航空概念股

上游涵蓋整機、引擎與核心系統供應商,是航空產業訂單與技術門檻最高的環節。波音受惠商用飛機 backlog 與 737 MAX、787 產能爬坡,但仍受供應鏈與品質節奏限制;GE Aerospace、RTX、Safran 則因商用引擎裝機量、備件與長約維修服務受惠更直接。此類 benefit_level 取決於售後服務占比、引擎市占、交付改善速度與供應鏈恢復,需追蹤交機量、引擎出貨、aftermarket 營收與零件交期。
  • 美股 GE
    奇異
    受惠最高
    1. 1. 商用引擎與售後服務是核心獲利來源,1Q26 營收年增 29%、Commercial Services backlog 約 1,700 億美元,維修與零件收入具多年能見度。
    2. 2. LEAP、GEnx 與 GE9X 裝機量持續放大,1Q26 接單年增 93%,並與美國航司簽下 650 具以上引擎合約,帶動後續 shop visit 與備件需求。
    3. 3. 全球機隊平均機齡升到 15 年上下,新機交付又受供應鏈卡關,航空公司延長舊機服役,直接推升 GE 的引擎維修、備件與長約服務收入。
    4. 4. GE 持續加碼 10 億美元等級的美國製造與 MRO 擴產,並擴大 Delta TechOps、Iberia 等外部維修網路,有助消化需求、拉高高毛利後市場市占。
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  • 美股 BA
    波音
    受惠高
    1. 1. 商用機 backlog 到 2026 年第二季已逾 6,200 架、約 7,150 億美元,737 MAX 產能升至每月 42 架、787 也回到每月 8 架,交機爬坡直接帶動營收。
    2. 2. 全球機隊平均機齡升至 15 年上下,新機交付延遲迫使航空公司延長舊機服役,波音售後與改裝需求同步上升,BGS 2026 Q1 營收年增 6%,毛利率達 18.1%。
    3. 3. 波音商用服務業務 BGS 接單動能強,Q1 backlog 創 330 億美元新高,並拿下新加坡航空集團最大規模起落架交換合約,服務收入可提供較穩定的重複性現金流。
    4. 4. 飛機需求由疫後復甦轉向機隊汰換,未來 20 年市場仍需約 4.4 萬架新機;波音 737 MAX 與 787 正好對應高需求窄體、長程線換機潮,長線成長可見度高。
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  • 美股 RTX
    雷神技術公司
    受惠高
    1. 1. Pratt & Whitney 掌握 GTF、F135、F100 等主力引擎,2026 Q1 售後市場營收年增 19%,商用 aftermarket 年增 14%,直接吃到機隊延壽與備件更換需求。
    2. 2. RTX 2026 Q2 backlog 擴至 2,890 億美元、年增 22%,其中商用航太占 1,700 億美元;新機交付受限,航空公司只能延長舊機服役,維修與零件收入能見度高。
    3. 3. Raytheon 在 Patriot、AMRAAM、Standard Missile 等防空與彈藥專案需求強勁,Q2 防務營收年增 18%,國防補庫存與軍備擴張為 RTX 帶來長約訂單。
    4. 4. 公司 2026 財測上修至營收 950~960 億美元、EPS 7.10~7.25 美元,並擴投德州、佛州與阿肯色 MRO 能量,顯示產能擴張正把需求轉成獲利。
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  • FR SAF
    Safran
    受惠高
    1. 1. Safran 在 LEAP、CFM56 引擎售後握有高毛利備件與維修合約,2026 上半年民用引擎備件營收年增 27.9%,服務營收年增 40.4%。
    2. 2. Q2 2026 LEAP 引擎交付 510 具、年增 24%,上半年累計 1,030 具、年增 41%,裝機量擴大直接拉動後續進廠維修與 RPFH 收入。
    3. 3. 機隊平均機齡攀升、交機延宕未解,Safran 的引擎、起落架、航電與電力系統都受惠售後需求,2026 年零件收入目標仍看增約 15%。
    4. 4. Safran 2026 上半年營業利益率達 18.4%,自由現金流 26.16 億歐元,並持續擴充民航與國防產能,長約訂單能見度與供給彈性同步提升。
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中游是台股航空概念最密集的區塊,涵蓋發動機零件、機體結構件、特殊材料、精密加工與航太級組件。漢翔握有民用發動機與國防維保訂單,且 LEAP 相關零件市占與在手訂單能見度高;長榮航太同時具備製造與 MRO 雙引擎;晟田、駐龍、經寶、寶一則受惠波音、空巴、GE、漢翔供應鏈拉貨。受惠強度要看航太營收純度、Tier 供應位階、認證門檻、擴產時程與客戶集中風險。
  • 台股 2634
    漢翔
    受惠最高
    1. 1. 民機營收中龐巴迪約 40%、空巴 25%、波音 15%,今年上半年再拿下 128 億元新訂單,發動機業務占 82 億元,直接吃到交機回升與零件拉貨。
    2. 2. LEAP 發動機熱鍛零件全球市占約 50%,美國亞利桑那州廠預計 2026 年第三季投產並供應 B737 MAX、LEAP 零件,強化在地化接單與交期優勢。
    3. 3. 長期維保服務在手訂單近 300 億元,能見度延伸至 2027~2029 年;高教機 66 架將於 2026 年底前交完,後續轉入全壽期 MRO,填補量產缺口。
    4. 4. 國防預算與無人機標案推升第二成長曲線,漢翔已開發 AIxVNAV 與反制系統,並與 Moog 延約至 2031 年,軍機料件與後勤服務同步受惠。
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  • 台股 2645
    長榮航太
    受惠最高
    1. 1. 維修營收占比約 70% 以上,全球機隊平均機齡升至 15.1 年且新機交付延遲,帶動機體深度檢修、引擎大修與零件更換需求持續放大。
    2. 2. 2026 年 Q1 營收 47.39 億元、年增 13%,毛利率升至 28%、EPS 2.58 元,主因 2024 下半年調漲維修費率後再疊加維修量增加,量價齊揚。
    3. 3. 已取得 EASA A350 維修認證,觀音二廠預計 2027 年投產,將打開空巴機體組件與高單價廣體機維修市場,並接續波音新案放量。
    4. 4. 製造端以引擎零件為主占 83%,LEAP、GEnx 需求強勁;另已拿下 16 架軍用商規無人機標案、4.02 億元,後續國防標案具續航力。
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  • 台股 4541
    晟田
    受惠高
    1. 1. 晟田航太客供料約占營收 49% 至 55%,主力是經漢翔承接的 GE 商用引擎零組件,直接吃到波音、空巴交機回升帶來的引擎件拉貨。
    2. 2. 2025 年營收 16.44 億元、年增 16.06% 創高,航太客供料年增 9.45%;2026 年前四月營收再增 34.7%,顯示出貨動能續強。
    3. 3. 漢翔已提出 2027~2028 年引擎零件增量需求,晟田規劃高雄園區擴廠,最快 2027 年 1Q 產能到位,提前卡位下一波放量。
    4. 4. LEAP、GEnx 與 GE 商用引擎維修需求持續升溫,晟田投入約 6.77 億元擴充 LEAP 第九階段產能,明年下半年起可望開始貢獻營收。
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  • 台股 4572
    駐龍
    受惠中
    1. 1. 駐龍營收約 70% 以上來自航太結構件,主要供應波音供應鏈與 Spirit,隨 737 MAX、787 交機回升,拉貨與稼動率可同步改善。
    2. 2. 公司具波音、賽峰與 NADCAP 認證,且仁武三廠已擴建投產,產能放大後可承接更多機身結構件與新機種件號,提升中期出貨能見度。
    3. 3. 美國輸台航太鋼鋁銅衍生品豁免 232 關稅後,航太零組件在美接單毛利壓力降低,駐龍承接美系 Tier 1 訂單的價格競爭力更強。
    4. 4. 全球機隊老化與新機交付延遲推升備件需求,駐龍又持續開發不同零組件應用,能受惠供應鏈補庫存與長約化趨勢,營運波動較小。
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  • 台股 5284
    jpp-KY
    受惠中
    1. 1. 航太營收約占 23%~28%,透過空巴、Safran 與歐洲軍工供應鏈出貨,直接吃到波音、空巴交機延遲下的零組件補庫需求。
    2. 2. 併購法國 Segnere 後升級為 Airbus Tier 1 供應商,並切入 A350 結構件認證,訂單生命周期長,交期與客戶黏著度明顯提升。
    3. 3. 泰國廠具 Nadcap 認證,歐洲航太子公司提供切削、表處到組裝一條龍能力,2026 年噴漆新廠投產後可紓解產能瓶頸、放大接單。
    4. 4. 2026 年 Q1 營收 11.66 億元年增 44.6%,毛利率 37.5% 創高;航太與 AI 伺服器雙動能並進,航太業務預估全年仍可年增約 4 成。
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  • 台股 8222
    寶一
    受惠中
    1. 1. 主力做飛機發動機燃燒段與高壓渦輪精密件,直接供應 LEAP、PW1100G 等引擎瓶頸零組件,受惠波音、空巴交機回升與 shop visit 增量。
    2. 2. 已打入 Pratt & Whitney、Safran、三菱重工與川崎重工等一線供應鏈,認證門檻高、替代性低,LEAP 系列出貨看增 15%~20% 時拉貨最明顯。
    3. 3. 近兩年持續添購設備擴產,2025 年營收年增 20.5%,今年產能已滿檔、接單能見度看到明年;美元報價比重高,匯率順風時毛利與匯兌收益同步受惠。
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  • 台股 6672
    騰輝電子-KY
    受惠低
    1. 1. 航太 PI 材料已取得歐美大廠認證並進入量產,國防與航太應用營收占比已由 20% 拉升,2026 年可望突破 30%,直接受惠高毛利出貨放量。
    2. 2. 國防航太主板 2026 年估成長近 5 成,且高頻高速應用切入雷達、火箭發射主板與邊板,客戶認證門檻高,能見度與議價力同步提升。
    3. 3. 特殊材料營收已成主軸,2025 年航空航太 PI 材料雙位數成長、毛利率逾 70%,受惠 AI 與航太缺料漲價循環,ASP 與獲利彈性明顯。
    4. 4. 泰國新產能今年投入,搭配海外子公司與供應鏈合作拓展客戶,能分散單一市場風險,並加快交期以承接航太與低軌衛星新增訂單。
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MRO 與航材後市場是目前航空題材中最具韌性的環節,核心邏輯是新機交付延遲、機隊老化、飛行時數恢復,使航空公司必須提高機體檢修、引擎大修、零件更換與備品庫存。長榮航太維修產能接近滿載、具多國認證且已反映調價效益,受惠最直接;AAR、HEICO 受惠航材分銷、USM 舊件與 PMA 替代件需求。觀察重點是維修工時、TAT 週轉天數、技師供給、零件通膨與新棚廠投產。
  • 台股 2645
    長榮航太
    受惠最高
    1. 1. 維修營收占比約 70% 以上,全球機隊平均機齡升至 15.1 年、交機延遲延長舊機服役,帶動機體大修、引擎檢修與零件翻修需求持續放大。
    2. 2. 2026 年 Q1 營收 47.39 億元、年增 13%,毛利率升至 28%,主因 2024 下半年起維修報價調漲加上維修量增加,量價齊揚已反映獲利。
    3. 3. 已取得 EASA A350 維修認證,並切入空巴機體組件一階供應;觀音二廠預計 2027 年投產,將把廣體機維修與航太零組件新單接上成長曲線。
    4. 4. 首波軍用商規無人機已出貨 16 架、貢獻約 4.2 億元,長異發動機維修 2026Q1 轉盈,讓 MRO、引擎零件與無人機形成第二成長引擎。
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  • 台股 2634
    漢翔
    受惠高
    1. 1. 民用發動機零組件與 MRO 占營收比重逾 60% ,LEAP 發動機 workshare 已升至約 50% ,波音、空巴交機延遲反而推升維修與備品需求。
    2. 2. 2026 上半年已拿下 128 億元新訂單,其中發動機相關 82 億元;長期維保在手訂單近 300 億元,能見度一路延伸至 2027-2029 年。
    3. 3. 勇鷹高教機 66 架預計 2026 年底前全數交付,後續無縫轉入全壽期 MRO;軍機維保與 Moog 經銷權延長到 2031 年,現金流更穩。
    4. 4. 美國亞利桑那州廠預計 2026 年第 3 季投產,切入 B737 MAX 與 LEAP 在地供應;空巴、波音新案接棒,有助提升高毛利製造比重。
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  • 美股 AIR
    AAR CORP.
    受惠高
    1. 1. 零件供應與航材分銷是營收核心,2026 財年總銷售年增 19%,其中 Parts Supply 年增 39%,新件分銷年增 19%,直接吃到機隊高齡化與備料短缺。
    2. 2. 全球交機延遲迫使航空公司延長舊機服役,AAR 的 Repair、Engineering & Software 年增 35%,Component MRO 與 Airframe MRO 量能同步放大,毛利率持續改善。
    3. 3. 連續併購 HAECO Americas、ADI 與 Aircraft Reconfig Technologies,並拿下 TRIUMPH 獨家分銷,擴大產品線與 OEM 關係,提升後市場市占與議價力。
    4. 4. 拿下美軍多年度後勤與維保合約,Government Solutions 與軍用零件分銷受惠國防支出上行;Airvoyant AI 採購平台也有助提升供應鏈效率與客戶黏著度。
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  • 美股 HEI
    HEICO Corporation
    受惠高
    1. 1. Flight Support Group 約 75% 營收來自機體與航材售後,航空公司延長舊機服役、接受 PMA 替代件,直接帶動 HEICO 的零件與維修收入成長。
    2. 2. 2026 Q1 營收 12 億美元、年增 14%,其中 FSG 營收年增 15% 且營業利益率升至 24.5%,顯示 MRO 與後市場需求強、定價力持續提升。
    3. 3. 機隊平均機齡升至 15 年以上,新機交付又受供應鏈卡關,HEICO 以 FAA 認證替代件切入,價格通常較原廠低約 20%,滲透率有再擴大空間。
    4. 4. 持續併購 Axillon、Sherwood、Rockmart 等利基資產,補強航電、燃油與維修能力,擴大高毛利後市場版圖,成長動能不只靠景氣循環。
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  • 美股 ASLE
    AerSale Corp
    受惠中
    1. 1. AerSale 以 MRO、USM 航材與租賃整合經營,2026 Q1 營收年增 7.4%,調整後 EBITDA 年增 131.9%,受惠機隊老化與維修外包需求升溫。
    2. 2. TechOps 佔營收約 37%~38%,Goodyear、Millington 與 Hialeah Gardens 擴產後陸續吃進更高稼動率,並拿下長約維修案,帶動 recurring revenue 增加。
    3. 3. FAA 無限制維修站資格與自有工程改裝能力,讓公司可承接機體、發動機與替代件高毛利訂單,2025 全年毛利率升至 31.5%,定價力明顯提升。
    4. 4. B757 貨機租賃與 GTF 相關存放/返航檢修需求強,2026 Q1 已有 18 具引擎與 3 架 B757 貨機出租,搭上航空貨運與舊機延壽循環。
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航空運輸與機場服務直接承接旅客、商務與貨運需求,但獲利彈性同時受到燃油、票價、匯率、機隊租賃與維修成本牽動。長榮航、華航兼具客運與貨運,受惠長程航網、AI 伺服器與高價值零組件空運;星宇與台灣虎航更偏客運與航線擴張;中菲行與 SATS 則受惠航空貨運、地勤與機場服務量能。benefit_level 判斷需重視載客率、yield、燃油轉嫁力、貨運價格與區域競爭強度。
  • 台股 2618
    長榮航
    受惠高
    1. 1. 暑假與長程線需求延續,1Q26 客運營收年增 10.7%、載客率 84%,歐洲與北美航線維持高檔,單位收益與票價都有支撐。
    2. 2. AI 伺服器、半導體設備與高價值零組件帶動空運需求,1Q26 貨運營收年增 4.1%,貨運價格與附加費回落前仍有高檔支撐。
    3. 3. 國際航網涵蓋歐美與轉機市場,6/26 開航桃園-華盛頓,且持續加密歐美與南部航點,能放大旺季與轉機紅利、提升機隊利用率。
    4. 4. 燃油成本約占營運成本 3 成,但可透過燃油附加費與機動調整運能部分轉嫁;油價回落時,獲利彈性會比高油價期間更明顯。
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  • 台股 2610
    華航
    受惠高
    1. 1. 華航客運占比高,1Q26 客運營收 291.8 億元、載客率 80.8%,暑假訂位年增約 20%,長程線與旺季票價有撐,直接吃到出國潮。
    2. 2. 華航是台灣貨運龍頭,貨運市佔率 34.72%,AI 伺服器、半導體設備與高價值零組件空運需求續強,5 月貨運營收年增 53.5%,成為高油價下的獲利緩衝。
    3. 3. A321neo 已交付 21 架、年底客機將達 75 架,787 與 777F 也將陸續到位,航網與貨機運能升級可放大歐美長程與貨運收益,提升轉運樞紐地位。
    4. 4. 燃油成本約占營運成本近 4 成,但可透過燃油附加費每兩週調整與機隊汰舊換新部分轉嫁;油價回落時成本反映具遞延性,獲利修復彈性大。
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  • 台股 2646
    星宇航空
    受惠中
    1. 1. 星宇以客運收入為主,2026 年新增布拉格、鳳凰城與台中航點,1Q 平均載客率達 87%,長程線與高艙等需求回升可直接放大營收。
    2. 2. 台灣 AI 伺服器、半導體與高價值電子貨源持續推升空運,星宇 1Q 貨運收入年增 28%,A350F 預計 2028 年起交機,有助建立客貨雙引擎。
    3. 3. 2026 年機隊擴張到約 43 架,航網持續補齊並取得國際品牌定位,運能增加可承接暑假與跨洲轉機潮,帶動營收維持高成長。
    4. 4. 油價回落與貨運燃油附加費下調,對長程航線占比較高的星宇有明顯成本緩解效果,若載客率維持高檔,毛利修復彈性大。
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  • 台股 6757
    台灣虎航
    受惠中
    1. 1. 台灣唯一低成本航空,客運高度集中日本、韓國與東南亞航線,暑假自由行與連假需求拉升載客率維持 9 成以上,票價與單位收益同步受惠。
    2. 2. 2026 年 1Q 營收 55.38 億元、年增 19.6%,稅後淨利 13.35 億元、年增 41.6%,EPS 2.91 元創高,反映旺季需求與機隊調整已直接轉成獲利。
    3. 3. 砍掉澳門與冬季虧損航線後,現行航線幾乎轉為獲利,並新增高雄-石垣島、高雄-小松等日本線,航網汰弱留強讓高油價下的成本控管更有效。
    4. 4. A320neo 新機持續導入,燃油效率優於舊機型,1Q 燃油占營收比重已降至 21.8%;油價回落時獲利修復彈性大,旺季放大高載客率效益。
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  • 美股 DAL
    達美航空
    受惠中
    1. 1. 2026 Q1 營收 142 億美元、年增 9.4%,商務與高端艙需求強,配合運能幾乎持平仍可放大 RASM 與票價韌性,直接受惠客運復甦。
    2. 2. MRO 營收達 3.8 億美元、年增逾 1 倍,全年上看 12 億美元;自有 TechOps 與引擎維修能力吃到機隊老化、零件短缺與外包維修需求。
    3. 3. 自有煉油廠可部分對沖航油成本,2026 Q2 仍規劃回收 40%~50% 燃油逆風;油價回落時獲利彈性更大,勝過多數同業。
    4. 4. 多元收入占比達 61%,含聯名卡、忠誠計畫、貨運與維修;在高油價與票價上行環境下,非票務現金流強化獲利防禦力。
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  • 台股 5609
    中菲行
    受惠中
    1. 1. AI 伺服器、半導體設備與高價值零組件空運需求續強,2026 年前 5 月空運量年增約 2 成、5 月營收年增 39%,直接推升承攬收入與艙位調度價值。
    2. 2. 中東局勢與客機腹艙運能收縮,讓亞洲至北美、歐洲線艙位吃緊、運價維持高檔;中菲行具全球網絡與 AEO 合規能力,特別吃得到急件與高時效貨。
    3. 3. 公司輕資產模式搭配海空聯運、鐵路與區域轉運方案,可把關稅變動與供應鏈重組轉成外包需求;1Q26 EPS 1.66 元、流動比率 2.23,獲利韌性佳。
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  • SG S58
    SATS
    受惠中
    1. 1. SATS 是全球最大航空地勤與貨運處理商之一,覆蓋 27 國、225+ 站點,直接吃到客運回升與航班增加帶來的地勤、貨運與轉機量成長。
    2. 2. 亞太航空受載客率與票價壓力擠壓,但 SATS 營收主要跟隨貨量與航班處理量,不吃票價,2026 年仍受 AI 硬體與電商貨運支撐。
    3. 3. 新加坡樞紐受惠長程直飛回升與轉運分流,SATS 的 cargo 與 ground handling 量能同步放大,管理層並上修 FY27/28 獲利預估 5%~6%。
    4. 4. 航班延誤與機隊老化推升 MRO 與地勤外包需求,SATS 在美洲擴張地勤合約、專業貨運與增值服務,能把運量成長轉成更高毛利。
    升級產業方案,解鎖查看受惠原因

    彙整國內外數十份產業報告,濃縮 5~7 點受惠關鍵

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