此類公司直接吃到企業從單點工具轉向平台化整併的預算,涵蓋端點、雲端、身分、SASE、XDR 與 AI SOC。PANW、CRWD 受惠程度最高,因 ARR、模組加購與大型客戶黏著度強;ZS、OKTA 分別卡位零信任與 AI 代理身分治理。追蹤重點是 ARR、RPO、淨留存率、AI 安全產品滲透率,風險則是高估值、Microsoft 等平台競爭與企業採購遞延。
-
美股 PANWPalo Alto Networks, Inc.受惠最高
- 1. Palo Alto Networks 整合網路、雲端、Cortex 安全營運與身分安全,直接承接企業由單點工具轉向平台化採購;FY2026 NGS ARR 年增 63% 至 91 億美元。
- 2. AI Agent 與 AI 攻擊擴大企業的資料、流量及機器身分防護需求;Prisma AIRS 上市四季 ARR 即突破 1 億美元,Cortex XSIAM ARR 亦年增 70% 至逾 7 億美元。
- 3. CyberArk 與 Chronosphere 併購補齊身分安全及可觀測性,FY2026 Idira 形式營收達 12.6 億美元、年增 21%,可透過既有客戶交叉銷售並提高平台黏著度。
- 4. FY2026 營收 114.8 億美元、年增 24%,RPO 達 212 億美元;FY2027 營收指引 141–142 億美元,但併購整合、雲端託管成本與 Microsoft 競爭仍可能壓縮利潤。
-
美股 CRWDCrowdStrike Holdings, Inc.受惠最高
- 1. Falcon 以單一輕量代理程式整合端點、雲端、身分、次世代 SIEM 與 AIDR,企業由多套單點工具轉向平台整併時,可提高模組加購與訂閱收入。
- 2. AI 代理擴大端點、雲端與非人類身分的攻擊面,CrowdStrike 2027 財年 Q2 營收年增 26% 至 14.7 億美元,ARR 年增約 25% 至 58.4 億美元,需求已轉為實際訂單。
- 3. Falcon Flex 讓客戶在單一合約內彈性配置模組,Q2 相關 ARR 達 22.9 億美元、年增 101%,並新增逾 935 個帳戶,有助降低採購摩擦並放大交叉銷售。
- 4. AIDR ARR 單季接近三倍,次世代 SIEM ARR 已突破 6.95 億美元,AI 自動化偵測與回應可承接企業 SOC 現代化預算;但 GAAP 獲利仍薄,需觀察 AI 產品續購與現金流。
-
美股 ZSZscaler, Inc.受惠高
- 1. Zscaler 以雲端原生 Zero Trust Exchange 取代 VPN 與傳統邊界防火牆,FY2026 Q4 營收 8.98 億美元、年增 24.9%,Zero Trust Everywhere 企業超過 950 家,直接承接平台整併預算。
- 2. 企業導入 AI Agent 後,機器身分、模型存取與資料外洩風險同步上升;Zscaler 的 Security for AI 訂單季增逾 50%,且 70% 交易綁定資料安全方案,形成 AI 資安加購動能。
- 3. Z-Flex 讓大型客戶在多年合約內彈性啟用多項模組,FY2026 累計合約總值逾 17 億美元,客戶平均 ARR 提升近 30%;雲端、分支與資料安全交叉銷售提高黏著度。
- 4. 受惠程度仍取決於執行:FY2027 ARR 指引成長 16.6%至 17.4%,低於 FY2026 的 25%;銷售主管異動、約 3% 重整與 AI 基礎建設資本支出上升,可能壓抑短期成長與自由現金流。
-
美股 OKTAOkta, Inc.受惠高
- 1. Okta 以 IAM、SSO、MFA 與身分治理為核心,直接承接企業零信任及 AI 代理身分控管預算;2026 財年第二季訂閱營收 7.93 億美元、占總營收約 99%。
- 2. Okta 新產品涵蓋 Identity Governance、Privileged Access 與 AI 代理治理,2027 財年第二季約占新訂單 30%,附加新產品的交易平均合約價值提高約 40%,帶動平台化加購。
- 3. Okta for AI Agents 已取得數十筆交易,包含多筆超過 100 萬美元合約,並完成收購 Permiso 強化多雲身分威脅偵測;惟管理層預期 AI 營收至 2028 財年後才較具實質性,短期仍靠核心 IAM 成長。
-
美股 FTNTFortinet, Inc.受惠高
- 1. Fortinet 以 FortiOS 整合 FortiGate、防火牆、SD-WAN、SASE、端點與 FortiSOC,直接承接企業由單點工具轉向平台整併的預算;2026 年第 2 季營收年增 26% 至 20.5 億美元。
- 2. FortiASIC 提供高效能、低功耗與較低總持有成本,支撐 Fortinet 在防火牆與分支市場的競爭力;2026 年第 2 季 SASE Firewall 業務成長 34%,有利設備升級及雲端服務交叉銷售。
- 3. AI 擴大加密流量、AI 基礎設施與 OT 的防護需求,Fortinet 以 FortiSOC、FortiAI、FortiEndpoint 及 AI 安全合作布局切入;第 2 季 AI 驅動安全營運帳單成長 25%,全年營收指引上修至 80.2 至 81.8 億美元。
- 4. Fortinet Federal 取得 CMMC Level 2,FortiGate 可對應 110 項要求中的 83 項,提升國防工業基地客戶採用機會;但公司仍受硬體更新週期與 Microsoft、Palo Alto 等平台競爭影響,且估值偏高。
-
美股 NETCloudflare, Inc.受惠中
- 1. Cloudflare One 整合 Zero Trust、SASE、WAF、DLP 與 AI Gateway,可在企業汰換 VPN及多套單點工具時承接平台化資安預算;2026 年 Q2 營收年增 36%至 6.961 億美元。
- 2. 2026 年 9 月推出 Adaptive Intelligence,持續分析即時流量並自動生成防禦規則,結合全球網路遙測,可因應 AI 驅動的 credential stuffing、爬蟲與機器人攻擊,提升資安產品變現機會。
- 3. 2026 年 9 月推出 AI 漏洞發現與修補工具,並支援隔離式 Cloud Agents,將程式碼弱點偵測、修補建議與邊緣 WAF 防護串接,擴大企業 AI 應用安全與開發安全預算。
- 4. 大型客戶數達 4,698 家、年增 27%,貢獻 Q2 營收 73%,Current RPO 年增 35%;但 Cloudflare 同時經營開發者與網路基礎設施,資安營收占比未單獨揭露,受惠純度低於 PANW、CRWD。