長鑫科技半年報報喜 上半年營收 1503 億元、淨利 776 億元 DRAM 漲價助攻毛利率衝 84.84％
Celine
中國記憶體大廠長鑫科技（688825.SH）公布 2026 年上半年財報，在全球 AI 算力需求持續攀升、DRAM 供需吃緊及記憶體價格上漲的帶動下，營運表現出現爆發式成長，上半年營收、獲利均大幅跳升，從去年同期虧損轉為鉅額獲利。
上半年營收年增 873.64% 淨利 776 億元扭虧為盈
長鑫科技 2026 年上半年營收達 1503.1 億元人民幣，年增高達 873.64%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為 776.05 億元，去年同期虧損 23.32 億元，今年則大幅轉盈。
扣除非經常性損益後的淨利潤達 787.93 億元，同樣由虧轉盈；基本每股盈餘（EPS）為 1.2893 元人民幣，加權平均淨資產報酬率（ROE）達 81.06%。
值得注意的是，公司上半年營業活動現金流淨額達 1311.56 億元，較去年同期大增 2985.64%，強勁的現金創造能力，也為後續擴產與研發投資提供資金支撐。
第二季營收 995 億元 單季獲利再翻倍
若拆分季度來看，長鑫科技第二季營收約 995.1 億元，季增約 95.9%；歸母淨利潤達 528.43 億元，季增約 113.4%，顯示公司營運成長速度仍在加快。
在 DRAM 產品價格上漲的帶動下，公司主要產品銷售毛利大幅提升，截至上半年底，主營業務毛利率達 84.84%，反映目前記憶體市場供不應求的強勢程度。
長鑫科技表示，本期業績大幅成長，主要受惠於全球算力需求快速增加、全球主要記憶體廠商產能調配，以及 DRAM 供不應求、價格大漲，進而帶動產品銷售毛利明顯提升。
DDR、LPDDR 產品同步成長 LPDDR6 加速送樣
產品結構方面，長鑫科技持續擴大 DDR 與 LPDDR 產品布局。其中，2026 年上半年 DDR 系列營收約 694.7 億元，營收占比由 2025 年的 31.87% 提高至 46.22%；LPDDR 系列營收則達約 781.9 億元，占總營收約 52%。
公司新一代 LPDDR6 產品最高傳輸速度達 12800Mbps，最高容量 16GB，目前已向主要客戶送樣驗證，並持續推進量產。
從研發布局來看，長鑫科技目前已涵蓋 LPDDR4X、LPDDR5／5X、LPDDR6、DDR5 及車用記憶體等產品，並持續推進新一代製程與產品開發。
研發投入 68.59 億元 持續搶攻下一代記憶體
為了強化技術競爭力，長鑫科技上半年研發投入達 68.59 億元，年增約 87.38%。公司表示，研發費用增加主要與研發人員擴充及專案測試服務費增加有關。
值得注意的是，雖然研發金額大幅增加，但由於營收成長速度更快，因此研發投入占營收比例反而有所下降。
此外，公司截至期末存貨約 351.3 億元，較 2025 年底增加約 23%，顯示在記憶體需求強勁的環境下，公司仍持續進行庫存與產能布局。
全球 DRAM 市占升至 8％ 躍居全球第四大廠
隨著營收與產能快速成長，長鑫科技在全球 DRAM 市場的地位也持續提升。根據 Counterpoint Research 資料，以 2026 年第一季營收計算，長鑫科技全球 DRAM 市占率已提升至約 8%，成為全球第四大 DRAM 業者。
在 AI 伺服器、高效能運算及資料中心需求持續增加的背景下，HBM 以外的傳統 DRAM 產品也受到供給緊張推動，價格走勢成為記憶體廠商獲利大幅改善的重要因素。
AI 算力需求成最大推手 記憶體景氣進入高獲利循環
整體來看，長鑫科技此次半年報最值得關注的並非單純「由虧轉盈」，而是營收、毛利率、現金流與研發投入同步大幅改善。
AI 資料中心快速擴張，使 DRAM 需求持續增加，加上全球主要記憶體廠商進行產能配置，供給緊張進一步推升產品價格。在此環境下，長鑫科技營收年增超過 8 倍，毛利率更突破 80%，獲利呈現爆發式成長。
不過，記憶體產業本身具有高度的景氣循環特性，後續 DRAM 價格能否維持高檔、全球新增產能何時開出，以及 AI 需求是否持續超過供給，仍將是影響長鑫科技下一階段獲利的重要變數。
