聯電 ADR 強勢續攻 三日狂飆 25％、創下近四年新高紀錄
前天美股重挫，拖累台積電 ADR 下殺 4.45％，台指期又於昨日（1 月 21 日）結算，終場下殺超過 500 點，台積電下滑 35 元至 1740 元，但「晶圓代工二哥」聯電（2303）昨日在台股的股價一度逆勢上漲超過 5％、衝上 71.5 元，終場漲幅收斂，收在 68.4 元，而且在台股成交量排名第二高，僅次於群創（3481），帶動聯電 ADR （UMC）週三在美股持續祭出亮眼表現，上漲 3.25％，收在 11.13 美元，在前兩個交易日累計大漲約 22％ 後繼續創高，寫下自 2021 年 11 月以來近 50 個月新高。若以 2026 年開春以來計算，漲幅已達 41.6％。
近三個交易日內，聯電 ADR 累計上漲約 25％，一躍成為費城半導體指數中表現最突出的成分股之一，吸引市場高度關注。
12 奈米 FinFET 進展順利 CapEx-light 策略獲肯定
市場人士指出，聯電近期股價噴出，首要動能來自與英特爾（Intel）合作開發的 12 奈米 FinFET 製程平台。該項目進度優於預期，預計 2026 年完成開發與驗證，並有機會於 2027 年正式量產。
法人認為，此合作讓聯電在不大幅拉升資本支出（CapEx-light）的前提下，重返 FinFET 製程領域，鎖定 Wi-Fi 7、AI 邊緣運算等高速成長應用，被視為公司技術與產品線升級的重要里程碑。
成熟製程報價回升 中芯漲價成市場催化劑 矽光子與 CPO 布局亦受矚
另一項利多來自成熟製程市況改善。近日市場傳出，中國晶圓代工龍頭中芯國際已調漲部分成熟製程代工價格，幅度約一成，顯示產業庫存去化接近尾聲。
投資人預期，成熟製程報價有望逐步回到健康水準，而聯電作為全球成熟製程主要供應商之一，將可直接受惠，帶動毛利率與獲利結構改善。
除了核心代工業務外，聯電在矽光子（Silicon Photonics） 與共同封裝光學（CPO） 的前瞻布局，也開始獲得投行重新評價（Re-rating）。市場預期相關技術最快將於 2026 年進入試產階段，為聯電開啟潛在高毛利的新產品線。
財報發布在即 外資持續加碼力挺
聯電預計於美東時間 1 月 27 日（下週二）盤後公布 2025 年第四季財報。市場普遍看好，在蘋果（Apple）供應鏈訂單挹注及地緣政治因素帶動「非中系」轉單效應下，聯電營運展望可望維持穩健。
儘管短線技術指標 RSI 已進入超買區，但外資資金仍持續流入，顯示市場對聯電轉型高毛利製程、以及受惠地緣政治紅利的中長期前景，仍具高度信心。
不過，今日（1 月 22 日）聯電開高走低，終場小跌 1.17％、報 67.6 元，成交量超過 26.75 萬張，在台股中排名第四；前三名依序為群創（3481）、友達（2409）、台玻（1802）。
