1. 產品結構

現為台中港西碼頭石化專區中,唯一同時擁有兩座儲槽區及一座專用碼頭之業者,儲槽區建有多樣型式儲槽總計五十座,總容積約參拾萬公秉（台中港所規劃的石化品專用碼頭區現行計有6家倉儲業者提供對外租賃服務,共有155座各式儲槽,總容積約55萬公秉）

儲油業是政府特許產業，客戶轉換成本高。之前台北港未開通前，僅高雄港與台中港，開通後，多少有影響到匯僑的市佔率。

2. 獲利

去年油價大跌後，今年初油廠開始增加進油量（台塑），預計上游廠也可能開始增加進貨。所以這或許是促使匯僑營收能走高的原因。否則因為台灣石化業發展已經飽和，多數石化廠多已搬遷至中國與東南亞等國家，台灣對油的需求成長性不再，所以估計匯僑營收頂多隨著台灣GDP成長而成長～

另外匯僑截至去年已無長期合約（註），必須密切注意後續公司是否有拉到新合約與新客戶！

3. 轉投資

公司有兩個轉投資：和震豐（從事房地產租賃，此部份佔公司業外很少）、另一個是利匯科技（無線對講機）此一部分每年約貢獻1000萬的業外利益。（但對公司來說小如牛毛）

另外去年公司花了3000萬轉投資一個德安資訊（創投）

4. 安全性

公司主要資產為現金（見8）

另外公司僅有1700萬的長債，安全性可說相當高！

5. 成長性

正如前述，目前看不出公司的成長性在哪。年報中公司提到，手中保留的現金有準備進行轉投資。但有鑑於以前公司轉投資失敗（換老闆後認列這一部份損失），所以預估公司往後的轉投資會專注在本業相關的投資上！

6. 評價

近兩年EPS都2.2元附近，股價為22-30區間，PE 10-13區間。以公司未來營收不會大幅增長來看，目前股價已位於歷史本益比上緣。但若純以殖利率來看，近幾年公司股利發放率都有8-9成，所以殖利率估計約在7%附近。

內在價值初估：

公司目前現金＋金融資產約為6億，公司股本為6.9億。公司獲利部分每年仍估價為2元，此部分給予10倍PE。內在價值初估約30左右。

7. 未來展望

在台塑麥寮六輕陸續開工及台北港開港後,對於國內港埠石化儲槽市場亦有所牽動。另行政院已核定通過的「高雄港洲際貨櫃中心第二期工程計畫」,目標將於民國108年在高雄港第二港口外興建新的石化油品儲運基地,將帶動另一波港埠石化儲槽市場的改變 ,不過對於台灣整體市場而言,應有正面的影響。

另外因為高雄氣爆，台塑前鎮廠的199座儲油槽準備進行搬遷，但目前猜測僅為搬遷並不會進行增建，所以此部分影響較小～

還有值得注意的是近期中油公佈：因應五輕關廠，打算在高港外海石化油品儲運中心興建兩座容量各為3萬公噸的乙烯儲槽，每年周轉量可由目前的20萬提高至80萬公噸，增幅三倍，擴大進口料源，迎合台聚、東聯、中纖等下游用料需求增加。(雖然匯僑在高雄港所佔比例不高，但仍需密切關注後續是否在價格上有影響)

8. 催化劑

• 公司手中握有的龐大現金。若如公司所說未來會尋求適當投資機會或是公司未來發放一次性的股利，對股價都是推升的動能。
• 公司於99年也經歷過一次合約到期重簽。那次為5口儲油槽新約，租金調漲45%！但究其原因是因為當時中國國內柴油價格飆升，許多廠商都希望提供柴油給中國，所以對附近的儲油槽需求增加，帶動匯僑租金的調漲！本次長約到期，公司若能詞序條長合約價格（本人猜測至少會根據物價水準調長）對匯僑未來營收成長也是一大助益！