輝達（Nvidia）獲利成長趨緩引發質疑，黃仁勳喊話「AI 投資將達數兆美元」

發佈時間：2025/08/29

財測低於市場期待

全球市值最高的公司輝達（Nvidia） 公布最新財測，預估截至 10 月的第三財季營收約 540 億美元，雖與華爾街平均預期相符，但低於部份分析師所估的 600 億美元以上。此一數字顯示，在歷經兩年 AI 投資熱潮後，成長動能正出現放緩跡象。

黃仁勳：AI 正掀起「新工業革命」

面對市場對 AI 晶片需求趨緩的疑慮，輝達執行長黃仁勳週三強調，AI 基礎建設投資仍處於早期階段，未來五年有望擴大至 3 兆至 4 兆美元規模，形容這是一場「新工業革命」。他並指出：「AI 競賽已經開始，越買越成長。」

超級客戶持續推動需求 AI 晶片供不應求

輝達表示，超大規模雲端服務商（Hyperscalers）與中國以外的客戶仍持續推升需求。例如，最近一季就有單一海外客戶斥資 6.5 億美元 購買專為中國市場設計的降規版 H20 晶片。黃仁勳估計，今年主要客戶如微軟、亞馬遜的資料中心資本支出將達 6000 億美元，其中輝達可望分食約 350 億美元。

輝達高階 Blackwell 系列晶片的產能已被大客戶預訂至 2026 年，而先前的 Hopper 晶片亦持續熱銷。黃仁勳強調，公司技術優勢能讓客戶在處理更多數據的同時降低能耗，因此產品呈現「一切售罄」的態勢。

市場雖現疲態投資人仍看好長線

儘管 OpenAI 執行長 Sam Altman 曾警告投資人對 AI 過度興奮，市場情緒已出現降溫，但包括 Raymond James 與 Globalt Investments 等資管公司均認為，超級客戶的資本支出動能仍強，顯示 AI 投資趨勢具有高度耐久性。

盈餘超越蘋果展現獲利實力

輝達第二財季淨利潤已超過蘋果在第三財季的水準，凸顯 AI 晶片市場仍具強勁利潤潛力。黃仁勳並不認為獲利增速將放緩，反而指出當前只是 AI 投資浪潮的早期階段。

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編輯整理：Celine

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