生技醫療概念股

此類公司位於藥品研發與量產前端，涵蓋 CDMO、API、無菌充填、生物製程與臨床研究服務，最直接承接藥廠外包、供應鏈區域化與美國在地製造需求。保瑞、永昕受惠程度較高，關鍵在商業化產能、國際查廠與訂單能見度；台耀、台康切入 ADC、生物相似藥與高階製程。觀察重點是 稼動率、長約、查廠結果與客戶集中度，風險則是資本支出、品質稽核與生技融資景氣。
  • 台股 6472
    保瑞
    受惠最高
    1. 1. CDMO 12 個月在手訂單約 3.17 億美元，並與全球前 20 大藥廠簽署 10+2 年製造協議；技轉後首階段可增加全年總生產量約 20%，提高營收能見度。
    2. 2. 保瑞已建置台灣、加拿大與美國共 11 座製造廠，且 CDMO 營收逾七成來自北美；多區域、多劑型產能可承接美國在地製造與供應鏈轉移需求。
    3. 3. 以 1.225 億美元收購 Rockville 大分子 CDMO 廠，取得 5 座 2,000 公升及 2 座 500 公升生物反應槽，並承接 3 個商業化產品與 6 個開發案，補齊生物藥一站式服務。
    4. 4. 2026 Q2 外部 CDMO 營收達 21.16 億元、年增 33%，歲修後稼動率回升；但 Maple Grove 新客戶仍需約三季技轉，長約收入主要自 2027 年起放量。
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  • 台股 4726
    永昕
    受惠高
    1. 1. 永昕已有 2 項國際上市生物藥進入商業量產，產品供應歐洲、加拿大、日本等 13 國；2026 年第 1 季營收年增 61.7%，直接承接生物藥外包放量。
    2. 2. 原料藥與無菌充填製程一年內通過 6 個國際法規單位查廠，包含 EMA、PMDA 與 Health Canada，形成高合規門檻，有利爭取商業化 CDMO 案。
    3. 3. GMP 二廠原液產能為一廠 5 倍、無菌充填達 10 倍，並新增自動注射器充填；預計 2027 年有 2 項日本藥品轉入商業量產，提供明確擴產催化劑。
    4. 4. 永昕與日本處方藥通路商合資建置秋田 CMO 廠，取得日本政府補助一半建廠費，預計 2030 年啟用；但二廠折舊仍使公司虧損，需觀察稼動率提升速度。
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  • 台股 4746
    台耀
    受惠高
    1. 1. 台耀 2025 年 CDMO 營收年增 20%，2026 年前 7 個月再增 44%；由 API 延伸至製劑的一站式服務，可直接承接藥廠外包與商業化放量需求。
    2. 2. 台耀可提供 ADC 的 linker-payload、bioconjugation 到製劑服務，歐美日澳台皆有案件；歐洲客戶已進入臨床一／二期並在廠內放大，有助提高高階 CDMO 訂單價值。
    3. 3. 北美 SynChem-Formosa 已取得數個臨床案並進入放大生產，Eribulin 亦已於 2026 年第一季在美國取證上市、歐洲下半年出貨，海外布局有望轉化為 API、針劑與代工收入。
    4. 4. Semaglutide 針劑已完成製劑開發，商業化與組裝產線建置中，近期預計完成 submission batch；但 2028 年送 FDA、2031 年歐美上市仍屬公司目標，需留意取證與學名藥競爭風險。
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  • 台股 6589
    台康生技
    受惠高
    1. 1. 台康 2026 年前七月營收 8.33 億元、年增 71%；竹北微生物商業化廠啟用即承接兩項日本上市產品，有助 CDMO 訂單轉為量產收入。
    2. 2. 竹北新廠具 75 至 1,500 公升發酵規模與兩條下游產線，並與美國 GeneFab 合作生產 GMP 等級 pDNA，將 CDMO 延伸至基因與細胞治療供應鏈。
    3. 3. EG12014 已於台灣與歐盟上市；EG1206A 完成 1.52 億美元授權、獲 FDA 與 EMA 同意免三期，年底申請 BLA／MAA 可望帶動後續里程碑金。
    4. 4. 台康同時具哺乳動物與微生物商業化平台，累計完成逾五項上市產品生產專案，搭配多國查廠經驗，可承接生物藥去中化與後期量產需求；但美國補件與 EG1206A 取證仍是關鍵變數。
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  • 美股 TMO
    賽默飛世爾科技
    受惠高
    1. 1. Thermo Fisher 的 Pharma Services 結合 Patheon 與 PPD，涵蓋生物製程、臨床研究及商業化製造；製藥與生技客戶約占營收 60%，可直接承接藥廠外包與供應鏈在地化。
    2. 2. 2026 年第二季營收 119.9 億美元、年增 10%，有機成長 5%；生技生產與臨床研究帶動需求回升，全年營收指引上修至 474 億至 481 億美元。
    3. 3. 2026 年 3 月以 89 億美元收購 Clario，管理層預期全年貢獻營收約 9 億美元；數位臨床終點資料可與 PPD、CDMO 串接，提升一站式服務黏著度。
    4. 4. Plainville 生物製程設計中心與 29 萬平方英尺無菌充填及病毒載體廠整合，並持續擴充 fill-finish；美國製造回流預計於 2027 至 2028 年推升生物製程訂單。
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  • 美股 IQV
    昆泰
    受惠中
    1. 1. IQVIA 2026 年第二季研發解決方案營收 25.75 億美元、年增 8.8%；淨新增訂單 31.5 億美元、年增 19%，顯示藥廠外包臨床研究需求回溫，直接受惠上游研發服務擴張。
    2. 2. 公司截至 2026 年 6 月底研發服務合約積壓達 342 億美元，預計未來 12 個月認列 92 億美元；2026 全年營收指引上修至 172.75 億至 174.75 億美元，訂單能見度改善。
    3. 3. IQVIA 擁有逾 1,000 億筆匿名患者資料、約 94,000 名員工及 100 多國據點，並涵蓋藥物開發到上市後安全監測；AI 與真實世界數據可提升臨床試驗效率，但屬 CRO／數據服務，並非 API 或 CDMO 直接受惠者。
    4. 4. 公司受惠程度仍受藥廠研發預算、客戶議價與臨床專案遞延影響；2026 年第二季淨負債約 140.9 億美元、淨槓桿 3.59 倍，且流動比率約 0.71，財務槓桿可能放大下行風險。
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創新藥投資核心在 臨床數據、藥證、授權金與上市後放量。藥華藥是台灣少數已以自有新藥打入國際市場並形成現金流的代表；台新藥 APP13007 已取得多國藥證，代工廠恢復供貨後，下半年營收轉折受關注。合一、逸達仍偏事件催化型，須看區域取證與銷售落地。美股 Lilly、Novo 則代表 GLP-1 大週期，帶動上游製程、注射劑與給藥系統需求，但估值已反映較高期待。
  • 台股 6446
    藥華藥
    受惠最高
    1. 1. Ropeg 已在全球 40 多國取得藥證，2026 年第二季營收 68.6 億元、年增 90.3%，顯示上市新藥銷售已轉化為高毛利商業化現金流。
    2. 2. 台灣與日本已核准 Ropeg 的 ET 適應症，美國等市場也在審查中；同一分子擴大適應症，可提升可治療病患池並形成 PV 之外的第二成長曲線。
    3. 3. 公司擴編美國、日本商業團隊，並以 3,650 萬美元收購加拿大 FORUS，補足法規、醫學事務與通路能力，強化自有新藥在海外市場的直接銷售平台。
    4. 4. 台中、竹北產能擴充及波多黎各製造基地規劃，可支援 PV、ET 放量與北美供應韌性；但目前營收仍高度依賴 Ropeg，ET 取證、給付與醫師採用是主要變數。
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  • 台股 6838
    台新藥
    受惠高
    1. 1. APP13007（BYQLOVI）已取得美國、加拿大、台灣及以色列藥證，並完成紐澳、韓國與越南授權；2H26 台、美、加上市供貨，可把藥證與授權布局轉為銷售收入。
    2. 2. 代工廠延宕約 9 個月後已逐步恢復生產，惟交貨比例仍低且積壓訂單待消化；公司將產能全開，預期 9 月起反映銷貨、Q4 營收動能增強。
    3. 3. APNT 平台已由 APP13007 商業化驗證，與 SERI 合作的配方使房水藥物暴露量提升 5 至 10 倍；共同開發可延伸眼科等適應症，增加授權與權利金來源。
    4. 4. 台新藥與台康、台耀組成 ADC「鐵三角」，TSY-110 已送 CTA、預計 2H26 啟動一期並爭取年內歐美授權；但最終價值仍取決於 PK／BE 數據與授權落地。
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  • 美股 LLY
    禮來公司
    受惠高
    1. 1. 2026 年第二季營收 229.74 億美元、年增 48%，其中 Mounjaro 與 Zepbound 合計 148.71 億美元，占 65%；GLP-1 需求直接轉化為創新藥商業現金流。
    2. 2. Mounjaro 第二季海外營收年增 172%，Zepbound 美國營收年增 44%；既有醫師與全球通路支撐國際放量，強化 Eli Lilly 的創新藥商業化平台地位。
    3. 3. Foundayo 口服 GLP-1 已於 2026 年取得美國肥胖症藥證，免空腹與飲水限制，可觸及不願注射的患者；retatrutide 第三期數據亦推進，延長代謝藥產品週期。
    4. 4. 自 2020 年承諾逾 550 億美元擴建製造，並追加 45 億美元投資印第安納基地；產能可把 GLP-1 需求轉為出貨，但第二季實現價格仍下降 13%，且營收集中度偏高。
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  • 美股 NVO
    諾和諾德
    受惠高
    1. 1. Ozempic、Wegovy、Rybelsus 2025 年合計營收約 DKK 2,283 億、占全年約 73.9%，以 semaglutide 商業化現金流直接受惠創新藥與 GLP-1 長期需求。
    2. 2. 口服 Wegovy 已獲美國與歐盟核准，美國上市後累計處方超過 300 萬張，且逾 80% 來自未曾使用 GLP-1 的患者，有助擴大肥胖治療市場與全球上市放量。
    3. 3. 公司投入約 DKK 600 億擴建 API 與 fill-finish，並整合 Catalent 產能；產能與給藥製造能力提升，可將 GLP-1 高需求轉為實際出貨，強化國際商業化平台。
    4. 4. 受惠高度集中於 GLP-1，但 2026 年調整後營收與營業利益指引仍為 0% 至 -6%；美國降價、Lilly 競爭與 semaglutide 部分市場專利到期，將限制短期獲利放量。
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  • 台股 4743
    合一
    受惠中
    1. 1. 合一核心產品 ON101 已取得 50 國上市許可，2026 年上半年營收 7,652.8 萬元、年增 47%；全球取證擴張提供糖尿病足潰瘍產品放量基礎，但營收規模仍待驗證。
    2. 2. 中國上市後 RCT 顯示 16 週完全癒合率 76.3%，高於安慰劑 44.9%（P=0.0008）；公司將據此申請擴大 Wagner 2 級適應症，可能改善市場准入與支付空間。
    3. 3. ON101 採藥品與醫材雙軌商業化，美國推進保險編碼、CMS 過渡性支付及 VA 採購，歐洲則規劃 2027 年第一季申請德英醫保；實際營收仍取決於給付與通路落地。
    4. 4. 公司 2026 年上半年營業淨損仍達 3.975 億元，EPS 轉正主要來自權益法利益、利息及匯兌收益；因此概念受惠偏事件催化，尚非穩定本業現金流。
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  • 台股 6576
    逸達
    受惠中
    1. 1. CAMCEVI 六個月劑型具預充填、免混合優勢，在美國前列腺癌市場市占約 10%，並取得專屬 J-code，給付價格較通用碼競品高約 60%，可支撐供貨與權利金收入。
    2. 2. CAMCEVI 三個月劑型已取得美國、歐洲及英國上市許可，預計 2026 年下半年在歐美開賣；其潛在市場約為六個月劑型 2～3 倍，有望擴大產品組合與分潤。
    3. 3. FP-001 用於兒童中樞性性早熟的三期試驗，94% 受試病童成功抑制黃體化激素；公司預計 2026 年第 4 季申請美國 NDA、2027 年下半年自營，有機會提高商業化毛利。
    4. 4. 逸達以 SIF 平台布局 FP-016、FP-018 每月一次 CNS 長效針劑，預計 2027 年進入人體試驗；但目前仍屬臨床前後期，平台價值須由人體 PK 與療效數據驗證。
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學名藥與特殊製劑是台灣生技醫療的現金流底盤，受惠 專利懸崖、缺藥議題、藥物韌性計畫與台美法規對齊。美時透過美國業務併表與利基藥放量，受惠最明確；台灣東洋具抗癌藥、抗生素與海外藥證動能；健喬則以創新療法引進、亞太通路與併購擴張推升規模。投資人應追蹤 毛利率、藥價壓力、產品組合與海外銷售占比，避免只看營收成長而忽略一次性併購效果。
  • 台股 1795
    美時
    受惠最高
    1. 1. 完成 Alvogen US 併購後，2026 年上半年美國營收達新台幣 107.32 億元、年增 180%，占合併營收約 61%，直接承接美國專科藥與學名藥商業化需求。
    2. 2. 美時擁有 135 項專案，涵蓋高門檻學名藥與 505(b)(2) 製劑；其中 46 項已送件或核准、50 項預計 2026 至 2028 年上市，可接續專利懸崖帶來的替代商機。
    3. 3. Nintedanib 已於全球 30 個市場上市，帶動 2026 年上半年 B2B 營收年增 245% 至新台幣 14.66 億元；Enzalutamide、Baloxavir 等產品上市，擴大特殊製劑外銷與供應韌性。
    4. 4. 併購放大規模但尚未完全轉化為股東獲利：2026 年上半年營收年增 84%，淨利卻年減 44%，主因高利息、匯損與產品組合變化；後續須觀察債務置換及 Lenalidomide 價格壓力。
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  • 台股 4105
    東洋
    受惠高
    1. 1. 台灣東洋 2026 年上半年癌症藥品占營收約 4 至 5 成，普肺康由六堵廠在地生產並於 8 月納入健保，有助降低進口依賴、放大國產抗癌藥收入。
    2. 2. 困難學名藥 Lipo-AB 在美國市占約三分之一、營收占比接近一成，並已取得澳洲、沙烏地阿拉伯與約旦藥證；六堵新凍乾線預計第四季啟動，產能提高至兩倍。
    3. 3. 抗生素與疫苗補強缺藥及本土供應韌性：Bobimixyn 持續成長，Cubiyo、Tedizolid 將供貨；公司又取得公費流感疫苗 20 萬劑標案，明年政府採購量預計增至 60 萬劑。
    4. 4. 2026 年上半年營收 31.7 億元、年增 6.8%，毛利率 59.3%，EPS 3.42 元；但海外藥證與健保核價仍是放量關鍵，投資人需追蹤取證時程及藥價壓力。
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  • 台股 4114
    健喬
    受惠高
    1. 1. 健喬旗下七星化學提供原料藥，集團以 8 項國產原料藥製成 7 項產品，且愛克痰具台灣市占第一地位，符合藥物韌性計畫的一條龍國產供應鏈方向。
    2. 2. 2026 年第 1 季營收 16.3 億元、年增 12%；癌症用藥年增 34%、心血管與代謝產品年增 24%，顯示核心學名藥與特殊用藥需求已轉化為實際成長。
    3. 3. Yselty 已於 2026 年 3 月上市，慢性便秘新機轉藥突破 200 家醫療院所進藥；新產品擴大覆蓋婦女健康與消化道市場，有助改善產品組合並降低單一呼吸道產品依賴。
    4. 4. 健喬已布局 17 國，2025 年海外營收占比升至 15.3%，並取得諾華四款高血壓藥及輝瑞 Eliquis 台灣推廣權；但海外比重仍低，後續效益取決於取證與通路放量。
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  • 台股 3705
    永信
    受惠中
    1. 1. 永信具原料藥到製劑的垂直整合能力，旗下自產原料藥逾 30 項；國家藥品韌性計畫若落實國產藥優惠核價，12 項產品具申請加成機會，但實際效益仍待政策核定。
    2. 2. 2024 年美國與日本營收分別成長 30.99% 與 37.58%，海外營收占比升至 30%；美國 Carlsbad 廠完成產能優化、預計提升 30%，可承接在地製造與供應鏈轉移需求。
    3. 3. 永信在日本以水劑注射劑切入醫院市場，並擴充凍晶產線布局高價抗生素與抗癌學名藥；惟美國學名藥價格近年約年降 9%，投資人仍須追蹤產品組合與毛利率。
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  • 台股 1720
    生達
    受惠中
    1. 1. 生達集團 2025 年營收 70.23 億元，其中學名藥約占 60%；穩定的國內用藥需求提供現金流底盤，使公司能持續投入特殊學名藥研發與海外拓展。
    2. 2. 膀胱過動症首發學名藥已於 2026 年初取得核准，台灣健保年用量逾 2,000 萬顆；若 Paragraph IV 訴訟順利，有機會在原廠專利到期前上市，成為新成長品項。
    3. 3. 生達近年取得 7 件首家學名藥核准，2026 年預計上市 6 項產品；目前產能供不應求並規劃投入逾 10 億元擴建，預計 2028 年第 1 季新增產能，支援新品與缺藥替代需求。
    4. 4. 日本已成為重點市場，現有止痛與細支氣管炎產品年貢獻約 5,000 萬元，另有肺動脈高壓與過動症品項審查中；但海外營收僅約 10%至15%，且日本貢獻尚小，短期受惠仍有限。
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  • 台股 6461
    益得
    受惠中
    1. 1. 益得首款自主研發鼻噴劑欣輔寧已於 2026 年 1 月取得 TFDA 藥證並完成健保藥價核定，預計第 3 至第 4 季上市，可驗證從研發、製造到商業化的一條龍能力。
    2. 2. 益得具備 MDI、DPI 與鼻噴劑的開發、生產及測試能力，MDI 年產能 1,500 萬支；2027 年規劃向 FDA 申請 3 至 4 項產品，有機會切入高門檻、競爭者較少的美國學名藥市場。
    3. 3. 公司已取得混合懸浮與共同懸浮兩項台灣 MDI 專利，並啟動 4 項低全球暖化推進劑產品開發；吸入劑環保轉型可提高技術差異化，強化未來國際授權與 CDMO 合作機會。
    4. 4. 目前美國產品仍處於申請前階段，且 2026 年第 1 季營收僅新台幣 1,761.6 萬元、稅後淨損 1.1185 億元；題材尚未轉為規模獲利，須追蹤鼻噴劑上市及 FDA 取證進度。
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再生醫療雙法上路後，細胞治療、外泌體、疫苗與相關製劑有更清楚的 GMP 製造、臨床試驗與有條件許可 路徑。長聖已有細胞治療 CDMO 與特管案現金流，樂迦再生則以智慧細胞工廠卡位量產外包；國光受惠疫苗產線與國際訂單，高端則看次世代腸病毒疫苗合作能否商業化。此類股受惠彈性大，但評價高度依賴 人體療效數據、授權談判與支付制度，臨床失敗風險不可低估。
  • 台股 6712
    長聖
    受惠高
    1. 1. 2026 年前 8 月營收 6.69 億元、年增 17.07%，細胞儲存、製備服務與 CDMO 持續放量，將再生醫療外包需求直接轉為營收與現金流。
    2. 2. 長聖具 9 條產線，涵蓋免疫細胞、幹細胞、外泌體及每日逾 1 萬劑無菌充填，可提供製程開發至 GMP 量產的一站式服務，建立高法規門檻。
    3. 3. 異體現貨型 CAR001 已完成一期並進入 Phase IIa，曾觀察到 MSS 大腸直腸癌部分緩解及 GBM 完全緩解；若二期確認安全與初步療效，可申請五年期附款藥證。
    4. 4. 再生醫療雙法已建立細胞製劑的臨床與有條件許可路徑，長聖可用 CDMO 現金流支撐 CAR001、UMSC01、EXO001 等管線；但授權溢價仍取決於更廣泛的人體二期數據。
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  • 台股 6891
    樂迦再生
    受惠高
    1. 1. 斥資逾新台幣 10 億元、約 6,100 坪的竹北智慧細胞工廠已於 2026 年第二季啟用，符合 PIC/S GMP 並導入自動化，可承接細胞治療從臨床到商業量產的 CDMO 外包需求。
    2. 2. 汐止先導廠已取得日本訂單及澳洲 Cambium Bio 乾眼症三期臨床用藥代工案；竹北廠啟用後若順利轉為量產，將提高國際訂單規模與營收能見度。
    3. 3. 樂迦與德國 Miltenyi Biotec 推進新一代 CAR-T 自動化技術轉移，並與 Charles River 簽署細胞製造與分析測試 MOU；國際夥伴可補強法規、製程與客戶導入能力。
    4. 4. iPSC 製程已由 77 天縮短至 55 天，約節省三分之一人力，且 iPSC 外泌體已取得 INCI 認證並接獲日本客戶訂單；但 2026 年上半年仍營業虧損 7,887.4 萬元，量產稼動率與轉盈進度仍是關鍵驗證。
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  • 台股 4142
    國光生
    受惠中
    1. 1. 國光生前 8 月 CDMO 營收占比升至 67%，國際大廠新增第二條產線後訂單量年增 50%，疫苗與生物製劑外包需求可望直接推升營收及稼動率。
    2. 2. 第二條自動化充填線已於 2026 年 6 月通過美國 FDA 查廠並於 7 月商業量產；第三條年產約 400 萬劑產線聚焦小批量、高單價產品，提升臨床到商業量產的接單彈性。
    3. 3. 9 月進入流感疫苗出貨旺季，前 8 月營收年增 12.6%，公司並估全年有望轉虧為盈；公費與自費疫苗出貨將提供 CDMO 之外的季節性營收支撐。
    4. 4. 腸病毒疫苗已取得澳門藥證並向越南、泰國申請，破傷風新劑型銷量目標年增一倍；但東南亞訂單仍需持續落地，海外藥證與市場採用是後續成長關鍵。
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  • 台股 6547
    高端疫苗
    受惠中
    1. 1. EV71 疫苗在台灣自費市場市占約 95%～96%，2026 年 3 月取得越南藥證並於 8 月首批出貨，將內需領先轉化為東南亞疫苗營收成長。
    2. 2. 越南市場約有 900 萬名 6 個月至 6 歲潛在接種對象；高端已完成首批供貨，若自費滲透率提升，可擴大海外出貨並改善產能利用率。
    3. 3. 2026 年第 2 季稅後純益 2,235 萬元、EPS 0.07 元並轉虧為盈；8 月營收 2.36 億元、年增 416%，顯示越南拉貨與疫苗旺季已開始反映。
    4. 4. 公司與 Charles River、TBMC 及啟弘合作開發次世代多價腸病毒疫苗，整合 CMC 與稀缺 BSL-2 量能；但仍待臨床、藥證及擴產驗證，營收貢獻尚非確定。
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醫材與診斷屬較下游的穩定現金流族群，需求來自 高齡化、手術量回升、慢性病管理、自費醫材與快速審核通道。聯合骨科受惠植入物與骨科耗材海外布局，太醫、雃博具醫用耗材與呼吸照護基本盤，泰博、華廣則連結血糖監測與慢病照護。Abbott 代表全球診斷與醫材平台型公司。判斷受惠強弱要看 認證能力、醫院採購、產品 ASP、外銷占比與耗材重複收入。
  • 台股 4129
    聯合
    受惠高
    1. 1. 聯合骨科主力為人工髖、膝關節與脊椎植入物，屬高齡化與手術需求回升的剛性醫材；全球累計植入案例已逾 80 萬例，需求可直接轉為產品銷售。
    2. 2. 公司深耕骨科超過 30 年，取得 TFDA、FDA 510(k)、CE MDR 與 PMDA 等主要認證，並在 50 多國布局通路，法規與臨床經驗形成海外競爭門檻。
    3. 3. 2026 年第 1 季營收 14.9 億元、年增 15.2%，美洲與亞太分別成長 23% 與 19%；海外需求強勁，支撐全年營收維持雙位數成長。
    4. 4. Momentum 模組化髖臼系統與 United Cone 重建錐形系統預計 2026 年取得美國認證，並布局導航與機器手臂；惟取證時程與新品放量仍是主要執行風險。
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  • 美股 ABT
    美國雅培
    受惠高
    1. 1. 2026 年 Q2 診斷產品營收達 30.92 億美元、年增 42.3%，主因併入 Exact Sciences；Cologuard 等癌症篩檢擴大 Abbott 在精準診斷的營收占位。
    2. 2. 醫療器材 Q2 可比營收成長 8.4%，電生理成長 13.4%；Volt PFA 與 TactiFlex Duo 上市，有望受惠高齡化及微創心血管手術需求回升。
    3. 3. FreeStyle Libre 連續血糖監測 Q2 銷售額超過 20 億美元，搭配約 700 萬全球用戶與 Libre Duo 雙血糖、酮體感測，建立耗材重複採購與慢病管理收入。
    4. 4. Abbott 2026 年 Q2 營收年增 13%、上修全年調整後 EPS 至 5.45～5.60 美元；但 Exact Sciences 整合、融資利息及中國診斷採購壓力，仍是利潤兌現關鍵。
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  • 台股 4126
    太醫
    受惠中
    1. 1. 管類、密閉式抽痰管、傷口引流套與客製套組占主要營收，連結 ICU、手術室及院內感染控制的重複採購需求；2026 年上半年營收 11.85 億元、年增 1.2%。
    2. 2. 2025 年外銷占比達 84%，日本占 28.3%，並取得 EU MDR、ISO 13485 與 FDA 公司註冊；海外認證與非中國製造能力，有利承接歐美及亞洲醫材供應鏈轉單。
    3. 3. 銅鑼廠產能可支應約 36 億元營收，目前利用率約 70%，且傷口引流套、客製套組與袋類維持成長；既有產能可支撐新品放量，降低擴產資本支出壓力。
    4. 4. 受惠仍非全面加速：2026 年上半年密閉式抽痰管營收年減 12.6%，主要靠非密閉式產品年增 5.3%支撐；投資人需觀察北美出貨與歐洲庫存去化能否恢復成長。
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  • 台股 4736
    泰博
    受惠中
    1. 1. 血糖機、試片與多參數量測占 2025 前三季營收 74.5%，其中試片具耗材重複購買特性；糖尿病與慢病管理需求可支撐穩定現金流。
    2. 2. 多參數量測營收占比已由 2%～3% 升至 7%～8%，公司預期 2026 年突破 10%，可用高功能產品組合抵銷傳統血糖機競爭。
    3. 3. CGM 目前仍在臨床階段，2026 年預計完成完整臨床並先透過夥伴銷售，貢獻估 1～2 億元；自有產品預計 2027 年上市，取證與量產仍是主要不確定性。
    4. 4. 泰博具 ISO 13485、GMP、CE 與 FDA 醫材認證，並以 FORA 品牌及 OEM／ODM 模式布局歐美等海外市場，能承接慢病監測與居家照護需求。
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  • 台股 4737
    華廣
    受惠中
    1. 1. 華廣以血糖試片、血糖機建立糖尿病照護基本盤，並將成長重心轉向 iFree2 CGM；15 天配戴、免指尖校正與即時警示，有助切入慢病長期監測需求。
    2. 2. iFree2 已取得台灣 TFDA 許可及歐盟 MDR 認證，且已有 12 家海外夥伴簽約、5 家洽談中，法規資格與合作網絡可望推動歐洲、亞太及新興市場商業化。
    3. 3. 公司已規劃年產 500 萬支 CGM 自動化產線，廠房可擴至 1,000 萬支，並採經銷與 CDMO 並行；但 2026 上半年營收年減 12.72%、仍虧損，量產良率與訂單兌現是關鍵。
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  • 台股 4106
    雃博
    受惠中
    1. 1. 雃博以病人照護產品為主力，2025 年 PCare 營收占比 73%、壓瘡照護約 45%，可直接承接高齡化、長照與壓傷預防需求，形成醫材基本盤。
    2. 2. 公司放棄部分低毛利 ODM 訂單，將高毛利歐洲市場營收占比拉升至 71%；2025 年毛利率升至 45.9%，稅後淨利達 1.21 億元，顯示醫材產品組合改善已轉化為獲利。
    3. 3. 2026 年前 7 月營收 14.78 億元、年增 7%，動能來自歐洲自有品牌標案與亞太高階醫院通路；ComboPAD 新品出貨及 Optima Turn 臨床驗證，有助提高智慧照護產品的國際採用機會。
    4. 4. 受惠並非全面性：呼吸治療產品營收比重已降至 19%，且歐洲占比逾七成；後續仍需觀察高階 ODM、法國醫院及亞太通路能否分散區域與產品集中風險。
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