此類涵蓋車用鋼材、橡膠輪胎與高值耗材，受惠於電動車專用胎、SUV 大尺寸胎、商用車高里程替換胎與車身輕量化材料需求。普利司通、固特異具全球品牌、通路與高價胎定價能力，受惠程度較高；正新、建大主要吃北美與替換胎需求，但須留意關稅、天然膠與油價波動；中鋼受惠精緻車用鋼、電磁鋼與低碳鋼升級，但汽車占比不如純輪胎廠。觀察重點是EV 胎滲透率、商用車里程數、原料成本與區域化產能配置。
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日股 5108普利司通受惠高
- 1. 普利司通 2026 年電動車專用胎供應約 900 萬條、原廠配套約 650 萬條，EV 專用胎與 ENLITEN 帶動單價與毛利同步提升。
- 2. 高價值輪胎已占營收 82%，19 吋以上、跑平胎與靜音胎占比高，產品組合明顯優於一般胎，較能抵禦原料、匯率與關稅波動。
- 3. 北美 Bandag 翻修胎與商用車解決方案布局完整，受惠卡車換胎與高里程替換需求，車隊長約與後市場黏著度強，現金流穩定。
- 4. 全球 45 座工廠推動 local for local，台灣高雄廠已擴產且電動胎比率提高，可降低交期與關稅風險，並搶占 EV 在地供應訂單。
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美股 GTGoodyear Tire & Rubber Co受惠高
- 1. 固特異主力就是汽車、卡車輪胎與翻修胎，2025 年營收 182.8 億美元；商用卡車服務與翻修中心布局完整，直接吃到高里程耗材需求。
- 2. 高價值輪胎與替換胎是成長核心，2025 Q4 單胎營收年增 4%，高階產品新上市量年增 30%，有助拉升 ASP 與毛利率。
- 3. Goodyear Forward 持續帶來成本優化，2026 年預計再貢獻約 3.25 億美元，配合降槓桿與產品組合升級，獲利修復力更強。
- 4. 2026 年 Q1 美國通路庫存年增約 10% 後可望去化，商用 OE 下半年有機會回升；車隊延後換車週期也支撐北美替換胎需求。
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台股 2105正新受惠中
- 1. 正新為台灣最大輪胎廠，產品涵蓋 PCR、TBR、機車胎與自行車胎，AM 替換胎占比約 7 成，直接受惠車齡拉長與卡車高里程耗材需求。
- 2. 2025 年營收約 908.9 億元，2026 年估回升至 970.8 億元、年增 7.1%，成長主軸來自歐洲配套與東南亞擴產，雙印與越南廠稼動率提升。
- 3. 17 吋以上大尺寸胎占比已升至 20%，2026 年目標到 44.3%，電動車胎與高值胎滲透提升，有助對沖中國乘用胎價格戰與原料波動。
- 4. 印度廠日產能已擴至 2.5 萬條、印尼廠日產 4 萬條，海外產能分散可避開關稅與供應風險，並提升北美與歐洲接單彈性。
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台股 2002中鋼受惠中
- 1. 精緻鋼品營收占比 17.8%、毛利占比逾 90%，其中跨世代車用鋼與超能效電磁鋼直接對應車身輕量化與 EV 馬達需求，獲利彈性明顯高於一般鋼品。
- 2. 0.1 mm 超薄電磁鋼已導入電動車大廠，電動車用鋼與馬達用料長期認證門檻高、黏著度強，2025 年電磁鋼訂單可望突破 5,000 噸並逐步放量。
- 3. 1Q26 跨世代車用鋼銷量年增 21%，且國瑞新車款在台生產再回銷日本、鋼材 80% 以上由中鋼供應，2H26 備貨期可直接挹注接單。
- 4. 台美 232 關稅降至 15% 後，汽車零組件外銷與回補庫存動能回升；中鋼已取得 27 家車廠、278 項認證，有利精緻汽車鋼品穩定切入供應鏈。
