南亞股價衝 300 元創新高 成交量突破 11 萬張
Celine
AI 需求帶動電子材料升級 南亞 9 月股價強漲、盤中首見 300 元
塑化大廠南亞（1303）持續受惠 AI 產業鏈需求擴張，股價近期維持強勢，今日（10/6）早盤一度走跌，隨著獲利賣壓消化後翻紅走高，盤中最高攻上 300 元，再創歷史新高，終場上漲 2.45％、收 293 元，成交量突破 11.4 萬張，市場交易熱度明顯升溫。
南亞近年積極調整營運結構，逐步提高電子材料業務比重，從玻纖絲、玻纖布、環氧樹脂、銅箔一路延伸至銅箔基板（CCL），同時透過轉投資南電（8046）布局 IC 載板、持有南亞科（2408）掌握記憶體市場，形成涵蓋電子材料、IC 載板及 DRAM 的 AI 供應鏈布局。
8 月電子材料營收占比近 6 成 高階 CCL 持續推進認證
從營運表現來看，南亞 8 月合併營收達 306 億元，年增 46.7％，其中電子材料營收占比已提升至 59.8％，顯示公司營運重心持續往高階電子材料移動。
CCL 方面，南亞積極推進高階材料升級，目前 HVLP4 供應逐步穩定，M7、M8 規格已進入出貨階段，M9、M10 則持續進行客戶認證，其中 M10 最快有機會在 2027 年上半年取得客戶初步認證。
玻纖布方面，南亞去年第 4 季與日本日東紡展開策略合作，由日東紡供應 Low-Dk2 原紗，再由南亞加工製成玻纖布，預期今年下半年逐步放量，並支援高階 CCL 材料開發。受到供需緊俏及 AI 需求帶動，南亞銅箔、玻纖布等產品價格在今年 8、9 月持續調漲，CCL 部分產品單月漲幅約 3％至 5％，部分品項漲幅達 5％至 10％。
南電 AI 占比突破 5 成 ABF 載板成電子材料布局延伸
轉投資方面，南亞持有南電 61.36％股權，南電營運成果直接反映在南亞合併財報。南電目前以 IC 載板為主要業務，其中 IC 載板營收占比接近 9 成，ABF 載板為主要產品，AI 應用占比已突破 5 成。
南電持續改善錦興廠製程、擴充樹林廠先進製程，同時調整昆山廠供應能力，持續搶攻 AI 伺服器、高階運算等應用需求。
南亞科 DRAM 景氣回升 權益法投資收益可望挹注
另一大轉投資南亞科（2408），南亞持股 26.3％，採權益法認列投資收益。南亞科第 2 季營收達 825.49 億元，季增 68.2％，毛利率 79.5％，稅後純益 501.92 億元，主要受到 DRAM 平均售價上升及產品組合改善帶動；上半年 AI 基礎設施與伺服器相關產品營收占比已突破 2 成。
法人指出，隨著 DRAM 景氣回升、南亞科獲利持續改善，加上南電 AI 需求強勁，南亞除了本業化工及電子材料獲利逐步改善外，兩大轉投資事業也可望透過合併及權益法投資收益挹注整體獲利，成為今年南亞獲利成長的重要支撐。
整體而言，南亞目前已從傳統塑化業務逐步轉向電子材料與 AI 供應鏈，從上游玻纖、銅箔及 CCL，到下游 IC 載板與記憶體均有布局。隨著 AI 基礎建設持續擴張，高階材料認證、產品漲價及轉投資獲利成長，將成為市場後續觀察南亞營運表現的三大重點。
