光棒、光纖與特種光纜是本輪供給緊張的源頭；光棒擴產涉及沉積設備、製程建置與客戶認證，通常需 18 至 24 個月，使具既有技術與產能的龍頭可直接承接價格上漲。康寧因北美市占、與 Meta、Verizon 等長約及在地擴產，屬受惠最高；藤倉、古河電工、住友電工受惠高，重點在高芯數、低損耗及資料中心產品比重。長飛具棒纖纜一體化與高階產品布局，亦屬受惠高，但須留意海外貿易限制與中國電信需求。應持續追蹤 稼動率、現貨與合約價格、長約覆蓋量及擴產投產時程。
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美股 GLW康寧受惠最高
- 1. 康寧 2026 年第 2 季光通訊營收達 20.7 億美元、年增 32%，企業網路更增 65%；AI 資料中心擴建直接推升光纖、光纜與連接方案出貨。
- 2. 康寧 2024 年全球光纖光纜市占約 19%，具材料、光纖與高密度連接整合能力；在產能稼動率高、擴產需 18 至 24 個月下，技術與規模有助維持議價力。
- 3. Meta 多年協議金額最高 60 億美元，Amazon 亦簽署數十億美元協議；NVIDIA 合作將使美國光纖產能增加逾 50%，長約與客戶共擔投資提高 2027 年後訂單能見度。
- 4. 目前成長以 AI 資料中心 Scale-Out 為主，管理層預期 2027 年底至 2030 年由 Scale-Up 光學化帶來 40 億至 60 億美元新增市場；但導入時程與 AI 資本支出仍具不確定性。
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日股 5803藤倉受惠高
- 1. 藤倉 FY2026 年第 1 季電信系統營收 2,644 億日圓、年增 83.8%，營業利益 980 億日圓；美國等地 AI 資料中心拉動光纖、光纜與工程訂單，直接推升營收及獲利。
- 2. 公司量產 13,824 芯 SWR／WTC 高密度光纜，芯數為傳統 6,912 芯的 2 倍，可在有限管道容納更多光纖，切合 AI 資料中心高密度布線需求，提升高階產品單價與競爭力。
- 3. 藤倉已規劃日美合計最高 3,000 億日圓投資，佐倉新廠預計 2030 年 12 月啟動；在光纖擴產需 18 至 24 個月、需求仍供不應求下，有利鎖定長期訂單，但短期供給仍受產能與外部採纖限制。
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日股 5801古河電工受惠高
- 1. 古河電工通信解決方案 FY2026 Q1-3 營收 1,593.8 億日圓、年增 33.24%，新增收入主要來自 AI 資料中心，且資料中心產品利潤率優於傳統電信業務。
- 2. 公司具備 13,824 芯 Rollable Ribbon Cable、低損耗及多芯／空芯光纖、MT Ferrule 與 CPO 外部光源，能對應 AI 資料中心高密度布線、DCI 及 1.6T 升級需求。
- 3. 古河電工將在美國、巴西、日本及印度投資約 1,000 億日圓，2028 年度下半年起陸續投產，使光纖及光纜產能較 2025 年度末約增一倍，且投資已有客戶採購承諾、包含長約。
- 4. 目前光纖產能接近需求上限，公司將有限光纖優先加工為高附加價值光纜並持續調漲；但新增產能主要於 2028 年下半年後釋放，短期營收仍受供料、擴產進度與 AI 資本支出波動影響。
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日股 5802住友電工受惠高
- 1. 住友電工供應超低損耗光纖、19 芯多芯光纖、Freeform Ribbon 高芯數光纜及連接器，直接對應 AI 資料中心高密度、低延遲布線需求，FY2027 Q1 資訊通信營收達 864.84 億日圓。
- 2. 生成式 AI 帶動光配線與光元件需求，住友電工 FY2025 資訊通信營收達 3,266 億日圓、營業利益 774 億日圓；高附加價值產品與價格條款改善，推升部門獲利彈性。
- 3. 公司已將資料中心光通信產品產能擴充列為重點，規劃 2028 年光通信相關產品產能達 2024 年 4 倍，並將 MT ferrule 產能於 2026 年提升至 2023 年約 8 倍，可承接供給緊張下的增量需求。
- 4. 住友電工具備低損耗、高芯數光纜與 MMC 低損耗連接器技術，並入選 NVIDIA SiPh 生態夥伴；惟 CPO 產品初始銷售預計 FY2027 至 FY2028，短期受惠仍以傳統高階光纖與連接產品為主。
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港股 6869長飛光纖光纜受惠高
- 1. 長飛具備光棒、光纖、光纜一體化製造，且同時量產 PCVD 與 VAD＋OVD 光棒；在光棒擴產需 18 至 24 個月、供給偏緊下，較能承接漲價並放大利潤。
- 2. AI 資料中心的 Scale-up、Scale-out 與 DCI 推升高規格需求；公司 G.654.E 累計部署逾 800 萬芯公里、空芯光纖交付逾 10,000 芯公里，並完成保偏光纖認證量產，有利切入低損耗、低時延應用。
- 3. 2026 年上半年光傳輸產品收入人民幣 61.26 億元、年增 59.2%，毛利率 63.11%；光互聯組件收入 22.38 億元、年增 55.0%，400G／800G AEC 已完成階段驗收，1.6T 方案進入設計，形成第二成長引擎。
- 4. 海外收入占比於 2026 年上半年達 42.3%，並在 7 國設有 9 個生產基地，另於美國成立子公司；全球化產能有助承接海外 AI 資料中心需求、分散貿易限制，但仍須追蹤海外客戶拓展與中國需求變化。
