此類是太空衛星投資的 技術核心與需求源頭。SpaceX 以 Starlink、可回收火箭與 Starship 掌握發射成本優勢，受惠最直接；Rocket Lab 因 Falcon 9 外部發射艙位緊縮而承接受惠；AST SpaceMobile、Iridium、Globalstar 則聚焦手機直連、物聯網、海事與政府通訊。觀察重點是 用戶成長、發射節奏、頻譜監管、資本支出 與估值能否被現金流支撐。
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美股 SPCXSpace Exploration Technologies Corp受惠最高
- 1. Starlink 2025 年營收 113.87 億美元、占 SpaceX 總營收 61%，2026 年 6 月用戶達 1,200 萬；訂閱制現金流直接支撐星座持續擴張。
- 2. Falcon 9 可回收火箭具逾 99% 任務成功率，2025 年完成 165 次發射，其中 122 次服務自有 Starlink；火箭、衛星與網路垂直整合，形成低成本高頻部署平台。
- 3. FCC 已核准第二代 Starlink 總授權數達 1.5 萬顆，Starship 規劃提升至約 100 噸低軌酬載；若測試與回收順利，將加速 V3 衛星部署並降低每公斤入軌成本。
- 4. Starlink 正由偏鄉寬頻延伸至航空、海事、政府及手機直連；公司規劃 2027 年發射新一代行動衛星，但頻譜監管、Starship 延遲與高額資本支出仍是估值能否兌現的關鍵。
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美股 RKLBRocket Lab Corp受惠高
- 1. SpaceX 2026 年約 79% Falcon 9 任務用於 Starlink，外部發射艙位傳已排至 2028～2029 年；Rocket Lab 以 Electron 提供專屬小型發射，承接星座部署遞延需求。
- 2. Rocket Lab 2026 年第二季營收 2.341 億美元、年增 62%，其中 Space Systems 1.895 億美元；2.36 億美元 backlog 可讓公司同時受惠衛星製造、零組件與發射需求。
- 3. Rocket Lab 已取得 SDA Tranche 2、Tranche 3 衛星合約，合計約 13 億美元、各涉及 18 顆衛星，從發射商升級為國防星座主承包商，強化太空基礎設施訂單能見度。
- 4. Neutron 中型可回收火箭目標於 2026 年第四季送抵發射台，成功後可切入星座與國防中型運力市場；但首飛可能延至 2027 年，且公司仍虧損，執行與現金消耗是主要風險。
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美股 ASTSAST SpaceMobile, Inc.受惠高
- 1. AST SpaceMobile 以大型 BlueBird 衛星直接連接未改裝智慧型手機，已測得 98.9 Mbps 下載速度；可補足偏鄉、海事與災區基地台缺口，開拓手機直連寬頻收入。
- 2. 公司與近 60 家行動網路營運商合作，涵蓋逾 30 億用戶，並獲 FCC 核准在美國部署最多 248 顆衛星；借助既有電信商頻譜與通路，可降低自建地面網路成本、加速商轉。
- 3. 截至 2026 年第二季已有 13 顆衛星在軌，Block 2 配備約 2,400 平方英尺相控陣列、速度接近前代兩倍；公司目標每月組裝 6 顆並在 2027 年初前部署 45 顆，覆蓋擴大將推動測試轉付費服務。
- 4. 2026 年第二季營收增至 3,150 萬美元，合約積壓約 13 億美元，管理層維持全年營收 1.5 億至 2 億美元指引；但季度淨損 2.309 億美元且高度依賴發射、監管與融資，訂單尚未等同經常性現金流。
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美股 AMZN亞馬遜受惠中
- 1. 亞馬遜自營 Amazon Leo 低軌衛星網路，2026 年 7 月已發射 396 顆並準備年內啟動初期服務；若持續達成 3,232 顆星座目標，可新增連線訂閱與企業網路收入。
- 2. Amazon Leo 已取得達美航空自 2028 年起支援約 500 架客機的機上 Wi‑Fi 合作，並可與 AWS 雲端及 AI 服務整合，提升航空、企業與政府客戶的交叉銷售與黏著度。
- 3. 亞馬遜已向 ULA、Arianespace、Blue Origin 與 SpaceX 預訂逾 100 次發射，並新增 Ariane 6 任務至 2031 年；多元運力有助推進星座部署，降低單一火箭商中斷風險。
- 4. 受惠程度仍屬中度：Amazon Leo 在軌衛星僅約 400 顆，明顯落後 Starlink，且首代星座投資估計約 250 億美元；發射延誤、資本支出與價格競爭可能延後回本。
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美股 IRDMIridium Communications Inc.受惠中
- 1. Iridium 經營由 66 顆低軌衛星組成、具全球極區覆蓋的網路，服務語音、IoT、海事與航空等偏遠場景；2026 年第二季服務營收占比 72%，提供可見度較高的經常性現金流。
- 2. 2026 年第二季總營收 2.252 億美元、年增 4%，可計費訂戶達 262.7 萬、年增 6%，其中商用 IoT 營收年增 5%；衛星物聯網需求擴大可持續推升訂閱與網路使用收入。
- 3. Iridium 於 2026 年商用化 9604 三模 IoT 模組，整合衛星、LTE-M 與 GNSS，並規劃推出標準化 NTN Direct；降低終端整合成本，有助把衛星連線延伸至更多低功耗裝置。
- 4. Rocket Lab 預計於 2027 年中完成收購 Iridium，若交易獲准，發射與衛星製造能力可補強星座維運及未來升級；但交易核准、整合成本與 Starlink 競爭仍是主要不確定性。
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美股 GSATGlobalstar, Inc.受惠中
- 1. Globalstar 營運 LEO 衛星與地面閘道，2025 年營收 2.73 億美元、服務收入 2.573 億美元，批發容量服務成長可直接受惠星座使用量提升。
- 2. 2026 年 8 月以 SpaceX Falcon 9 成功發射並部署 8 顆 HIBLEO-4 替換衛星，完成測試後可提升網路韌性與可用容量，形成近期營運催化劑。
- 3. 公司正於美洲、歐洲與亞洲擴建 C-3 地面站，搭配商業 IoT 訂戶與 RM200M 雙向模組成長，有利放大星座服務；但 Apple 約占營收 63%，且 2025 年 CapEx 達 5.504 億美元，集中度與資本支出仍高。
