博通財報釋出毛利警訊，股價狂洩 11.4％；台股 11 檔相關題材個股恐震盪加劇

發佈時間：2025/12/15

博通上修展望但示警毛利　盤後股價慘崩

博通（Broadcom）公布 2025 財年第四季財報，營收、獲利雙雙優於市場預期，並上修下一季的營收展望，不過，公司也同步示警，隨著 AI 業務占比提高，產品組合轉變將使下一季合併毛利率季減約 1 個百分點，投資人再度質疑投資 AI 能獲得的回報率，上週五（12 月 12 日）博通股價重挫逾 11％，拖累包括輝達（Nvidia）、超微（AMD）、台積電 ADR 等 AI 概念股的表現。

第四季營收創新高　AI 成長動能最關鍵

博通 2025 財年第四季營收達 180.2 億美元，創下歷史新高，全年營收 639 億美元，均優於市場原先預期的 175 億與 633 億美元；第四季調整後淨利約 97.1 億美元，每股稅後純益（EPS） 1.95 美元，財報表現可謂令市場驚豔。

博通指出，第四季成長幾乎全數來自 AI 半導體業務，單季 AI 營收約 64 億至 65 億美元，年增幅高達 74％。

展望下一季，博通預估營收將進一步攀升至 191 億美元，其中 AI 營收上看 82 億美元，並直言整體營收季增貢獻「幾乎全數來自 AI」。

730 億美元 AI 訂單在手　Anthropic 成百億級客戶

博通執行長陳福陽在法說會中透露，先前提及的 100 億美元級大客戶，正是 AI 新創公司 Anthropic，且該客戶本季再度追加約 110 億美元訂單。

目前博通 AI 相關在手訂單（backlog）金額約 730 億美元，預計於未來六季陸續出貨，能見度延伸至未來 18 個月。

AI 投資投報率疑慮升溫　美股震盪

不過，博通的毛利警訊也引發市場對 AI 投資報酬的疑慮，美股 12 日主要指數表現分歧：道瓊工業指數走跌 0.51％，標準普爾 500 指數下殺 1.07％，以科技股為主的納斯達克指數也下挫 1.69％，費城半導體指數更是狂洩 5.1％。

超微重挫 4.81％、報 210.78 元，輝達重挫 3.27％、勉強守住 175 美元關卡。台積電 ADR 也慘崩 4.2％、收 292.04 美元，美光（MU）、超微、「AI 軍火商」帕特蘭泰爾（Palantir）等 AI 相關個股也同步走弱。

分析師指出，近期市場對 AI 投資泡沫的擔憂升溫，加上大型雲端業者資本支出規模龐大，使資金短線出現調節。

AI 長線未變　但短線震盪加劇

法人普遍認為，博通 AI 業務仍具長線成長潛力，尤其在客製化 AI 晶片、資料中心網路與 CPO 領域具備關鍵地位；短線震盪主要反映估值與毛利結構調整，而非需求反轉。

市場後續將持續關注 AI 訂單實際出貨的節奏、毛利率變化，以及台灣光通訊族群放量時程，作為評估產業趨勢延續性的關鍵指標。

在加速推進 AI 網路交換器與光學共同封裝（CPO） 路線下，激勵投資人的目光轉向台灣光通訊族群。聯亞（3081）、聯鈞（3450）、上詮（3363）、光聖（6642）、眾達 -KY（4977）、華星光（4979）、波若威（3163）、智邦（2345）等個股在上週五（12 月 12 日）在台股的表現連袂走強。

CPO 與 800G 放量　台灣光通訊供應鏈深受牽動

隨著博通持續深化 AI 資料中心布局，台灣光通訊供應鏈將持續受關注：

此外，市場上也有人點名晶圓代工大廠台積電（2330）及封測供應鏈日月光投控（3711）、半導體探針卡製造商旺矽（6223）等相關半導體大廠受惠。

法人認為，隨著博通 AI 網路與 CPO 技術路線逐步落地，台灣相關供應鏈明年營運仍有望持續受惠。不過，由於博通上週五股價狂洩，這些個股的短線表現可能也會遭受池魚之殃。

提到的股票

概念股

參考資料

編輯整理：Celine

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