此類公司直接銷售高容量近線 HDD，最能把 AI 資料中心的 EB 需求、長約鎖單與漲價轉成營收和毛利。希捷已以 Mozaic 平台領先量產，44TB 級產品通過大型雲端客戶驗證，HAMR 占近線 EB 出貨比重持續拉高，因此受惠程度最高；威騰分拆 SanDisk 後更純粹聚焦 HDD，40TB 級 HAMR 進入客戶認證並規劃放量，但時程落後希捷。觀察重點是HAMR 良率、每 TB 報價、2027–2028 長約能見度與QLC SSD 替代壓力。
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美股 STX希捷科技受惠最高
- 1. 希捷是近線 HDD 龍頭，資料中心營收約占 80%~90%，AI 訓練資料、checkpoint、推論日誌與冷資料封存直接拉動 44TB 級 HAMR 出貨，營收與毛利同步放大。
- 2. Mozaic 4+ 已在兩家大型雲端客戶量產驗證，HAMR 產品占近線 EB 出貨比重已約 40%，2026 年底可望升至 50%，用單碟增密取代擴產，直接把需求轉成 EPS。
- 3. 近線產能幾乎全數配置至 2027~2028，長約鎖定前七大客戶與 BTO 出貨，企業級每 TB 報價由 <15 美元朝 25~30 美元抬升，供不應求讓定價權明顯回到原廠。
- 4. AI 與代理式 AI 讓多模態資料量快速膨脹，HDD 單位容量成本仍遠低於 SSD，希捷靠 HAMR 持續拉高每盤容量與每 EB 獲利，2026 財年營收年增 34%、Q4 年增 48.5%。
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美股 WDC威騰電子受惠高
- 1. 分拆 SanDisk 後聚焦純 HDD，雲端營收占比約 89%，近線 HDD 產能 2026 年已售罄，前七大客戶長約延伸到 2027–2029，直接吃到 AI 雲端鎖單。
- 2. Q3 FY26 營收 33.4 億美元、毛利率 50.5% 創高，近線出貨 199 EB 年增 37%，顯示每 TB 漲價與產品組合升級已確實轉成營收與獲利。
- 3. HAMR 已在 4 家客戶驗證，40TB ePMR / 44TB HAMR 路線同步推進，預計 2026 下半年放量、2027 年加速，讓 WDC 持續受惠容量升級與定價權。
- 4. AI 推理與代理式 AI 推升冷資料、log 與 checkpoint 儲存需求，HDD 每 TB 成本仍遠低於 SSD，WDC 在高容量 nearline 市場的供需緊俏最直接受益。
