特斯拉 Q4 交車數揭曉在即，股價率先創高；女股神伍德（Wood）持續獲利了結賣股

發佈時間：2025/12/18


電動車龍頭特斯拉（Tesla，TSLA）獲 Zacks 投資評等「#3（中立）」，預計於 2026 年 1 月下旬公布 2025 年第四季交車與產量數據，並於 1 月 28 日美股收盤後發布財報。按慣例，特斯拉通常會在財報前先以簡短新聞稿揭露交車與生產表現，市場關注度持續升溫。

回顧上季，特斯拉交出亮眼成績單，交車量約 50 萬輛、產量約 44.7 萬輛，雙創新高。不過，進入第四季後，銷售動能明顯降溫，11 月單月銷量約 4 萬輛，年減 23％，使市場對 Q4 表現態度轉趨審慎。

銷售承壓　多重逆風仍在 　特斯拉未提供交車輛估值

在交車預期方面，華爾街分析師看法已明顯下修。FactSet 共識預估第四季交車量約 45 萬輛，Bloomberg 共識則約 45.5 萬輛；預測市場 Polymarket 的押注結果更為保守，顯示交車數落在 40 至 42.5 萬輛的機率最高。

至於公司端，執行長馬斯克（Elon Musk）年初曾提及 2025 年銷量有望重回雙位數成長，但特斯拉至今未提供正式交車的相關財測數字，近期也未更新銷售展望，使市場缺乏更明確的方向。

電動車需求放緩成為產業共通挑戰，特斯拉也難以置身事外。市場指出，品牌形象波動、總體經濟壓力、消費者信心偏弱，加上來自比亞迪（BYD）、蔚來（NIO）等中國車廠的競爭升溫，皆對銷售形成壓力。此外，美國 7,500 美元電動車稅賦補貼到期，導致部分需求提前於第三季釋放，也壓抑了第四季表現。

利多浮現　品牌與中國市場回溫

儘管短期銷售承壓，正面訊號亦逐步浮現。預測洞察機構 HundredX 數據顯示，特斯拉的淨購買意願（NPI）、品牌價值與信任度，已自 2025 年初低點明顯回升，顯示品牌修復成效正在發酵。

中國市場也出現轉機。最新銷售數據指出，改款 Model Y 近期成為中國最暢銷車款，而高階版本 Model Y L 即便溢價達 28％，仍占 Model Y 在中國銷量約 27％，反映在經濟回穩背景下，消費者對高階電動車的接受度提升。

股價先行反映　方舟投資持續獲利了結

值得注意的是，在交車預期下修、市場雜音不斷之際，特斯拉股價卻持續走強。本週二（12 月 16 日）股價上漲 3.1％、報 489.88 美元，創下歷史新高收盤價，市值一度攀升至約 1.629 兆美元，不過隔天又跌 4.62％至 467.26 美元。市場普遍解讀，短期銷量放緩的利空已逐漸被消化。

同時，奧斯汀出現首輛「無安全駕駛座」的特斯拉 Robotaxi 消息，也進一步提振投資人信心。技術面來看，特斯拉週線放量、突破多頭整理型態，市場解讀下一目標區有機會上看 500 美元中段。

值得注意的是，特斯拉股價創高之際，有「女股神」之稱的知名投資人伍德（Cathie Wood）與旗下方舟投資（Ark Invest）仍持續進行獲利了結。根據方舟每日交易揭露資料顯示，本周一 Ark Innovation ETF 與 ARK Next Gen Internet ETF 合計賣出逾 12.48 萬股特斯拉股票，套現約 5,935 萬美元。

這並非方舟投資首次減碼特斯拉。上周五，伍德團隊也已出售近 8.8 萬股特斯拉，顯示在股價大幅上揚後，逐步調節持股水位。

結語：投資人關注焦點轉向 Robotaxi、人型機器人

整體而言，特斯拉第四季交車數字的重要性正在下降，市場關注焦點已逐漸轉向自駕技術、Robotaxi 商業化、人形機器人 Optimus 及中國市場復甦等長期成長的利多。在品牌指標回溫、股價創高的背景下，投資人似乎選擇忽略短期逆風，提前為未來成長布局。

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參考資料

編輯整理：Celine

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