被動元件族群「愈關愈大尾」！國巨、華新科、信昌電、金山電等 12 檔漲停；日電貿連亮五顆紅燈
受惠於 AI 伺服器需求爆發，被動元件產業正式進入新一波景氣上升循環。隨著輝達（NVIDIA ）新一代 AI 平台「Vera Rubin」功耗持續提升，高階 MLCC（積層陶瓷電容）、高壓電容、長條型電解電容與固液混合鋁電容需求同步暴增，市場缺貨情況急速升溫。
國巨續寫股票分拆後新天價紀錄 市值突破 1.4 兆元
在資金瘋狂追捧下，被動元件族群近日全面噴出，市場更上演史上罕見的「被關潮」，但今日依舊漲勢驚人。龍頭大廠國巨 *（2327）股價一路衝高至漲停價 682 元，續創股票分拆後新高紀錄。若還原分拆前股價，相當於突破 2500 元，遠超過 2018 年被動元件大多頭時期高點 1310 元。
以近期股價推算，國巨市值已正式突破 1.4 兆元大關，成為台灣被動元件產業最具代表性的 AI 受惠股。
除了國巨外，今日華新科（2492）、日電貿（3090）、信昌電（6173）、雲嘉南（3191）、千如（3236）、勤凱（4760）、雷科（6207）、天二科技（6834）、金山電（8042）、越峰（8121）、佳邦（6284）皆漲停，整個族群一片紅通通。
國巨 * 領軍飆漲 MLCC 族群爆史上最狂「被關潮」
事實上，除了國巨外，包括華新科、禾伸堂、日電貿、信昌電、鈺邦、金山電皆因為短線漲勢過猛遭列處置股票，進入 5 至 20 分鐘分盤交易，但資金熱度絲毫未減，形成「愈關愈大尾」的特殊現象。
值得一提的是，日電貿（3090）上週五（5/22）列入處置首日，今日股價仍強勢漲停，且已是連續五個交易日亮紅燈，近期股價已連續上漲十一天。
AI 伺服器功耗暴增 高階 MLCC 與電容交期拉長至半年
市場消息指出，目前 AI 伺服器相關被動元件交期已由原先 1.5 至 2 個月，拉長至 3 至 4 個月，部分高階產品甚至延長至半年以上。由於日、韓大廠擴產態度仍偏保守，供給成長速度跟不上 AI 需求爆發，導致供需缺口持續擴大。
法人指出，AI 伺服器對元件價格敏感度低，即使價格上漲，也能順利轉嫁給客戶，可預見被動元件廠商未來毛利率與獲利能力將持續提升。
Vera Rubin 推升 MLCC 用量 2027 年需求恐暴增 200％
法人分析，AI 伺服器功耗快速攀升，是此波被動元件缺貨最核心的驅動力。以輝達 Vera Rubin 平台為例，由於算力提升帶動整體耗電增加，MLCC 單位使用量與電容值需求同步跳升。
目前 GB300 AI 伺服器單櫃 MLCC 使用量約 30 萬至 40 萬顆，但到了 Vera Rubin 世代，單櫃需求將提升至接近 60 萬顆。
法人預估，2027 年 AI 用 MLCC 需求量將年增超過 200%，2026 年全球 MLCC 產業稼動率估達 85.9%，2027 年將進一步攀升至 94.4%。只要任何終端需求復甦速度加快，供不應求的情況恐快速惡化。
日電貿：AI 缺貨潮恐一路延續到 2027 年
台灣最大被動元件代理商日電貿指出，目前 AI 伺服器與高階電源升級需求極為強勁，高階 MLCC 與高壓電容需求快速攀升。
日電貿總經理于耀國表示，下世代 AI 伺服器預計將於 2026 年下半年開始大量出貨，AI 相關被動元件缺貨情況恐一路延續至 2027 年。
由於日電貿代理大量日韓高階被動元件產品，尤其三星電機 MLCC 為 AI 伺服器主要供應來源之一，因此受惠程度相當高。
法人預估，日電貿 2026 年毛利率可望達 21.2%，年增 4.8 個百分點，稅後 EPS 上看 8.5 元。
禾伸堂、信昌電打入 VR 供應鏈
市場也看好專攻高壓 MLCC 的禾伸堂（3026）與信昌電。由於高壓 MLCC 供應鏈有限，兩家公司均已打入 VR（Vera Rubin）供應鏈，受惠 AI 電源升級趨勢明顯。
其中原本較偏利基型產品的 NPO MLCC，在 AI 高效能運算需求帶動下，市場需求快速翻揚。
勤凱受惠長單鎖料 首季 EPS 創新高
上游材料廠勤凱同樣受惠於 AI 帶動的被動元件熱潮。勤凱前 4 月營收達 8.56 億元，年增 54.91%；首季 EPS 達 2.55 元，創歷史新高。
副董事長莊淑媛表示，目前客戶不僅開始建立庫存，更出現過去少見的「長單鎖料」現象，顯示市場需求相當強勁，其中銅膏主要應用於 MLCC，銀膏則用於電感與電阻產品，兩大產品線拉貨動能均明顯增強。
此外，勤凱也積極布局 ABF 載板、機器人、無人機、PCB 軟板，相關產品已陸續通過客戶驗證，未來可望成為新的成長動能。
韓廠擴大 AI 檢測設備布局 MLCC 檢測需求同步起飛
南韓設備廠韓蔚半導體（Hanul Semiconductor）也宣布，將把自家 AI 檢測技術擴大應用至 MLCC 等關鍵半導體零組件。
公司指出，AI 伺服器、車用電子與人形機器人快速成長，帶動高容量、高可靠性 MLCC 需求大增，尤其人形機器人單機 MLCC 使用量可能超過 1 萬顆，未來高階檢測設備需求也將同步起飛。
韓蔚半導體近期推出自有 AI 檢測品牌「HAWAII」，透過深度學習技術提升微小瑕疵辨識能力，可望持續受惠於 AI 與高階電子產品擴產潮。
