BBU 概念股

上游涵蓋 BBU 所需的高倍率鋰電池芯與電池材料，重點在瞬間高功率輸出、安全性、循環壽命與供應穩定。三星 SDI 被點名在 UPS／BBU 領域具高市占與高功率產品，Panasonic 仍是 BBU 既有強勢供應商，LG Energy Solution 則以北美產能與資料中心電池方案切入。此層受惠來自 CSP 直接鎖料、非中供應鏈與電芯缺貨，但 benefit_level 需看是否取得資料中心 BBU 認證，以及高功率電芯能否維持價格與毛利。
  • 韓股 006400
    Samsung SDI
    受惠高
    1. 1. BBU 用高倍率 21700 圓柱電芯直接受惠，已切入新普供應鏈供貨給 Amazon、Meta 等北美 CSP，AI 資料中心需求升溫帶動產能利用率走高。
    2. 2. UPS／BBU 市占約 40%～50%，產品具高功率輸出與高安全性，進入門檻高，CSP 採第二供應源時更能維持定價與較佳毛利。
    3. 3. 2026 年 BBU 市場估年增逾 70%，公司已把 BBU 列為成長主軸，韓國天安與馬來西亞廠同步擴供，電芯缺貨下議價能力提升。
    4. 4. 美國非中供應鏈與 1260H 清單加速轉單，三星 SDI 以韓系／美系供應鏈布局切入北美資料中心，受惠 AI 機櫃 BBU 標配化。
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    彙整國內外數十份產業報告，濃縮 5~7 點受惠關鍵

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  • 日股 6752
    Panasonic Holdings
    受惠高
    1. 1. Panasonic Energy 直接切入 AI 資料中心 BBU／CBU，已規劃 2029 財年相關銷售達 1 兆日圓，資料中心儲能與備援已成新成長主軸。
    2. 2. 日本、墨西哥、堪薩斯同步擴產，並把車用產線轉做資料中心電芯，北美在地供應與非中採購趨勢同步放大出貨機會。
    3. 3. 已開發對應 HVDC 的高功率 BBU 與 21700 圓柱電芯，能匹配 8kW～12kW 機櫃升級，產品規格與 ASP 具上修空間。
    4. 4. 原本就有高功率 UPS 電池市占與 CSP 長期合作關係，可從電芯、模組到系統一條龍供應，較易吃到 AWS、Meta、Google 訂單。
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  • 韓股 373220
    LG Energy Solution
    受惠中
    1. 1. 北美 ESS 營收占比已由 2025 年不到 10% 拉升至 2026 Q1 約 25%，全年目標上看 35%，AI 資料中心備援與電網儲能同步放量。
    2. 2. 北美已建 5 座產能據點，年底可望超過 50 GWh，對 FEOC／IRA 與非中供應鏈要求的 CSP 客戶更有吸引力，接單能見度更高。
    3. 3. 2026 Q1 新增 46 系列圓柱電池訂單逾 100 GWh，總在手訂單升至 440 GWh 以上，圓柱電芯可延伸到 BBU、UPS 與資料中心方案。
    4. 4. 公司主打硬體加軟體的全套系統整合，並規劃高出力 tabless 2170 電芯切入 BBU，受惠 8kW 到 12kW 高功率機櫃升級。
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中游是 BBU 題材中營收純度與財報彈性最高的環節，負責電池模組、BMS、保護板、熱管理、機構設計與客戶安規驗證。AES-KY 以直接供貨 CSP、BBU 占比高與毛利率佳，被市場視為最核心純度股；順達透過 PSU 合作夥伴切入 CSP，受惠非 IT 占比提升與 8kW／12kW 升級；新盛力則受惠 AWS、Meta 相關供應機會與擴產。系統電、加百裕屬後起量產與認證進展股，需追蹤高功率產品認證、產能開出、電芯成本、匯率與毛利率。
  • 台股 6781
    AES-KY
    受惠最高
    1. 1. AES-KY 直接供貨 AWS、Microsoft 等美系 CSP，BBU 營收占比已逾 70%，AI 伺服器從選配走向標配時，營收與獲利最能同步放大。
    2. 2. 高功率 BBU 從 5.5kW 升級到 8kW、12kW，並切入 400V／800V HVDC，產品單價、工程門檻與毛利率都會一起上修。
    3. 3. 公司已通過多家美系客戶認證，訂單能見度可延伸到 2026 年下半年；越南與中國同步擴產，產能開出可直接轉成營收彈性。
    4. 4. 市場視 AES-KY 為 BBU 純度最高的核心股，受惠 CSP 分散供應與第二供應源策略，較有機會從松下手中擴大市占。
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  • 台股 3211
    順達
    受惠最高
    1. 1. 順達原本以 NB 電池模組為主，近年轉向 AI 資料中心 BBU，2026 年非 IT 營收占比可望突破 50%，產品組合升級直接拉高毛利彈性。
    2. 2. 已打入三大 CSP 客戶供應鏈，主力 5.5kW BBU 已量產，8kW、12kW 產品自 2026 年起小量出貨，2027 年再銜接 400VDC／800VDC 高壓規格。
    3. 3. BBU 需求隨 GB200／GB300 機櫃放量而擴大，市場估 2026 年機櫃出貨 5~7 萬櫃，順達已把擴產規模上修至原先規劃兩倍以承接急單。
    4. 4. 順達與台達電合作切入高壓 BBU，2027 年有望量產；高毛利非 IT 事業帶動 2025 年營業淨利年增近 68%，轉型已開始反映在獲利。
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  • 台股 4931
    新盛力
    受惠高
    1. 1. BBU 營收占比已逾 5 成，核心產品直接對應 AI 資料中心備援需求；2025 年 4 月營收年增 97.38%，高壓 BBU 已通過電源廠認證並開始出貨。
    2. 2. 高雄廠自動化產線完成後，月產能可提升約 1.5 倍至 1 萬顆，整體產能預計再增約 50%，可承接 GB200／GB300 與 AWS、Meta 備援模組放量。
    3. 3. 產品組合從工具電池轉向 BBU／UPS，儲能產品毛利率約 25%～35% 優於其他業務；AI 機櫃功耗升到 8kW、12kW 後，ASP 與毛利率有續升空間。
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  • 台股 5309
    系統電
    受惠中
    1. 1. 德州 Plano 廠 2026 年第 2 季量產 BBU，直接切入北美 CSP 在地供應鏈，交期可縮短到 2～3 週，受惠非中供應鏈轉單。
    2. 2. 已打入美系一線 CSP，2026 年第 1 季開始出貨，Q2、Q3 還有新客戶加入，BBU 營收可望逐季放大，帶動營運由驗證轉量產。
    3. 3. BBU 規格已布局 3 kW、5.5 kW、11 kW 與 HVDC，高瓦數產品對應 GB200／GB300 規格升級，ASP 與毛利率有上修空間。
    4. 4. 公司規劃 2026 年 BBU／能源事業營收倍增，2028 年能源產品占比拉升至 45%～50%，BBU 已成轉型主軸，財報彈性高。
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  • 台股 3323
    加百裕
    受惠中
    1. 1. BBU 已在 2026 年上半年完成 12 kW 高難度認證，並規劃下半年開始樣品出貨，直接切入 AI 機櫃高瓦數備援升級，ASP 與毛利率有上修空間。
    2. 2. 非 3C 產品目標拉升至 50%~55%，用 BBU、無人機與 LEV 取代低毛利筆電電池；產品組合轉佳後，營運重心更靠近高附加價值的 AI 電力供應鏈。
    3. 3. 已與台達電等電源廠共同設計整合電源模組，並取得美商 ZT 訂單、進入認證階段，代表已卡位 CSP 供應鏈，後續轉量產可放大營收彈性。
    4. 4. 龍潭與桃園持續擴產並加速自動化，目標補足 BBU、無人機與 E-bike 的在地產能缺口；若高瓦數 BBU 放量順利，將直接反映在出貨與獲利改善。
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下游電源整合廠把 BBU 與 PSU、Power Shelf、Power Rack、HVDC 側櫃與散熱整合成 AI 機櫃可採用的系統方案，是 BBU 從模組進入 CSP 平台的關鍵閘門。台達電具 AI 伺服器電源、BBU、液冷與 400V／800V 架構整合能力，benefit_level 最高；光寶科受惠 Power Shelf 與 BBU 產能擴充，AI 營收占比提升是觀察重點；Vertiv 則受惠全球資料中心電力與散熱建置，但 BBU 純度較分散。此層重點看800V HVDC 驗證、系統級出貨、CSP 專案與訂單能見度。
  • 台股 2308
    台達電
    受惠最高
    1. 1. AI 伺服器 PSU 市占約 60%～70%，同時供應 BBU、Power Shelf、Power Rack 與液冷，能把單一零件升級成機櫃級整合方案，直接放大單櫃含金量。
    2. 2. 已布局 ±400V 與 800V HVDC 架構，800V DC 電源櫃預計 2026 年下半年出貨；隨 GB300、Rubin 功耗升級，BBU 與高壓電力系統需求同步放大。
    3. 3. 2026 年 Q1 營收 1,594 億元、年增 34.5%，毛利率 37.5% 創高；AI 相關營收占電源業務約 30%，資料中心電源與散熱已成獲利主引擎。
    4. 4. 具備從電網到晶片的整合能力，涵蓋 HVDC、DC-DC、BBU、Busbar、液冷與微電網，能承接 CSP 大型專案並以系統綁單提高客戶黏著度。
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  • 台股 2301
    光寶科
    受惠高
    1. 1. AI 伺服器電源與 BBU 已成核心成長線，2026 年 AI 營收占比目標上看 25%～30%，50V 電源櫃已量產，800V HVDC 也進入樣品驗證，直接吃到架構升級紅利。
    2. 2. 主攻 33kW、110kW Power Shelf 與 800V 電源櫃，BBU 不只是單品而是機櫃級方案一環，能把 PSU、BBU、散熱與機構整合出貨，單櫃價值與 ASP 持續提升。
    3. 3. 2026 年第 4 季新增產能已被 CSP 客戶預訂，高雄、越南與美國同步擴產，110kW Power Shelf 已進入量產，800VDC Power Rack 預計下半年驗證，出貨節奏明確。
    4. 4. 已切入北美雲端大客戶與 AI 機櫃整合案，能把電池備援、散熱、機構與微電網一條龍交付給 CSP，客戶黏著度高，較容易拿到高單價、高毛利機櫃訂單。
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  • 美股 VRT
    Vertiv Holdings Co
    受惠中
    1. 1. Vertiv 主力在資料中心電力與散熱整合，UPS、Power Shelf、Power Rack 到液冷一條龍，AI 機櫃升級會直接帶動整套方案出貨與單櫃價值提升。
    2. 2. 已對齊 NVIDIA 800V HVDC 路線，並推進 BBU、Sidecar 與機櫃級電源架構，AI 機櫃功耗升到 400kW～1MW 時，系統整合需求明顯放大。
    3. 3. 1Q26 營收年增 30% 至 26.5 億美元，訂單積壓約 150 億美元、book-to-bill 近 2.9 倍，AI 基建需求已反映到實際接單與能見度。
    4. 4. Vertiv 客戶涵蓋大型 CSP 與超大規模資料中心，電力與冷卻設備切換成本高，導入後具長期黏著度，BBU 題材雖非最純但受惠範圍更廣。
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BBU 放進高功率 AI 機櫃後，會同步拉動端子、高電流連接器、保護元件與機構散熱等配套需求，其中連接器需承受更高電流、熱負載與插拔可靠度。健和興被市場點名受惠 GB200／GB300 BBU 需求增加，屬於零組件外溢受惠，營收彈性通常不如 BBU 模組廠，但在高壓化與模組化維修趨勢下仍具題材延伸性。此層 benefit_level 取決於是否能持續供應核心平台、AI 電源產品占比，以及訂單是否從補漲題材轉成可驗證營收。
  • 台股 3003
    健和興
    受惠中
    1. 1. BBU 與儲能等綠電產品營收占比已達 80%，直接供應 BBU 電池模組連接器、高壓大電流端子與防水接插件，AI 伺服器電力升級帶動出貨放大。
    2. 2. 已搭上台達電、光寶科等電源廠 BBU 架構，GB200／GB300 導入後每顆 BBU 需多個高可靠度連接器，單機櫃功率從 33kW 往 70kW 以上提升，需求明顯外溢。
    3. 3. HVDC 380V、1000V 與 BESS 1500V DC 端子積極送樣，泰國新廠已量產、印度廠年底試產，能承接 AI 資料中心高壓化與海外在地供應需求。
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