聯發科法說會倒數 Q2 營收超越財測 AI ASIC、2 奈米天璣與 Spark AI 筆電成三大焦點
Celine
Q2 營收優於財測 全年展望是否上修備受關注
IC 設計龍頭聯發科（2454）將於本周五（7 月 31 日）召開法人說明會，除了公布 2026 年第二季財報及第三季營運展望外，市場更聚焦 AI ASIC 業務、2 奈米手機晶片布局，以及與輝達合作的 Spark AI 筆電的進度。若這些利多一起發酵，是否能重新點燃市場信心，成為此次法說會的最大看點。
聯發科先前公布，6 月合併營收 580.12 億元，帶動第二季合併營收達 1521.82 億元，年增 1.2%，不僅優於市場預期，也超越公司原先提出的 1402 億至 1492 億元財測區間，展現營運韌性。
在全年展望方面，聯發科先前預估 2026 年營收將較去年成長「中至高個位數」，約 4% 至 9%，市場關注此次法說會是否有機會進一步上修全年成長目標。
AI ASIC 進入收成期 2027 年營收規模可望擴大
AI ASIC 已成為聯發科近年最受矚目的新成長引擎。執行長蔡力行先前透露，公司首個 AI 加速器 ASIC 專案已正式量產，預估可帶來約 20 億美元營收，並預期 2027 年相關業務規模可望進一步擴大至數十億美元等級。
蔡力行表示，目前公司同步推進兩項 ASIC 專案，未來兩年的成長輪廓已相當清晰，但最終成長速度仍將視客戶 AI 基礎建設投資與實際需求而定。
法人預料，本次法說會將針對 AI ASIC 客戶、量產進度及未來接單情況提供更多說明，成為市場關注焦點。
2 奈米手機晶片將登場 天璣迎戰 Google、蘋果與高通
除了 AI ASIC 之外，聯發科採用 2 奈米製程打造的新一代天璣（Dimensity）旗艦手機晶片，也將於第三季底陸續搭載於各品牌旗艦新機上市。
市場預估，今年 2 奈米手機晶片競賽將由 Google 率先開跑，8 月中旬推出搭載 Tensor G6 的新機；蘋果則預計 9 月發表搭載 A20 系列處理器的新一代 iPhone，高通新一代 Snapdragon 旗艦平台也可望同期亮相，「2 奈米手機晶片」大戰正式開打。
不過，由於 AI 功能推升零組件成本，加上智慧型手機市場需求仍偏保守，尤其中國品牌的手機面臨銷售壓力，是否影響新平台的出貨動能，也將是法人關注的重點。
攜手輝達打造 Spark AI 筆電 下半年 PC 市場添動能
另一項市場焦點則是聯發科與輝達（NVIDIA）合作推出的 RTX Spark AI 筆電平台。
Spark AI 平台支援 Windows on Arm 架構，鎖定 AI Agent、本地端生成式 AI 及高效能運算的應用，可望提供企業及高階使用者更完整的 AI PC 解決方案。
市場預期，隨著第三季開始陸續上市，加上下半年傳統 PC 旺季到來，Spark AI 筆電能否帶動 AI PC 換機潮，也將左右聯發科未來營運表現。
外資看好 ASIC 帶動獲利 目標價上看 5300 元
儘管近期全球科技股及 AI 概念股遭遇修正，聯發科股價自 6 月逼近 5000 元歷史高點後明顯回檔，29 日盤中甚至一度跌破 3000 元整數關卡，但外資對其中長期展望仍維持正向。
美系外資近期指出，聯發科 AI ASIC 業務最快第三季開始進入加速成長期，將成為未來數年主要獲利來源之一。
根據 FactSet 最新統計，共 25 位分析師追蹤聯發科，今年每股盈餘（EPS）預估中位數已由 66.5 元上修至 67.67 元，最高預估達 78.6 元、最低 54.66 元，市場目標價中位數則約落在 5300 元。
法人認為，本次法說會除了財報與第三季財測外，AI ASIC 接單進度、2 奈米產品時程，以及 Spark AI 筆電的市場反應，將是影響聯發科股價與市場信心的三大關鍵指標。
