宏捷科上半年獲利大增、砸 28 億元提前擴產引發疑慮 股價慘摔跌停
Celine
5G、WiFi 7 雙引擎挹注 前七月營收年增近 4 成
砷化鎵（GaAs）代工廠宏捷科（8086）公布上半年財報，每股純益（EPS）達 2.93 元，比去年同期的 0.92 元大幅成長，獲利表現明顯改善；同時董事會通過斥資 28 億元，興建三樓無塵室及各樓層生產線整合優化等相關工程，積極為後續產能擴充預作準備。
法人認為，宏捷科目前仍處於產品與客戶結構升級階段，公司提前投入大筆資本支出擴建廠房，顯示管理層對未來營運成長應具有一定程度的掌握度。
不過，台股今日（8/7）大盤開高走低，終場下跌 170.79 點，盤面多檔原本走強的個股同步轉弱，宏捷科股價更是開低走低，終場被摜至跌停價 111.5 元，成交量約 7200 張，且已連續第 2 個交易日下跌。
第 2 季 EPS 1.42 元 7 月營收年增 18.39％
宏捷科第 2 季每股純益 1.42 元，雖然比第 1 季的 1.51 元略減，但仍較去年同期的 0.5 元大幅成長，顯示公司獲利動能維持在相對高檔。
營收方面，宏捷科 7 月合併營收達 4.19 億元，年增 18.39%；累計今年前 7 月合併營收達 29.39 億元，年增幅高達 39.99%，營運維持成長趨勢。
公司目前主要受惠於 5G 與 WiFi 7 雙引擎帶動，加上非射頻領域產品的營收貢獻逐步浮現，使 7 月營收維持高檔表現，市場對下半年營運展望仍相對正向。
手機 PA 需求受記憶體漲價影響 宏捷科轉攻中高階市場
市場目前擔憂智慧型手機產業受到記憶體缺貨及價格上漲影響，可能進一步壓抑手機射頻功率放大器（PA）的出貨需求。不過，宏捷科認為，目前相關衝擊主要集中在低階手機市場，公司則透過爭取更多韓系品牌市占率，並持續拓展中高階產品布局，以降低單一市場波動對整體營運的影響。
另一方面，全球 WiFi 技術正從 WiFi 5、WiFi 6 世代快速升級至 WiFi 7，相關 PA 產品需求也逐漸進入快速成長期。隨著 WiFi 7 滲透率持續提升，法人預期，WiFi 7 將成為宏捷科未來業績成長的重要支柱。
非射頻產品開始貢獻 無人機、VCSEL 與高速光通訊成新動能
除了既有的 5G 與 WiFi 7 業務之外，宏捷科近年也積極拓展非射頻應用市場，相關新產品已開始陸續貢獻營收。
目前布局包括無人機 WiFi、VCSEL LiDAR、VCSEL Datacom 高速光通訊，以及高空平台太陽能等高附加價值應用。
法人認為，隨著新產品逐步放量，宏捷科未來營收結構可望更加多元，也有助於降低過去對手機 PA 市場的依賴，並提升整體產品組合與獲利能力。
稼動率約 60％～65％ 提前擴建 28 億元廠房為下一波需求卡位
值得注意的是，宏捷科目前整體稼動率約為 60%～65%，現有產能仍足以支應客戶需求，但公司卻選擇提前投入 28 億元興建廠房與無塵室。
市場解讀，此舉顯示宏捷科管理層可能已開始為下一階段成長提前布局。
公司表示，現階段先完成無塵室與生產空間建置，未來若手機 PA、光通訊、濾波器等新應用需求快速放大，就能更快導入設備，並擴充產能，縮短產能建置時間。
基本面成長與股價走勢背離 法人看好全年獲利
部分法人看好，在產品多元化及客戶結構升級策略帶動下，宏捷科 2026 年全年營收與獲利仍有機會較去年大幅成長，尤其 WiFi 7 與非射頻應用逐步放量，將成為後續業績的重要觀察重點。
然而，市場對公司一次投入 28 億元提前興建廠房與無塵室的效益，仍使投資人有所疑慮，加上近期大盤震盪加劇，使宏捷科今日湧現明顯的賣壓。
短線而言，市場將持續觀察公司擴產資本支出是否能順利轉化為未來營收與獲利成長，以及 WiFi 7、光通訊等新應用的實際放量速度。
