特斯拉營收、獲利與現金流全面優於預期　盤後股價走揚

發佈時間：2026/04/23

美股週三（4/22）在科技股領軍下續創高點，納斯達克指數再度刷歷史新高紀錄。不過盤後焦點轉向個股表現，電動車龍頭特斯拉（Tesla）公布財報，優於市場預期，帶動股價盤後上漲約 3%，但執行長馬斯克（Elon Musk）諸多言論仍引發市場關注。

特斯拉 Q1 財報三率齊升　獲利與現金流超預期

特斯拉公布 2026 年第一季財報，表現優於華爾街預期。單季非 GAAP 每股盈餘（EPS）達 0.41 美元，高於市場預估的 0.34 至 0.36 美元；營收為 223.9 億美元，也優於市場預期。

獲利能力同步改善，毛利率達 21.1%，優於市場預期的約 17.7%，營業利益率升至 4.2%；自由現金流達 14.4 億美元，顯示公司在成本控制與營運效率上有所提升。

若排除碳權收入，汽車業務毛利率仍達 19.2%，明顯優於去年同期的 12.5%，反映價格策略與成本結構逐步優化。

公司指出，目前歐洲、中東與非洲（EMEA）以及北美市場需求出現回溫跡象，為短期營運帶來支撐。

未來產品布局方面，特斯拉預計在 2026 年啟動多項關鍵產品量產，包括自駕計程車（Robotaxi）、Tesla Semi 與大型儲能系統 Megapack，進一步拓展成長曲線。

此外，市場高度關注低價電動車計畫、全自動駕駛（FSD）在歐洲的監管進展，以及人形機器人 Optimus 的量產時程，均被視為影響中長期估值的關鍵因素。

從長期數據觀察，特斯拉過去五年營收年均成長率達 22.2%，展現強勁擴張能力。不過近兩年成長明顯放緩，年化增速降至約 1.6%，顯示需求與市場競爭壓力增加。

同時，公司持續透過降價策略推動銷量，導致單車平均售價由 2021 年的逾 5.2 萬美元降至目前約 4.3 萬美元區間，壓抑整體毛利表現。

儘管如此，特斯拉汽車業務過去五年平均毛利率仍維持約 21%，在全球車廠中具備競爭優勢。

整體市場方面，科技股仍是推動大盤創高的主要動能。除了特斯拉外，科林研發（Lam Research）、德州儀器（Texas Instruments）、IBM 與 CSX 等企業財報也成為市場焦點。

分析師指出，在 AI 投資與企業數位轉型需求持續帶動下，科技股基本面仍具支撐力，但個別公司成長動能與估值修正，將成為後續盤勢關鍵變數。

編輯整理：Celine