砷化鎵磊晶概念股

上游涵蓋高純度鎵、GaAs／InP 單晶基板與外延前段材料，是本輪供需緊繃的源頭。AXT 直接供應化合物半導體基板，受惠 產品漲價與毛利率改善；住友電工具長期客戶認證與基板量產能力，在缺料時議價力較強。此段 benefit_level 取決於 鎵價、出口許可、基板配額與長約覆蓋率，風險是政策鬆綁或下游客戶庫存修正。
  • 美股 AXTI
    AXT, Inc.
    受惠高
    1. 1. AXT 生產 GaAs 基板，供下游磊晶製作 5G PA、射頻與雷射元件；2026 年第 2 季 GaAs 營收 660 萬美元，直接承接砷化鎵磊晶需求。
    2. 2. AI 資料中心帶動高速光通訊與化合物基板需求，AXT 2026 年第 2 季營收年增 164% 至 4,760 萬美元，毛利率升至 44.9%，顯示稼動率與產品組合改善正轉化為獲利。
    3. 3. AXT 持有中國十家原料合資企業部分股權，強化鎵、銦等料源掌控；但製造集中中國，出口許可與地緣政策可能延遲 GaAs／InP 出貨，受惠幅度取決於放行節奏。
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  • 日股 5802
    住友電工
    受惠高
    1. 1. 住友電工具備 GaAs／InP 基板與外延材料量產能力，長期客戶認證形成高切換門檻；在基板供應緊張時，有利穩定供貨並提升議價與成本轉嫁能力。
    2. 2. AI 資料中心推動 800G／1.6T 光模組需求，住友電工計畫投入約 180 億日圓，於 FY2028 前將 InP 基板產能提升至 2024 財年的 3.1 倍，擴產可帶動磊晶材料出貨。
    3. 3. FY2027 Q1 資訊通信部門營業利益達 272 億日圓，AI 資料中心光連接器與光電裝置是驅動因素；但 GaAs 磊晶營收未單獨揭露，實際受惠仍會被汽車、電纜等多元業務稀釋。
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磊晶廠以 MOCVD／MBE 在基板上長出 PA、VCSEL、PD、LD 與雷射所需結構，直接決定元件效能，是砷化鎵磊晶題材的核心受惠層。全新具 GaAs／InP 雙產品與光電子占比提升，受惠最純；聯亞、IET-KY、IQE 則受 AI 光通訊與高頻應用拉動。觀察重點是 光電子營收占比、ASP 調漲、基板到料與新機台產能。
  • 台股 2455
    全新
    受惠最高
    1. 1. 全新以 MOCVD 生產 GaAs 磊晶片，直接供應手機 PA、Wi-Fi 7 與射頻元件；2026 年第二季起產品調價，可將基板與鎵成本轉嫁，支撐 ASP 與毛利率。
    2. 2. AI 資料中心推動 800G、1.6T 光模組升級，全新的 1.6T PD 已量產、400G VCSEL 已量產；8 月光電子營收占比升至 46.1%，年增 71.2%。
    3. 3. 光電子高毛利產品帶動產能重配與擴張：第三季 MOCVD 機台增至 67 台，另投入約 6.5 億元增購 InP 設備；但 InP 基板供應仍是出貨與成長的主要瓶頸。
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  • 台股 3081
    聯亞
    受惠高
    1. 1. 聯亞專注 InP 與 GaAs 雷射、光檢測器磊晶片，直接位於光電元件關鍵材料環節；但 2026 年成長主力為 InP 矽光 CW 雷射，GaAs 題材受惠需留意產品組合。
    2. 2. 2026 年第二季營收 12.21 億元、年增 120.8%，Datacom 占 80%～85%，1.6T 矽光產品已量產；AI 資料中心升級將推升高階磊晶與雷射出貨。
    3. 3. 聯亞具多波長 CW Laser 能力，較單波長產品有更高技術門檻與單價；公司已簽 2027～2030 年美系客戶長約，提升訂單能見度與議價能力。
    4. 4. 公司已與住友電工簽五年 InP 基板長約，並持續擴充 MOCVD、曝光與蝕刻設備，規劃 2027 年產能達 2026 年的 2.5 倍；但設備交期、基板供應與良率是主要執行風險。
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  • 台股 4971
    IET-KY
    受惠高
    1. 1. 英特磊以 MBE 生產 GaAs pHEMT 磊晶片，應用於衛星、航太國防與高頻通訊；2026 年第二季 GaAs 占營收 24%，大廠需求與訂單持續增加。
    2. 2. 鎵與 GaAs 基板材料漲價後，公司已與大廠溝通並進行整體售價調整，有望把成本上升轉嫁；2026 年上半年營收 5.88 億元、年增 15.57%，毛利率達 41.81%。
    3. 3. GaAs 業務第二季起恢復，管理層預期第三、四季可回到第一季甚至更佳；同時持續驗證 200G VCSEL 磊晶片及測試量子點雷射，拓展 AI 光通訊與高速傳輸應用。
    4. 4. 德州新廠二期預計 2027 年第一季完工，可增加美國在地磊晶產能與客戶服務能力；但短期仍須觀察基板供應、原料漲價的成本轉嫁及新產品驗證進度。
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  • GB IQE
    IQE
    受惠高
    1. 1. IQE 是全球大型純磊晶晶圓供應商，具 GaAs HBT、VCSEL 與新型光互連技術認證；5G、Wi‑Fi 7 與高速光通訊需求提升，可推升磊晶出貨與稼動率。
    2. 2. 2026 年上半年光子業務營收 £38.5m、年增 45%，高於無線業務 £26.0m；AI 資料中心與國防需求改善產品組合，帶動調整後 EBITDA 由虧轉盈至 £6.0m。
    3. 3. IQE 將於 2026 年下半年把既有設備轉作 InP 產能，並與 Tower Semiconductor 簽訂多年供應協議；200Gbps／lane 及 400Gbps／lane 光互連平台放量，可提高產能利用率與訂單能見度。
    4. 4. InP 基板供應瓶頸與地緣政治仍是主要限制，可能延後 IQE 擴產與 AI 光通訊出貨；投資人需同步追蹤基板取得、產能轉換效率及全年營收成長逾 30% 指引的達成度。
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晶圓代工將磊晶片加工成 HBT、pHEMT、PA、LNA、VCSEL 與高頻元件，最容易把需求回溫反映到稼動率、ASP 與毛利率。穩懋為全球 GaAs 代工龍頭，手機 PA、光通訊與航太多線受惠；宏捷科以 GaAs 製程與非 PA 應用具轉機彈性；環宇-KY 偏光電元件與 PD 放量。需追蹤 6 吋產能、客戶認證、光通訊量產節奏。
  • 台股 3105
    穩懋
    受惠最高
    1. 1. 穩懋為全球 GaAs 純晶圓代工龍頭，市占約 50%～60%、月產能 43,000 片；手機 PA、Wi-Fi 與高頻元件投片回升，能直接推升稼動率、ASP 與毛利率。
    2. 2. AI 資料中心光通訊已進入量產，1.6T 光電二極體於 2026 年第二季末量產，Optical 營收占比升至 10%～15%；若 2027 年突破雙位數，將提高高毛利產品比重。
    3. 3. 基礎建設業務占營收約 30%～35%，航太營收已占其中逾 30%；GaAs pHEMT 與 GaN 技術延伸至低軌衛星、W-band 及太空通訊，降低對手機 PA 景氣的依賴。
    4. 4. 2026 年第二季營收 52.57 億元、年增 39%，稼動率升至 65%、毛利率 28.2%，公司預估第三季營收季增低雙位數；但 CW Laser 與 EML 仍在認證，短期成長仍依賴 PD 放量與手機需求。
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  • 台股 8086
    宏捷科
    受惠高
    1. 1. 宏捷科以 GaAs 晶圓代工為核心，承接手機 PA 與 Wi-Fi 7 PA；2026 年第 2 季營收 12.98 億元、年增 33.25%，需求回溫可直接推升投片、稼動率與毛利。
    2. 2. 5G PAMiD 已切入原由美系供應商主導的自研方案，且高階手機 PA 滲透率提升；配合 Wi-Fi 7 升級，宏捷科有機會擴大 GaAs 代工市占與高附加價值產品比重。
    3. 3. 非射頻產品已涵蓋 400G／800G Datacom、VCSEL LiDAR、無人機 Wi-Fi 與低軌衛星；目前營收占比仍在中個位數，但持續放量可降低手機 PA 週期依賴。
    4. 4. 公司 2026 年規劃投入 5～6 億元資本支出，聚焦光通訊與非 PA 產品；惟 VCSEL 800G仍在認證、InP 新產品預計 2027 年貢獻，短期放量時程仍需追蹤。
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  • 台股 4991
    環宇-KY
    受惠中
    1. 1. 環宇-KY 同時提供 GaAs／InP 晶圓代工與光電元件；2026 年第 2 季 RF 代工營收季增 118%、光電代工年增 49%，需求回溫可推升稼動率與獲利。
    2. 2. 公司 200G PD 已量產，70mW CW Laser 通過多家客戶驗證並小量出貨，100mW 進入可靠度測試；800G／1.6T 升級將拉動其化合物晶圓加工需求。
    3. 3. 環宇-KY 在 800G PD 市場市占逾 70%，且訂單能見度至少至 2027 年第 1 季；若 InP 基板供應改善，PD 放量可提高高毛利 AOC 比重。
    4. 4. 公司已因基板、磊晶與化學品成本上升調漲報價，部分 RF 漲幅達 50% 甚至翻倍；但第 2 季毛利率降至 43%，顯示受惠仍受基板供應與產品組合制約。
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下游包含手機與 Wi-Fi PA、RF 前端、光通訊雷射／光偵測器、低軌衛星與軍工高頻元件，需求會回頭拉動上游投片。Skyworks、Qorvo 受惠 5G／Wi-Fi 7 射頻含量提升；MACOM、Lumentum、Coherent 受 AI 光通訊長約與高速規格升級推動；全訊偏軍工級 GaAs／GaN PA。benefit_level 較看 GaAs 營收占比與成本轉嫁能力。
  • 美股 SWKS
    思佳訊
    受惠中
    1. 1. Skyworks 的射頻前端涵蓋 GaAs PA、Switch 與 FEM；5G、Wi‑Fi 7 頻段與天線數增加，推升單機 RF 含量，帶動相關元件與上游磊晶投片需求。
    2. 2. 2026 財年第二季 Broad Markets 占營收 42%、年增 10%，其中 Wi‑Fi、資料中心與車用合計年增 30%；多元應用可分散手機循環，延伸 GaAs 射頻需求。
    3. 3. 公司取得一線 Android OEM 多世代設計案，預估至 2030 年累計營收逾 10 億美元；高階 RF 設計導入可提升 GaAs 方案出貨能見度，但最大客戶仍約占營收 60%，集中風險限制受惠幅度。
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  • 美股 QRVO
    科沃
    受惠中
    1. 1. Qorvo 供應手機與 Wi-Fi 射頻前端，產品涵蓋 GaAs PA、Switch 與 FEM；5G 多頻段及 Wi-Fi 7／8 提高射頻含量，將回頭拉動 GaAs 磊晶與投片需求。
    2. 2. Qorvo 的 HPA 事業涵蓋國防、航太、雷達、無人機與衛星通訊，FY2027 國防航太營收預估約 5 億美元且持續雙位數成長；高頻 RF 內容增加可延伸 GaAs 需求。
    3. 3. FY2027 第一季 HPA 營收年增 50.1% 至 2.063 億美元，整體 non-GAAP 毛利率升至 52.8%；高毛利產品組合改善，提升公司承受 GaAs 原料漲價並維持獲利的能力。
    4. 4. 受惠仍屬中度而非純 GaAs 題材：FY2027 第一季手機 ACG 占營收 60.7%，總營收年減 4.2%，庫存天數升至 140 天；手機景氣、客戶集中與 Skyworks 併購審查仍是主要變數。
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  • 美股 MTSI
    MACOM Technology Solutions Holdings, Inc.
    受惠中
    1. 1. MACOM 的 200G 光偵測器已量產，資料中心營收達 1.376 億美元、年增 81.5%；800G／1.6T 升級將拉動 InP／GaAs 光電元件出貨與上游投片。
    2. 2. 2026 財年第三季營收 3.422 億美元、年增 35.8%，毛利率升至 58.3%；高毛利光通訊產品放量，可放大磊晶材料漲價的獲利傳導效果。
    3. 3. MACOM 投資 IQE 4,500 萬英鎊並簽長期供應協議，強化 GaAs／InP 外延材料取得，降低缺料風險並支撐資料中心、衛星與高頻產品擴張。
    4. 4. MACOM 同時布局 RF、光通訊、國防與 SATCOM，GaAs 僅是多元材料平台的一部分；受惠不如純磊晶廠直接，仍需留意矽光子替代與資料中心資本支出波動。
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  • 美股 LITE
    Lumentum Holdings Inc.
    受惠中
    1. 1. Lumentum FY2026 第四季營收 10.06 億美元、年增 109.3%，元件營收 6.494 億美元；AI 光通訊放量將回頭拉動 GaAs／InP 磊晶與高階光源需求。
    2. 2. 1.6T 收發器已開始出貨，200G EML 已占 EML 營收逾 25%，預計 2027 年中提升至 50% 以上；高速規格升級提高雷射 ASP、稼動率與獲利。
    3. 3. EML 與泵浦雷射供應仍落後需求，泵浦雷射出貨年增逾 80% 且近乎售罄；供給緊張有利 Lumentum 透過長約、預付款與漲價改善毛利。
    4. 4. Lumentum 主要受惠是 InP 雷射而非純 GaAs 磊晶；公司仍須擴充日本產能並將 Greensboro GaAs 廠轉為 InP，且基板短缺與 Coherent、矽光子競爭是主要限制。
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  • 美股 COHR
    Coherent Corp.
    受惠中
    1. 1. Coherent FY2026 第四季資料中心與通訊營收達 16.15 億美元、占比 79% 且年增 59%；800G／1.6T 光模組放量，將拉動公司 GaAs／InP 雷射、光偵測器及上游磊晶需求。
    2. 2. Coherent具備材料、雷射與光模組整合能力，6 吋 InP 雷射產量年增約 80%；單片晶片數超過 3 吋四倍、成本低於一半，有助突破化合物磊晶供應瓶頸並改善毛利。
    3. 3. NVIDIA 已投資 Coherent 20 億美元並簽訂多年供貨協議；AI 光互連、CPO 與高功率 CW 雷射合作，可提高高階光電產品訂單能見度，間接回饋 GaAs／InP 磊晶需求。
    4. 4. Coherent受惠重心目前偏 InP 與光模組，未披露 GaAs 營收占比；且公司仍受 InP 供應限制及矽光子替代影響，因此對砷化鎵磊晶屬中度、非純受惠。
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  • 台股 5222
    全訊
    受惠中
    1. 1. 全訊具備 GaAs／GaN 功率放大器、MMIC 與微波次系統的 IDM 設計製造能力，產品用於雷達、飛彈及衛星通訊；高頻軍工需求可回頭拉動 GaAs 磊晶投片。
    2. 2. 截至 2026 年 4 月在手訂單約 12.7 億元，預計當年出貨約 6 億元，且涵蓋 2027～2028 年；軍工 PA 長單提高 GaAs 元件需求的營收能見度。
    3. 3. 全訊已切入 29 GHz、14 GHz 低軌衛星 MMIC、無人機干擾模組，並取得台灣太空中心訂單及以色列、印度軍工訂單；衛星與電子戰高頻化有助擴大 GaAs 應用。
    4. 4. 全訊受惠於軍規認證與垂直整合門檻，較有機會將 GaAs 基板及 PA 報價上漲轉嫁；但產品同時採用 GaN，且國防預算與認證遞延曾造成出貨波動，GaAs 純度仍有限。
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