馬斯克鬆口不排除特斯拉、SpaceX 合併 市場估計「只是時間問題」
Celine
特斯拉、SpaceX 合作深化 馬斯克：不能在法說會談合併，但需循正式程序
美國電動車大廠特斯拉（TSLA）執行長馬斯克（Elon Musk）在最新法說會上，首度未排除未來與 SpaceX（SPCX）合併的可能性，僅表示相關議題「不能在法說會中討論」，但強調兩家公司目前合作愈來愈密切，引發市場對馬斯克商業版圖整合的高度關注。
馬斯克表示，目前特斯拉與 SpaceX 已在多項專案上密切合作，「兩家公司之間的重疊愈來愈多」，尤其是 AI 晶片製造基地 Terafab 計畫，未來將成為一項極具規模的重要工程。
不過，他也強調，公司合併涉及正式治理程序，並非能在財報電話會議中討論的事項，因此未進一步透露細節。
特斯拉：雙方合作持續深化 共同推進 Terafab 與 Digital Optimus
隨後，特斯拉法務長 Brandon Ehrhart 補充表示，SpaceX 一直是特斯拉的重要合作夥伴，雙方已建立許多互利的合作關係。
他指出，今年稍早雙方透過策略投資及合作框架協議，進一步深化合作，未來將持續共同推動包括 Terafab 與 Digital Optimus 等重大計畫。
目前特斯拉除了供應 SpaceX 部分電池及製造技術外，兩家公司也共同開發 Terafab 半導體製造基地，希望建立下一代 AI 晶片生產能力。
SpaceX 新任務再添商機 火箭業務之外瞄準衛星維修市場
另一方面，SpaceX 最新發射任務也展現了公司新的成長契機。SpaceX 本週成功協助諾斯洛普格魯曼（Northrop Grumman）發射衛星延壽（Mission Extension Vehicle）相關設備，展現其除了 Starship 火箭計畫外，在商業太空服務市場仍持續擴大布局。
市場分析認為，SpaceX 目前的商業版圖已涵蓋衛星發射服務、Starlink 衛星網路、衛星延壽與在軌維修、AI 資料中心、軌道運算平台、火星運輸計畫，顯示其成長引擎已不再侷限於單純的火箭發射業務。
分析師：特斯拉與 SpaceX 整合機率大增
馬斯克發言後，也再次點燃市場對兩家公司整併的猜測。
Deepwater Asset Management 管理合夥人 Gene Munster 表示，在聽完法說會後，他認為未來幾年兩家公司合併的可能性已大幅提高；若法說會前評估合併機率約 80%，如今已提升至 90%。
JPMorgan 分析師日前也指出，特斯拉與 SpaceX 之間的營運整合其實早已相當深入，包括共用工程人才、AI 運算基礎設施、Terafab 半導體製造計畫，而且馬斯克親自領導兩家公司，因此若未來推動整合，在營運層面並不令人意外。
Stifel 證券甚至表示，不少投資人早已認為兩家公司最終合併幾乎是「必然事件」，真正的問題只是「何時發生」。
合併仍面臨監管與治理挑戰
不過，多家法人也提醒，即使策略整合具有高度協同效益，真正推動合併仍存在不少障礙，包括美國及全球監管單位的審查，而且中國市場涉及國安疑慮，SpaceX 與美國政府的合作關係恐提高審查難度；再者，馬斯克持有 SpaceX 的投票權遠高於特斯拉，若進行換股合併，可能引發公司治理與股東權益問題。
法人認為，未來若兩家公司真的啟動整併程序，將成為全球科技產業史上規模最大的企業整合案之一。
市場聚焦 AI、機器人與太空版圖整合
市場普遍認為，若特斯拉與 SpaceX 最終完成整合，將形成橫跨 AI、機器人、自駕車、能源、半導體、衛星網路與太空基礎建設的超級科技平台。
隨著 Terafab、Digital Optimus 及 AI 運算基礎設施等合作持續深化，外界關注馬斯克是否將逐步打造一個涵蓋地球與太空的新世代科技生態系，也讓兩家公司未來的發展備受投資人矚目。
