此環節的核心在於供應嵌入式儲存所需的 NAND Flash，尤其是原廠逐步退出後仍有延續需求的 MLC 與低容量 eMMC。旺宏具自有 NAND 製造能力，且產品定位正好對應供給收縮最明顯的利基規格，若客戶因停產潮轉單，其 ASP、稼動率與產品組合可直接改善，屬於受惠最高標的。不過，低容量 eMMC 在 2026 年初的急漲後，近期通路庫存與終端需求轉弱已使部分現貨價格回落；須觀察 MLC 投片、實際出貨量、月度報價及客戶轉單持續性，避免只以缺貨題材推估獲利。
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台股 2337旺宏受惠最高
- 1. 國際 NAND 原廠退出 MLC 與低容量市場，旺宏仍具自有 NAND 製造及 MLC 供應能力；2Q26 NAND（含 eMMC）營收占比升至 43%，供給缺口可直接轉化為 ASP 與毛利改善。
- 2. 旺宏 eMMC 營收在 2Q26 季增 317%、年增 5,334%，帶動單季營收 191.25 億元、毛利率 64.4%；月報價機制提高報價反映速度，但其中約 9 億元毛利受存貨回轉挹注，獲利不可全數外推。
- 3. 公司已追加 158 億元資本支出，連同原規劃 220 億元投入 NAND／eMMC 產能；設備預計於 2H26 至 1H27 陸續到位，有機會在供給收縮期間擴大出貨，但實際稼動與產出仍待驗證。
- 4. 截至 2026 年 10 月，64GB 以下 eMMC、UFS 已因終端需求疲弱與通路庫存偏高而跌價；旺宏受惠仍須追蹤 MLC 投片、實際出貨及月報價，避免以第一季急漲行情推估全年獲利。
