可承接 Rubin 與 ASIC 放量。
- 4. 公司估計 2026 年液冷營收占比約 30% 至 40%，但水冷專案採多品項混合認列，無法單獨驗證液冷貢獻；仍須留意平台切換、規格變更、中國競爭與擴產良率風險。
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台股 3324雙鴻受惠最高
- 1. 雙鴻 2026 年上半年液冷營收占比已達 55%，產品涵蓋水冷板、分歧管、CDU 與水冷機櫃；液冷占比提升將直接推高 AI 伺服器單櫃內容價值與營收。
- 2. 公司已取得多家美系 CSP 的 ASIC 散熱專案，ASIC 營收占比預計 2026 年底升至約 40%；客戶由 GPU 擴散至 AWS、Meta 等自研晶片，可降低單一平台依賴。
- 3. Vera Rubin 水冷板已重新列入 NVIDIA 推薦名單，目標 2026 年 9 月底完成認證；若順利通過，最快第四季小量出貨，成為 GB300 後的新成長催化劑。
- 4. 泰國二期廠預計 2026 年 9 月量產，水冷板月產能目標提高至 40 萬至 45 萬片、分歧管約 4,000 對；但新廠良率、Rubin 認證與液冷價格競爭仍會影響毛利兌現。
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台股 3653健策受惠高
- 1. 健策 2026 年第 2 季營收 72.75 億元、毛利率 46.81%，散熱產品占營收約 77%；高階均熱片與封裝件貼近 GPU、ASIC 熱源，液冷升級可推升 ASP 與獲利率。
- 2. 健策已正式出貨 AI GPU 水冷模組，並為 Vera Rubin 均熱片供應商；Rubin、Trainium3 等高功耗平台量產，有望帶動均熱片、Lid 與 Stiffener 出貨在下半年加速。
- 3. Microchannel Lid 可將 7,000 瓦晶片降至 70 度並壓縮機櫃厚度至 0.5U，目前仍在多家客戶驗證；若設計定案並量產，將提高封裝級均熱產品單價，但時程仍具不確定性。
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台股 3338泰碩受惠中
- 1. 泰碩 AI 液冷產品涵蓋分液器與冷板，7 月起 AI 營收占比接近五成，液冷滲透率提升可直接帶動高階散熱元件出貨與產品組合升級。
- 2. 泰碩透過仁寶、技嘉等台灣 ODM 體系承接 AI 伺服器需求，並已出現在 NVIDIA 新產品開發供應商名單，具備由驗證走向量產的成長催化劑。
- 3. 泰碩 7、8 月營收均逾新台幣 4 億元，8 月年增超過八成；隨製程成熟與缺料緩解，法人預期第 3 季營收創近年高點，毛利率有望修復。
- 4. 受惠仍屬中度而非核心龍頭：水冷產品目前主要集中東莞生產，泰國廠液冷導入尚待品質與供應鏈穩定；後續需驗證量產良率、客戶配額及營收能否持續轉為現金流。
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台股 6230尼得科超眾受惠中
- 1. 尼得科超眾的 Mini CDU 已出貨並貢獻營收，昆山廠水冷板也進入量產，產品涵蓋冷板、分歧管與 CDU；公司目標 2027 年水冷營收占比約 5%，受惠仍屬初期。
- 2. 公司可依 CPU、GPU、ASIC 與 PCIe 裝置提供客製化液冷方案，並整合母集團 Nidec 的泵浦、馬達及泰國 CDU 資源，有助補足系統能力，但尚無大型 CSP 訂單獲證實。
- 3. 昆山水冷板產線預計於 2027 年導入越南河內，2028 年再推進水冷模組量產，可提升海外供應彈性；惟 2026 年上半年 EPS 為 -1.82 元，轉型效益仍取決於量產、良率與成本改善。
