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  • 電商競爭激烈,阿里巴巴首季營收未達市場預期

    2025/09/01

    中國電商巨擘阿里巴巴(Alibaba)週五(8 月 29 日)公布最新財報,首季(截至 6 月底)營收 2,476.5 億元人民幣(約 346 億美元),低於市場普遍預估的 2,529.2 億元,反映電商業務在消費力疲弱與競爭加劇下承壓。 中國經濟受房地產危機、薪資成長疲弱及全球貿易動盪影響,導致消費者信心下滑。即便各大電商祭出大幅折扣與價格戰,消費者依舊謹慎支出。阿里巴巴核心的中國電商業務(涵蓋淘寶、天貓、即時零售、外賣平台餓了麼及旅遊業務飛豬)首度單獨揭露,收入成長 10%,但仍不足以抵銷消費需求低迷的壓力。 儘管電商業務承壓,阿里雲表現亮眼,營收大增 26% 至 334 億元人民幣(46.7 億美元),遠超市場預期的 314 億元,這也是連續第二季加速成長。集團執行長吳泳銘表示,AI 相關產品已成為外部客戶收入的重要來源,近期更推出將人像照片轉換為逼真視訊虛擬人的新模型。

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    電商競爭激烈,阿里巴巴首季營收未達市場預期
  • 豐田汽車 7 月銷量、產量雙創新高

    2025/08/29

    日本汽車製造商豐田汽車(Toyota Motor)週四表示,7 月全球銷量年增 4.8%,達到 89 萬 9,449 輛,不僅創下歷年 7 月新高,也實現連續七個月銷量增長。成長主要來自北美市場需求強勁,以及中國市場對混合動力與新能源車型的旺盛需求。 除了銷量創新高,豐田 7 月的全球產量亦年增 5.3%,連續第二個月成長,同樣刷新 7 月紀錄。業界分析指出,這顯示豐田在供應鏈方面的壓力已明顯緩解,相比過去數年的零組件短缺問題已有改善;數據中也包含旗下豪華品牌 Lexus 的表現。 雖然豐田並未公開各車型細項數據,但外界普遍認為,該公司在中國的電氣化戰略,尤其是混合動力車款,持續發揮效果,加上北美市場的穩健需求,共同推動了這波增長。

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    豐田汽車 7 月銷量、產量雙創新高
  • 全球 NAND 快閃記憶體 Q2 營收季增 22%,三星市佔率居冠

    2025/08/29

    受美國關稅政策前的庫存回補及中國補貼支持帶動,第二季全球 NAND 快閃記憶體需求顯著增加。市調機構 TrendForce 公布,前五大廠商合計營收達 146.7 億美元,較首季大增 22%。 三星電子受惠 AI 伺服器用 SSD 需求增長及庫存下降,第二季營收達 52 億美元,季增 23.8%,市佔率小幅上升至 32.9%,穩坐全球第一。 SK 海力士(含子公司 Solidigm)第二季營收 33.4 億美元,較首季暴增 52.5%。受惠於 Solidigm 企業級 SSD 出貨大增與 321 層 NAND 量產,市佔率自 16.6%攀升至 21.1%,首次突破 20%,刷新歷史新高紀錄,穩居第二。

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    全球 NAND 快閃記憶體 Q2 營收季增 22%,三星市佔率居冠
  • Meta 創辦人祖克柏白宮會晤川普,聚焦數位稅爭議

    2025/08/29

    Meta 創辦人暨執行長祖克柏近日與美國總統川普於白宮舉行私人會面,討論歐洲多國對科技巨擘徵收的數位服務稅。消息人士指出,會議中雙方聚焦於數位稅對美國科技業的影響,以及相關國際貿易爭議。 僅數日後,川普公開警告,若各國不撤回數位稅,美國將對其商品加徵「實質性」關稅,並可能限制半導體出口。他強調,相關措施「傷害並歧視美國科技公司,卻放任中國大型科技企業」。 包括法國、義大利、西班牙、奧地利及英國在內的多個歐洲國家已對數位服務徵稅,課稅對象涵蓋 Google、Meta、蘋果(Apple)及亞馬遜(Amazon)等美國巨擘。美方長期視此為不公平貿易障礙,並將其列為多輪談判重點。

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    Meta 創辦人祖克柏白宮會晤川普,聚焦數位稅爭議
  • AI 晶片需求強勁,多家券商上調輝達(Nvidia)目標價

    2025/08/29

    晶片大廠輝達(Nvidia, NASDAQ: NVDA)最新財報雖表現優於市場預期,但因財測僅略高於共識,未能滿足部分投資人對更高數字的期待,股價週四收盤後小跌約 0.8%。不過,多家華爾街分析機構仍上調目標價,認為其 AI 驅動的長期成長趨勢未變。 據《GuruFocus》報導,至少十家券商在財報後上調輝達 12 個月目標價,平均來到 202.6 美元。摩根大通(JPMorgan)分析師 Harlan Sur 將目標價大幅上調 26%至 215 美元,理由是 Blackwell 新世代 AI 晶片需求強勁,訂單能見度仍遠超供給。Truist 證券則將目標價上修至 228 美元,強調管理層對長期成長的信心。 輝達預估第三財季營收約 540 億美元,略高於華爾街共識的 534 億美元,但低於部分市場預期的 600 億美元。摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師 Joseph Moore 指出,投資人對數據中心業務抱有過高期望,導致股價反應保守,但核心需求訊號依然穩健。

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    AI 晶片需求強勁,多家券商上調輝達(Nvidia)目標價
  • 輝達(Nvidia)、Google 與對沖基金巨頭投資核融合新創 CFS 再募資 8.63 億美元

    2025/08/29

    美國麻州新創公司 Commonwealth Fusion Systems(CFS) 近日宣布完成最新一輪募資,金額達 8.63 億美元,投資方包含輝達(Nvidia)、Google、Breakthrough Energy Ventures 及知名投資人 Stanley Druckenmiller 等國際資金。CFS 至今累計募資規模接近 30 億美元,成為目前全球資本最雄厚的核融合公司。 CFS 目前正在麻州波士頓郊區建造原型反應爐 Sparc,預計明年啟動,並以 2027 年達成「科學淨增益」(fusion breakeven)為目標,也就是反應產生的能量超過點燃所需能量。雖然 Sparc 並非直接對電網供電,但對驗證技術與推動商業化至關重要。 假設 Sparc 順利運行,CFS 計劃於 2027 至 2028 年在美國維吉尼亞州開工建設首座商業化核融合電廠 Arc。CFS 已與 Google 簽署協議,將向其供應 200 兆瓦電力。不過,CFS 坦言 Arc 的成本將達數十億美元,資金籌措模式仍在規劃中。

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    輝達(Nvidia)、Google 與對沖基金巨頭投資核融合新創 CFS 再募資 8.63 億美元
  • 7 月歐洲汽車銷售增 6%,比亞迪超越特斯拉(Tesla)

    2025/08/29

    歐洲汽車市場在 7 月迎來罕見回暖,整體新車註冊量年增 5.9%,達 109 萬輛,為逾一年來最大單月增幅。這對於長期承受高成本、監管壓力與消費信心低迷的汽車產業,帶來一絲喘息空間,其中又以插電式油電混合車(PHEV)與純電動車(BEV)成長動能最顯著。然而,特斯拉(Tesla, TSLA)在歐洲的市佔率連七月下滑,中國比亞迪(BYD, 1211.HK)則正式超越特斯拉。 德國在 6 月推出新的電動車激勵措施後,7 月 BEV 銷售暴增 58%,PHEV 更大幅成長 83.6%。整體來看,電動化車型(BEV、HEV、PHEV)合計佔 7 月新車註冊的 59.8%,顯著高於去年同期的 51.1%。 不過,特斯拉(Tesla, TSLA)在歐洲的市佔率連續七個月下滑,7 月註冊量年減 40.2%,僅 8,837 輛,市佔率跌至 0.8%,低於去年同期的 1.4%;反觀其勁敵中國比亞迪,首次被納入月度數據,銷售年增 225%,達 13,503 輛,市佔率 1.2%,正式超越特斯拉。

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    7 月歐洲汽車銷售增 6%,比亞迪超越特斯拉(Tesla)
  • 格羅方德(GlobalFoundries)推 22FDX+ RRAM 技術,股價轉強

    2025/08/29

    晶圓代工大廠格羅方德(GlobalFoundries, 納斯達克代號:GFS)近期推出 22FDX+ 平台,搭載電阻式記憶體(RRAM)技術,並發布 130nm CBIC 平台。此舉進一步強化其在人工智慧(AI)與物聯網(IoT)應用市場的競爭力,成為投資人增添信心的重要因素。 美股主要指數近期屢創新高,特別是標普 500 指數,強勢上漲,為科技板塊提供有利環境。格羅方德在內外利多加持下,股價受惠上行。過去一週股價上漲 4%,表現優於大盤同期 2%漲幅。分析指出,此波上漲與公司最新產品發表及美股科技股強勢行情密切相關。 然而,儘管短期股價表現亮眼,格羅方德仍面臨長期挑戰。過去一年其股東總回報率下滑 26.18%,明顯落後美國半導體產業及整體美股表現。市場競爭、價格壓力及地緣政治風險,仍是未來營運的不確定因素。

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    格羅方德(GlobalFoundries)推 22FDX+ RRAM 技術,股價轉強
  • 邁威爾(Marvell)第二財季營收創新高,財測低於預期

    2025/08/29

    網通晶片設計商邁威爾科技(Marvell Technology, NASDAQ: MRVL) 公布截至 2025 年 7 月的第二財季業績,營收達 20.1 億美元,年增 57.6%,創下歷史新高,符合預期。調整後每股盈餘(EPS)為 0.67 美元,亦與市場共識一致,較去年同期的 0.3 美元大幅成長。 該季邁威爾調整後 EBITDA 為 5.28 億美元,營業利益率 14.5%,較去年同期的 -7.9% 明顯改善。自由現金流率則維持在 20.6% 水準。庫存周轉天數降至 96 天,較上季縮短,顯示庫存壓力減輕。 資料中心業務佔公司總營收逾七成,本季繼續穩健增長。當中,客製化晶片收入達 4.27 億美元,季增 12%,佔資料中心業務近三分之一。市場分析認為,AI 帶動的資料中心建設與高速光學元件需求,將成為未來重要成長引擎。

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    邁威爾(Marvell)第二財季營收創新高,財測低於預期
  • 輝達(Nvidia)獲利成長趨緩引發質疑, 黃仁勳喊話「AI 投資將達數兆美元」

    2025/08/29

    全球市值最高的公司輝達(Nvidia) 公布最新財測,預估截至 10 月的第三財季營收約 540 億美元,雖與華爾街平均預期相符,但低於部份分析師所估的 600 億美元以上。此一數字顯示,在歷經兩年 AI 投資熱潮後,成長動能正出現放緩跡象。 面對市場對 AI 晶片需求趨緩的疑慮,輝達執行長黃仁勳週三強調,AI 基礎建設投資仍處於早期階段,未來五年有望擴大至 3 兆至 4 兆美元規模,形容這是一場「新工業革命」。他並指出:「AI 競賽已經開始,越買越成長。」 輝達表示,超大規模雲端服務商(Hyperscalers)與中國以外的客戶仍持續推升需求。例如,最近一季就有單一海外客戶斥資 6.5 億美元 購買專為中國市場設計的降規版 H20 晶片。黃仁勳估計,今年主要客戶如微軟、亞馬遜的資料中心資本支出將達 6000 億美元,其中輝達可望分食約 350 億美元。

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    輝達(Nvidia)獲利成長趨緩引發質疑, 黃仁勳喊話「AI 投資將達數兆美元」
  • SK 海力士推出高效散熱 DRAM,提升手機效能

    2025/08/28

    全球第二大記憶體大廠 SK 海力士宣布,已成功開發並開始向客戶供應業界首款採用 High-K EMC(高導熱環氧模封料) 的行動 DRAM 產品。此產品大幅提升散熱效率,專為解決智慧型手機在端側 AI(On-Device AI)運算過程中高速數據處理所引發的過熱問題。 目前高階智慧型手機多採用 PoP(Package on Package) 結構,將 DRAM 垂直堆疊於行動處理器(Application Processor)之上,以節省空間,並提升速度。然而此結構也讓處理器的熱量集中於 DRAM,成為整機效能下降的重要因素。 SK 海力士指出,散熱問題已成為高性能旗艦手機的主要痛點,此次新技術可有效改善用戶體驗,並獲得多家全球客戶的高度評價。

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    SK 海力士推出高效散熱 DRAM,提升手機效能
  • 輝達(NVIDIA)宣布新機器人合作夥伴關係、增加 GPU 部署

    2025/08/28

    晶片巨擘輝達(NVIDIA, NASDAQ: NVDA)近期宣布一系列新品與策略合作,進一步強化在人工智慧(AI)與機器人領域的布局。包括最新推出的 Jetson AGX Thor 平台,顯著提升 AI 運算效能,並與英飛凌(Infineon Technologies)、RealSense 等企業合作,推進人形機器人與 AI 深度感測相機發展。 這些進展不僅擴大了輝達的技術版圖,也被視為支撐其股價持續上揚的重要因素。過去一季輝達的股價大漲逾 33%,市場認為 AI 熱潮與新產品發布相輔相成,強化了投資人對輝達在科技業中的地位信心。 據統計,輝達近五年股東總報酬率(含股價升值與股息)高達 1,200%,展現驚人的成長力道;僅過去一年其股價就大漲 33.4%,表現超越美國半導體產業平均水準。分析師預期,在 AI 與車用領域的持續滲透下,輝達未來數年營收有望維持年均 20%的增長速度,獲利亦將大幅提升。

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    輝達(NVIDIA)宣布新機器人合作夥伴關係、增加 GPU 部署
  • 檢方起訴三人涉嫌竊取台積電 2 奈米技術助東京威力科創

    2025/08/28

    檢方週三表示,已起訴三名涉案人士,指控其竊取台積電(2330)敏感晶片技術資訊,疑用於協助台積電重要設備供應商東京威力科創(Tokyo Electron)爭取更多訂單。此案聚焦於先進 2 奈米製程的技術競爭。 檢方指出,被告之一的前台積電員工陳姓男子,在加入東京威力科創行銷部門後,涉嫌向台積前同事索取機密檔案,並將相關資訊用於協助該日商競爭台積電供應鏈合約。 陳姓男子供稱,他獲取機密的目的是為了讓東京威力科創的加工設備得以改進,藉此「贏得台積電預計將量產的 2 奈米先進半導體的供應資格」。

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    檢方起訴三人涉嫌竊取台積電 2 奈米技術助東京威力科創
  • 輝達 Q2 財報亮眼,中國市場前景受矚目

    2025/08/28

    AI 晶片巨頭輝達(Nvidia, NVDA)公佈第二季財報,營收與獲利均優於市場預期,但其核心的資料中心業務收入略低於華爾街預測,主因是該季無法在中國銷售 H20 晶片。公司預計第三季財測同樣不計入中國 H20 銷售。 近期,川普政府與輝達達成協議,允許公司在中國銷售 H20 晶片,但條件是將相關營收的 15% 上繳美國政府。此舉被視為華府與北京科技談判的重要觀察點。輝達執行長黃仁勳也強調,中國市場對公司 AI 晶片而言,潛在規模高達 500 億美元。 CFRA 分析師 Angelo Zino 表示,儘管第二季因中國市場缺席導致約 40 億美元營收落空,但西方市場需求依舊強勁。若未來中國恢復採購,將成為公司額外的增長動能。分析師同時關注,輝達是否將以新一代 Blackwell 架構晶片(B30) 取代 H20,搶攻中國 AI 市場。

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    輝達 Q2 財報亮眼,中國市場前景受矚目
  • 戴爾 AI 伺服器潛力看漲,外資投行紛紛上調目標價

    2025/08/28

    戴爾(Dell Technologies Inc, NYSE: DELL)持續被華爾街視為人工智慧(AI)投資受惠股。瑞穗證券 8 月 13 日維持「優於大盤」(Outperform)評級,並將目標價由 150 美元上調至 160 美元,主要反映對戴爾 AI 伺服器業務的樂觀展望,新的估值基準為 2027 財年預估每股盈餘(EPS)的 14.4 倍,高於先前的 13.6 倍。 瑞穗預期,受惠於 xAI「Colossus 2」伺服器的量產,以及 CoreWeave 在 2025 年下半年的資本支出成長,戴爾 AI 伺服器營收將持續擴張。該行將 2026 與 2027 財年的 AI 伺服器營收預估,分別上調至 166 億美元與 220 億美元。 雖然瑞穗維持 7 月季度財測不變(營收 290 億美元、EPS 2.25 美元),略低於市場普遍預期(292 億美元營收、EPS 2.29 美元),但認為戴爾的 AI 布局足以抵銷短期落差。

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    戴爾 AI 伺服器潛力看漲,外資投行紛紛上調目標價
  • PC 銷售帶動成長,惠普(HP)第三季營收年增 3.1%

    2025/08/28

    HP(NYSE: HPQ)公佈截至 2025 年 7 月底的會計年度第三季財報,營收達 139.3 億美元,年增 3.1%,略低於市場共識的 139.6 億美元。每股調整後盈餘為 0.75 美元,符合市場預期,但低於去年同期的 0.83 美元。 HP 執行長 Enrique Lores 表示,企業用戶持續升級至 Windows 11 與 AI PC,帶動個人系統部門營收達 99.3 億美元,年增 6%;其中商用 PC 營收 70.4 億美元,年增 5.4%;消費型 PC 收入為 29 億美元,年增 7.5%。 Lores 指出,AI PC 目前已佔產品組合逾四分之一,比公司原定目標提前一季達成。

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    PC 銷售帶動成長,惠普(HP)第三季營收年增 3.1%
  • 晶豪科(3006)預期下半年營收優於上半年,DDR4 價格穩步上揚

    2025/08/28

    晶豪科技(3006)董事長張明鑒於法說會指出,下半年營收表現可望優於上半年。由於原廠資源集中於 AI 應用的 HBM 生產,帶動 DRAM 市場氛圍轉趨緊俏,客戶對價格調整的接受度提升,DDR4 報價上揚,也將推升 DDR3 跟進。 公司強調,利基型產品漲價通常落後於標準型 DRAM,但若漲勢周期延長,效益仍會逐步顯現,下半年合約價可望逐步上調,並於第四季反映較為明顯。不過,匯率波動將持續影響存貨評價,加上對等關稅的不確定性,仍是景氣變數。 晶豪科技預期,第三季需求仍呈現成長趨勢,8、9 月營收可望較 7 月逐步回升。受惠於市場氛圍改善,下半年 DDR4 價格難以下跌,利基型 DRAM 亦具備調漲契機。然而,由於合約價佔比偏高、現貨價佔比不到三成,漲幅反映有限,價格效益需至第四季才會更加明顯。

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    晶豪科(3006)預期下半年營收優於上半年,DDR4 價格穩步上揚
  • 輝達 Q2 業績超預期,但數據中心表現失色

    2025/08/28

    AI 晶片龍頭輝達(Nvidia,NASDAQ: NVDA)公布第二季財報,營收、獲利雙雙優於市場預期,但數據中心業務略低於華爾街預估,主因在於公司於該季度未能在中國銷售 H20 晶片。財報公布後,股價盤後一度下挫逾 4%,反映投資人對中國市場限制的擔憂。 展望第三季,輝達預估營收約 540 億美元(正負 2%),高於市場預期的 534 億美元。不過,公司假設中國 H20 晶片銷售仍為「零貢獻」。市場普遍認為,後續走向將取決於美國政府是否放寬限制,以及 Blackwell 架構新晶片能否獲准進入中國。 執行長黃仁勳在財報會議上表示,中國市場規模今年可望達 500 億美元,若獲得政策鬆綁,輝達有望爭取其中 300 至 350 億美元的營收。然而,分析師提醒,H20 目前已被中國部分客戶視為「過時」,市場可能等待基於 Blackwell 架構的新一代 B30 晶片。

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    輝達 Q2 業績超預期,但數據中心表現失色
  • 輝達(Nvidia)為 AI 革命要角,黃仁勳談中國市場將成焦點

    2025/08/28

    輝達(Nvidia)正位於人工智慧投資熱潮的核心,其晶片與伺服器驅動著這場規模達數兆美元的「數位淘金潮」,各大企業爭相搶佔新技術的主導地位。 外界聚焦於執行長黃仁勳(Jensen Huang)對中國市場的談話。根據最新協議,輝達將獲准繼續向中國出售 H20 晶片,但需將該業務 15%的營收上繳美國政府。此舉被視為華府與北京在科技貿易談判上的一項折衷方案。 分析師認為,黃仁勳的發言反映了輝達在全球科技競爭中的策略地位,以及其在中美貿易關係中的角色。

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    輝達(Nvidia)為 AI 革命要角,黃仁勳談中國市場將成焦點
  • 美股第二季財報進入尾聲,輝達(Nvidia)財報成市場壓軸

    2025/08/27

    美股第二季財報季進入尾聲,整體表現優於市場預期。根據統計,截至 8 月 18 日,已有超過 92% 的 S&P 500 指數成分股公布財報,分析師預期第二季企業每股盈餘(EPS)將年增 11%(原先市場預期僅為 5%,創下 2023 年第四季以來最慢增速,背景是美國總統川普推行關稅政策、股市高估值,以及總體經濟的不確定性。不過實際結果顯示,多數企業財報仍優於預期)。 半導體公司 Wolfspeed 公布第四財季每股虧損 4.3 美元,雖較去年同期的虧損 1.39 美元擴大,但仍優於華爾街原先預期。營收為 1.97 億美元,略低於去年同期的 2.01 億美元。 公司目前正進行破產重整程序,新任執行長 Robert Feurle 表示,對公司未來重回穩健財務結構抱持信心。

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    美股第二季財報進入尾聲,輝達(Nvidia)財報成市場壓軸
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