此類公司直接掌握 NAND 晶圓、3D NAND 製程與 Enterprise SSD 供給,是 SSD 漲價與缺貨循環中最核心受惠端。AI 推論、KV Cache、HDD 缺貨轉單與 CSP 長約推升 122TB、245TB 等高容量 QLC/TLC eSSD,原廠也把產能優先配置到伺服器市場。benefit_level 最高者通常具備垂直整合、資料中心客戶、QLC 量產能力與長約覆蓋率;需觀察 2027 年後新產能、NAND 供需是否轉寬鬆,以及消費端需求疲弱對整體 ASP 的牽制。
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韓股 005930三星電子受惠最高
- 1. 三星 NAND 市占約 31.6% 居全球第一,1Q26 NAND 營收季增 104.7% 至 135.1 億美元,AI 推論與 CSP 長約把產能優先導向 eSSD,ASP 與獲利同步放大。
- 2. 已量產 236 層 NAND 與 176 層 QLC,2H26 將推 PCIe Gen6 eSSD,直接卡位 Vera Rubin、CMX 等 AI 資料中心高容量儲存需求,企業級 SSD 出貨動能強。
- 3. 1Q26 Enterprise SSD 營收達 70.5 億美元、季增 92.8%,在 HDD 缺貨轉單下,QLC / TLC 大容量產品成為優先配置,三星同時掌握 NAND、DRAM 與 SSD,議價力最強。
- 4. 2026 年主要原廠幾乎無新增 NAND 產能,供需缺口延續到 2027 年;三星又是少數能以垂直整合供應 server SSD 的龍頭,長約覆蓋率提升,獲利能見度高。
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韓股 000660SK 海力士受惠最高
- 1. AI 資料中心把 NAND 需求從傳統儲存推進到推論記憶體,SK 海力士 1Q26 NAND 營收季增 44.6%,Solidigm 高容量 QLC eSSD 持續放量。
- 2. 321 層 NAND 與 PQC21 QLC SSD 已量產,持續推進 240 層、375 層技術,直接卡位 122TB、245TB 等高容量企業級 SSD 升級需求。
- 3. 公司同時掌握 DRAM、NAND 與 Solidigm,AI 推論與 CSP 長約帶動 eSSD 出貨與 ASP 同漲,NAND ASP 曾季增約 74%~76%。
- 4. 已與主要客戶完成 2026 年供貨協議,NAND 與 HBM 產能幾乎售罄,M17 新廠預計 2029 年投產,短中期供給偏緊有利報價延續。
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美股 MU美光科技受惠最高
- 1. 美光同時掌握 DRAM 與 NAND,上季資料中心 NAND 營收年增 169%、季增 82%,企業級 SSD 已成 AI 推論與 KV cache 卸載的核心受惠端。
- 2. 已量產 G9 NAND PCIe Gen6 資料中心 SSD 與 122TB/245TB 高容量 QLC 方案,直接卡位 AI 伺服器、EDSFF 與高 IOPS 規格升級。
- 3. 2026 年主要原廠幾乎無新增 NAND 產能,美光新加坡 NAND 新廠要到 2028 下半年才量產,短中期配貨與 ASP 都有明顯支撐。
- 4. 16 份 SCA 長約已鎖定約 1/3 NAND 產能,資料中心客戶以多年期合約鎖量鎖價,讓營收能見度與毛利防守力同步提升。
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美股 SNDKSanDisk Corporation受惠高
- 1. 純 NAND 原廠直接吃到 NAND 合約價上行,2026 財年資料中心營收年增 437%,企業級 SSD 與高容量 QLC 產品成為最大成長引擎。
- 2. 與 Kioxia 的 Flash Ventures 延長到 2034 年,8 家客戶的 NBM 已覆蓋 2027 年約 50%、2028 年約 2/3 位元,長約鎖量強化供貨與獲利能見度。
- 3. AI 推論與 KV Cache 讓儲存層需求大增,SanDisk 已量產 BiCS8 / BiCS9 QLC,卡位 122TB、245TB eSSD 與 PCIe Gen5/Gen6 升級需求。
- 4. 2026 年幾乎沒有新增 NAND 產能,產能優先轉向伺服器市場;SanDisk 以垂直整合與高毛利資料中心客戶組合,最能放大 ASP 與毛利率。
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日股 285A鎧俠受惠高
- 1. AI 推論與資料中心帶動企業級 SSD 爆量,鎧俠 1Q26 NAND 營收季增 80%,SSD/儲存業務占比約 55%,直接吃到 ASP 與出貨放量紅利。
- 2. BiCS10 已在北上 K2 導入量產,鎖定 332 層 NAND 與 PCIe Gen6/Gen7 高階 SSD;2026 財年資本支出約 4,500 億日圓、年增 59%,技術與產能同步升級。
- 3. 2026 年產能幾乎售罄,且全球前五大 NAND 原廠幾乎無新增產能,供給緊俏下 NAND 合約價與毛利率仍有續升空間,獲利槓桿最直接。
- 4. 與 SanDisk 合資四日市、北上工廠延長至 2034 年,並有製造服務費與長約支撐,鎖住 AI NAND 產能與出貨可見度,也提高估值重估機會。