輝達（Nvidia）今年 Q1 營收超預期，晶片禁令估計使 Q2 損失 80 億美元
為什麼重要
輝達（Nvidia）的業績超越分析師預期，顯示出 AI 技術和資料中心業務的強勁需求，對於投資這些領域的公司來說是正面的訊號。
美國對其 H20 AI 晶片銷往中國的禁令，將對輝達及可能依賴其技術的其他企業造成顯著的財務影響。
背景故事
#資料中心
輝達於 2022 年底開始引領 AI 熱潮；此前一年收入為 260 億美元。
輝達資料中心業務收入佔總收入近 50％，主要由微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）和臉書母公司 Meta Platforms 等大型雲服務提供商推動。
發生了什麼
#營收超預期
輝達在回顧截至 4 月 27 日止的會計年度第 1 季，報告了 441 億美元的收入，超過分析師預估的 433 億美元，調整後每股收益為 0.96 美元，優於預期的 0.93 美元。
資料中心業務營收為 391 億美元，略低於預期的 392 億美元。輝達財務長 Colette Kress 指出，主要的超級規模運算客戶每週部署近 72,000 個 Blackwell GPU。
輝達在 2025 年 Q1 因為新出口規則對認列 45 億美元的庫存，並預計在 2025 年 Q2 因美國對其 H20 AI 晶片銷往中國的禁令而損失 80 億美元。
接下來如何
輝達預計將因美國對其 H20 AI 晶片銷往中國的禁令，在 2025 年 Q2 損失 80 億美元，加上 Q1 的 25 億美元損失，共計 105 億美元。
Colette Kress 表示，失去對中國 AI 加速器市場的訪問將對公司的業務產生重大不利影響。
根據 KeyBanc Capital Markets 和 Harvest Portfolio Management 的分析師說法，輝達在 AI 領域的製造領先地位至少可以維持一年。
他們說什麼
輝達執行長黃仁勳（Jensen Huang）表示，由於中國出口規則，公司已損失了 150 億美元。
Benchmark Company 的董事總經理 Cody Acree 認為，儘管面臨中國市場的問題和資本預算放緩的擔憂，輝達仍然交出了一份強勁的季度報告。
tastylive 創始人兼執行長 Tom Sosnoff 指出，輝達是市場上的領導者，但也是一個擁擠的交易，若業績不佳，下跌的風險可能大於上漲的機會。
提到的股票
概念股
參考資料
- Nvidia discloses more China risks, but CEO praises Trump
- Nvidia expects $8 billion hit from US chip rules; forecast misses estimates
- Nvidia CEO Jensen Huang touts US manufacturing plans, warns China export controls threaten US chip lead
- Nvidia earnings live: Nvidia beats on Q1 revenue, sees $8 billion impact from China export rules
- 輝達 (NVDA) 2026 Q1 法說會逐字稿
