台股重挫，PCB 淪重災區！ABF 載板族群全跌停、尚茂及聯茂成盤面少數亮點
Celine
美股四大指數同步重挫，引爆台股今日（7/17）恐慌性賣壓，加權指數終場大跌 2953.71 點、跌幅 6.47%，收在 42671.27 點，創下台股史上最大收盤跌點，成交值達 1.21 兆元。電子股成為重災區，其中 PCB 與 ABF 載板族群全面遭到拋售，多檔個股亮綠燈跌停，市場避險情緒迅速升溫。
PCB 族群全面倒地 15 檔個股跌停
在市場資金大舉撤離電子股下，PCB 族群成為今日盤面最弱勢族群之一，包括華通（2313）、楠梓電（2316）、銘旺科（2429）、律勝（3354）、定穎投控（3715）、亞電（4939）、榮科（4989）、德宏（5475）、騰輝電子 -KY （6672）等 15 檔個股同步跌停，形成罕見的全面性殺盤。
其中，楠梓電、德宏雙雙吞下連續第六根黑 K，股價持續探低；「CCL（銅箔基板）三雄」中的台光電（2383）及台燿（6274）同步跌停，高階銅箔廠金居（8358）也重挫近 9％，顯示市場對高基期 PCB 族群出現大幅獲利了結。
聯茂逆勢抗跌 尚茂拉第二根漲停
相較於 PCB 與 ABF 族群全面重挫，CCL 三雄之一聯茂（6213）則展現相對抗跌的力道，終場僅下跌 1.85%，收 319 元，明顯優於同業表現。
聯茂第二季合併營收達 115.3 億元，季增 26.1%、年增 29.9%，創下單季歷史新高。法人預估，在產品平均售價（ASP）調漲超過兩成，以及規模經濟效益帶動下，第二季毛利率有望站上 22%，每股稅後純益（EPS）可望達 3.4 元左右。
此外，在一片跌勢中，尚茂（8291）逆勢強攻，連續第二個交易日亮燈漲停，成為今日 PCB 族群少數逆勢走強的個股。
ABF 三雄同步跌停 市場憂需求復甦不如預期
ABF 載板族群同樣遭遇沉重賣壓，「ABF 三雄」欣興（3037）、景碩（3189）、南電（8046）全面跌停，臻鼎 -KY（4958）也亮綠燈，成為拖累電子族群的重要指標。
市場分析指出，目前 PC 及一般伺服器市場需求復甦速度仍低於預期，IC 設計客戶持續調整庫存，使 ABF 載板訂單能見度依舊偏低，整體產能利用率回升速度緩慢。
隨著需求展望轉趨保守，法人近期陸續下修 ABF 載板廠今年營收與獲利預估，也進一步打擊市場投資信心，導致族群股價同步重挫。
AI 需求仍不足以填補缺口 短線反彈空間有限
從產業基本面來看，市場普遍認為 ABF 載板景氣仍未正式落底。雖然 AI 伺服器、高效能運算（HPC）等新興應用持續推升高階 ABF 載板需求，但目前相關訂單占整體營收比重仍有限，尚不足以完全填補 PC、消費電子及傳統伺服器市場需求疲弱所造成的缺口。
法人指出，ABF 產業景氣最快仍須等待下半年才有機會逐步改善，但復甦速度與持續性仍存在變數，因此短線股價反彈空間仍受到壓抑。
市場後續將持續關注終端客戶庫存去化進度，以及各大載板廠稼動率是否持續改善，作為產業復甦的重要觀察指標。
E-glass 供應仍吃緊 下半年產品價格續看漲
展望下半年，法人指出，上游 E-glass 玻纖布供給仍處於偏緊狀態，加上一般伺服器需求持續回溫，有助支撐 CCL 產品價格維持上升趨勢。
市場預估，聯茂下半年每季產品價格仍有約 10% 至 15% 的調漲空間，而隨著泰國新產能預計年底加入量產，2027 年可望透過提高稼動率，進一步推升營運成長。
整體而言，法人認為，目前 PCB 與 ABF 載板族群短線仍受到景氣復甦不確定性及市場風險偏好下降所影響，股價波動恐持續偏大；相較之下，受惠於漲價效益及供給緊俏的 CCL 族群，基本面相對穩健，可望成為電子材料族群中較具防禦性的布局方向。
