輝達財報再創高峰！單季營收 681 億美元、年增 73％，盤後股價上漲
AI 晶片龍頭輝達（NVIDIA）於美股週三（25 日）盤後公布 2026 會計年度第四季財報（截至 2025 年 1 月底），交出的成績單極其亮麗；單季營收達 681 億美元，創歷史新高，優於市場預期的約 659 億至 662 億美元，較去年同期 393 億美元大增 73%，季增 20%。
輝達調整後每股盈餘（EPS）為 1.62 美元，同樣高於市場預估的 1.53 美元。淨利接近 430 億美元，較去年同期 221 億美元幾乎倍增。受到財報激勵，輝達盤後股價一度大漲逾 3%，突破 203 美元關卡。
資料中心營收飆升 佔比逾九成
核心成長動能依舊來自資料中心業務。第四季資料中心營收達 623.8 億美元，高於市場預估的約 604 億至 607 億美元，占整體營收比重超過九成。自 OpenAI 推出 ChatGPT 以來，輝達資料中心營收已成長近 13 倍。
公司指出，超大規模雲端服務商（hyperscalers）仍為最大客戶群，貢獻資料中心營收略高於 50%。包括 Google 母公司 Alphabet、亞馬遜（Amazon）、Meta 及微軟（Microsoft）在內的科技巨擘，正持續擴大 AI 基礎建設投資。市場估算，今年相關資本支出總額可能逼近 7,000 億美元。
此外，第四季網路相關產品營收達 109.8 億美元，年增 263%，反映 NVLink 與 Spectrum-X 交換器需求強勁。
黃仁勳：運算需求呈指數級成長
創辦人暨執行長黃仁勳（Jensen Huang）在聲明中表示，運算需求正呈現指數級成長，代理式 AI（Agentic AI）轉折點已經到來。他指出，搭載 NVLink 的 Grace Blackwell 系統已成為當前推論應用的核心平台，能大幅降低單位運算成本，未來 Vera Rubin 平台將進一步擴大技術領先優勢。
他強調，企業對 AI 代理的採用速度快速攀升，客戶正競相投入 AI 算力建設，推動新一波工業革命。
財測優於市場預期 未納中國資料中心收入
展望未來，公司預估 2027 會計年度第一季營收約 780 億美元（上下浮動 2%），高於市場預期的約 726 億至 728 億美元。不過，公司特別說明，該財測未納入來自中國資料中心業務的收入。
全年來看，2026 財年營收達 2,159 億美元，年增 65%，再度寫下新里程碑。
遊戲、車用表現分歧 供應鏈布局擴至美洲
相較資料中心強勁表現，遊戲部門第四季營收 37 億美元，雖然年增 47%，但低於市場預期，且較前季下滑 13%。市場推測，受限於記憶體供應吃緊，公司優先滿足 AI 處理器需求，今年可能延後新款遊戲 GPU 推出。
車用與機器人晶片業務第四季營收 6.04 億美元，年增 6%，略低於市場預估。
面對全球記憶體供應緊張風險，輝達表示，正將供應鏈由高度集中亞洲地區，擴展至美國與拉丁美洲，以提升韌性與備援能力。
AI 投資熱潮持續 風險仍待觀察
輝達今年股價表現依舊強勢，在大型科技股中維持領先地位。公司也透露，全年已投資 175 億美元於新創公司與 AI 基礎設施基金，但坦言這些投資短期內未必獲利，甚至可能無法回收。
整體而言，財報數據顯示 AI 基礎建設需求仍處高檔，短期內「泡沫化」疑慮似乎被淡化。不過，市場仍需關注供應鏈瓶頸、地緣政治與產業循環變化對未來成長動能的影響。
