砷化鎵概念股

上游涵蓋 GaAs／InP 基板、MOCVD／MBE 磊晶與光電子材料，是鎵供應緊繃與報價上調最早反映的位置。全新同時布局 GaAs 與 InP 磊晶，光電子營收占比升高並加購 MOCVD，受惠最直接；AXT 是美股較純的基板供應商，毛利率已因漲價改善。聯亞、IET-KY、IQE 受惠 AI 光通訊與三五族材料需求，但 GaAs 純度與產品組合不同，評估重點在基板配額、擴產到位、報價轉嫁與客戶長約，風險是出口管制反覆、原料斷供與驗證延遲。
  • 台股 2455
    全新
    受惠高
    1. 1. 全新是台灣少數專攻 GaAs／InP 磊晶的上游廠，直接供應手機 PA、Wi-Fi 7 與 PD／LD 光通訊用磊晶片，砷化鎵漲價會先反映到報價。
    2. 2. 2026 年 Q1 營收 9.6 億元、年增約 20.9%，光電子占比約 25%，800G PD 與 1.6T 產品進入放量準備，成長動能明確。
    3. 3. 公司已加購 5 台 MOCVD，總機台數將增至 67 台，2026～2027 年陸續到位；在 GaAs／InP 基板供給偏緊下，擴產可直接放大接單能力。
    4. 4. GaAs 基板與磊晶自 2026 Q2 起調漲，原料上升可轉嫁到售價，加上替代料源逐步到位，毛利率有望維持高檔並改善獲利結構。
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  • 美股 AXTI
    AXT, Inc.
    受惠高
    1. 1. AXT 直接供應 GaAs／InP 基板，2026 年第二季起全產業鏈調漲，1Q26 營收年增 38%，毛利率由 21.5% 升至 29.9%，價格傳導最直接。
    2. 2. AI 資料中心 800G／1.6T 光模組帶動 InP 基板需求暴增，1Q26 InP 營收 1,360 萬美元、占比逾 50%，在手訂單超過 1 億美元，成長能見度高。
    3. 3. 公司規劃 2026 年底前將 InP 產能翻倍，並加碼 6 吋產品，搭配北京通美與 10 家原料合資的垂直整合，可掌握鎵、銦料源並提升議價力。
    4. 4. 中國鎵、銦出口管制讓供應維持緊俏，新供應商認證往往要 24 個月，AXT 具先發與客戶黏著度優勢，漲價週期可望延續到 2027 年後。
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  • 台股 3081
    聯亞
    受惠中
    1. 1. 聯亞以 InP／GaAs 磊晶為主，直接供應 800G／1.6T 光收發模組用 PD、LD，AI 資料中心升級帶動出貨與報價同步墊高。
    2. 2. 2026 年矽光產品出貨年增 2～3 倍，6 月營收創高，Q2 營收年增約 1.2 倍，顯示光通訊已接棒成為主要成長引擎。
    3. 3. 已與日系基板供應商簽 5 年長約，並投入約 7 億元增購 MOCVD，新機台與擴產可望讓 2027 年後產能較 2026 年底翻倍以上。
    4. 4. GaAs／InP 上游受鎵、銦出口管制與基板偏緊影響，聯亞作為磊晶廠具客戶認證與議價優勢，較能把原料成本上升轉嫁到售價。
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  • 台股 4971
    IET-KY
    受惠中
    1. 1. IET-KY 以 MBE 磊晶切入 GaAs／InP／GaSb，上游直接供應 PA、光通訊與衛星高頻材料，鎵供應緊繃時最先反映在報價與毛利率。
    2. 2. 2026 年第 1 季營收 3.32 億元、年增 22.8%，其中 InP 佔比 54.5%，GaAs pHEMT 也已完成售價談判並取得 2026 年量產訂單。
    3. 3. AI 資料中心 800G／1.6T 光模組帶動 PD、PIN 需求放量，德州二廠二期預計 2026 年底完工、2027 年初進駐，擴產可接住後續長單。
    4. 4. 國防、低軌衛星與高頻通訊都偏好 MBE 的低雜質與高精度，IET-KY 在軍規、太空與高毛利非消費應用具黏著度，題材純度高於一般代工。
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  • GB IQE
    IQE
    受惠中
    1. 1. IQE 是全球主力的 GaAs／InP 磊晶供應商，直接供應 5G PA、Wi‑Fi 7 與 VCSEL／雷射外延片；鎵供應緊繃與 2026 Q2 起調價，報價與毛利同步受惠。
    2. 2. AI 資料中心往 800G／1.6T 光模組升級，推升 VCSEL、PD 與雷射磊晶需求，IQE 已推進 200mm GaAs VCSEL epiwafer，光電子成為 2026 年成長主軸。
    3. 3. 磊晶需 MOCVD／MBE 與長期客戶認證，替換成本高、黏著度強；IQE 在商用 III-V 磊晶市占領先，缺料時能優先轉嫁原料成本並維持接單能見度。
    4. 4. FY 2025 雖受手機需求偏弱影響，但 Photon ics 營收年增 15%，FY 2026 目標成長逾 20%，顯示 AI、國防與資料中心訂單正在接棒。
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中游晶圓代工負責把磊晶片加工為 HBT、pHEMT、PA、LNA、Switch、VCSEL 與高頻 MMIC，是 GaAs 題材的核心瓶頸與議價環節。穩懋為全球最大 GaAs 純晶圓代工廠，受惠手機 PA、Wi-Fi 7、AI 光通訊與低軌衛星多線回溫，且具重新協商報價能力，因此 benefit_level 最高；宏捷科為全球重要 GaAs 代工廠，受中國 PA 市占提升、Wi-Fi 7、VCSEL 與低軌衛星訂單帶動。關鍵觀察是產能利用率、毛利率、6 吋產線擴產、Infra 占比與客戶驗證進度。
  • 台股 3105
    穩懋
    受惠最高
    1. 1. 全球最大純 GaAs 晶圓代工廠，市占逾 70%，手機 PA、Wi‑Fi 7 與高頻元件投片最直接受惠，漲價可迅速反映到 ASP 與毛利。
    2. 2. 2026 年 Q1 營收 45.9 億元、年增 28%，產能利用率回升至約 60%，Q2 指引仍看季增 14%～16%，稼動率改善帶動獲利修復。
    3. 3. AI 資料中心 800G／1.6T 光模組帶動 PD、CW Laser 與 InP 產能擴充，光學產品占比已升至高個位數，成第二成長曲線。
    4. 4. Infra 營收占比已逾三成，涵蓋低軌衛星、航太與軍工高頻元件；6 吋與 4 吋擴產到位後，價格轉嫁與毛利率彈性更強。
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  • 台股 8086
    宏捷科
    受惠高
    1. 1. 宏捷科是全球第二大 GaAs 晶圓代工廠，主攻手機 PA 與 Wi-Fi 7 PA 製程；2026 年前 5 月營收年增 51.49%，轉單與稼動率回升直接反映在出貨。
    2. 2. 5G PAMiD 已切入美系供應鏈自研方案，陸系與韓系手機 PA 訂單回流，加上 Wi-Fi 7 導入 6 GHz 後單機 PA 用量上升，毛利率與 ASP 具同步上修空間。
    3. 3. 非射頻布局開始放量，VCSEL LiDAR、VCSEL Datacom、HAPS 太陽能與無人機 Wi-Fi 已陸續出貨；目前非射頻營收仍在中個位數，但正拉長成長曲線。
    4. 4. 董事會拍板投入約 28 億元擴建 3F 無塵室，現有稼動率約 60%～65%，2027 年後新產能到位可承接光通訊、濾波器與衛星等新應用。
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此類涵蓋手機、Wi-Fi、基地台、衛星與軍工用 PA、LNA、Switch、FEM 與 MMIC，需求由5G／Wi-Fi 7 射頻含量提升、高階手機、企業 AP、低軌衛星與國防雷達推動。Skyworks、Qorvo 是國際 RF 前端大廠，GaAs 用量明確但受手機週期與客戶集中影響；立積受 Wi-Fi 7 FEM 單價提升帶動，題材較集中；全訊偏軍工級 GaAs／GaN PA，受國防與衛星訂單支撐。MACOM、博通業務較多元，受惠較分散，需看終端拉貨、成本轉嫁、庫存週期與高毛利非手機占比。
  • 美股 SWKS
    思佳訊
    受惠中
    1. 1. 手機 RF 前端主力含 GaAs PA、Switch 與 FEM，5G／Wi‑Fi 7 導入後單機射頻含量提升；2026 年已拿下 Android OEM 多世代設計案，營收可見度拉長。
    2. 2. Broad Markets 受惠 Wi‑Fi 7、資料中心、車用聯網與 6G FR3，2026 會計年度該業務預估年增近 50%，可部分對沖 Apple 週期波動。
    3. 3. 具內建 GaAs 與濾波器製造能力，面對鎵原料與基板漲價時，較能把成本轉嫁到 ASP，維持毛利率與高階 RF 供貨彈性。
    4. 4. 若與 Qorvo 合併完成，可擴大 RF 產品組合與成本綜效；在 5G、Wi‑Fi 7 與 6G 升級下，高階射頻前端市占與議價力可望提升。
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  • 美股 QRVO
    科沃
    受惠中
    1. 1. Qorvo 的手機 RF 前端主力包含 GaAs PA、Switch 與 FEM，5G 多頻段與 Wi-Fi 7 導入會拉高單機射頻含量，Apple 與高階 Android 的設計案仍是主要出貨來源。
    2. 2. Qorvo 持續縮減低毛利 Android 量產機，轉向旗艦手機、車用 UWB、國防航太與基地台，毛利率已升至 45.9%，較能把 GaAs 漲價轉嫁成獲利。
    3. 3. Wi-Fi 7 與 Wi-Fi 8 讓 FEM、PA、濾波器內容量增加，Qorvo 已供貨網通 AP、Mesh 與 SATCOM 地面終端，射頻產品組合升級帶動 ASP 與出貨同步上修。
    4. 4. Qorvo 的 HPA 事業涵蓋 GaAs／GaN MMIC、雷達與電子戰應用，低軌衛星與國防採購擴張下，高毛利非手機業務占比提高，成為砷化鎵題材的第二成長曲線。
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  • 台股 4968
    立積
    受惠中
    1. 1. Wi-Fi 營收約 89%，2026 Q1 其中 Wi-Fi 7 佔 Wi-Fi 營收 56%、年增 475%，6GHz 與 MLO 直接推升 FEM 與 PA 用量。
    2. 2. Wi-Fi 7 FEM 已佔 Wi-Fi 營收 69%，單價約為 Wi-Fi 6 的 3～4 倍，產品組合升級明顯放大營收與毛利彈性。
    3. 3. 運營商新案幾乎都導入 Wi-Fi 7，且北美、歐洲、日韓客戶持續轉單，立積在平台認證與 design-in 具優勢。
    4. 4. 公司同步布局 Wi-Fi 8、車用 FEM 與高功率產品，2026 年仍維持雙位數成長目標，下半年動能通常明顯優於上半年。
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  • 台股 5222
    全訊
    受惠中
    1. 1. 全訊主力就是 GaAs／GaN 功率放大器與 MMIC，2024 年營收 76% 來自微波放大器，直接吃到軍工、雷達與衛星 PA 升級需求。
    2. 2. 2026 年在手訂單約 12.7 億元，其中約 6 億元可於今年出貨，海外以色列、印度軍工訂單放量，營運能見度已延伸到 2027～2028 年。
    3. 3. 低軌衛星用 SSPA 已通過國家太空中心前二階段驗證，並切入 29 GHz、14 GHz 衛星通訊與無人機反制模組，形成第二成長曲線。
    4. 4. 鎵價走高帶動 GaAs 基板與 PA 報價調升，全訊具 IDM 垂直整合與軍規認證門檻，較能把原料成本上升轉嫁成毛利率支撐。
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  • 美股 MTSI
    MACOM Technology Solutions Holdings, Inc.
    受惠低
    1. 1. MACOM 的 RF、微波與光通訊產品線涵蓋 GaAs PA、LNA 與 SATCOM 收發鏈，5G、低軌衛星與 AI 光通訊升級都會帶動相關需求。
    2. 2. 2026 年 Q3 營收 3.422 億美元、年增 35.8%，資料中心營收達 1.376 億美元創高，200G PD 量產放量顯示高頻產品動能強。
    3. 3. 公司已與 IQE 簽長約並投資 4,500 萬英鎊鎖料，GaAs／InP 供應更穩，能支撐 800G／1.6T 與衛星產品交期與接單。
    4. 4. 國防與 SATCOM 需求持續成長，Q3 訂單出貨比升至 1.6，毛利率 59.7%，但 GaAs 僅屬多元業務一環，受惠純度仍低。
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  • 美股 AVGO
    博通
    受惠低
    1. 1. 博通的 Wi‑Fi／無線連結晶片仍需 GaAs PA、Switch 與 FEM，受惠於 5G Advanced 與 Wi‑Fi 7 升級，但只屬整體業務一部分，題材純度偏低。
    2. 2. iPhone 升級至 Wi‑Fi 7 後，前端模組與 PA 用量提高，博通在 Apple 無線供應鏈具長約優勢，可間接受惠射頻含量提升與 ASP 增加。
    3. 3. 博通掌握 BAW／FBAR 濾波器與整合式 RF 模組，若 GaAs 報價上行，較能把材料成本轉嫁到高階通訊產品，維持毛利結構。
    4. 4. 2026 年新推 BroadPeak 6G DFE SoC 也會帶動無線前端升級，但其主成長仍來自網通、軟體與 AI 互連，GaAs 僅是邊際加分。
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封測與應用端承接 GaAs 晶圓後段、高頻 RF 模組、光通訊元件與低軌衛星終端需求，受惠路徑較分散但題材延展性高。同欣電具高頻陶瓷封裝與衛星 RF 模組機會；環宇-KY、Coherent、Lumentum 受 AI 光通訊 800G／1.6T、PD、Laser、VCSEL 與長約拉動，但並非純 GaAs 標的；日月光與矽格因 GaAs 占比低屬間接受惠。昇達科主要是衛星微波被動元件與波導，非 GaAs 材料本身，但受低軌衛星高頻化外溢。追蹤重點是光模組訂單、封裝良率、衛星客戶放量與矽光子替代速度。
  • 台股 6271
    同欣電
    受惠中
    1. 1. 高頻陶瓷封裝與 DPC／AMB 基板可承接 GaAs 射頻元件後段，已切入 SpaceX／Starlink 地面站與衛星通訊，直接吃到 Ka／Q／V 頻段升級需求。
    2. 2. 光通訊封裝是 2026 年最強成長線，800G 已量產、1.6T 持續開發，AI 資料中心帶動光模組需求放大，光學／基礎建設業務占營收約 30%~35%。
    3. 3. 客戶對高功率散熱與高可靠度要求高，同欣電以陶瓷與薄膜基板切入，技術門檻高、認證期長，毛利率可維持在 30% 上下並具報價轉嫁能力。
    4. 4. 菲律賓廠擴產後產能可望增加約 130%，有助接住光通訊、車用與衛星新案，Q2、Q3 營收看逐季走高，讓 GaAs 題材落地成實際訂單。
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  • 台股 4991
    環宇-KY
    受惠中
    1. 1. AOC 自有品牌與 800G／1.6T 光收發模組出貨放量，2026 年 Q2 營收 7.7 億元、年增 57.2%，光通訊已成公司最強成長引擎。
    2. 2. 200G PD 與 CW Laser 已進入量產／出貨階段，1.6T 產品切入 AI 資料中心供應鏈，直接承接 GaAs／InP 光電元件升級需求。
    3. 3. 低軌衛星與高頻 RF 封裝占 Infrastructure 比重逾三成，衛星通訊往 Ku／Ka 到 W-band 升級，帶動 PD、雷射與高頻元件訂單延續。
    4. 4. Q1 毛利率 54.5%，高毛利產品比重持續上升；威力富導入 InP 產能與基板供給回補，有助放大後續接單與產能彈性。
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  • 美股 COHR
    Coherent Corp.
    受惠中
    1. 1. Coherent 具 InP／GaAs 光子材料、VCSEL、CW Laser 與 Photodiode 垂直整合能力，AI 資料中心 800G／1.6T 光模組升級會直接拉動出貨與稼動率。
    2. 2. 2026 年起 NVIDIA 與 Coherent 簽多年採購協議並有 20 億美元投資，訂單能見度延伸到 2028 年，強化光通訊與高階雷射的成長路徑。
    3. 3. 公司將 3 吋產線升級到 6 吋並規劃 2027 年前再擴 InP 產能，能承接供給偏緊與缺料轉單，放大 GaAs／InP 漲價帶來的 ASP 彈性。
    4. 4. 低軌衛星與光進銅退趨勢同步推升高頻光電需求，Coherent 的通訊業務占比高、產品組合偏高毛利，屬 AI 光通訊與衛星題材的中度受惠股。
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  • 美股 LITE
    Lumentum Holdings Inc.
    受惠中
    1. 1. Lumentum 在 AI 資料中心光通訊鏈條具 InP／GaAs 光源技術，EML、CW Laser、VCSEL 與光偵測器直接受惠 800G／1.6T 升級。
    2. 2. 公司已與 NVIDIA 與雲端客戶簽下數十億美元長約，訂單能見度延伸到 2027 年後，光通訊需求放大可持續拉升出貨。
    3. 3. 2026 年營運以 AI 光連結為主軸，營收與毛利率都有續強空間；高階元件供給仍偏緊，缺料有助 ASP 與毛利轉嫁。
    4. 4. 低軌衛星與衛星地面站升級推升高頻光電需求，Lumentum 產品可延伸到 CPO 與光收發模組，題材不只侷限手機循環。
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  • 台股 3711
    日月光投控
    受惠低
    1. 1. 日月光投控以封裝測試為主，砷化鎵僅屬化合物半導體後段環節，GaAs 占營收比重不高，主要受惠仍是 AI／HPC 先進封裝擴產。
    2. 2. GaAs 相關出貨可間接受惠 800G／1.6T 光模組、衛星通訊與高頻射頻升級，但對公司營收貢獻屬邊際加分，題材純度明顯低於上游材料與代工廠。
    3. 3. 2026 年 Q1 ATM 營收年增 29.7%、毛利率 26.0%，成長核心在 LEAP、晶圓測試與成品測試；GaAs 需求只會增加後段測試量，非主要獲利引擎。
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  • 台股 6257
    矽格
    受惠低
    1. 1. 矽格主業是封測與測試，GaAs 相關占比不高，但手機 PA、Wi-Fi 7 射頻晶片升級會帶動高頻測試需求，屬題材外溢受惠。
    2. 2. AI ASIC、矽光子與高速運算測試需求升溫，矽格前 5 月 AI 相關營收占比已達 23%，可間接受到 GaAs 後段量增加帶動。
    3. 3. 公司 2026 年資本支出調高至 88 億元，湖口二廠下半年量產、中興三廠 2027 年 Q1 投產，有利擴充 RF／高頻測試產能。
    4. 4. 低軌衛星、網通與 AI 通訊需求推升封測複雜度，但矽格仍以 PMIC、ASIC、網通為主，GaAs 只屬部分產品線，受惠強度有限。
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  • 台股 3491
    昇達科
    受惠低
    1. 1. 低軌衛星產品營收占比已達 80%，2026 Q1 低軌營收 8.15 億元、年增 130.5%，衛星發射加速直接推升微波被動元件與波導出貨。
    2. 2. Q1 毛利率達 58.0%，營業淨利率 30.7%，顯示高頻精密加工與客製化能力強，衛星客戶放量時可同步放大獲利彈性。
    3. 3. 已打入 SpaceX、Amazon Kuiper、OneWeb 等低軌客戶供應鏈，手上未交訂單能見度超過兩個季度，2026 年成長主要靠既有客戶擴星座與新案量產。
    4. 4. 越南二廠啟用後產能與交期更具彈性，還可承接 OISL、Gateway 與 E-band／V-band 升級需求，但公司主業非 GaAs 材料本身，屬間接受惠。
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