疫苗是傳染病預防、國家戰備與健康老化政策的核心工具，需求來源除突發疫情外，也延伸至流感、腸病毒及成人疫苗等常態接種。高端疫苗具腸病毒疫苗國內市占與公費流感供貨基礎，並推進東南亞市場及第二代多價疫苗，對此主題屬受惠最高；Moderna、BioNTech 具 mRNA 平台與全球產品延展性，屬受惠高。輝瑞業務組合更分散，疫苗僅為部分動能，故受惠中等。應追蹤接種率、政府採購、海外藥證、產能利用率及研發臨床里程碑；少子化、疫苗猶豫與產品研發失敗是主要風險。
-
台股 6547高端疫苗受惠最高
- 1. 恩穩健腸病毒 71 型疫苗 2025 年營收達新台幣 5.24 億元、占總營收 85.47%，台灣自費市占逾 95%，直接受惠常態接種與防疫健康意識提升。
- 2. 2026 年 3 月取得越南首張且唯一 EV71 藥證、8 月開始出口；越南年新生兒約 134 萬人，海外出貨推升 8 月營收年增 416.86% 至 2.36 億元。
- 3. 現有腸病毒產能約年產 100 萬劑且已接近滿載，二廠預計 2 至 3 年啟用，將支援東南亞擴量及第二代 EV-A71、CVA6、CVA10、CVA16 多價疫苗開發。
- 4. 季節流感疫苗每年穩定貢獻約新台幣 9,000 萬元並供應公費市場，提供基本營收與產能利用率；但台灣出生數十年減半，後續成長仍依賴海外藥證與實際接種量。
-
美股 MRNA莫德納受惠高
- 1. Moderna 已有 Spikevax、mNEXSPIKE 與 mRESVIA 三項商業化產品，2025 年營收 19 億美元且主要來自 COVID 疫苗；健康意識與季節性接種常態化，有助支撐呼吸道疫苗基本盤。
- 2. mRNA 平台橫跨呼吸道、其他病毒、腫瘤及罕病，已有 40 項開發計畫、37 項進入臨床；共用設計、製造與遞送技術，可將防疫能力延伸至多元生物製劑市場。
- 3. 英國、加拿大與澳洲的在地 mRNA 廠已取得營運進展，並搭配政府長期合作；此布局降低跨境供應鏈依賴、提高疫情應變能力，也為海外交付與收入能見度提供支撐。
- 4. 流感疫苗 mRNA-1010、流感與 COVID 聯合疫苗 mRNA-1083 及諾羅病毒疫苗持續推進，可望擴大常態接種品項；但諾羅病毒試驗未達期中成功標準，且 COVID 接種率下降，收益仍高度依賴臨床與市場採用。
-
美股 BNTXBiontech SE受惠高
- 1. BioNTech 與 Pfizer 的 COVID-19 疫苗在 2025 年秋季接種季全球市占超過 50%，並於 69 個市場推出變異株版本，直接受惠常態接種與防疫需求。
- 2. 公司已累計分發超過 50 億劑疫苗，並以 mRNA 平台布局呼吸道病毒、潛伏病毒、細菌及寄生蟲疫苗，具備將健康意識轉化為多元生物製劑收入的延展性。
- 3. 2026 年 7 月歐盟核准 XFG 變異株疫苗，且美國、歐洲與加拿大陸續推進新季節產品，有助維持季節性疫苗現金流，支撐後續疫苗與生物製劑研發。
- 4. 疫苗需求已趨疲弱，公司將 2026 年營收指引下修至 €16 億至 €19 億，且德國將消化既有庫存；因此受惠程度仍取決於新變異株接種需求與政府採購。
-
美股 PFE輝瑞受惠中
- 1. 輝瑞擁有 Prevnar 肺炎鏈球菌疫苗家族及 Abrysvo RSV 疫苗，Prevnar 2025 年營收達 64.9 億美元，Abrysvo 2026 年第一季營收年增約 31%～37%，可受惠成人與高齡免疫需求。
- 2. 疫苗管線持續升級：25 價兒童肺炎鏈球菌候選疫苗已由 Phase 2 正面數據推進至 Phase 3，35 價成人疫苗亦在規劃，加上 XFG 版 Comirnaty 獲歐盟 2026～2027 季授權，形成後續催化劑。
- 3. 輝瑞受惠屬中等而非純疫苗題材；2026 年 COVID 產品營收預估下修至 40 億美元，但非 COVID 業務仍年增 5%，可降低單一疫情需求波動，投資人應追蹤接種率、採購量與價格壓力。