此類公司掌握已上市疫苗、全球註冊、政府採購、醫療通路與藥廠級製造能力,是疫苗研發成果轉成營收的核心入口。投資亮點在 HPV、肺炎、RSV、流感、帶狀疱疹等成人免疫品類擴張,以及新適應症或年齡層建議帶來的放量。受惠程度雖高,但大型藥廠營收多元,需用疫苗營收占比、ACIP / EMA 建議、價格與市占變化判斷題材純度。
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美股 GSK葛蘭素史克受惠高
- 1. 2026 年第二季疫苗營收達 23 億英鎊、年增 8%,上半年達 44.33 億英鎊;Shingrix、Arexvy 與腦膜炎疫苗可直接將成人免疫需求轉為現金流。
- 2. Shingrix 上半年營收 19.14 億英鎊、年增 12%,美國累計接種率升至 45%;海外 10 大市場平均僅約 12%,擴大接種仍具放量空間。
- 3. Arexvy 上半年營收 2.57 億英鎊、年增 75%,受澳洲兩年供應標案及歐洲擴大給付帶動;RSV 成人市場成長可支撐後續疫苗營收。
- 4. GSK 的 mRNA 季節性流感疫苗已取得正向 Phase II 數據,並獲美國 Fast Track、預計 2026 年 9 月啟動 Phase III;但尚未取得上市許可,仍有臨床與法規風險。
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美股 MRK默克藥廠受惠高
- 1. 默沙東已商業化 GARDASIL、CAPVAXIVE、VAXNEUVANCE、M-M-R II 等疫苗,並獲 FDA 擴大 CAPVAXIVE 至高風險兒童及青少年,成人與兒童免疫市場可同步放量。
- 2. CAPVAXIVE 肺炎鏈球菌疫苗與 Enflonsia RSV 預防抗體,分別切入成人肺炎及嬰兒 RSV 預防;搭配高齡化與呼吸道免疫需求,補強 GARDASIL 以外的疫苗成長來源。
- 3. 與 Moderna 合作的個人化 mRNA 癌症疫苗 intismeran autogene 已進入多項關鍵臨床,並取得三期黑色素瘤試驗正面期中數據;若後續藥證成功,可把默沙東商業化能力延伸至治療性疫苗。
- 4. GARDASIL 2025 年銷售降至 52.3 億美元,2026 年第 1 季仍年減 19%,主因中國與日本需求疲弱;疫苗題材直接,但需留意單品與區域採購波動,且默沙東整體營收仍高度多元。
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美股 PFE輝瑞受惠高
- 1. Prevnar 肺炎鏈球菌疫苗家族 2025 年營收達 64.9 億美元、約占 Pfizer 總營收 10.4%,Prevnar 20 的廣泛血清型覆蓋有助掌握成人免疫擴張。
- 2. Abrysvo RSV 疫苗 2026 年第一季營收年增約 31%~37%,搭配高齡者與孕婦呼吸道免疫需求,秋冬接種及公衛採購可推升出貨。
- 3. 25 價兒童肺炎鏈球菌疫苗已於 2026 年 5 月啟動關鍵 Phase 3,涵蓋 35 種血清型的成人候選疫苗預計於 2026 年底進入臨床,提供產品升級催化。
- 4. Pfizer 與 BioNTech 的 XFG 變異株 COVID-19 疫苗已取得歐盟 2026~2027 季上市許可,可提前備貨;但 Comirnaty 需求仍受接種建議、價格與專利訴訟影響。
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美股 SNYSanofi SA受惠中
- 1. 賽諾菲 2025 年疫苗事業營收約 79.4 億歐元,具流感、腦膜炎、兒科及 RSV 預防產品矩陣,可將疫苗研發成果透過全球註冊與醫療通路轉為 recurring revenue。
- 2. Beyfortus 2026 年上半年銷售額達 3.92 億歐元、年增 13.2%,且中國擬優先審評新增嬰幼兒 RSV 預防適應症;若核准擴齡,將提高高風險嬰幼兒覆蓋率與產品放量。
- 3. 公司 2026 年取得 H5 流感候選疫苗 SP0335 的 FDA Fast Track,並推進 HMPV+RSV 候選疫苗;但疫苗上半年營收僅 24.43 億歐元、年減 1.1%,流感與新冠銷售下滑,題材純度仍受季節性與競爭限制。