宏于電機（7869）11 月下旬以 280 元掛牌上櫃 在手訂單 20 億元、能見度直達 2028 年
Celine
智慧電力與能源系統整合商宏于電機（7869）預計 11 月下旬轉上櫃，初次上櫃前現金增資暫定每股承銷價 280 元。受惠 AI 資料中心（AIDC）、半導體高科技廠房及台電強韌電網計畫帶動，宏于目前在手訂單約 20 億元，訂單能見度已看到 2028 年底，甚至延伸至 2029 年。董事長詹家榮看好 AI 電力基礎建設、電網升級及海外產能擴張，力拚 2026 至 2027 年營收維持雙位數成長。
搶攻 AI 資料中心商機 預製型貨櫃變電站拚 2027 年出貨
宏于電機近年從傳統配電盤製造商，逐步轉型為智慧電力系統供應商，業務涵蓋智能電力、電力導體及能源系統三大領域。其中，智能電力與能源系統被視為未來主要成長動能，受惠 AI 算力需求快速擴大，資料中心及高科技廠房對高效率、穩定供電與快速建置的需求同步升溫。
針對 AIDC 市場，宏于推出預製型貨櫃變電站，整合中壓變電站、自動切換開關（ATS）、不斷電系統（UPS），以及自主研發的 iPanel 雲端能源管理系統。透過工廠預先模組化生產及測試，預期可縮短客戶 6 個月以上的建置時間，提升工程效率與供電可靠度，規劃於 2027 年啟動試產及出貨。
取得施耐德 OKKEN 授權 高毛利配電設備比重提升
在高階配電設備方面，宏于與法商施耐德電機合作，取得在台生產 OKKEN 低壓配電櫃授權，擴大高附加價值產品布局，主要鎖定國際雲端服務供應商（CSP）、半導體先進製程及大型公共工程等市場。
此外，台電強韌電網計畫持續推進，國內配電設備規範也逐步朝國際 IEC 標準升級。宏于表示，公司為國內首家符合 CNS 15156（IEC）標準的配電盤大廠，也是首家通過國家地震工程研究中心耐震 7 級測試的業者。由於新規型式認證投入成本高，單項費用可達千萬元，加上自主開發 iPanelCAD 3D 設計系統，有助建立高階配電設備市場競爭門檻。
電力導體方面，宏于持續布局國內銅排進口及 ODM 加工業務，台灣市占率超過 5 成，年產能約 1,700 公噸，成為集團另一項重要營收來源。
越南新廠產能逐步開出 美國 2027 年拚取得 UL 認證
海外布局方面，宏于以台灣作為研發基地，透過越南製造及北美市場落地，積極建構非紅供應鏈。越南興安新廠已於今年第三季投產，廠房面積約為台灣廠的 3 倍，滿載後預計可新增新台幣 40 億至 60 億元產能規模，成為公司海外最大生產基地，並就近掌握東南亞 AI 資料中心及高科技產業擴廠需求。
北美市場方面，宏于美國子公司規劃於 2027 年推動低壓配電盤取得 UL 認證，為進一步切入北美 AIDC 及電力基礎建設市場做準備。隨越南產能擴充、高毛利品牌配電櫃出貨比重提升，以及北美認證布局推進，公司看好 2027 年營運持續成長。
上半年 EPS 7.86 元 毛利率創同期新高
營運表現方面，宏于 2026 年上半年合併營收 17.74 億元，年增 3.6％；毛利率達 23.22％，較去年同期增加 5 個百分點，創歷史同期新高；歸屬母公司業主淨利 2.14 億元，年增 30.2％，每股純益（EPS）7.86 元。累計前三季營收 26.89 億元，年增 8.38％。
目前三大事業中，智能電力與電力導體營收占比各約 40％至 45％，能源系統約占 10％至 15％。隨著 AI 資料中心電力需求、電網升級及海外產能陸續挹注，宏于預期 2026 至 2027 年營收可望維持雙位數成長，持續挑戰歷史新高。
