天為何：一般分兩大類

一、出口大於進口的國家：當股市因為”利多消息”造成各國資金湧入，就會造成貨幣升值，貨幣升值不利於出口，而出口國股市基礎為出口型公司，當然短期影響不大，視為正常景氣循環，但長期利多消息勢必造成連鎖效應，貨幣持續上漲，出口類公司毛利持續下降，由盈轉虧，淨值下降，投資就是要賺錢，這時股市就像膨脹的氣球，外資就會開始敲敲得逃跑，散戶接手，股市緩跌，但其間只要些微的利空消息，就可造成三大法人和散戶立刻逃亡，物極必反，氣球洩氣，故此股市的天，就是出口類公司的承受能力，典型案例台灣股市(頂點較低)

二、進口大於出口的國家：當股市因為”利多消息”造成各國資金湧入，就會造成貨幣升值，貨幣升值利於進口，而進口國股市基礎為進口型公司，當然短期影響不大，視為正常景氣循環，但長期利多消息勢必造成連鎖效應，貨幣持續上漲，進口類公司毛利持續上升，獲利更高，淨值上升，投資就是要賺錢，這時股市就像"急速"膨脹的氣球，就三大法人和散戶持續進場，物極必反，這時就驗證了獨木難支，唇亡齒寒這兩句成語，出口公司大幅度的虧損甚至倒閉，會造成嚴重利空消息，氣球爆炸，外資出走，貨幣極降，進口公司獲利衰減，將迎接第二次跌停，故此股市的天，就是進口類公司的承受能力，典型案例大陸股市(頂點較高)

地為何:看國家的教育程度、銀行利率、股票市場的存在時間

一、教育程度越高，正常來講越理智，感逢低承接的比例會比較高一點點。

二、銀行利率越低、投資人越多，股票市場資金越多，展現數量的可怕，假設懂危機入世的人只有百分之一，１００投資人和１萬投資人的基礎產出結果就不一樣。

三、股票市場的存在時間越長，有經驗的投資人越多，但股票市場的波動會越來越小。

四、政府大量印鈔票（不管哪一國，只要是強國，影響就大），越多錢打底，底部當然越高。

以上三者會造成股票指數底部越來越高。

股市的高與低，貨幣雖非絕對因素，但也扮演極其重要的腳色。

以上分析也是排除各種因素，好讓各位了解貨幣的重要性，也可以從貨幣來看外資動向。

所以當投資市場過熱，央行都會開始用各種手段壓制，避免物極必反，貨幣匯率就是手段之一，當然出手時機和其手邊是否有充足的銀彈很重要，但台灣有一個13A平等世界唯一的彭淮南，以及充足的銀彈，算是比各國好很多了。