AI 資料中心、半導體雙引擎點火 安葆（7792）上半年 EPS 創新高、在手訂單 145.5 億元
Celine
毛利率衝上近 20％ 上半年獲利創新高
電力基礎建設與系統整合廠安葆（7792）公布 2026 年上半年營運成果，在半導體高科技廠房與 AI 資料中心需求同步升溫帶動下，營運規模與獲利能力同步提升，上半年每股盈餘（EPS）達 6.85 元，刷新公司歷史新高。
安葆表示，上半年營運呈現「三率齊發」態勢，毛利率攀升至接近 20%，各項主要營運指標同步創下歷史新高。除了高科技廠房及 AIDC（AI 資料中心）相關案件增加外，公司也持續提升工程定價能力，並透過集中採購、提前鎖定原物料成本等方式，降低材料價格波動對專案毛利率的影響。
在手訂單 145.5 億元 較去年底大增 能見度延伸至 2028 年
訂單方面，安葆目前在手訂單已達 145.5 億元，比 2025 年底約 83 億元明顯增加，也高於今年第一季逾 120 億元的水準，顯示半導體及 AI 資料中心電力基礎建設需求仍持續擴張。
若進一步納入目前洽談中的潛在案件，安葆整體案量有機會逼近 200 億元，訂單能見度已延伸至 2028 年。
值得注意的是，近期新增潛在案件中，海外市場占比逐步提高，顯示安葆的成長動能已不再局限於台灣半導體廠，正逐步延伸至海外 AI 資料中心市場。
深耕半導體 30 年 高科技廠房業務占比逾 7 成
安葆成立於 1994 年，深耕備援電力系統逾 30 年，早期以電力設備銷售為主，之後逐步轉型為涵蓋設計、設備供應、工程施工及系統整合的電力 EPC 業者。
公司長期服務半導體高科技廠房，由於晶圓製程對供電穩定度要求極高，任何非預期斷電都可能造成重大損失，因此備援電力系統除了要求高度可靠與安全，也十分重視後續維護服務，具備長期實績的供應商因此具有較高的客戶黏著度。
目前安葆高科技廠房相關業務占營收比重超過 7 成，半導體仍是公司主要基本盤。
不過，隨著 AI 伺服器與資料中心快速擴張，公司也積極將既有半導體廠務經驗延伸至 AIDC 市場，並以「能源即算力」策略切入全球 CSP 雲端供應鏈。
AI 機櫃功率提升 電力基礎建設成 AIDC 新瓶頸
隨著 AI 運算需求快速增加，資料中心的機櫃功率密度持續提高，AI 基礎建設的瓶頸也逐漸從 GPU 供應延伸至電網容量、備援電力、微電網及供電穩定度。
安葆因此將既有的備援電力、微電網及系統整合能力導入 AI 資料中心，搶攻 AIDC 電力基礎建設商機。
董事長陳志復先前指出，公司多年來倡議的「微電網」概念，隨著 AI 資料中心需求爆發，已逐漸從概念走向實際落地，而相關商機未必集中在台灣，海外市場反而可能是更大的成長來源。
台南二廠下半年動工 2027 年投入模組預製
面對快速增加的訂單，安葆也同步擴充生產及專案交付能力。公司規劃擴充台南及屏東兩座生產基地，其中台南二廠占地約千坪，預計 2026 年下半年動工，並於 2027 年開始投入模組預製。
透過將部分電力設備及系統提前在廠內完成預組裝，可減少海外或大型資料中心工地現場施工時間，進一步提高工程效率與交付速度。
屏東科學園區廠 2027 年動工 鎖定海外 AIDC 市場
此外，安葆也規劃在屏東科學園區設置新廠，預計於 2027 年第 1 季動工。
公司將利用園區保稅條件，主要鎖定海外 AIDC 相關需求，未來可望成為安葆拓展國際市場的重要生產與出貨基地。
隨著海外 AI 資料中心建置需求持續增加，安葆也積極爭取國際 CSP 及 AIDC 相關專案，海外訂單占比提高，有助於分散單一市場風險，同時擴大公司長期成長空間。
AI 資料中心＋半導體雙動能 安葆進入新一波成長期
整體來看，安葆目前已形成 「半導體廠務＋AI 資料中心」雙引擎成長模式。半導體高科技廠房仍提供穩定基本盤，而 AI 資料中心對高可靠度供電、備援電力及微電網的需求快速增加，則成為公司新的成長曲線。
在手訂單已達 145.5 億元、潛在案量有機會逼近 200 億元，且訂單能見度延伸至 2028 年的情況下，加上台南、屏東新產能陸續開出，海外 AIDC 市場將成為安葆後續營收與獲利成長的重要觀察指標。
