洞見討論區
一、簡介
可成科技以鋁合金壓鑄件起家，於1988年開始研究鎂合金壓鑄技術，1994年與台灣筆記型電腦(筆電)品牌大廠合作開發筆電鎂合金壓鑄件，並於1998年起陸續贏得歐美筆電大廠認證。近年來成功透過鋁合金擠型,鍛造,CNC二次加工, 陽極處理成為智慧型手機,高階筆電一體成型機殼領導廠商。
(可成官網)
二、小結：未來應可維持成長性，可持續關注
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估價：
目前股價214元，本益比為6.56倍，近4季EPS為32.61元
近年主要受蘋果供應鏈加持， EPS 大幅成長。
但2016年第1季營收狀況不佳，個人預估2016年EPS約為28元。
資料來源：財報狗-可成 -
2016年初營收年增率大幅下滑。
以往年的本益比高低點來看，本益比介於6.19倍至18.32倍之間。
目前本益比區間為 6.56，屬於相對低點。
資料來源：鉅亨網
個人預估今年獲利能力應該跟去年相去不遠。
2015年的本益比區間本益比區間為7.05倍至13.2倍，全年平均10.125倍。
以去年前二季之平均本益比為11倍至12倍來推斷，再以前述預估的EPS：28元。
28 * 11 =308 、28 * 12 = 336 ，
預估2016年股價可望來到308-336元。 -
籌碼面-外資持股比例大於50%
資料來源：Goodinfo! 台灣股市資訊網
目前投信及自營商轉賣為買，是否為翻轉契機，仍待觀察。 -
股價淨值比目前為1.42，創近年新低，且小於1.5倍，尚屬優良。
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彼德林區評價現為為2.77，顯示該公司潛在報酬率很高
三、風險：(不利因素)
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消息面：玻璃機殼？金屬機殼？
機殼比較 http://goo.gl/JyJXOi
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消息面：郭明錤分析報告？
先論分析師個人 https://www.kocpc.com.tw/archives/15663
2015年預測iphone6s亦是正確預測，亦即過去25次分析中僅僅失誤2次，訊息可靠度達92%，顯見確有參考價值。
再論近期報導 http://technews.tw/2016/04/06/iphone-2016-sales/
若分析正確，IPHONE7銷售量全球恐下滑2000萬台。 -
熊本地震影響供應鏈生產？ http://goo.gl/uT1aDZ
因iPhone手機CMOS傳感器的唯一供應商 SONY，4座廠房有3座位於日本九州，且位於熊本的工廠目前仍停工，外傳恐延後2個月上市。 -
成長性不足：目前單月營收年增率創3年來新低…
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可成5月5日法說會？ http://goo.gl/uKzuOf
洪總表示，4、5、6月營收均為60億元上下，成長動能在第3季，除了既有客戶外，今年會新增筆電、手機等大、小尺寸新客戶。簡言之，今年1、2季不怎麼樣，下成年才可望成長。 -
同業是否會進入蘋果供應鏈？ http://goo.gl/JUkyBK
F-鎧勝5月法說會，表示尚未進入供應鏈內。預估鴻準，仍在供應鏈內，但產量應該仍比可成少。 -
大客戶轉單？
可成營收大部份都是依靠蘋果公司，雖然法說會提及有加入新客戶，但應該仍以蘋果公司佔其主要營收，倘若趨勢改變，或蘋果轉單，勢必大幅影響股價。目前未有轉單之傳聞。
四、結論：
- 目前股價為214元，本益比區間為6.56，目前位於低基期。
- 未來產業趨勢，仍視消息面可否獲得證實，然可成洪總近日有向股東信心喊話，表示金屬機殼趨勢如故，且同業F-鎧勝法說會亦未聞有改用玻璃機殼之傳聞，目前外資上調可成目標價 http://goo.gl/ilgR7E，預估未來趨勢，應仍以金屬機殼為主。
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觀看可成營收變化，顯見上半年均係產業淡季，成長性本就在下半年才會顯見。
- 股價淨值比位於1-1.5之間，屬於優良，彼德林區指數超過2以上，潛在含金量大。
- 預估2016年股價可望來到308-336元，若未來營收年增率轉正或外資(目前比重55%)大買，應是可進場之時機。
