砷化鎵磊晶概念股

上游涵蓋高純度鎵、GaAs 單晶基板與部分外延材料，是本輪漲價的源頭。全球 GaAs 基板供應高度集中，住友電工、Freiberger、AXT 等掌握主要份額；鎵又受出口管制與地緣風險影響，使供應安全與基板配額成為關鍵。AXT 直接供應 GaAs／InP 基板且毛利率受惠改善，住友電工具長期認證與量產優勢，IQE 則兼具磊晶材料能力。此段需觀察鎵價、出口許可、長約覆蓋率與成本轉嫁速度。
  • 美股 AXTI
    AXT, Inc.
    受惠高
    1. 1. AXT 直接供應 GaAs／InP 基板，2026 年 Q2 營收 4,760 萬美元，年增 164%，毛利率跳升至 44.9%，漲價與稼動率回升直接反映在獲利。
    2. 2. AI 資料中心 800G／1.6T 光模組帶動 InP 基板需求暴增，Q2 InP 營收 3,070 萬美元創高，成為公司最大成長引擎，訂單能見度已延伸到 2027 年。
    3. 3. 中國鎵、銦出口管制讓供給持續緊俏，AXT 具北京通美與多家原料合資布局，原料自給與垂直整合優勢強，能在缺料時維持出貨與議價力。
    4. 4. GaAs／InP 基板認證週期長、新供應商切入門檻高，AXT 6 吋與產能擴張計畫可接住 AI 光通訊、5G PA 與衛星通訊需求，享受供需緊平衡紅利。
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  • 日股 5802
    住友電工
    受惠高
    1. 1. 住友電工是全球重要的 GaAs／InP 基板供應商，直接供應手機 PA、VCSEL 與光通訊雷射材料，鎵價上漲時最先反映到報價。
    2. 2. GaAs 基板供應高度集中，住友電工具有長年客戶認證與量產能力，切入門檻高，缺料時議價力與成本轉嫁能力都更強。
    3. 3. AI 資料中心推動 800G／1.6T 光模組升級，InP 與 GaAs 需求同步升溫；住友電工同時支援兩種材料，可一起吃到光通訊與 5G 升級紅利。
    4. 4. 在出口管制與原料緊繃下，住友電工已有下游磊晶／光通訊客戶長約合作，供貨穩定度高，基板營收與稼動率能見度較同業佳。
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  • GB IQE
    IQE
    受惠高
    1. 1. IQE 是全球主要 GaAs／InP 磊晶供應商，直接供應 5G PA、VCSEL、雷射與 AI 資料中心光通訊用外延片，題材純度高。
    2. 2. 2026 年 Q2 起 GaAs 報價上調，鎵供應緊繃可直接轉嫁到售價；磊晶高技術門檻與客戶認證期長，毛利回升空間大。
    3. 3. IQE 2026 年 7 月拿下 AI 與資料中心客戶 1,400 萬美元產能訂單，6 月又與 Tower Semiconductor 簽 InP 長約，訂單能見度提升。
    4. 4. 光子業務 2025 年營收年增 15%，FY 2026 目標成長逾 20%，AI、國防與手機三線需求接棒，稼動率回升可放大營收彈性。
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磊晶廠以 MOCVD／MBE 在 GaAs 或 InP 基板上長出元件結構，決定 PA、VCSEL、PD、LD 與雷射效能，具備認證時間長、擴產慢、客戶黏著度高的特性。全新是台灣最直接的 GaAs／InP 磊晶標的，受惠報價調漲與 AI 光電子占比提升；聯亞受 800G／1.6T 光通訊拉貨帶動，IET-KY 以 MBE 切入高頻與軍規利基。投資重點在光電子營收占比、MOCVD 新機到位、良率與 ASP是否同步改善。
  • 台股 2455
    全新
    受惠最高
    1. 1. 全新是台灣少數專攻 GaAs／InP 磊晶的上游廠，直接供應手機 PA、Wi‑Fi 7、PD／LD 光通訊用磊晶片，砷化鎵漲價會先反映在報價。
    2. 2. 2026 年 Q1 營收 9.6 億元、年增約 20.9%，光電子占比已約 25% 並持續擴大，800G PD 與 1.6T 產品進入放量準備，成長彈性明顯。
    3. 3. 公司已加購 5 台 MOCVD，總機台數將增至 67 台，2026～2027 年陸續到位；在 GaAs／InP 基板供給偏緊下，擴產直接放大接單能力。
    4. 4. GaAs 基板與磊晶自 2026 Q2 起調漲，原料上升可轉嫁到售價，加上替代料源逐步到位，毛利率有望維持高檔並改善獲利結構。
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  • 台股 3081
    聯亞
    受惠高
    1. 1. 聯亞主力就是 InP／GaAs 磊晶，直接供應 800G／1.6T 光收發模組用 PD、LD 與 VCSEL，上游原料漲價可直接反映到報價與毛利。
    2. 2. 2026 年 Q2 營收 12.21 億元、年增 1.2 倍，矽光產品出貨年增 2～3 倍，顯示 AI 資料中心拉貨已從驗證進入放量期。
    3. 3. 公司已與日系基板供應商簽 5 年 InP 長約，並投入約 7 億元增購 MOCVD，2027 年後產能可望較 2026 年底翻倍以上。
    4. 4. GaAs／InP 基板供給仍偏緊，聯亞具客戶認證與議價優勢，鎵、銦成本上升時可順利轉嫁，利於維持高毛利結構。
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  • GB IQE
    IQE
    受惠高
    1. 1. IQE 是全球少數純磊晶代工廠，GaAs／InP 外延片直接供應 5G PA、VCSEL、雷射與 AI 資料中心光通訊，題材純度高、受惠最直接。
    2. 2. 2026 年 Q2 起 GaAs 報價上調，鎵與銦供應緊繃可直接反映到售價；磊晶需要 MOCVD／MBE 與長期認證，IQE 議價力與毛利修復空間較強。
    3. 3. IQE 已拿下 AI 與資料中心客戶 1,400 萬美元產能訂單，並與 Tower Semiconductor 簽 InP 長約，800G／1.6T 光模組放量將推升稼動率。
    4. 4. FY 2025 Photonics 營收年增 15%，FY 2026 目標成長逾 20%；AI、國防與手機三線需求接棒，顯示成長動能正從傳統手機循環轉向光通訊。
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  • 台股 4971
    IET-KY
    受惠中
    1. 1. IET-KY 以 MBE 分子束磊晶供應 InP、GaAs、GaSb，直接卡位 AI 光通訊、衛星與軍工高頻材料，屬三五族上游關鍵瓶頸，議價力明顯較強。
    2. 2. 2026 年 GaAs pHEMT 已完成大廠售價談判並取得量產訂單，鎵價上漲後可直接反映到報價與毛利率，1Q26 毛利率已升至 47.84%。
    3. 3. InP 產品占營收約 50%~54.5%，AI 資料中心 800G／1.6T 光模組帶動 PD、PIN 訂單放量，全年營收目標仍看成長 20%~40%。
    4. 4. 德州二廠二期預計 2026 年底完工、2027 年初進駐，搭配 80%~90% 稼動率與替代基板導入，能順勢承接 AI 光通訊與國防長單放量。
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  • 台股 4991
    環宇-KY
    受惠中
    1. 1. 環宇-KY 主力是 GaAs／InP 化合物半導體晶圓代工與光電元件，直接供應 800G／1.6T 光收發模組用 PD、CW Laser，AI 資料中心升級會直接拉動出貨。
    2. 2. 2026 年 Q1 營收年增 51%～57%，AOC 自有品牌營收占比升至 70%～74%，毛利率衝上 54.5%，顯示高毛利光電子產品放量已成獲利主引擎。
    3. 3. 200G PD 已提前於 2026 年 Q2 量產，70mW CW Laser 已出貨、100mW 進入認證，並透過威力富導入 InP 產能，有助緩解基板瓶頸並放大接單。
    4. 4. 低軌衛星與高頻 RF 封裝占 Infrastructure 比重逾三成，衛星通訊往 Ku／Ka 到 W-band 升級，能延續 GaAs／InP 高頻元件訂單動能。
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GaAs 晶圓代工承接磊晶片後製作 HBT、pHEMT、PA、LNA、VCSEL 與高頻元件，是漲價與需求回溫最容易反映在稼動率、ASP 與毛利率的環節。穩懋為全球 GaAs 純代工龍頭，具手機 PA、Wi-Fi、AI 光通訊與低軌衛星多重布局，受惠最直接；宏捷科受惠中國 PA 市占提升與低軌衛星出貨，轉機彈性高。此段應追蹤6 吋產能利用率、客戶重新議價、光通訊量產時程與原料供應管理。
  • 台股 3105
    穩懋
    受惠最高
    1. 1. 全球純 GaAs 晶圓代工龍頭，市占逾 70%，手機 PA、Wi-Fi 7 PA 與高頻元件投片最直接受惠，報價調漲可快速反映到 ASP 與毛利率。
    2. 2. 2026 年 Q1 營收 45.9 億元、年增 28%，產能利用率約 60%，Q2 指引再看季增 14%～16%，顯示稼動率回升與手機旺季拉貨同步改善。
    3. 3. PD 已於 Q2 試產、Q3 可望放量，CW Laser 與 InP 產能也在擴充，AI 資料中心 800G／1.6T 光模組將成第二成長曲線。
    4. 4. Infra 營收占比已逾三成，涵蓋低軌衛星、航太與軍工高頻元件；搭配 4 吋與 6 吋擴產，客戶重新議價能力更強。
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  • 台股 8086
    宏捷科
    受惠高
    1. 1. 宏捷科是全球第二大 GaAs 晶圓代工廠，主力承接手機 PA 與 Wi-Fi 7 PA 代工；2026 年前 5 月營收年增 51.49%，顯示市占提升與轉單已反映在出貨。
    2. 2. 第 2 季起砷化鎵磊晶與 PA 報價傳出調漲，功率放大器漲幅逾一成；宏捷科具 GaAs 製程議價力，營收與毛利率可直接受惠價格傳導。
    3. 3. 5G PAMiD 已切入美系供應鏈自研方案，Wi-Fi 7 升級也推升 Wi-Fi PA 用量，單機 PA 顆數增加帶動高階 GaAs 代工接單與產能利用率提升。
    4. 4. 非射頻布局開始收割，VCSEL LiDAR、VCSEL Datacom、HAPS 太陽能與無人機應用陸續出貨；2026 年下半年啟動擴產，成長曲線有機會拉長。
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  • 台股 4991
    環宇-KY
    受惠中
    1. 1. 主力 AOC 與 PD 直接吃到 800G／1.6T 光收發模組升級，2026 年 Q1 營收年增 51%~57%，AOC 占比升至 70%~74%，題材純度高。
    2. 2. 200G PD 已於 2026 年 Q2 量產，70mW CW Laser 亦已出貨、100mW 進入認證，AI 資料中心拉貨把 GaAs 光電需求從驗證推進到收割期。
    3. 3. 2026 年 Q1 毛利率衝上 54.5%，高毛利產品比重提升；GaAs／InP 基板供給偏緊與報價上調時，較能把成本轉嫁給客戶。
    4. 4. 透過威力富導入 InP 產能並同步擴產，新竹廠與美國廠可承接後續訂單，低軌衛星與高頻 RF 封裝也提供營運第二成長曲線。
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下游包含手機與 Wi-Fi PA、射頻前端、800G／1.6T 光通訊雷射、VCSEL、低軌衛星與軍工高頻元件，需求會回頭拉動中上游投片。Skyworks、Qorvo 的 GaAs RF 用量明確但業務多元；MACOM、Lumentum、Coherent 受 AI 光通訊與長約推動；全訊則偏軍工級 GaAs／GaN PA。此段受惠較看終端拉貨與委外比例，需留意手機庫存、客戶集中度、GaN／矽光子替代與成本轉嫁能力。
  • 美股 SWKS
    思佳訊
    受惠中
    1. 1. Skyworks 的 RF 前端產品含 GaAs PA、Switch 與 FEM，5G／Wi‑Fi 7 升級直接拉高砷化鎵用量，且 Broad Markets 仍有約 42% 營收支撐。
    2. 2. 2026 年已拿下 Android OEM 多世代設計案，合約一路延伸到 2030 年、金額逾 10 億美元，代表 GaAs 射頻方案仍具長單能見度。
    3. 3. Wi‑Fi 7、車用聯網、資料中心與 6G FR3 需求持續推升高頻 RF 內容量，Skyworks 可透過產品組合升級與議價，把 GaAs 成本上漲部分轉嫁。
    4. 4. Skyworks 具自有 GaAs 與濾波器產能，搭配高客戶黏著與設計導入門檻，當供應偏緊或報價走揚時，更能維持毛利率與出貨穩定。
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  • 美股 QRVO
    科沃
    受惠中
    1. 1. Qorvo 的 RF 前端產品含 GaAs PA、Switch 與天線調諧器，5G 與 Wi-Fi 7 升級直接拉高射頻含量，2026 年毛利率已升至 45.9%。
    2. 2. 公司持續退出低毛利 Android 量產機，轉向 Apple、旗艦手機、車用 UWB、國防航太與基地台，GaAs 漲價時更能把材料成本轉嫁到 ASP。
    3. 3. Qorvo 已供貨 Wi-Fi 7 FEM，並交付首批 Wi-Fi 8 樣品；Wi-Fi、data center、auto 合計占比約 2/3 且年增約 30%，成長動能明確。
    4. 4. HPA 事業涵蓋 GaAs／GaN MMIC、雷達與電子戰，低軌衛星與軍工需求擴張下，高毛利非手機業務占比提高，題材延展性強。
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  • 美股 MTSI
    MACOM Technology Solutions Holdings, Inc.
    受惠中
    1. 1. MACOM 的 RF、微波與光通訊產品線都用到 GaAs，包含 5G PA、毫米波放大器與 SATCOM 收發鏈，AI 與衛星升級會直接拉貨。
    2. 2. 公司已與 IQE 簽長約並投資 4,500 萬英鎊鎖定外延料源，GaAs／InP 供應更穩，有利 800G／1.6T 與低軌衛星產品放量。
    3. 3. 2026 年資料中心營收指引已上修至年增逾 60%，Q2 訂單出貨比升至 1.5、毛利率 56.9%，顯示高頻通訊需求已反映在營運。
    4. 4. 低軌衛星與國防需求同步升溫，W-band、K／Ka-band 高功率 GaAs／GaN 放大器與收發鏈持續放量，但 GaAs 只占部分業務，題材純度屬中等。
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  • 美股 LITE
    Lumentum Holdings Inc.
    受惠中
    1. 1. AI 資料中心 800G／1.6T 光模組放量，Lumentum 的 EML、CW Laser 與 OCS 直接吃到需求升溫，且與雲端客戶長約讓訂單能見度延伸到 2027 年後。
    2. 2. 公司握有 InP／GaAs 光源技術，VCSEL、雷射與光偵測器都屬三五族關鍵元件；供應吃緊時更傾向委外與鎖料，對上游砷化鎵磊晶形成實質拉貨。
    3. 3. 3Q26 營收年增 90%，Q4 財測上看 9.6 億至 10.1 億美元，反映 AI 光連結成長明確；GaAs 供應緊繃也有助把缺料與漲價部分反映到 ASP 與毛利。
    4. 4. 低軌衛星與衛星地面站升級推高高頻光電與射頻需求，Lumentum 的產品可延伸到 CPO、光收發模組與衛星通訊鏈，不再只是手機循環題材。
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  • 美股 COHR
    Coherent Corp.
    受惠中
    1. 1. AI 資料中心 800G／1.6T 光模組放量，帶動 Coherent 的 VCSEL、CW Laser、Photodiode 與 CPO 需求，Q3 FY2026 營收年增 21%，光通訊成為主成長引擎。
    2. 2. Coherent 具 InP／GaAs 光子技術與垂直整合產能，並與 NVIDIA 簽多年採購協議、累計投資 20 億美元，訂單能見度已延伸到 2028 年。
    3. 3. 公司正把 3 吋產線升級到 6 吋，規劃 2027 年前將 InP 產能再翻倍；在 GaAs／InP 供應緊繃下，擴產可直接承接高階雷射與光偵測器缺料。
    4. 4. GaAs 具高電子遷移率與直接能隙，適合 VCSEL、CW Laser、PD 與 CPO 關鍵零組件；Coherent 在光進銅退趨勢中受惠，且可把缺料與漲價部分反映到 ASP。
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  • 台股 5222
    全訊
    受惠中
    1. 1. 全訊主力是軍工級 GaAs／GaN 功率放大器與 SSPA，直接供應飛彈、雷達、電子戰與低軌衛星酬載，鎵供應緊繃時可同步反映報價。
    2. 2. 2026 年在手訂單約 12.7 億元，能見度延伸到 2027～2028 年；歐洲、以色列與印度軍工需求放量，帶動營收維持高檔。
    3. 3. 低軌衛星用 SSPA 已通過國家太空中心前二階段驗證，並切入 29 GHz、14 GHz 衛星通訊與無人機干擾模組，非手機成長曲線成形。
    4. 4. 全訊具設計、晶圓製造到封裝測試的一條龍能力，軍規認證與高可靠度門檻高，較能把 GaAs 原料成本上升轉嫁給客戶。
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