插花一下,今天又有人事變化公告.
證交所重大訊息公告

(4529)昶洧-公告本公司新任內部稽核主管

1.人員變動別（請輸入發言人、代理發言人、重要營運主管之名稱、財務主管、會計主管、研發主管、內部稽核主管或訴訟及非訟代理人）:內部稽核主管
2.發生變動日期:105/12/08
3.舊任者姓名、級職及簡歷:藍靜嫻、內部稽核代理人
4.新任者姓名、級職及簡歷:林姿菁、內部稽核專案經理
5.異動情形（請輸入「辭職」、「職務調整」、「資遣」、「退休」、「死亡」、「新任」或「解任」）:新任
6.異動原因:董事會通過稽核主管新任案
7.生效日期:105/12/08
8.新任者聯絡電話:不適用
9.其他應敘明事項:不適用

剛看1/5 法說會簡報及影音檔，
竟然講證期局不准公司募資，莫名其妙云云，
真是前無古人後無來者。

幫更新一下，又一個稽核主管陣亡 XD。
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
1.人員變動別（請輸入發言人、代理發言人、重要營運主管之名稱、財務主管、會計主
管、研發主管、內部稽核主管或訴訟及非訟代理人）:內部稽核主管
2.發生變動日期:105/12/30
3.舊任者姓名、級職及簡歷:林姿菁、稽核室專案經理
4.新任者姓名、級職及簡歷:待董事會通過派任後另行公告
5.異動情形（請輸入「辭職」、「職務調整」、「資遣」、「退休」、「死亡」、「新
任」或「解任」）:辭職
6.異動原因:董事會通過稽核主管辭職案
7.生效日期:105/12/30
8.新任者聯絡電話:不適用
9.其他應敘明事項:最後工作日為105年12月30日

43E無形資產直接讓它消失進非合併子公司, 資產瞬間不見33E 是哪招 ??

這未來的財務課程應該要多多教導如何才能把33E在這種情況下變不見。

回樓上~版主有提到欣銓有將美國大客戶轉單的部分轉嫁到新客戶聯發科~一個是國外知名品牌~一個是專攻中低階價位的白牌~毛利衰退之大合情合理.....我原本也是久久低接一次這檔20.0元以下股票的人~但剛剛看到他毛利衰退的部份以及大股東連二月一般交易出脫持股~看來這次我會考慮一下了

也許可同步觀察6257矽格，今年調高資本支出到17.2億元，預計投入擴充通訊相關晶片的測試機台，餅就這麼大，一家喜，一家憂。

封測業再掀整併潮 欣銓每股24元收購全智科 將納100%子公司

IC測試欣銓(3264-TW)今(22)日宣布，將以每股24元收購全智科(3559-TW)流通在外股份35-75%股權，收購完成後雙方將持續依法進行併購事宜，最後全智科將成欣銓旗下100%持股之子公司，以今日全智科收盤價21.85元計算，收購溢價幅度約9.8%.。

欣銓主要業務是提供半導體積體電路之測試服務，全智科主要業務為提供半導體積體電路、模組及元件之測試服務，是Radio Frequency IC、RF IC測試驗證的專業領導廠商。雙方策略結盟後可在技術與客戶兩方面互補，更完整掌握智慧聯網時代各項關鍵積體電路的測試驗證技術、測試機台及治具客製化方案，強化整體競爭力，擴大在半導體積體電路測試市場之占有率，伴隨國際級客戶持續成長。

欣銓二度收購全智科 兩檔股票今天同步停牌交易

上櫃IC測試廠欣銓 （3264） 與上市射頻IC成品測試廠全智科 （3559） 今天同步停牌交易，市場聯想應與欣銓啟動第二次對全智科的公開收購動作有關，外界預料，欣銓第二次的股權收購最高目標是百分百，使得全智科成為欣銓旗下百分百的子公司。若能達成，全智科股票將自集中市場下市。

欣銓曾在去年7月25日至8月25日期間，以每股24元對全智科發動首波的公開收購，由於當時收購價與市價仍有9.84%溢價，使得這樁收購案最後跨過成就最低門檻。今天（3/23）欣銓與全智科同步申請停牌交易，應與欣銓推動增加對全智科持有股權計畫有關，而外界推敲欣銓將對全智科公開收購到100%股權，每股收購價預料維持上次的24.0元。

個人認為提高部分產品馬達自主研發的著眼點，可能是要掌握關鍵零件的控制以及成本考量。所以如果技術層次提升，加上應用到更多產業，未來獲利狀況應可再提升。

雖然很晚才回復
但在下有去上市前法說
法說很熱
但感覺董事長不是很明白公司展望產品之類的事情
都由總經理在講
而總經理是香港人...
然而其實我有競拍
由於未流通的籌碼因素讓我覺得有優勢
最後有拍到也順利在第一天上市獲利了結
說真的上市前財報真的弄的非常漂亮
年成長好看到有點不可思議...
只能說這樣的成長率股價法人不買帳必有其原因

空壓基這個產業中銷貨收入其實不是最重要的
而是售服市場，力達是否有能力讓經銷商持續購買耗材
而非使用其他替代品是個關鍵

主機指的應該是是螺旋空壓機的轉子，轉子分為公轉子及母轉子
目前有4對6及5對6兩種，而轉子轉動時的氣密性是決定壓縮效率的關鍵
因此必須具備良好的工藝技術才有可能打造出優良的轉子

以聯強通路商類型公司而言，考量營運控管能力時建議不只看營運週轉天數，應搭配應付帳款週轉天數一起看，更可以判斷公司資金週轉運用狀況。

謝謝站狗小鄭提醒，下面補充應付帳款週轉天數以及現金週轉循環

年度 2010 2011 2012 2013 2014 2015Q1~Q3
應收帳款天數 39.08 42.59 49.66 49.66 49.93 48.86
存貨週轉天數 29.27 29.2 33.39 34.96 36.35 40.24
應付帳款天數 27.36 27.11 28.81 31.43 34.69 36.31
現金週轉循環 40.99 44.68 54.24 53.19 51.6 52.78
營運週轉天數 68.35 71.79 83.05 84.62 86.28 89.09

應付帳款天數由2011年起持續增加。

再由現金週轉循環可發現2012～2014年是下降趨勢（2015Q1~Q3平均較2014上升，但以過往的經驗Q4應付帳款天數大多會增加，所以2015整年平均可能維持下降的機率很大）

藉由現金轉換循環天數下滑，可知聯強本質上並未轉差，甚至代表公司營運效率微幅上升。

"雷浩斯教你小薪水存好股又賺波段中提到一個簡易的評估指標—「每股自由現金流」，可看出公司是不是打腫臉充胖子，或是否開始轉差，提供投資人從每季的財報數據學習觀察，
「價值陷阱」，也就是一些老公司開始慢慢地變差，投資人看到股價下跌，以為可以撿便宜，卻不知道公司已經暗藏危機。

這些公司過去表現都很不錯，令人產生一定程度的信賴感，同時又能持續發放現金股利；投資人往往會以為「至少有現金股利可以領」，並且期望這些公司未來好轉以後，股價和現金股利都能增加。
如果這家公司存在「價值陷阱」，就會按順序發生以下的情況：

1.「近5年每股自由現金流」小於「5年現金股利」一半

2.「每股自由現金流」有正有負，但是加起來是負的

3.「每股自由現金流」連續3到5年持續為負，表示有很大的資金缺口，需要增資或者借貸
2011~2015現金股利: 4.0 2.0 2.8 3.3 1.5 累積 13.6 平均2.72
2011~2015每股自由現金流-3.61 -1.89 0.57 3.13 -3.75 累積 -5.55平均-1.11
聯強的5年累積每股自由現金流為負，累計-5.55元，小於5年現金股利的一半，而且5年有3年為負
價值陷阱的3個條件，聯強幾乎都符合。
營業現金流 顯示公司獲利的含金量

607,260 358,188 764,323 -5,675,066 -2,991,553 902,374 4,976,108 -5,949,682
在投資實務上，站狗對於自由現金流的觀察方法有以下條件：
1. 為避開短期季節性資金應用差異，應以年度數據作為主要觀察
2. 近八年來自由現金流量至少4~5年以上為正,聯強剛好5年為正

3. 近八年來自由現金流量總和為正,聯強-1058366

聯強今年狀況應該是有機會好轉，
人民幣匯率風險經調整後已經減小
海外投資印度、印尼、泰國、美國展望也都不差，
今年終端市場看起來沒有很差，
特別是在商用市場、手機(iPhone8、華碩拚量等...)、Cloud Service
跟華為集團的合作在今年也應該會有更多拓展
加上即將到來的MWC上要回歸的Nokia以及之後的Xbox Project Scorpio
ICT產品上今年看起來是還滿不錯的

就待2016Q4的數字，如果毛利率回穩應該最慘的就過了
2016Q3法說釋出的訊息是預期會回穩
營業費用在整合完群環跟新事業開始提供營收後也會下降
總體來說2016有投入不少在新事業跟新建置，有望在今年慢慢發酵
另外2017年的各家ICT產品也比2016吸引人

不過目前看來比較令人擔心的可能還是會落在如今年一月新聞提到的
產品有缺貨...跟上游拿不到貨....
今年目前看起來dram、nand、面板等貨都偏緊，可能會壓抑到營收

謝謝 我剛找到這個文件 http://www.ardf.org.tw/tifrs2013examples/IFRS10_2013.pdf 也解釋得滿清楚的

無須台灣政府核准，通過出售子公司股權，原價金再轉增資子公司，母公司一毛不出，只因喪失子公司控制權，帳面又可認列鉅額利益，一舉三得。
這也許是兩岸關係緊張下，企業為求進入紅色供應鏈不得不走的險招。

另外今天才看到11/10號有人提到Baupost出清持股，但該13G是2016/10/31的資料，剛好是股權轉換那天。我猜測應該是Chipmos Bermuda已經消失所以需要申報。以IMOS流動量來說Baupost要出清持股不是很容易，13F顯示9/30號還沒出售，整個十月交易量都不到Baupost持股的量3.75M。

這些股份在11/1轉換後為部分現金加7019.7萬股8150，大概接近8%的股權，已經不需要主動申報，所以應該只能在明年2月看看Baupost是否後續有處分股權。

剛公布Baupost的持股, 在12/31時持有的股數跟轉換時計算的是一樣, 股權占比是8.19%.

謝謝版大詳細的分享~
小弟最近也在看 大連大與豐藝這兩隻，如果單純財務比較來說，大聯大這兩季賺得好像不錯，自由現金Q1暴增8.XX，但是總體來說豐藝還是穩定(雖然這兩季EPS降低..)
不過有個問題想請教，豐藝大股東人數持續降低有捨麼原因嗎... 另外大陸轉投資好像虧很大"嘉合豐電子(深圳)有限公司""豐藝電子(上海)有限公司"

http://norway.twsthr.info/StockHolders.aspx?stock=6189

感謝~

應該沒有賺很大哦，營收較去年同期有增加１２．５％，但是營業利益、稅前淨利跟去年同期比沒增加多少，第一季的自由現金流量多看來只是因為投資現金流比較小，而營業現金流又回到正數所致，第二季營業現金流又大幅減少，自由現金流又變負數，但是最近是有放題材消息；豐藝大股東為何持續降低我不知道，業外虧損要再觀察是否有惡化。
https://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/20160920/電子通路...

這篇文章真的太好了。一般人容易被EPS所迷惑, 本文的詳細分析, 讓人對正確選股方法有進一步認識。

電子通路商,低毛利高風險.營業額大,中了一筆壞帳,可能就元氣大傷.2/9的新聞:"樂視呆帳拖累‭ ‬文曄提列5億損失";2/8的新聞:"樂視風暴 大聯大打呆15億"

Hello Faring789，不好意思啦，我問完了，結果我上次猜錯了@@，得到的回覆是那個通用型是for汽車
所以可能官網上那些摩托車或卡車的TPMS是別的類型的吧

請問版主對橙的告為升專利侵權一事有何看法？ 為升對外發重訊反駁，版主可曾對專利部分與為升高層確認過？ 謝謝！

ALEX新年快樂。
當時做這篇時，我有花點時間去認識橙的，加上我覺得為升的重訊也寫得很清楚，因此個人「主觀」認為在這事情上為升沒什麼問題，以上供您參考。

版主：謝謝您的回覆，個人也是如此認為。
也祝您新年快樂！

這裡面有幾家營建股的土地+在建工程+待售餘屋都算存貨(流動資產 卻很难变現)， 而且不管房地產怎麼崩趺都不必提列跌價損失，需特別注意

追蹤一下：樓主前述標的(台星科...等)都有漲過，後面自己找的一些標的像蜜望實，新復興也都有漲過(雖不多),但今天更新要找完全net net 的標的也只剩幾支了，當中比較適宜的應為燦星網通。
公司為燦坤集團股，旗下有燦星旅遊及金礦咖啡，金礦正在拚展店與明年上市，雖然目前處於虧損，但如果順利上市，我猜會有所謂上市行情在。到時會是燦星網通股價極佳催化劑。
如果以本日收盤價看,所篩選出的淨流動資產>市值股票如下(並未乘2/3)：
2855 統一證
2524 京城
2856 元富證
2536 宏普
2515 中工
6015 宏遠證
3019 亞光
4930 燦星網
2537 聯上發
4113 聯上
9946 三發地產
3515 華擎
4942 嘉彰
5371 中光電
5515 建國
8046 南電
6022 大眾證
6026 福邦證
6142 友勁
3052 夆典
5206 坤悅
6194 育富
2359 所羅門
8043 蜜望實
2107 厚生
6016 康和證
3312 弘憶股
8287 英格爾
6021 大慶證
3550 聯穎
8054 安國
6265 方土昶
5519 隆大
1465 偉全
6171 亞銳士
2509 全坤建
3441 聯一光
6270 倍微
3622 洋華
1809 中釉
1805 寶徠
3028 增你強
5514 三豐
6118 建達
6148 驊宏資
2442 新美齊
2399 映泰
8096 擎亞
2405 浩鑫
3315 宣昶
3317 尼克森
3296 勝德
3323 加百裕
5523 豐謙
3531 先益
2530 華建
6122 擎邦
6240 松崗資產
1438 裕豐
5381 合正
6431 光麗-KY
5355 佳總
2417 圓剛
3287 廣寰科
2380 虹光
2546 根基
6113 亞矽
5452 佶優
1423 利華
3516 亞帝歐
5345 天揚
6133 金橋
6404 通訊-KY
3687 歐買尬
1618 合機
4530 宏易
8289 泰藝
6020 大展證
2387 精元
6419 京晨科
（注意：除了沒乘２／３，也沒扣除營建股等，更沒有去細看報表是否有應調整扣除或加回之數字，純粹為程式跑出名單，請以財報為準）。程式的問題像有些固定資產其實極有價值或超過帳面價值，但用公式是看不到的。
（以上為個人純學術討論記述，非投資建議邀約，切勿作為買賣依據）

金礦咖啡 自從某公司入主後價錢貴一倍，泡芙變小也變難吃而且裡面不是加奶油了~想必毛利率很高吧!!

燦星網通近日漲約15%，已脫離NET-NET，當低價或高淨值股輪漲，和題材股沒有數字支持下也大漲情況出現時，或許要想想資產配置...

之前有稍注意到但最近才花點時間看 對他有興趣是傳出透過日系廠商做進Tesla 不知真還是假? 要翻身就靠Tesla 車用鏡頭才是未來主流 而車用不需要塑膠鏡頭 只要玻璃 自動駕駛更需要鏡頭 sensor 一台車要用6~8顆