PC 銷售帶動成長，惠普（HP）第三季營收年增 3.1％

發佈時間：2025/08/28

HP（NYSE: HPQ）公佈截至 2025 年 7 月底的會計年度第三季財報，營收達 139.3 億美元，年增 3.1％，略低於市場共識的 139.6 億美元。每股調整後盈餘為 0.75 美元，符合市場預期，但低於去年同期的 0.83 美元。

PC 業務回溫　AI PC 佔比突破 25%

HP 執行長 Enrique Lores 表示，企業用戶持續升級至 Windows 11 與 AI PC，帶動個人系統部門營收達 99.3 億美元，年增 6％；其中商用 PC 營收 70.4 億美元，年增 5.4％；消費型 PC 收入為 29 億美元，年增 7.5％。

Lores 指出，AI PC 目前已佔產品組合逾四分之一，比公司原定目標提前一季達成。

印表機業務營收報 39.9 億美元，年減 3.8％，不僅低於市場預期，獲利能力也較上季下滑。Lores 強調，公司將聚焦高價、高毛利率的產品線，並預期毛利率在本季可望改善。

面對美國關稅壓力，HP 已將大部分供應鏈移出中國，以供應北美市場，並調整部分產品售價以對沖成本。財務長 Karen Parkhill 表示，公司在第三季已「抵銷大部分關稅成本」，並將持續加快相關措施，以完全消化政策影響。

HP 預估本季每股獲利將落在 0.87 至 0.97 美元，與市場共識的 0.91 美元大致一致。個人系統部門預期可維持「中個位數」成長，但印表機業務仍存在挑戰。

財報發布後，HP 股價在延長交易時段一度先漲後跌，最終收低約 2％至 27.11 美元，今年來累計下跌 17％。

根據 Gartner 數據，2025 年第二季全球 PC 出貨量年增 4.4％，主要是因為企業升級 Windows 11 與更換疫情期間購入的設備。不過，研究機構警告，下半年若需求趨緩，廠商可能面臨庫存過剩壓力。HP 則回應，目前尚未觀察到「顯著的提前拉貨情況」。