AI 資料中心動能強勁 台達電去年大賺兩股本
AI 電源與基礎設施成最大功臣 啟動全球擴產布局
台達電（2308）26 日舉行法人說明會，董事長鄭平針對 AI 布局、產能規畫與資本支出提出最新展望。受惠全球 AI 資料中心建設熱潮，台達電 2025 年營收達 5,548.85 億元，年增 31.75%；稅後淨利 601.08 億元，年增率突破七成，每股盈餘（EPS）23.14 元，相當於賺進兩個股本。
董事會已決議配發每股 11.6 元現金股利，並預計 5 月 28 日召開股東常會。
從事業結構來看，電源及零組件部門全年營收達 2800.32 億元，年增 25%；基礎設施部門受惠 AI 資料中心需求爆發，營收達 1819.96 億元，年增 82%，獲利更年增逾 4 倍至 283.89 億元，成為成長主要引擎。
鄭平直言，2025 年最大成長動能仍來自 AI 資料中心，無論是電源供應器或基礎建設方案需求都持續提升。其中 AI 電源相關產品占整體營收比重已超過兩成，液冷散熱技術占比約 9%，未來占比仍將持續擴大。
800V 高壓直流下半年出貨 2027 年貢獻更顯著
在新產品布局方面，台達電的 800V 高壓直流（HVDC）架構預計今年下半年開始出貨。鄭平指出，原本多數客戶規畫於 2027 年導入，但已有部分客戶提前在今年展開建置，因此今年可望開始貢獻營收，不過對整體營收的顯著挹注預期將落在 2027 年。
此外，固態變壓器（SST）目前也正與客戶進行測試，顯示公司持續強化電力基礎架構解決方案，搶攻下一世代資料中心電力架構商機。
四大 CSP 資本支出不減 2026 年需求能見度高
展望 2026 年，台達電對 AI 資料中心需求仍持樂觀看法。鄭平表示，目前 AI 資料中心建置主要來自四大雲端服務供應商（CSP），依現有規畫，2026 年資本支出並未縮手，整體金額可能上看 7000 億美元以上。
根據 TrendForce 預估，2026 年全球八大 CSP 合計資本支出將突破 7100 億美元，比 2025 年成長 61%。在持續採購輝達（NVIDIA）、超微（AMD）的 GPU 方案之際，也擴大導入 ASIC 架構，以優化 AI 應用服務與資料中心成本效益。
由於大型 CSP 專案已排定、訂單能見度高，加上產能滿載，台達電今年營運可望淡季不淡，僅第一季因農曆年工作天數較少略受影響。
產能滿載 啟動兩年後擴產規畫
面對訂單持續湧入，鄭平坦言目前產能雖然仍可支應，但兩年後恐出現瓶頸，因此已提前布局擴產計畫。他透露，已親赴墨西哥評估新據點，並同步檢討現有廠區擴建或新建廠房的可行性。
目前泰國三座新廠已於去年底完工並調整產品線，美國新廠也在興建中。由於供應鏈壁壘日益分明，未來產能布局將更審慎規畫，以確保能滿足客戶需求。
2025 年資本支出達 461 億元，其中六成用於設備投資；今年資本支出預計持續增加，重點仍鎖定 AI 與資料中心相關業務。
電動車短期承壓 中長期仍具潛力
相較 AI 業務大躍進，電動車業務則為目前唯一衰退部門。2025 年 Mobility 部門營收 370.11 億元，年減 16%，並呈現虧損。
鄭平坦言，電動車市場短期仍面臨調整，未來一至兩年表現可能不佳，公司已進行產能整併與費用控管，例如將泰國兩座汽車廠整併為一座，多餘產能轉作電源供應器生產。
不過他強調，全球減碳趨勢不變，電動車及混合動力車長期仍具發展潛力，只是產業生態仍在重整期。
股價強勢上攻 AI 題材推升評價
在基本面強勁支撐下，台達電股價自 2 月初發動驚人的漲勢，自 2 月 6 日的 1160 元至 2 月 25 日盤中高點 1480 元，8 個交易日期間累計漲幅逾 27%，市場資金明顯聚焦 AI 電力與散熱商機。
鄭平總結指出，AI 產業仍處於早期發展階段，未來成長幅度難以預估，但不論應用如何演進，電源供應與散熱系統始終是不可或缺的核心基礎。台達電將持續深化技術與產能布局，迎接下一波成長循環。
