此類是重電投資的 最核心受惠鏈，產品包括大型電力變壓器、345kV GIS、配電盤與變電站設備，直接對應台電強韌電網、北美電網汰換、AIDC 與半導體建廠。華城外銷與 AI 資料中心變壓器純度最高；中興電掌握 GIS 與統包訂單；士電在手訂單逾 600 億元、能見度至 2030 年。觀察重點是 產能瓶頸、報價調漲、交期與高壓認證。
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台股 1519華城受惠最高
- 1. 華城以大型電力變壓器為核心，AIDC 相關在手訂單已逾 200 億元、能見度延伸至 2029 年，AI 資料中心擴建可直接轉化為長期營收。
- 2. 外銷比重已突破六成，且累積服務美國多家電力公司並取得 Stargate 首期變壓器訂單；北美設備短缺與長交期，有利高階外銷產品維持報價與獲利。
- 3. 觀音 3B 廠已投產，台中廠規劃於 2027 年第二季投產，總產能目標由約 5.5 萬 MVA 提升至 9 萬 MVA，可支撐台電、AIDC 與北美長單逐步認列。
- 4. 美國訂單雖具高成長性，仍受鐵路板車不足造成出貨遞延及關稅影響；公司曾吸收約 6% 關稅，投資人應同步追蹤物流、成本轉嫁與營收認列節奏。
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台股 1513中興電受惠最高
- 1. 中興電主力為 345kV、161kV GIS 與變電站工程，2026 年第一季新接單 63 億元、在手訂單 431 億元，直接對應電網升級並提供至 2030～2031 年的營收能見度。
- 2. 中興電在台電 GIS 體系市占約 80%，具高壓設備認證、在地維修與備品服務優勢；台電 5,645 億元強韌電網及新增 334 億元配電升級計畫，將支持長期標案需求。
- 3. GIS 已通過國內晶圓大廠供應商認證，首案預計 2026 年 9 月簽約、第四季起拉貨並於 2027 年初交貨；高科技客戶擴廠有望提升民間高毛利設備占比。
- 4. 重電產能利用率約 110%，且台電拉貨曾因工程進度遞延，帳上約 26 億元成品需暫存；投資人應追蹤自動化投資、驗收進度與訂單轉營收速度。
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台股 1503士電受惠最高
- 1. 士電 1H26 電力配電業務占營收約 72%，在手訂單逾 600 億元、能見度達 2030 年，直接承接台電強韌電網、半導體擴廠與 AIDC 變壓器需求，營收基礎高度可見。
- 2. 士電在台灣半導體廠區電力設備變壓器市占約 70%，並以標準化與提前備料將交期控制在約 80 週；供給緊俏下有利取得高壓設備訂單並維持議價能力。
- 3. T3 廠 2025 年 9 月投產後總產能由 10 GVA 升至 15 GVA、稼動率近 9 成；T4 預計 2027 年 9 月完工，新增約 30% 產能，2028 年起貢獻營收，支撐長單放量。
- 4. 北美 AIDC 訂單約占士電整體訂單 3 成，T4 將生產 345kV、200MVA 變壓器並布局北美與日本；惟重電從接單到驗收常逾一年，產能開出不會立即等幅反映營收。
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台股 1514亞力受惠高
- 1. 亞力主力產品涵蓋配電盤、變壓器、GIS 與機電工程，直接對應台電強韌電網的變電所汰換、配電升級與 STATCOM 統包需求，形成重電設備基本盤。
- 2. 半導體相關訂單已成主要動能，2026 年前七月出貨占比超過 45%，並取得美國、日本建廠的變壓器與重電設備訂單；晶圓廠擴產將持續推升高壓配電需求。
- 3. 在手訂單已超過 130 億元，部分能見度達 2029 年；2026 年前七月營收 62.7 億元、年增 14.57%，長單可支撐未來數年重電營收，但實際獲利仍取決於工程認列進度。
- 4. AI 與 IDC 機房訂單累計超過 20 億元，涵蓋電信及電子大廠需求，公司並以租賃近 4,000 坪廠房提升產值 15% 至 20%，有助擴大配電盤、UPS 與變壓器出貨。
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台股 2371大同受惠高
- 1. 大同電力事業涵蓋 345kV、161kV 電力變壓器、GIS、配電盤與電纜，可直接承接台電 5,645 億元強韌電網計畫及變電所更新需求，電力事業在手訂單約 200 億元、能見度至 2027 年。
- 2. 大同已取得美國德州與加州 345kV 大型變壓器訂單，並具備 500kV 承製能力；北美電網老舊、變壓器交期普遍 18–36 個月，有利外銷比重與高毛利電力產品持續提升。
- 3. 觀音新廠已啟用，主攻配電級變壓器與配電盤，並釋放既有廠區空間配置新的電力級變壓器產線；公司目標將交期縮短至 9 個月，可在供應緊張下提高接單與出貨轉換效率。
- 4. 大同的 AIDC POC 預計 2026 年 9 月完成，並已取得首張海外 AI 客戶訂單，同時投入 HVDC 與 SST；但目前仍處於建置與早期接單階段，尚未形成大規模營收貢獻。
