南亞科與華邦電直接銷售利基型 DRAM，是成熟世代供給收縮下的受惠最高族群。南亞科以 DDR4、LPDDR4 與 DDR3 等產品承接供給缺口，客戶拉長合約期限與產能配置將提高訂單能見度；華邦電的 CMS 記憶體事業則受 DDR4、LPDDR4 在車用、工控及通訊應用需求帶動，產品組合升級可放大價格對毛利率的槓桿。應觀察合約價季增幅、位元出貨、長約占比與新增產能時程；若高價導致消費端減量、競爭者擴產或需求轉向新世代規格，獲利高點可能回落。
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台股 2408南亞科受惠最高
- 1. 南亞科直接製造並銷售 DDR4、LPDDR4、DDR3 等利基型 DRAM；3Q26 ASP 季增逾 60%，帶動營收 1,336.49 億元、毛利率 85.7%，供給收縮可高度轉化為獲利。
- 2. AI 需求已由 HBM 擴展至網通、儲存與系統管理，南亞科 AI 基礎設施相關營收占比逾 20%；DDR4 與 LPDDR4 合計占營收逾六成，可承接成熟規格缺口。
- 3. 長約覆蓋率約 50%～70%，其中三年期合約占產出逾兩成，提升訂單能見度；新廠預計 1Q27 裝機、2H27 投產，將支撐後續位元出貨與 AI 客戶供應。
- 4. 短期既有產能接近滿載，庫存偏低，位元出貨在新廠投產前大致持平，獲利高度依賴 ASP；若高價抑制需求或 CXMT 等競爭者擴產，毛利率與獲利可能快速回落。
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台股 2344華邦電受惠最高
- 1. 華邦電 CMS（客製化記憶體）已占 3Q26 營收 58%；DRAM 營收季增 50%、ASP 約季增 60%，成熟 DDR4／LPDDR4 缺貨直接推升營收與毛利率至 70.6%。
- 2. 公司自有台中、高雄 12 吋晶圓廠，並長期聚焦車用、工控、網通等長生命周期市場；3Q26 記憶體產能利用率接近 100%，可在大廠轉向 HBM、DDR5 時承接成熟世代缺口。
- 3. 高雄廠 Module B 預計 2026 年底動土，規劃月產能 5 萬至 6 萬片；16 奈米 DRAM 亦已放量，預期 2027 年增加位元出貨，讓受惠來源由漲價延伸至量增。
- 4. 3Q26 DRAM 位元出貨量季減高個位數，營收成長主要靠 ASP 上升；若消費電子因高價減量、CXMT 等競爭者擴產或新產能導致報價回落，當前高毛利的循環性風險不容忽視。
