前波強勢 AI 股震盪整理　ADR 透露資金新動向　法人看好記憶體、被動元件接棒演出

發佈時間：2026/06/14
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美股全面收紅、費半勁揚　台股反彈添助力

美股四大指數上週五（6/12）全面收高，市場持續消化中東局勢降溫與通膨壓力趨緩等利多消息。其中，與台股關聯度最高的費城半導體指數大漲 200.03 點、漲幅 1.52%，激勵台指期夜盤同步上揚 487 點，為台股後續的漲勢增添柴火。

法人指出，美國與伊朗傳出有望達成和平協議，帶動國際油價回落，有助於降低市場對通膨反彈的擔憂；另一方面，馬斯克旗下 SpaceX 完成史上最大規模 IPO，並正式掛牌上市，也成為全球資本市場焦點。

SpaceX 市值衝破 2 兆美元　太空概念股表現分歧

市場高度關注 SpaceX 上市後的表現。SpaceX 掛牌首日股價勁揚近 20%、報 160.95 美元，市值正式突破 2 兆美元，創下全球科技產業的重要里程碑。

不過，在資金重新配置的效應下，部分太空概念股反而承受賣壓。例如維珍銀河（Virgin Galactic Holdings）股價重挫逾 30%，顯示市場資金仍集中於具有領導地位的產業龍頭。

法人認為，SpaceX 能否持續維持強勢，將影響後續低軌衛星、太空通訊與相關供應鏈族群的投資熱度。

台股上週劇烈震盪　AI 族群面臨獲利了結

回顧上週台股表現，加權指數一度跌近 42000 點，隨後展開強勁的反彈，期間單日波動動輒超過千點，反映市場對 AI 概念股短期評價出現修正；加權指數最終收在 44169.04 點，單週下跌 901.9 點，跌幅約 2%，五日均量則降至 1.26 兆元。

法人分析，此波修正主要反映第二季以來超過 14000 點的驚人漲幅，並非基本面轉弱，預期 40000 點附近仍具備重要支撐力道。

外資調節 AI 權值股　台積電、台達電承壓

在市場風險偏好轉趨保守下，AI 核心供應鏈成為外資獲利了結重點。以上週台股的主要 AI 權值股而言，台積電（2330）下跌 2.06%，台達電（2308）下跌 3.7%，奇鋐（3017）重挫 7.5%，華碩（2357）、廣達（2382）、英業達（2356）也同步回檔

由於市場傳出部分 800V 高壓直流電源架構導入時程延後，加上 COMPUTEX 展後的資金熱度降溫，使相關個股面臨短期修正壓力。

資金轉向記憶體與被動元件　缺貨題材再受青睞

相較於 AI 伺服器核心供應鏈進入整理階段，市場資金開始轉向具備漲價與供需改善題材的產業。受惠於 AI 伺服器、高速運算需求的帶動，被動元件族群表現尤其強勢，龍頭股國巨（2327）單週漲幅逾 10%，禾伸堂（3026）也大漲超過 10%。

記憶體族群同樣成為焦點。在 DRAM 與 NAND 供需皆持續吃緊的情況下，華邦電（2344）維持強勢格局，南亞科（2408）股價續居高檔，群聯（8299）、宜鼎（5289）則持續獲得法人與市場資金青睞。

法人指出，市場對記憶體與被動元件的評價模式正逐步改變，從過去景氣循環股轉向具備長期成長性的 AI 受惠族群。

ADR 走勢透露外資態度　台積電波動最大

觀察三大台灣權值股 ADR 近期表現，可看出外資對不同產業的看法出現分歧。台積電 ADR 近十個交易日的波動明顯加大，6 月 2 日一度觸及 446.69 美元的高點，最低一度跌至 6 月 10 日的 408.75 美元，12 日收在 423.93 美元。

依一股 ADR 代表 5 股普通股、匯率 31.618 元換算的話，台積電 ADR 折合台股價格約為 2680.76 元。

法人認為，台積電仍是全球 AI 基礎建設最大受惠者，但短線受到漲多修正及外資調節影響，波動明顯增加。

「晶圓代工二哥」聯電 ADR 近期呈現先跌後彈走勢，區間高點、低點分別為 22.89 美元、18.9 美元，12 日收盤價 21.63 美元，單日上漲 4.6%。以一股 ADR 代表 5 股普通股換算，折合台股價格約 136.78 元。

相較於其他波動劇烈的科技股，中華電信 ADR 展現防禦股的特性。6 月 1 日收盤價 45.18 美元，12 日則收在 46.09 美元；以一股 ADR 代表 10 股普通股換算，折合台股價格約 145.73 元。

法人認為，中華電信穩定現金流與高殖利率特性，持續吸引保守型資金配置。

外資空單仍高達 6.5 萬口　本週聚焦聯準會利率決策

籌碼面方面，集中市場三大法人皆賣超，上週合計賣超 3111.58 億元；其中外資賣超 2862.48 億元，投信買超 749.37 億元，自營商賣超 998.48 億元

此外，外資台指期淨空單雖由 6.91 萬口下降至 6.5 萬口，但仍維持在歷史相對高水位。

接下來，市場將聚焦於美國聯準會（Fed）利率決策會議、日本央行貨幣政策會議、美國 5 月工業生產數據、中國 5 月工業生產與零售銷售數據，相關結果將影響全球資金流向與風險偏好變化。

法人：AI 長線趨勢未變 指數區間看 40000 至 46000 點

玉山市值動能 50 ETF（009803）經理人楊立楷表示，雖然短線市場震盪加劇，但 AI 產業長期成長趨勢並未改變，並點名先進製程與先進封裝、ODM 伺服器代工廠、液冷散熱供應鏈、高壓直流電源供應鏈、高階 PCB／CCL 材料廠、矽光子（Silicon Photonics）與 CPO 共同封裝光學供應鏈為受惠族群。

法人認為，此波修正屬於多頭行情中的健康整理，企業獲利預估並未出現明顯下修，在 AI 基礎建設持續擴張下，台股中長期仍維持偏多格局，預估短線指數區間落在 40,000 點至 46,000 點之間。

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編輯整理：Celine

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