製藥概念股

此類公司掌握 API、胜肽、細胞毒性藥物、HPAPI、ADC 相關製程與原料供應，是製藥韌性供應鏈的基礎。美國關稅與來源透明化要求，使具 FDA/GMP 認證、DMF、查廠紀錄與多國客戶者更有承接轉單機會。台灣神隆、台耀受惠胜肽、針劑、GLP-1 與高門檻製程題材較直接；中化生、生泰偏利基品項與產能改善。觀察重點是 API 是否被納入客戶申報、查廠結果、客戶拉貨、價格競爭與關稅是否擴及原料藥。
  • 台股 1789
    神隆
    受惠高
    1. 1. 原料藥營收仍占 83%，主攻胜肽、類固醇與細胞毒性藥物，直接吃到 API 供應鏈去中國化與高門檻製程轉單。
    2. 2. CDMO 線上專案達 55 個、客戶年增 30～40 家，2025 年 CDMO 營收約 10 億元、近 5 年 CAGR 約 14%，動能持續回升。
    3. 3. 美國減重針劑已於 2026 年 3 月送 FDA，糖尿病注射筆與骨鬆針劑也在審查中，GLP-1 針劑已進入註冊批生產。
    4. 4. 自有製劑首季在美國出貨約 1,200 萬元，搭配 FDA 零缺失查廠與從原料到充填的一站式能力，具高毛利放量潛力。
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  • 台股 4746
    台耀
    受惠高
    1. 1. CDMO 前四月營收年增 23%，占營收約 13%，北美 SynChem-Formosa 已接數個臨床案並進入放大生產，直接受惠高門檻委外需求升溫。
    2. 2. ADC CDMO 可做 linker-payload、bioconjugation 到製劑的一站式服務，歐美日澳台客戶都有案子，歐洲案已進入臨床 1/2 期並放大生產。
    3. 3. Eribulin 已於 2026 Q1 在美國取證上市，歐洲下半年出貨，台灣也拿到健保藥價與醫學中心標案，權利金率約 10%，開始貢獻現金流。
    4. 4. Semaglutide 針劑已完成製劑開發，商業化與組裝產線建置中，近期將完成 submission batch 送件，卡位 GLP-1 減重與糖尿病大市場。
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  • 美股 TMO
    賽默飛世爾科技
    受惠高
    1. 1. Pharma Services 涵蓋 API、生物製劑、病毒載體到無菌充填與包裝，直接承接 GLP-1、ADC 與疫苗外包需求，2026 年營收與訂單都受惠。
    2. 2. Patheon 在 FDA 已核准藥品外包中，API 市占約 7%，成品劑型在生物藥 13%、小分子 22% 居前，屬少數能一站式吃到轉單的大型 CDMO。
    3. 3. Ridgefield 無菌充填廠與 Greenville 擴產，搭配 2026 年上修至 473～481 億美元營收指引，強化北美在地產能，最能接美國去中化與回流訂單。
    4. 4. 2025 年已取得多筆藥廠搬遷產能合約，並透過 Clario、PPD 與 Patheon 串起研發到商業化流程，提升客戶黏著度與長約續約機率。
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  • 台股 1762
    中化生
    受惠中
    1. 1. 原料藥營收仍占 83%，主攻胜肽、類固醇與細胞毒性藥物，直接受惠 API 供應鏈去中國化與高門檻製程轉單。
    2. 2. 與保諾－桑迪亞成立合資公司，結合 10 條 GMP 產線與逾 35 萬公升反應槽，從早期開發一路延伸到商業化量產。
    3. 3. 台灣首家獲 FDA 批准的原料藥廠，且通過 FDA、EMA、PMDA、TFDA 多國查廠，合規與追溯能力有利承接歐美高規格訂單。
    4. 4. Semaglutide 與多個 P3 / P4 管線持續推進，搭配 Rapa、Tacrolimus、Everolimus 等利基品項出貨，利基 API 與瘦瘦針題材同步放大。
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  • 台股 1777
    生泰
    受惠中
    1. 1. 原料藥營收仍占約 83%，主攻肌肉鬆弛、神經與心血管等利基 API，搭上美歐要求來源透明與供應鏈去風險化，轉單機會提升。
    2. 2. 新廠重建後 D、C、S、T 廠已恢復生產，E、F 廠也預計通過查廠，全廠復工帶動稼動率回升，2024 年營收已創 12.58 億元新高。
    3. 3. 2025 年肌肉鬆弛劑占比仍達 26%，中樞神經 19%、呼吸系統 11%，產品組合穩定且分散，能在缺藥與國產化政策下放大出貨。
    4. 4. 具 FDA、EMA、PMDA、TFDA 多國查廠與 DMF 紀錄，還承接日本藥廠研發委託，合規門檻高，較容易吃到高門檻 API 與外銷訂單。
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CDMO/CMO 負責製程開發、臨床試製、商業化量產、無菌充填與包裝，是全球藥廠外包、去中化與近岸化最直接受惠的環節。全球 CDMO 市場仍受 生物製劑、ADC、CGT、GLP-1 與高 potency API 推動，且 FDA 新藥核准後 API 與製劑外包比例維持高檔。保瑞具北美在地產能與併購平台，受美國關稅與在地製造趨勢支撐；永昕、台康受惠大分子與生物相似藥後期專案。關鍵指標是 在手訂單、稼動率、技轉進度、查廠與併購整合成本。
  • 台股 6472
    保瑞
    受惠最高
    1. 1. 北美 CDMO 佈局完整，全球 11 座廠區中 6 座在北美，2026 年在手訂單達 3.14 億美元，且與全球前 20 大藥廠簽下 10+2 年長約。
    2. 2. 收購 MacroGenics Rockville 大分子廠後補齊 DS 到 DP 一條龍能力，廠內已有 3 個商業化產品與 6 個開發案，直接卡位高門檻生物藥代工。
    3. 3. Q2 2026 CDMO 營收 21.16 億元、年增 33%，12 個月 rolling backlog 升至 3.17 億美元，新簽合約 3.78 億美元，訂單能見度持續墊高。
    4. 4. 美國關稅與 BIOSECURE 推動在地化製造，保瑞具 Maple Grove、馬里蘭無菌針劑與 Rockville 產能，可承接去中化與近岸外包轉單。
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  • CH LONN
    Lonza
    受惠最高
    1. 1. Lonza 2026 Q1 CDMO 銷售年增 21.7%，全年指引上修至 11%～12%，哺乳類細胞、ADC 與小分子外包需求持續強勁。
    2. 2. Vacaville 美國大型哺乳類細胞廠已拿下第 5 筆商業合約並完成 FDA 稽核，搭配 Visp、Stein 擴產，直接吃到友岸外包與在地化轉單。
    3. 3. 已轉型純 CDMO，聚焦 Integrated Biologics、Advanced Synthesis 與 Specialized Modalities，配合 CHI 剝離，議價力、資本效率與營運透明度同步提升。
    4. 4. Visp 正擴建 payload-linker 與 HPAPI 產能，2028 年投產後可補強 ADC 一站式服務，銜接全球 ADC 高成長與高門檻供應吃緊趨勢。
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  • 韓股 207940
    Samsung Biologics
    受惠最高
    1. 1. 已轉型純 CDMO，2026 Q1 營收 1.257 兆韓元、年增 25.8%，在手訂單達 214 億美元，全球前 20 大藥廠已有 17 家合作，直接吃到外包與轉單潮。
    2. 2. 松島 1~5 號廠合計產能 78.5 萬升，美國 Rockville 再加 6 萬升，總產能升至 84.5 萬升，能承接單抗、雙抗、ADC 與高階 fill-finish 的大單需求。
    3. 3. 2025 年分拆 Bioepis 後，消除與客戶競爭疑慮，搭配韓美雙據點與 440 項以上法規核准，長約續簽與機密製程合作意願明顯提升。
    4. 4. 專屬 ADC 廠已完成首批商業級工程運轉，並規劃 2027 年提供 DP 服務，正卡位 BIOSECURE、友岸外包與生物藥高複雜製程擴產趨勢。
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  • 台股 4726
    永昕
    受惠高
    1. 1. 已承接 2 項國際上市生物藥商業量產，產品供應歐洲、日本、加拿大、韓國等 13 國，2026 Q1 營收年增 61.7%，直接吃到商業化放量。
    2. 2. 一廠原液與無菌充填產能利用率達 100%～120%，並接連通過 EMA、PMDA、Health Canada 查廠；品質門檻高，後續商業批次與轉廠單續接更有優勢。
    3. 3. 二廠原液產能是一廠 5 倍、無菌充填產能達 10 倍，還可做玻璃瓶、預充針與自動注射器，2027 年起 2 個日本藥品轉入商業量產，擴產效益明確。
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  • 台股 6589
    台康生技
    受惠高
    1. 1. CDMO 業務 2026 Q1 收入年增 14%，且已有 4 個接近 BLA / NDA 的後期專案，汐止與竹北廠轉廠完成後，下半年量產貢獻可望放大。
    2. 2. EG12014 已在台灣、歐盟上市，420 mg 劑型再獲 EMA 核准，EG1206A 也完成專利和解並獲 FDA、EMA 同意免三期，商業化與授權金同步挹注。
    3. 3. 具 PMDA、FDA、EMA、TFDA 多地查廠經驗與竹北商業化產能，能承接全球藥廠去中化、後期委外與生物相似藥轉廠需求，法規門檻優勢明顯。
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  • 美股 TMO
    賽默飛世爾科技
    受惠高
    1. 1. Pharma Services 涵蓋 API、生物製劑、病毒載體到無菌充填包裝，直接吃到 GLP-1、ADC 與疫苗外包需求，已是高個位數成長主軸。
    2. 2. Patheon 與 PPD 打通研發到商業化一站式平台，2025 FDA 核准案外包 API 比例達 73%，外包滲透率創高，TMO 最能接住轉單。
    3. 3. Ridgefield 無菌充填廠、Greenville 擴產與 SHL 自動注射器整合，強化北美在地供應與 fill-finish 瓶頸產能，受惠近岸化最直接。
    4. 4. 2026 Q1 營收 110.1 億美元、年增 6%，全年營收上修至 473-481 億美元，Pharma 服務回溫已反映在訂單與營運動能。
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特殊學名藥、505(b)(2)、Paragraph IV、困難劑型、針劑與專科用藥，能避開一般學名藥低價競爭，並承接專利懸崖後替代需求。美時、保瑞因具 美國產能與通路，在進口學名藥高關稅與在地製造政策下較具防禦力；台灣東洋、南光、易威則需評估輸美產品與成本轉嫁能力。友霖、漢達代表台廠善用 FDA 法規紅利 切入高毛利利基市場。投資上看 FDA 核准、180 天獨賣、競爭者數量、出貨節奏與美國營收占比。
  • 台股 1795
    美時
    受惠高
    1. 1. 美時併入 Alvogen US 後，美國營收占比升至約 57%～62%，2026 年上半年營收年增 84%，北美通路與商業化平台直接轉成現金流。
    2. 2. B2B 業務前 5 月年增 284%、6 月年增 245%，Nintedanib 與 Enzalutamide 已在多國上市，帶動高毛利外銷與產品組合升級。
    3. 3. 手握 59 項專案、116 項申請與 103 項核准，涵蓋 505(b)(2) 與高門檻學名藥，能承接專利懸崖後替代需求並避開純學名藥殺價。
    4. 4. Xofluza 首款學名藥 Baloxavir Marboxil 已獲 FDA 核准，加上美國本土製造基地與法規團隊，有助放大 FDA 紅利與供應鏈韌性。
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  • 台股 6472
    保瑞
    受惠高
    1. 1. 北美 11 座廠區中有 6 座在北美，Maple Grove、馬里蘭無菌針劑與 Rockville 大分子廠可承接去中化與在地製造轉單，直接放大 CDMO 訂單。
    2. 2. CDMO 未來 12 個月在手訂單達 3.14 億美元，並與全球前 20 大藥廠簽下 10+2 年長約，營收能見度高，且議價力明顯優於一般代工廠。
    3. 3. 收購 MacroGenics Rockville 廠後補齊 DS 到 DP 一條龍能力，新增商業化產品與開發案，讓保瑞能切入高門檻生物藥與後期量產市場。
    4. 4. 5 月營收 21.14 億元創高，排除併表因素後 CDMO 仍月增 16.06%，顯示歲修與整併影響淡化，出貨與稼動率已回到成長軌道。
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  • 台股 4105
    東洋
    受惠中
    1. 1. Lipo-AB 微脂體兩性黴素在美國市占已逾 30%，且美國外銷占比約 10%，直接把困難學名藥的高門檻轉成營收成長。
    2. 2. 美國、澳洲、東南亞與中東藥證持續送件，若陸續取證，可把單一美國市場放大為多區域出貨，提升海外營收占比。
    3. 3. 2025 年營收 64.5 億元、年增 9.5%，EPS 6.27 元創高，Lipo-AB 與公費疫苗放量已驗證商業化能力。
    4. 4. Pulmivex、Xpovio 與 Bobimixyn 形成抗癌與抗感染新成長線，搭配 2026 年抗生素新品上市，有助優化產品組合與毛利。
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  • 台股 1752
    南光
    受惠中
    1. 1. 以無菌針劑、凍晶注射劑、預充式注射劑為核心，已通過 PIC/S GMP 與 FDA、PMDA 認證，切中高門檻特殊製劑與輸美需求。
    2. 2. 美國與日本市場已有外銷基礎，外銷占比約 25%～35%，美國首項抗生素與罕病用藥 ND-464 進入收成期，具藥證帶動放量機會。
    3. 3. 特殊劑型聚焦急重症、腫瘤與預防醫學，產品不走純學名藥低價競爭，靠高附加價值與可轉嫁成本模式維持毛利韌性。
    4. 4. 2026 Q2 營收 5.39 億元，連 2 季成長，顯示輸液與預充填產品出貨回穩；若美國新藥補件與上市時程順利，後續營運有望加速。
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  • 台股 4166
    友霖
    受惠中
    1. 1. Tofacitinib XR 成功挑戰輝瑞 P4 專利，預計 2026 年在美上市；搭配 Cipla 代理與簽約金、里程碑金，可直接吃到類風濕性關節炎高毛利替代需求。
    2. 2. 核心 505(b)(2) 與 OROS、MUPS、SMRT 平台，能做專利迴避與長效控釋，產品較一般學名藥更能避開價格戰，毛利率與產品差異化明顯提升。
    3. 3. 2026 Q2 營收 4.27 億元，季增 28.94%、年增 31.19%，稅後淨利年增 205.96%；美國市場逐步收成，營運已進入放量驗證期。
    4. 4. 美國市場營收占比約 3 成並持續拉升，既有抗生素口服劑型又屬供給稀缺品項，後續若再有藥證與通路優化，外銷成長動能可延續。
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  • 台股 6620
    漢達
    受惠中
    1. 1. HND-039 已送美國 FDA 審查並完成暫時性許可，對應 Cabometyx 約 20 億美元級市場，若轉正可直接把研發變成美國商業化收入。
    2. 2. Phyrago 已納入 NCCN 指引，Dasatinib 約 31.8% 病患需併用 PPI/H2RA，漢達用 505(b)(2) 解決交互作用，市占與續用率有機會持續拉升。
    3. 3. Tascenso ODT 為全球首個多發性硬化症口溶速崩劑型，2026 年前 3 季營收占比已升至 40% 以上，證明特殊劑型能持續放大商業化動能。
    4. 4. 2025 年營收 17.29 億元、年增 108%，EPS 4.85 元創次高，顯示 505(b)(2) 與高技術門檻學名藥已進入收割期，現金流可支撐後續新藥接棒。
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  • 台股 1799
    易威
    受惠中
    1. 1. 美國子公司 Tulex 已握有 11 張 FDA 藥證，含 3 項 505(b)(2) 與 8 項困難學名藥，TLX-042 也已送 NDA，直接卡位高毛利利基市場。
    2. 2. 2026 年 Q1 合併營收 2.37 億元、年增 56%，成長主因是 505(b)(2) 產品在美國放量與 CDMO 接單擴張，商業化已開始轉成現金流。
    3. 3. 與健亞完成合併後形成台美整合平台，可把美國產品回流台灣製造、加速 FDA 查廠與成本優化，提升國際 CDMO 與高技術劑型承接力。
    4. 4. 美國廠具 FDA cGMP 與在地生產優勢，在藥品關稅與供應鏈回流趨勢下，可同時避開輸美成本壓力，並爭取美國客戶轉單。
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創新藥公司靠臨床數據、藥證、適應症擴張、授權與上市銷售把研發成果轉為現金流，估值彈性最大但風險也最高。藥華藥 Ropeg 全球銷售放量，且 ET、PMF 與筆型注射劑形成 第二成長曲線，受惠最直接；Belite Bio、基亞、寶齡、高端等則分別受 FDA NDA、PMDA、日本或東協藥證進展帶動。此類股的 benefit_level 取決於 藥證可見度、商業化能力、保險給付與市場滲透率，風險在解盲失敗、審查延遲或上市後銷售不如預期。
  • 台股 6446
    藥華藥
    受惠最高
    1. 1. Ropeg 已在美、日、歐等 40 逾國上市，2025 年營收 156.3 億元、年增 60.6%，把藥證轉成實際銷售與現金流。
    2. 2. ET 適應症已進入 FDA 實質審查，PDUFA 為 2026/8/30，若取證可把 Ropeg 從單一 PV 擴成第二成長曲線。
    3. 3. 美國商業團隊 2025 年擴編 65%，日本團隊擴編 45%，並併購加拿大 FORUS，強化北美通路與健保給付談判。
    4. 4. Ropeg 筆型注射劑已獲 FDA 核准，搭配台中廠、竹北新廠與波多黎各雙基地，供應韌性與滲透率同步提升。
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  • 美股 BLTE
    Belite Bio, Inc
    受惠高
    1. 1. Tinlarebant 治療 STGD1 已完成 FDA 滾動式 NDA 送件並獲優先審查，PDUFA 為 2027/2/12，若核准可成為首款 STGD1 藥物，直接轉入商業化。
    2. 2. DRAGON 第三期達主要終點，病灶成長率較安慰劑降低 35.7%，且安全性可接受，為罕病眼疾提供明確臨床數據支撐，藥證可見度大幅提升。
    3. 3. DRAGON II 已收案 72 人、PHOENIX 也完成 530 人收案，STGD1 與 GA 兩條臨床路徑同步推進，讓 Belite 不只一個適應症，估值彈性更高。
    4. 4. 2026 Q1 已明顯增加 API 與 DP 製造、商業化團隊與法規費用，現金部位約 7.99 億美元，顯示公司已從研發階段轉向上市前備戰。
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  • 台股 3176
    基亞
    受惠中
    1. 1. OBP-301 與日本 Oncolys 合作已取得日本上市核准，若後續在日本銷售放量，可把溶瘤病毒研發直接轉成授權與營收。
    2. 2. OBP-301 已走 PMDA 先驅審查與孤兒藥路徑，商業化時程較傳統新藥縮短 2～4 年，題材核心在日本藥證可見度。
    3. 3. Magicell-NK 已獲 TFDA 核准進行一／二期臨床，搭配再生醫療雙法上路，後續若進入產品化，授權與合作機會會放大。
    4. 4. 基亞主軸仍是高風險新藥與細胞治療，尚未形成大規模上市銷售，股價主要吃藥證與臨床里程碑催化，屬中度受惠。
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  • 台股 1760
    寶齡富錦
    受惠中
    1. 1. 拿百磷 已獲 中國 NMPA 與 台灣 TFDA 核准，且 2026 年 5 月 檸檬酸鐵 原料藥 也過關，原料＋製劑同步到位，商業化加速。
    2. 2. 中國 授權 威高 腹膜透析 辦理 醫保 申報、價格談判 與 銷售準備，直接放大 透析 患者 市場，縮短 進入 醫保 與放量 時程。
    3. 3. 拿百磷 從 血液透析 延伸 到 CKD 缺鐵性貧血，適應症 擴大到 未透析 成人，對應 更大 潛在 病患數，成長天花板 明顯抬升。
    4. 4. 2026 Q1 營收 年增 8%、淨利 年增 83%，藥品與 原料藥 雙引擎 已開始 貢獻，顯示 新藥 證照 逐步 轉成 現金流。
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  • 台股 4147
    中裕
    受惠中
    1. 1. Trogarzo（ibalizumab）已完成台灣 TFDA 領證流程，並由友華負責藥證與銷售，正式上市後可直接轉為營收，成為公司現金流落地的第一步。
    2. 2. TMB-365/380 長效雙抗已完成美國 Phase 2b 收案，目標 2026 年底期中分析，若數據順利將瞄準 40 萬至 60 萬名 HIV 第二線維持治療族群。
    3. 3. 核心產品 Trogarzo 已在美國上市，且由三星生物代工供應美國市場，商業化與供應鏈成熟，對公司營運的貢獻已從研發題材轉為實際收入。
    4. 4. 竹北 cGMP 廠同時支援自有產品與 CDMO 接單，已有 3 個臨床階段客戶，能把愛滋新藥開發、製造與外包服務串成第二成長曲線。
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  • 台股 6547
    高端疫苗
    受惠中
    1. 1. EV71 腸病毒疫苗已在台灣市占約 95%～96%，2025 年單一產品營收約 5 億元，直接把疫苗藥證轉成可見現金流。
    2. 2. 2026 年 3 月取得越南藥證後，8 月已首批出貨，並同步向新加坡、馬來西亞、泰國與菲律賓送件，東協擴張動能明確。
    3. 3. 三期臨床顯示保護力達 100%，且抗體濃度可維持至少 5 年，2 個月大即可接種，對東南亞嬰幼兒市場具明顯差異化。
    4. 4. 現有腸病毒產線已滿載，第三棟生技大樓預計 2028 年底貢獻產能，2027 新產線上線後可支援越南與東協放量。
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再生醫療涵蓋細胞治療、基因治療、外泌體、病毒載體與臨床級製備，受惠台灣再生醫療法規逐步明確，以及醫院與新藥公司對 GMP 製造外包需求增加。長聖、和迅已有細胞製劑 CDMO 或服務收入，樂迦以智慧細胞工廠與 PIC/S GMP 產能切入高階製造，受惠 法規可預期性與外包需求 較直接。此類公司需看 GMP 產線規格、臨床案量、暫時性藥證、授權金與支付制度，否則容易停留在題材而非實績。
  • 台股 6712
    長聖
    受惠高
    1. 1. CDMO 與細胞儲存已成穩定現金流主力，2026 年 4 月營收年增 26.2%，前 4 月年增 12.3%，再生醫療雙法上路後醫院與生技公司委製需求更直接。
    2. 2. CAR001 已完成一期安全性評估並進入 Phase IIa，GBM 與 MSS CRC 觀察到 CR、PR 等初步療效，若後續二期數據延續，有望申請臨時藥證與國際授權。
    3. 3. 公司擁有 9 條產線，涵蓋免疫細胞、幹細胞、外泌體與每日逾 1 萬劑無菌充填，能從製程開發一路做到 GMP 量產，具高門檻與高切換成本。
    4. 4. 再生醫療製劑條例明確化細胞、基因產品的研發與上市路徑，長聖既有 AABB 認證、醫學中心合作與 AI 導入，法規紅利比純題材股更能轉成實績。
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  • 台股 6891
    樂迦再生
    受惠高
    1. 1. 竹北智慧細胞工廠已於 2026 年第 2 季啟用，投入逾 10 億元、約 6100 坪，主打 PIC/S GMP 與量產化，直接承接細胞治療 CDMO 訂單。
    2. 2. 汐止先導廠已拿下日本、澳洲訂單與合作，竹北廠投產後可把先導案轉為大產量訂單，iPSC 製程由 77 天縮短至 55 天，約省 1/3 人力。
    3. 3. 已與 Charles River、Cambium Bio 及日本客戶合作，切入乾眼症細胞療法、CAR-T 與外泌體原料，海外案源與商業化量產同步放大。
    4. 4. 再生醫療雙法 2026 年施行後，細胞、基因與外泌體產品的查驗與附款許可路徑更清楚；樂迦既有 GMP 產能最能直接吃到法規紅利。
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  • 台股 6986
    和迅
    受惠高
    1. 1. 細胞醫療 CDMO／CMO 已成穩定現金流，2025 年營收 2.93 億元、EPS 2.43 元，毛利率逾 90%，直接吃到再生醫療雙法後的臨床到 GMP 外包需求。
    2. 2. 已建置 9 條產線，涵蓋 40 公升免疫細胞、15 公升幹細胞、500 公升外泌體量產與每日逾 1 萬劑無菌充填，具台灣少見的一站式細胞製造能力。
    3. 3. HeXell-2020 以異體臍帶間質幹細胞切入 CAD、HF-CAD、Frailty、CKD、GVHD 五大適應症，CAD 與老年衰弱症已獲 FDA 核准，臨床進度直接拉高授權與接單想像。
    4. 4. CDMO 收入反哺新藥研發的雙引擎模式明確，2026 年前 4 月營收年增 8.65%，加上細胞庫授權與海外市場拓展，法規明確化後更容易把題材轉成實收。
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  • 台股 6892
    台寶生醫
    受惠中
    1. 1. TRK-001 腎臟移植抗排斥細胞新藥已在美國完成首位病患收案，二期收案若於 2026 年底完成，可直接銜接附款許可與授權變現。
    2. 2. Chondrochymal 已完成二期並獲 TFDA 核准進入三期，搭上再生醫療雙法後的產品化路徑，臨床里程碑更容易帶動估值重評。
    3. 3. 公司已布局 9 條細胞醫療產線，涵蓋免疫細胞、幹細胞、500 公升外泌體量產與無菌充填，可承接臨床到 GMP 量產外包。
    4. 4. 引進 Mayo Clinic 與日本三井金屬入股，強化美日臨床與通路資源，有利 TRK-001 與後續產品切入日本市場及國際授權。
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  • 台股 4726
    永昕
    受惠中
    1. 1. 已承接兩項國際上市生物藥商業量產，產品供應歐洲、日本、加拿大、韓國等 13 國，2026 年 Q1 營收年增 61.7%，量產訂單已直接轉成現金流。
    2. 2. 一廠原液與無菌充填雙製程接連通過 EMA、PMDA、Health Canada 查廠，產能利用率達 100%～120%；二廠原液產能是一廠 5 倍、無菌充填達 10 倍，後續放量空間大。
    3. 3. 深耕日本 14 年累積 30 家客戶、40 多項專案，並與 Elphisa 合資在秋田建 CMO 廠，獲日本政府補助半數建廠費，台灣開發、日本生產的雙據點更利於搶友岸外包訂單。
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