此層掌握 NAND 晶圓、3D 堆疊技術與企業級 SSD 產品配置，能將 AI 推論的 KV Cache 卸載、RAG 資料庫及 HDD 替代需求直接轉為出貨與 ASP。閃迪、鎧俠為純 NAND 曝險，屬受惠最高；三星、SK 海力士及美光業務較多元，仍屬受惠高。原廠嚴控投片、優先供應高毛利 TLC／QLC eSSD，搭配長約價格下限與客戶預付款，可提升毛利及能見度。應追蹤企業級 SSD 位元出貨、合約價與新節點良率；若 2027 年製程升級或新增產能快於需求，定價權可能鬆動。
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美股 SNDKSanDisk Corporation受惠最高
- 1. SanDisk FY27 Q1 資料中心營收達 48 億美元，季增 61%，AI 推論提高每次部署的 NAND 容量，直接推升企業級 SSD 出貨、ASP 與營收。
- 2. 公司已與 8 家客戶簽署 NBM，最低合約收入 939 億美元，覆蓋 FY27 約一半、FY28 約三分之二位元，搭配價格下限與 165 億美元財務擔保，提升獲利能見度。
- 3. BiCS8 同時支援高效能 TLC 與高密度 QLC，BiCS10 QLC 位元密度較 BiCS8 提升 60%；可分別承接 KV Cache、資料湖與 RAG 儲存需求，改善每 bit 成本。
- 4. 需求目前超過供給，位元出貨預計在 2027 年仍受配額限制；但前十大客戶占 FY26 營收 44%，且中國新產能與製程升級可能在 2027 年後緩解缺口，價格與毛利仍具循環風險。
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日股 285A鎧俠受惠最高
- 1. 鎧俠幾乎專注 NAND 與 SSD，2026 財年 Q1 SSD 與儲存營收達 1.1747 兆日圓、占總營收約 66%，AI 資料中心需求可直接轉為高 ASP 出貨。
- 2. AI 推論的 KV Cache、RAG 與 HDD 替代推升企業級 SSD；鎧俠資料中心與企業應用占相關業務逾六成，產品組合升級有助改善 ASP 與毛利。
- 3. 2026 財年 Q1 NAND ASP 季增約 70%，位元出貨僅低個位數成長，顯示供給偏緊下價格上漲能高度轉化為營業利益；管理層預期供需緊張延續至 2027 年。
- 4. 公司規劃 2028 年約 50% 出貨量納入長期協議，並以 BiCS8、BiCS10 製程提升位元效率；但中國與同業 2027 年後擴產，仍可能使 NAND 報價與獲利承壓。
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美股 MU美光科技受惠高
- 1. 美光 FY2026 NAND 營收達 317.9 億美元，並量產 G9 PCIe Gen6 資料中心 SSD 與 245TB 6600 ION，能將 AI 推論、RAG 與 HDD 替代需求轉為高容量 eSSD 出貨。
- 2. FY2026 第四季資料中心 SSD 營收接近 100 億美元、年增逾 10 倍，約占 NAND 營收三分之二；產品組合轉向高 ASP 企業級 SSD，有助放大 NAND 漲價與毛利彈性。
- 3. 美光已簽署 26 份策略客戶協議，涵蓋至 2030 年逾 35% 營收，且 FY2027 超過 75% 出貨已有客戶配置或合約，長約與價格機制提升需求能見度及獲利穩定性。
- 4. NAND 供給成長低於產業，主要依賴 G9 製程升級；新加坡 NAND 廠預計 2028 年下半年才初步量產，短期供給紀律有利定價，但 2027 年後擴產與 AI 資本支出放緩仍可能使 ASP 反轉。
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韓股 000660SK 海力士受惠高
- 1. SK 海力士旗下 Solidigm 聚焦企業級 SSD，AI 推論、KV Cache 與 RAG 推升高容量儲存需求；321 層 TLC eSSD 銷售擴大，有利出貨、ASP 與毛利率提升。
- 2. 2026 年第三季營收達 104.6155 兆韓元、營業利益 83.3338 兆韓元創高，且高附加價值資料中心 NAND 產品成長，顯示供需緊張已轉化為實際獲利。
- 3. 公司已與 14 家主要客戶簽署長期供應協議，涵蓋 2027～2028 年逾 50% 產能，價格可在約定區間反映市場；有助鎖定 eSSD 需求與降低景氣下行風險。
- 4. 公司計畫 2026 年第四季將 321 層 NAND 提升至韓國產能逾 50%，持續供應高效能、高容量 eSSD；但 2027 年後擴產若快於 AI 需求，可能使供需與報價轉弱。
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韓股 005930三星電子受惠高
- 1. 三星掌握全球約 31.6% NAND 市占，1Q26 NAND 營收季增 104.7% 至 135.1 億美元；AI 資料中心拉貨與 ASP 上升，直接放大 NAND 獲利。
- 2. 三星已量產 PCIe 6.0 企業級 SSD，搭載 V9 NAND 與 4 奈米控制器，並導入 NVIDIA Vera Rubin；可承接 AI 推論、KV Cache 與高頻寬儲存升級需求。
- 3. 2026 年第 3 季記憶體創歷史新高，三星持續提高伺服器 SSD、DDR5 與 QLC 供應；AI 資料中心及 HDD 替代需求，可推升高毛利產品比重。
- 4. 供給受限下，三星第 2 季 NAND 位元出貨僅季增 1%～3%，ASP 卻增 67%～69%；產能配置與產品組合改善，使價格上漲更有效轉化為獲利。
