SpaceX 股價連三跌、單日重挫逾 16%，台股低軌衛星概念股跳水；昇達科重挫近 8%

發佈時間：2026/06/23
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馬斯克（Elon Musk）旗下太空探索公司 SpaceX（SPCX）首次啟動公司債發行計畫，引發市場對估值過高與融資需求增加的疑慮，拖累股價連續第三個交易日下跌。前一交易日收盤報 154.6 美元，昨日（6/22）單日重挫 16.43%，創下 IPO 後最大跌幅之一，受到 SpaceX 股價大跌、台股今日（6/23）重挫逾 640 點的拖累，低軌衛星概念股同步遭遇賣壓。

低軌衛星概念股遭拖累　昇達科、台燿、金像電重挫

低軌衛星指標股昇達科（3491）重挫近 8%、報 1355 元，金像電（2368）、台燿（6274）、同欣電（6271）皆暴跌逾 8%；啟碁（6285）、華通（2313）、兆赫（2485）等指標股也都跌了逾半根停板；耀登（3138）、乙盛 -KY（5243）跌幅均逼近 6％。

近期兼具玻璃基板與低軌衛星雙題材的群創（3481），今日盤中一度攻上 70 元，但尾盤賣壓出籠，終場收平盤 66 元，結束連續大漲走勢。

事欣科打入 AST SpaceMobile 供應鏈　Q4 開始試產

儘管族群短線震盪，台廠仍持續切入全球低軌衛星供應鏈。工業電腦廠事欣科（4916）日前宣布，成功取得美國低軌衛星營運商 AST SpaceMobile（ASTS）訂單，將為下一代 BlueBird 衛星開發關鍵電子通訊模組，預計今年第四季開始試產出貨。

AST SpaceMobile 表示，BlueBird 8、9 及 10 號衛星搭載目前低軌道最大的商業通訊天線陣列，能直接連接一般智慧型手機，資料傳輸速度較第一代產品提升兩倍。

電源線廠維熹（3501）今日召開股東會，會中也提到，公司下半年低軌衛星設備電源線出貨動能可望升溫。維熹是今天低軌衛星族群中少數收紅的個股之一，終場小漲逾 1％至 41.35 元。

KeyBanc 轉趨保守　認為估值已反映長期成長潛力

KeyBanc 最新給予 SpaceX「Sector Weight（中立）」的評等，但並未提供目標價。分析師指出，雖然 SpaceX 在火箭發射、衛星網路及 AI 運算領域具領導地位，但目前股價已充分反映未來成長空間。

以 2027 年預估計算，SpaceX 本益比約達 29 倍市銷率（P/S）及 71 倍企業價值倍數（EV／EBITDA），明顯高於太空產業、AI 及通訊服務同業。

分析師認為，未來投資關鍵仍在於新一代可重複使用火箭 Starship 的進展。Starship 第 13 次試飛預計於 6 月 29 日進行，其開發進度將攸關下一代星鏈（Starlink）V3 衛星部署及降低發射成本。

星鏈仍是獲利主力　AI 業務成中期最大成長引擎

目前 SpaceX 營運主要分為三大事業，分別為 Connectivity（星鏈衛星網路）、Space（火箭發射與 Starship）、AI（xAI 與 Grok 模型）；其中，星鏈 2025 年營收約 114 億美元，占整體營收 61%，調整後 EBITDA 利潤率高達 63%，為公司最主要獲利來源。

AI 事業雖仍處虧損階段，但已取得大型長期運算合約，包括與 Anthropic 簽訂每月約 12.5 億美元合約、與 Google 簽署每月約 9.2 億美元合作案。

KeyBanc 預估，到 2027 年 AI 業務營收可達 506 億美元，成為未來最大成長動能。不過，Grok 目前企業採用率僅 3.1%，遠低於 Anthropic 的 41% 及 OpenAI 的 39.5%，未來一到兩年將是驗證商業模式的重要階段。

市場關注鎖定期解禁　9 月前流通股數恐暴增 9 倍

市場對 SpaceX 其他隱憂，一是來自公司宣布發行高級無擔保公司債，募集資金將優先償還先前為收購 xAI 所取得的過渡貸款，並作為一般營運用途。根據報導，此次債券發行規模可能高達 200 億美元，引發投資人對於公司資金運用彈性的疑慮。

此外，來自 IPO 後的股票解禁，也值得關切。22V Research 策略師指出，8 月財報公布後將有 20% 持股解禁，若股價維持高於 IPO 價格 30% 以上，另有 10% 股份可提前解禁，8 月 21 日及 9 月 10 日還將分別解禁 7%。

估計至 9 月初，內部人可出售股份比例最高達 44%，使目前僅約 4.2% 的流通股數增加約 9 倍，可能持續對股價形成壓力。

低軌衛星長線需求未變　短線進入估值修正期

法人認為，低軌衛星產業長期受惠於衛星通訊、AI 資料中心及全球網路覆蓋需求，成長趨勢未變，但在 SpaceX 高估值、融資需求增加及 IPO 解禁壓力下，短線股價波動恐加劇。

台灣供應鏈方面，包括昇達科、台燿、金像電、啟碁、華通等廠商仍具有中長期的成長潛力，但短線需留意大盤修正及獲利了結賣壓。

提到的股票

概念股

參考資料

編輯整理：Celine

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